PSI(696822) Haupversammlung am 26.4.2007 - Fragen, Anregungen - 500 Beiträge pro Seite

[physik]

Laßt uns - wie in alten Zeiten - hier einige Fragen und Anregungen für die Hauptversammlung von PSI sammeln.
Vielleicht fährt der eine oder andere hin - vielleicht spielen wir Herrn Pierschke die Sammlung zu.

good trades!

[eck64]

Habe aktuell keine Aktien und fahre also bestimmt nicht hin.

Interessieren würde mich:
Vorstand erhält fixum und variable Vergütung. An was macht sich die variable Vergütung fest?

Wie wäre es mit höherem Variablem Anteil, in Form von mehrjährigen Aktienoptionen? Fällig werden die, falls gesetzte Ziele erreicht werden, z.B. die 20% Gewinnmarge.

Wenn Schrimpf das hinkriegt, dann hat er einen sehr satten Bonus verdient.

[Alles-wird-gut]

Antwort auf Beitrag Nr.: 28.835.493 von physik am 16.04.07 12:59:24

Kann auch nicht kommen. Interessant sind Strategie Gesamtunternehmen, Strategie der drei Konzernbereiche, Strategie zur Gewinnsteigerung, Ziele für 2007 und darüber hinaus, neue Produkte. Welche Wachstumsmöglichkeiten sieht man in den einzelnen Konzernbereichen?

Zu PSIpenta: Das Produkt ist jetzt über 10 Jahre alt. Wie begegnet man der Gefahr, dass das Produkt gegenüber der Konkurrenz veraltet? Gibt es bereits Überlegungen für eine Nachfolge-Lösung?

[Handbuch]

Antwort auf Beitrag Nr.: 28.902.356 von Alles-wird-gut am 19.04.07 16:41:53

loooooooooool

Keiner hat Zeit und geht hin. Ich auch nicht. Obwohl ich es gern getan hätte.

[h2b2]

Ich würde ja auch gerne hingehen, und nach mal nachfragen wie es meiner neuen Küche geht
Neuer Job, neue Stadt, neues Haus, da wäre es wirklich mal nett wenn einer der vor Ort ist mal nach meiner Küche nachfragen könnte

Grüßle

h2b2

PS: und mal im Voraus Vielen Dank

[physik]

ANKJ ist bei der HV.
Und ich werde mich gleich dazugesellen...

[Handbuch]

Wäre schön, wenn jemand, der bei der HV anwesend war, mal kurz ein paar Eindrücke hier ins Board stellen würde.

[ANKJ]

Hallo,

ich bin gerade zurückgekehrt und werde heute am späten Abend oder morgen früh ausführlich berichten.

[ANKJ]

Die HV war gut besucht und nachdem zunächst nur drei Wortmeldungen da waren, wurden es dann doch noch einige mehr. So hat die HV ziemlich lange gedauert, ich habe die HV nach ca. 3 1/4 Stunden vorzeitig verlassen, da ich mir nach der Wortmeldung von Herrn Caruso (kein Scherz!) keine grundlegend neuen Erkenntisse erwartet habe.

Dann will ich mal mit dem Vortrag von Herrn Dr. Schrimpf (ich sage der Einfachheit halber einfach mal "S") beginnen und hoffe, dass alles einigermaßen klar rüberkommt. Bei Unklarheiten fragt bitte nach.

2006 sei kein großartiges Ergebnis erzielt worden, S betonte aber, dass es das beste Ergebnis seit 1991 gewesen sei. In 2007 sei man mit vollen Auftragsbüchern gestartet. Alte Abschreibungen würden zum einen abgebaut, zum anderen würden keine neuen aufgebaut. Das Informationsmanagement werde 2007 deutlich anwachsen und keine Verluste mehr machen.
Im Produktionsmanagement gebe es eine starke Verschiebung hin zum Bereich "Stahl"

Der Eigenumsatz pro Mitarbeiter sei leicht gestiegen auf 87 T€, der Umsatz pro Mitarbeiter ebenfalls auf 112 T€ (Ziel sei hier 120-130 T€). Die wertschöpfung betrage 78%.

Der Auftragseingang betrug 2006 125 Mio € (Vj 113 Mio)
Auftragsbestand Ende 2006 74 Mio (Vorjahr 70 Mio)

Die Auftragsreichweite beträgt 8 Monate, Ziel sei hier 12 Monate. Dies soll erreicht werden durch Zurückdränegn des Kurzläufergeschäfts.

Teil 2 folgt!

[ANKJ]

Durch die Erhöhung der Auftragsreichweite soll insbes. die "Schockfestigkeit" erhöht werden. S wies darauf hin, dass es z.B. nach 9/11 Wirtschaftsbereiche gab, in denen 6 Monate lang keine Aufträge mehr erteilt wurden. Es wurden zahlreiche Referezprojekte vorgestellt. Hierzu möchte ich nur folgendes erwähnen:
Verträge gebe es mittlerweile mit den drei größten Stahlerzeugern Chinas. Die Mitarbeiterzahl in China betrage 25. Im weiteren Verlauf der HV wurde darauf hingewiesen, dass es durchaus erwähnenswert sei, dass PSI Software in Deutschland herstelle und nach China verkaufe.

Bzgl. des Auftrags der ASFINAG (österr. Autobahngesellschaft) wurde darauf hingewiesen, dass dieser Bereich evtl. weiter ausgebaut werden könne, da zunehmend mit Autobahnprivatisierungen zu rechnen sei.

S wies darauf hin, dass durchschnittlich 10,8 Mio € in produkte investiert wurde, also auch in schlechten Jahren.

Etwas vorsichtig müsse man den Auftragseingang im Netzmanagement sehen: hier mache sich eine gewisse Investitionszurückhaltung bemerkbar, da in der EU diskutiert werde, dass die Versorger evtl. Netz und Betrieb trennen müssen bzw. die Netze abgeben müssen.

Der Cashflow sei 2006 (nachdem er 2003-2005 positiv war) durch den Export belastet gewesen.
Es bestünden keine Bankschulden mehr.
Die Pensionslast konnte 12/2006 eingefroren werden.
Das Bankrating betrage BB. Ziel und Trend für 2008 sei BBB.

Die Zahlungsziele bei Auslandsaufträgen sei oft wesentlich schlechter als in D, das belaste den Cash.

Die Aktivierung von Forschung und Entwicklung soll von bestehenden 360 T€ auf Null in 2007 heruntergefahren werden.

Teil 3 folgt.

[h2b2]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.021.386 von ANKJ am 26.04.07 21:07:13

Zuerst mal vielen Dank, und ich freue mich auf Teil 3

Grüßle

h2b2

[ANKJ]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.021.386 von ANKJ am 26.04.07 21:07:13

Ziel sei, PSI umzubauen vom IT-Dienstleister zum Softwarekonzern, zum Leitsystemkonzern.
Die Breite soll kleiner werden durch weniger Konzerneinheiten, die räumliche Reichweite soll vergrößert werden.

Umsatzmargen:
Neukundengeschäft -10% (Risiko behaftet)
Stammkundengeschäft +10%
Wartung/Update +20%

Die Strategie von PSI sei die sog. Plattformstrategie. EINE Plattform für MEHRERE Branchen und MEHRERE Zielregionen. Dies führe zu einem positiven Stückzahleneffekt.
2003 gabe es noch 25 Plattformen, heute sind es 15. Erstes Ziel sind 3, Endziel 1 1/2 (wobei ich das 1/2 ehrlich gesagt nicht verstanden habe).

Exportschwerpunkt sei der Osten, der auch China usw. beinhalte.Dort starkes Wachstum in den Kernthemen Energie, (Schwer-) Industrie und Infrastruktur (gemeint ist Wachstum dieser Wirtschaftsbereiche dort, nicht der PSI-Geschäfte dort, es hat aber natürlich Auswirkungen auf die Geschäfte von PSI!).Es gibt dort keine relevanten lokalen Wettbewerber. Berlin sei die Ost-West-Drehscheibe. "Zweite Ausrüstungswelle" im Osten, die nun die Effizienzsteigerung betreffe, was sich positiv für PSI auswirke.

Der Exportanteil am Auftragseingang betrug 2006 ca. 26%. Ziel sind 50% bis 2010.

Seit 2005 verzeichne PSI mehr Aufträge als Umsatz und mehr Umsatz als Kosten, dies führee zu Erholung und Wachstum.

Aktionärsstruktur (da hab ich zu langsam geschrieben. daher nicht komplett :
Mitarbeiterpool 5,2%
Mitarbeiter (außerh. des Pools 20
Private 30 %
Instis 40 %

Fortsetz. folgt!

[ANKJ]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.021.507 von h2b2 am 26.04.07 21:14:33

Deine Frage, h2b2, wegen Deiner Küche habe ich an Herrn Pierschke gerichtet, er konnte mir leider keine verbindliche Zusage geben.

[h2b2]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.021.671 von ANKJ am 26.04.07 21:26:32

Danke Ankj für deine Anfrage,
Aber eine verbindliche Zusage wäre ja etwas viel verlangt
Höre aber aus deiner Anfrage kein NEIN, das ist doch auch viel wert!!

Wird schon werden, mit unserer PSI!!

Grüßle

h2b2

[ANKJ]

zu den Zielen für 2007:

Einzelne Aktivitäten des Informationsmanagements sollen Verkauft werden (Umsatzanteil ca. 7 Mio). Der VErkauf eines kleinen Teils des Inform. managements sei wohl in einem Zeitrahemn von wenigen Wochen zu erwarten. Man erwarte, dass sich durch den Verkauf ein kleiner Buchgewinn ergebe.
Trotz des o.g. "Umsatzverkaufs" rechnet S weiter mit einem Umsatzwachstum (Bereich 117-125 Mio)
Bzgl. des EBIT betont S ausdrücklich, dass die für 2007 genannten 3 Mio bewusst als "MINDESTENS" bezeichnet wurden. Die Prognosen werde man aber ggf. erst neu justieren, wenn die Q2-Zahlen vorliegen und eine verlässliche Einschätzung von Q3 gegeben werden kann.

Erstmalig erläutert S auf der diesjährigen HV nicht nur die kurzfristigen Ziele, sondern äußert sich auch zum Ausblick und en Zielen bis 2012 (!):
- PSI wolle größter/stärkster Anbieter in Zentraleuropa werden (Energie, Industrie, Infrastruktur) und TOP 3 in den östl. Wachstumsländern.
- zweistelliges ergebnis vom Umsatz (in % vom Umsatz
- 200 Mio Umsatz (läßt sich nicht nur durch organisches Wachstum erreichen, es seien auch Zukäufe geplant. Allerdings mache dies in der derzeitigen wirtsch. Boomphase keinen Sinn, da die Übernahmepreise astronomisch seien).
1600 Mitarbeiter, davon 400 in Exportmärkten
- Single-platform-company.

Die Präsenz (Anzahl der vertretenen Aktien auf der HV) betrug übrigens 27,7%.

Fortsetz. folgt.

[ANKJ]

Aussprache:

1) a) Herr Kunert von der Schutzgem. der Kapitalanleger fragte insb. nach den Risiken der Ostgeschäfte. Sei neben den langen Zahlungszielen auch mit Forderungsausfällen zu rechnen? Antwort: teilweise würden die Leistungen in kleinere Teilaufgaben zerlegt und für jeden teilauftrag orauskasse vereinbart. Teilw. erfolge auch eine Absicherung über Hermes-Bürgschaften.
b) Zum Geschäftsführer der chin. Niederlassung bestehe vollstes Vertauen, die Transparenz sei gewährleistet.
c) Gründung neuer Ndl sei nicht vorrangig. Es würden zunächst Geschäfte mit strategischen Partnern abgewickelt. Erst wenn genügend Aufträge vorhanden seien, würde eine Ndl. gegründet.

2. Herr Ali Saghati hielt einen sehr emotionalen Vortrag. Er forderte PSI auf, Forschung und Aktivierung zu aktivieren, dies sei ein übliches Instrument. Herr Stein und S lehnen dies jedoch strikt, da es nur Zahlen vorgaukle.

3. Herr Söhnchen spricht für das Konsortium (K). Vorrangiges Ziel des K sei natürlich die Erhaltung der Arbeitsplätze, darüber hinaus aber natürlich auch eine gewisse Verzinsung des eingesetzten Kapitals. Er betont, dass die Arbeit des Vorstands von den Mitarbeitern voll unterstützt wird

4. a)Herr Helfrich vom Energy Innovations portfolio )mit 5,2 % größter Einzelaktionär): Der Umsatz pro Mitarbeiter liege unter dem Branchenschnitt, auch das von S genannte Ziel hierzu sei nicht ambitioniert. wünschenswert wären MINDESTENS 130 T€ pro Mitarbeiter. S erwidert, die Kennzahl Umsatz pro Mitarbeiter steele für ihn keinen relavanten Wert dar. Die einzige aussagekräftige Maßzahl für ihn sei das EBIT in Bezug auf den Eigenumsatz.
b) der geringe Unternehmenswert mache PSI zur Zielscheibe von Übernahmen. Auch Hedgefonds hätten vermehrt ein Auge auf Betriebe mittlerer größe gerichtet. Dies sei nicht im Interesse der Aktionäre. S sagt, dass in den vergangenen Jahre rd 20 Private-Equity-Firmen bei PSI vorstellig geworden wären, darunter seien sowohl die aus den Medien bekannten gewesen als auch unbekanntere. Es seien jedoch alle Avancen abgelehnt worden. Dies werde auch in Zukunft so bleiben.

[ANKJ]

Der letzte Teil ist bei w.o. nicht sichtbar , ich sende ihn daher zur Sicherheit noch einmal:

Aussprache:

1) a) Herr Kunert von der Schutzgem. der Kapitalanleger fragte insb. nach den Risiken der Ostgeschäfte. Sei neben den langen Zahlungszielen auch mit Forderungsausfällen zu rechnen? Antwort: teilweise würden die Leistungen in kleinere Teilaufgaben zerlegt und für jeden teilauftrag orauskasse vereinbart. Teilw. erfolge auch eine Absicherung über Hermes-Bürgschaften.
b) Zum Geschäftsführer der chin. Niederlassung bestehe vollstes Vertauen, die Transparenz sei gewährleistet.
c) Gründung neuer Ndl sei nicht vorrangig. Es würden zunächst Geschäfte mit strategischen Partnern abgewickelt. Erst wenn genügend Aufträge vorhanden seien, würde eine Ndl. gegründet.

2. Herr Ali Saghati hielt einen sehr emotionalen Vortrag. Er forderte PSI auf, Forschung und Aktivierung zu aktivieren, dies sei ein übliches Instrument. Herr Stein und S lehnen dies jedoch strikt, da es nur Zahlen vorgaukle.

3. Herr Söhnchen spricht für das Konsortium (K). Vorrangiges Ziel des K sei natürlich die Erhaltung der Arbeitsplätze, darüber hinaus aber natürlich auch eine gewisse Verzinsung des eingesetzten Kapitals. Er betont, dass die Arbeit des Vorstands von den Mitarbeitern voll unterstützt wird

4. a)Herr Helfrich vom Energy Innovations portfolio )mit 5,2 % größter Einzelaktionär): Der Umsatz pro Mitarbeiter liege unter dem Branchenschnitt, auch das von S genannte Ziel hierzu sei nicht ambitioniert. wünschenswert wären MINDESTENS 130 T€ pro Mitarbeiter. S erwidert, die Kennzahl Umsatz pro Mitarbeiter steele für ihn keinen relavanten Wert dar. Die einzige aussagekräftige Maßzahl für ihn sei das EBIT in Bezug auf den Eigenumsatz.
b) der geringe Unternehmenswert mache PSI zur Zielscheibe von Übernahmen. Auch Hedgefonds hätten vermehrt ein Auge auf Betriebe mittlerer größe gerichtet. Dies sei nicht im Interesse der Aktionäre. S sagt, dass in den vergangenen Jahre rd 20 Private-Equity-Firmen bei PSI vorstellig geworden wären, darunter seien sowohl die aus den Medien bekannten gewesen als auch unbekanntere. Es seien jedoch alle Avancen abgelehnt worden. Dies werde auch in Zukunft so bleiben.

[ANKJ]

Doppelt hält besser.

So, ich denke das war das Wichtigste. Nichst weltbewegend Neues, aber doch sehr interessant, denke ich. Besonders die mittelfristigen Ziele.

Und wenn die ehrgeizigen Ziele von S Wirklichkeiten werden (Ergebnis bis 2012 mindestens 10% von 200 Mio €), kann ich gut damit leben.

So, für Fragen stehe ich erst morgen zur Verfügung, mir fallen allmählich die Augen zu. Kein Wunder, ich bin für PSI heute schon um 3.35 Uhr aufgestanden.

Danke übrigens an meinen broker, der mir die Berlinreise gesponsert hat.

[h2b2]

Hört sich doch alles gut an!!!

vielen Dank Ankj für deinen Bericht !!

Grüßle

h2b2

[Handbuch]

Vielen Dank ANKJ.

[ANKJ]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.022.442 von ANKJ am 26.04.07 22:03:57

soll natürlich "Forschung und Entwicklung" heißen.

[ANKJ]

Bzgl. der Vertragsverlängerung von S äußerte sich der AR-Vorsitzende dahin gehend, dass man sich schon sehr viel näher gekommen sein. Eine Entscheidung sei aber frühestens im Sommer möglich.

[physik]

vielen Dank für den guten Bericht!
Du hast die wesentlichen Dinge gebracht.
Bis bald mal wieder auf einen Kaffee!


(wie hast Du Deinen Broker dazu bekommen, Deine Reise zu bezahlen?!)

[eck64]

Danke auch für die Mühen.

S. Gehalt per Option/ variable Gehaltsbestandteile zu verdoppeln, falls der Kurs auf 10Euro steigt, dazu seid ihr nicht gekommen?

[ANKJ]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.031.413 von physik am 27.04.07 15:36:02

Konkurrenz belebt das Geschäft!

[ANKJ]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.031.994 von eck64 am 27.04.07 16:05:11

Ich war leider mit dem Mitschreiben voll ausgelastet...

[eck64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.038.129 von ANKJ am 28.04.07 08:42:59

[Medialix]

Hier noch einige Ergänzungen zu den großartigen, blitzschnellen Berichten von ANKJ.

Dr. Malte Disselhaus von der DSW erkundigte sich, warum die Plattformkonvergenz nicht schneller als 2012 abgeschlossen werden könne. Ein anderer Aktionär sah in der Realisierung der Ein-Plattform-Strategie eine extrem schwierige Herausforderung.

Dr. S. gab hierzu eine anschauliche Darstellung ab:

Durch die Realisierung der Ein-Plattform-Strategie würden unglaubliche Summen eingespart.

PSI führe Konvergenzen der Plattformen nur durch, wenn Kunden für Pilotprojekte gefunden werden, die sich an den Kosten beteiligen.

Zur Zeit lägen Zusagen von sechs Kunden vor, die in Kürze die Projekte vorantreiben. ( Anmerkung: Damit scheint das Ziel erreichbar, wie angekündigt, bis 2010 nur noch acht Plattformen weiter zu entwickeln und zu pflegen )

Bis 2012 sollen es dann 1,5 Plattformen sein ( wahrscheinlich sollen es dann 1-2 Plattformen sein, was ich als sehr ambitioniert bewerte )

Nachdem die konvergierten Plattformen erfolgreich bei den Pilotkunden eingesetzt würden, müssten weitere Kunden zur Migration bereit sein.

Meine Einschätzung:
Die Neugestaltung der PSI-Plattformen ist kompliziert und langwierig, wird aber technisch beherrscht, wie es die bisher erfolgreich durchgeführte Einsparung von 10 Plattformen beweist.

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Herr Helfrich vom größten Einzelaktionär, Energy Innovations Portfolio äußerte Kritik, da im Vergleich zu anderen Aktien in den vergangenen vier Jahren die PSI-Performance inakzeptabel sei und wies auf bevorstehende Wahlen des Aufsichtsrates hin. Außerdem kritisierte er die Guidance des Vorstandes, die mit 3,0 Mio. EBIT für 2007 unhaltbar niedrig ausfalle. ( Zu diesem Thema habe ich im Thread PSI-DAS POTENTIAL Stellung genommen )

Herr Dr. S. verteidigte sich, er könne mit der Performance gut leben, da seit Beginn seiner Vorstandstätigkeit die PSI-Aktie deutlich zugelegt habe.

( Ich teile die Kritik von Herrn Helfrich. Unzufriedene Aktionäre sollten aber berücksichtigen, dass nach Aussagen von Herrn Dr. Schrimpf, PSI 2002 der Insolvenz sehr nahe gewesen sei. Die positive Entwicklung ist unbestreitbar.)

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Im Vergleich zu Vorjahr gab es, glaube ich, leichte Verbesserungen im Ranking der Marktführerschaften im Inland.

unverändert:
Nr. 1 bei Strom, Energie, Gas
Nr.4 ERP-Produktion

leicht verbessert:
Nr. 2 bei Stahl/Logistik und Transportation/Sicherheit/Mobilfunk

Günstiges Umfeld sieht Dr. S. u.a. durch einen massiven Modernisierungsprozess bei der Steinkohleproduktion.

Gute Chancen beständen auch durch veränderte Rahmenbedingungen im Energiebereich, gleichzeitig mit der Gefahr der Blockade durch verzögerte politische Entscheidungen hinsichtlich des Ownership der Netze.

Das größte Wachstumspotential werde international gesehen.


Allgemein wurde von zweistelligen EBIT-Margen als Ziel gesprochen. Werte von knapp 20% aus einem Interview sind damit m.E. ad acta zu legen und nicht mehr Bestandteil der offiziellen Guidance.

Dr. S. wies darauf hin, dass die Private Equity-Branche gern Vorstände mit großzügigen Offerten ködere, er dafür aber nicht zur Verfügung stände.


ANKJ, vielen Dank auch von mir und ich hoffe, dass Dein Sponsor auch im nächsten Jahr ein Ticket locker macht.

[Alles-wird-gut]

Antwort auf Beitrag Nr.: 29.021.926 von ANKJ am 26.04.07 21:41:10

Einzelne Aktivitäten des Informationsmanagements sollen Verkauft werden (Umsatzanteil ca. 7 Mio). Der VErkauf eines kleinen Teils des Inform. managements sei wohl in einem Zeitrahemn von wenigen Wochen zu erwarten. Man erwarte, dass sich durch den Verkauf ein kleiner Buchgewinn ergebe.

Das erste von Dir genannte Ziel des Vorstands für 2007 ist also erreicht. Interessant ist, von Zeit zu Zeit die weiteren Ziele zu prüfen. Daher hole ich den entsprechenden Beitrag nochmal nach vorne.

Trotz des o.g. "Umsatzverkaufs" rechnet S weiter mit einem Umsatzwachstum (Bereich 117-125 Mio)
Bzgl. des EBIT betont S ausdrücklich, dass die für 2007 genannten 3 Mio bewusst als "MINDESTENS" bezeichnet wurden. Die Prognosen werde man aber ggf. erst neu justieren, wenn die Q2-Zahlen vorliegen und eine verlässliche Einschätzung von Q3 gegeben werden kann.

Erstmalig erläutert S auf der diesjährigen HV nicht nur die kurzfristigen Ziele, sondern äußert sich auch zum Ausblick und en Zielen bis 2012 (!):
- PSI wolle größter/stärkster Anbieter in Zentraleuropa werden (Energie, Industrie, Infrastruktur) und TOP 3 in den östl. Wachstumsländern.
- zweistelliges ergebnis vom Umsatz (in % vom Umsatz
- 200 Mio Umsatz (läßt sich nicht nur durch organisches Wachstum erreichen, es seien auch Zukäufe geplant. Allerdings mache dies in der derzeitigen wirtsch. Boomphase keinen Sinn, da die Übernahmepreise astronomisch seien).
1600 Mitarbeiter, davon 400 in Exportmärkten
- Single-platform-company.