Diskussion zu GUB Investment Trust (Seite 58)

[yeshkil]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.625.124 von Kieselsteinchen am 27.03.21 15:40:49

Kieselsteinchen: Du bist echt lustig Es gab gerade ein Angebot das mal eben 100% über deinem Verkaufspreis vor ca. 15 Monaten lag und schon gibst Du wieder gute Ratschläge an alle anderen Aktionäre

[Kieselsteinchen]

Inventarwert hin, Inventarwert her, was nützt ein NAV von 600, 700 oder gar 1000 Euro je Aktie, wenn es hier weder Dividende, noch Geld aus einer Auflösung gibt?

Woraus willst du bei GUB einen geldwerten Vorteil für dich als Aktionär ziehen?

@Safebet Kannst du dazu auch mal in deiner Analyse Stellung nehmen?

[safebet]

Inventarwertberechnung

Der Geschäftsbericht für 2020 wurde soeben auf der Internetseite der Gesellschaft veröffentlicht. Zeit für eine Aktualisierung meiner Inventarwertberechnung (alle Berechnungen mit Überschlagsgrössen, kein Anspruch auf Genauigkeit und ohne Gewähr):

Mit Ausnahme der börsengelisteten Beteiligungen Nexus AG und Traumhaus AG bewerte ich das gesamte Beteiligungsvermögen konservativ mit Null (das hat sich bei GUB bereits in der Vergangenheit bewährt).

Aktiva:
- Ca. 1,015 Mio. Nexus AG Aktien (aktueller Kurs ~58 Euro) = ~58,9 Mio. Euro
- Ca. 22 Tsd. Traumhaus AG Aktien (aktueller Kurs ~15 Euro) = ~330 Tsd. Euro
- Forderungen (ggüb. GUB Art Finance) und sonst. Vermögensgegenstände = ~1,7 Mio. Euro
- Sonstiges WP Vermögen = ~30,2 Mio. Euro
- Stille Reserven aus Wertpapieren des UV lt. letzter HV Präsentation = ~4,3 Mio. Euro
- Kassenbestand = ~12,9 Mio. Euro

Passiva:
- Rückstellungen in Höhe von ~88 Tsd. Euro. Andere nennenswerte Verbindlichkeiten bestanden nicht!

In der Summe komme ich also auf ein Nettovermögen von rund ~108,2 Mio. Euro.

Die Überkreuzbeteiligung mit der GUB Unternehmensbeteiligung hat sich mittlerweile mehr oder weniger aufgelöst. Es bestehen noch Ansprüche am Liquidationsergebnis (hier ebenfalls vernachlässigt). Aktuell stehen ~232,8 Tsd. Aktien aus. Hiervon sind die eigenen Aktien (~53 Tsd. Stück) in Abzug zu bringen.

Es ergibt sich somit aktuell ein Inventarwert in Höhe von ~602 Euro je Aktie.

[radiocontrolled]

und ach ja, mein Kursziel ist immer noch mittelfristig 20 und später dann 8.

Für Kenner lässt sich das aus dem Chart, den ich heute Vormittag um 9:00 Uhr gepostet hatte, schon andeutungsweise ablesen. Weil alles andere keinen Sinn ergibt; der Discount zum NAV wird sich ständig noch weiter vergrößern.

[radiocontrolled]

Das Thema eines Discounts oder Kursabschlages findet sich überall.

Zum Beispiel auch zwischen VW und Porsche,
wobei Porsche die Stammaktien von VW besitzt und dennoch mit einem Abschlag auf VW von 30% gehandelt wird.

Wenn also bei hochliquiden Unternehmen wie zwischen VW und Porsche im DAX oder MDAX Discounts von 30-35% üblich sind, warum sollte es dann ungewöhlich sein, wenn ein Discount von 75% bei der im Freiverkehr in Hamburg gelisteten GUB zu ihrem NAV klafft.

Für mich stellen sich hierzu die folgenden Fragen um die Zukunft des GUB-Kurses zu deuten:

Kann ich selbst den offensichtlichen Discount verringern?
Und wenn ich das mit nein beantworte, na dann muss ich den Discount eben so akzeptieren und daraus das Beste machen.

Wird sich der Discount in der Zukunft verringern?
Meine Meinung dazu ist, dass der Discount sich nur verringern kann, wenn Nachfrage in die GUB-Aktie kommt.

Zur Einschätzung der Frage ob Nachfrage in die Aktie kommt, brauche ich nur die Beiträge hier im Board seit dem Jahr 2001 durchlesen, dann weiss ich, wo der Kurs in ein paar Wochen wieder hin tendieren wird.👎


Hier eine Grafik zum Discount von Porsche gegenüber den im Vermögen gehaltenen VW-Stämmen:

[wv_2011]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.478.084 von radiocontrolled am 16.03.21 14:21:53

In kurz: du wirst verkaufen. Ich halte das Angebot nicht für besonders attraktiv und werde dabei bleiben.

[radiocontrolled]

Wenn ich nach meiner Konklution gefragt werde:

Eine einseitige Erklärung eines Verkaufs-Interessierten oder eines Kauf-Interessierten langt noch nicht aus, um ein Geschäft abzuschließen. Es bedarf der gegenseitigen Einigung.

Bisherige Einigungen (Marktpreise an der Börse) lagen zurückreichend von Oktober 2019 bis heute bei durchschnittlich 90e.

Weil 90e deutlich unterhalb von 120e liegt, lohnt es sich, die Sache mit der Andienung ernsthaft zu überlegen. Das gilt gerade auch für all jene, die mehr als 20 oder 30 Aktien besitzen, denn größere Positionen gingen bisher stets mit Kursverlusten über den Tisch - schaut selbst nach.

Zudem ist ist bereits heute am Börsenkurs absehbar, dass es darüber hinaus kein Interesse an den Aktien gibt - der Kurs notiert sogar seit dem Angebot immer noch unter 120e.

Wir können uns daher an einer Hand abzählen, wohin der Kurs nach der Beendigung des 120er-Angebots tendieren wird, nämlich in Richtung Süden, von dort wo er vor einigen Wochen herkam.

Das ist meine Konklusion, zu der ich von @wv_2011 gefragt wurde.

[matjung]

Wenn man ein Abfindungsangebot zu 120 annimmt, verzichtet man auf die Chance zu einem späteren Zeitpunkt ein Angebot über 150 oder 180 abzulehnen.
Der Grossaktionär kann alle paar Monate mit einem neuen Angebot kommen.
Blos weil heute gesagt wird, dass es Morgen keine Dividende gibt, kann trotzdem übermorgen schon etwas anderes gesagt werden.
Wir bestehen aus 232,800 Aktien ( Quelle https://www.pressetext.com/news/20201124007)
Der NAV dürfte jenseits von 300 EUR pro Aktie liegen.
Nexus hat einen positiven NAV Einfluss, der traurige Rest und das verdammte Neugeschäft einen negativen Einfluss.

Quellen:
Der im April erscheinende Geschäftsbericht für das Jahr 2019/2020
Eigene Schätzungen auf Basis dessen, was sich Halbjahresbericht nennt.

Spekulativ zukaufen, würde ich natürlich trotzdem nicht.

[wv_2011]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.472.504 von radiocontrolled am 16.03.21 08:59:40

und ist deine Konklusion?

[radiocontrolled]

Lass mich das für dich googlen:

In 2016 war der Geldkurs 2,80 (280 Euro).
in 2018 war der Geldkurs 3,60 (360 Euro) an der Börse.
Am 23.11.2020 lag das Preistief bei 8 Euro.
Am 16.03.2021, also heute, liegt der Geldkurs bei 117 Euro.
und bis zum 26.03.2021 besteht ein Rückkaufangebot zu 120 Euro
limitiert auf für 17.000 Aktien.