Aura Minerals - preiswert, aber mit Problemen - 500 Beiträge pro Seite

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Ich eröffne einen Thread zu Aura Minerals, da mir aufgefallen ist (www.wallstreet-online.de/diskussion/1221186-1-10/penny-stock…), dass da noch keiner existiert: http://www.auraminerals.com

Wenn man also was "Billiges" sucht, könnte man hier einen Blick hinein werfen; vor dem Kauf rate ich aber ab (es sei denn man kennt Aura Minerals, und die problematische Geschichte dazu, genau):


Diesen P/E-Wert würde ich nun nicht für bare Münze nehmen; das mit dem P/B-Wert könnte irgendwie stimmen.
(Wie man sieht: es ist ja gar kein Penny Stock mehr; tja, da gab's ne deftige Share Consolidation von 1:10 Ende 2016: https://web.tmxmoney.com/article.php?newsid=5641504016697008…)

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sehr preiswert, sehr viele Probleme

Eigentlich stimmt der Thread-Header nicht so ganz, aber ich wollte nicht schon im Header so auf die Tube drücken.
Aura Minerals (ORA.TSX) war eigentlich schon immer, oder wenigstens seit 2010, "preiswert" - und das hat vor allem - aber nicht nur - 2 Gründe:
(A) nach dem Empfinden vieler Aktionäre eine grottenschlechte Corporate Governance:
www.aurashareholder.com
https://globenewswire.com/news-release/2015/06/02/741253/0/e…
(B) teure und mineralogisch hochproblematische Minen: Sulfid- und/oder Sulfid+Arsen-Erze

zu (A):
Paulo Carlos de Brito ("Brito"), Chairman seit 2016, soll das Unternehmen, zusammen mit "Family&Friends", wie sein privates führen, eben über 48% (via Northwestern Enterprises Ltd.) + X.XX% der Anteile. Darüber sind einige Leute offenbar sehr böse, wie die Links oben zeigen. Bio:
http://www.auraminerals.com/company/Board-of-Directors/defau…
http://www.bloomberg.com/research/stocks/people/person.asp?p…

Von der "alten" Garde sitzt noch Stephen Keith im BOD; Patrick J. Mars aber nicht mehr, aber noch im BOD bei Yamana Gold: http://www.yamana.com/English/company/directors/default.aspx
CEO ist auch neu mit Rodrigo Barbosa seit Januar 2017.

Eine direkte Verflechtung mit Yamana Gold sollte nach meinem Abgleich nicht mehr bestehen (die waren ja auch nicht gerade die Shareholder Value-Könige: https://www.fool.com/investing/2017/04/21/yamana-gold-inc-th…).

Ich gehe einfach (naiv?) nun, also ab 2016/17, davon aus, dass so viele Insider ihre gutes Geld nicht noch weiter zum Fenster rausschmeissen wollen.

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(B1) die Minen..

..haben wegen diverser Probleme eine wechselhafte Geschichte bei ORA hinter sich. Das erstaunliche dabei ist, dass man im Gegensatz zu anderen Gold-(Super-)Klitschen, zumindest ab 2010, immer über 100k oz Gold p.a. produzieren konnte (aber nicht immer mir den gleichen Minen):

2010 137.500 oz. Au
2011 160.000
2012 173.300
2013 207.000
2014 181.200
2015 144.500
2016 122.760

Auch 2017 sollen die 100k mit der März-Guidance von 115..150k oz. halten. Könnte aber knapp werden. ORA lag in der Vergangenheit schon öfter weit daneben. 2013 lag man auch mal deutlich über der März-Guidance. Hier ist einfach alles an Drama geboten, zumindest unter dem Alt-CEO/Ex-Enron Brazil.

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(B2) die Minen - operativ

Hier den Überblick zu behalten ist nicht einfach. Auch ich muss dann wieder auf die Homepage gehen und nachgucken; aktuell:


Ursprünglich war Aranzazu/MEX mal eine Kern-Asset (OP+UG). Allerdings nahm hier seit der Übernahme von Clapham Luxembourg (als "El Cobre" Project) 2008 die Katastrophe ihren Lauf.
Kurz gesagt: das Erz ist Sulfid-Erz mit einem sehr hohen Arsen-Gehalt von 1.6% im Konzentrat.
Ende vom Lied: seit Januar 2015 in Care & Maintenance (C+M). (Das Arsen auf akzeptable Werte im Konzentrat hinunterzubringen ist beim derzeitigen - und wohl auch (weit) höheren - Goldpreis einfach wirtschaftlich nicht vorstellbar.)
Auch C+M gibt's nicht umsonst => Wertevernichter.

Bezeichnend: die Webpage sagt nichts zu Sulfid und Arsen! Zumindest nicht so leicht auffindbar. Nicht untypisch für ORA.
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Serrote/BRA ist auch Sulfid-Erz und seit 2016 auch in C+M. Wird aber ein "core development asset" genannt. Auch nicht untypisch für ORA => Ergebnis: auch Wertevernichter.

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(B3) die Minen - operativ

Ernesto/Pau-a-Pique Project/BRA:
2015 von Yamana Gold übernommen und teilweise auch in C+M (Pau-a-Pique/UG, schon seit 2013, 40km südlich von Ernesto), Rest "Entwicklung".
Immerhin, Yamana Gold hat dieses Projekt als Grassroot-Explorer gestartet. Könnte Potential eines Tages haben.
Eine Verarbeitungsanlage gibt es bei Ernesto bereits. Auch schon was.
2017 sind hier 30..45k oz. angestrebt: http://www.auraminerals.com/Investors/News-Events/News-Relea…
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60 km weiter nördlich liegt Sao Francisco als Open Pit, welcher 2016 noch 44.4k produzierte, und nun das Life Of mine mit 10..15k oz. für 2017 erreicht haben sollte.

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(B4) die Minen: Flaggschiff San Andres/Honduras

San Andres/Honduras (HND) ist also z.Z. der alleinige "Bringer" bei ORA:
2016 Ist: 78,327 oz.
2017 Soll: 75,000...90,000 oz. (bei Cash operating costs - whatever this means - von USD750..USD850)

HND liegt laut Fraser Institute Annual SURVEY OF MINING COMPANIES 2016 auf Platz 89/104 beim Policy Perception Index, also knapp vor Afganistan (100/104). Venzuale 104/104.
Brazilien übrigens auf Platz 64/104 - auch ziemlich schlecht also.
(Platz #1 gehört Irland; Kanada: 2...48/104; Australien: 9..66/104)

Der Markt ist also doch effizient und ORA-Aktien zu Recht "billig".

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kleine Spielerei am Rande - Regression mit MS Excel: 151k oder 62k oz für 2017 ?

Zur Übung zur Regressionsrechnung (https://de.wikipedia.org/wiki/Regressionsanalyse) habe ich mit Excel mal Regressionen über obige Produktionszahlen 2010 bis 2016 laufen lassen. Wenn schon das Management oft so falsch lag, dann kan man ja gleich selber "raten", was im laufenden Jahr 2017 so produziert werden könnte.

Lineare Regression:
Excel: Add-In: Analyse-Funktionen -> Datenanalyse -> Regression:
=> 151.3k oz. (Au), also knapp oberhalb der Top-Guidance von 150k.
(Prüfgrösse F-Wert, Significance F, ist allerdings mit 0.169 sehr schlecht, und daher ist eine lin. Regression nicht zu empfehlen; d.h. zu 16.9% ist die lineare Regressionsgerade reiner Zufall:
http://www.excel-easy.com/examples/regression.html
http://people.clarkson.edu/~wwilcox/ES100/regrint.htm)


Nicht-lineare Regression:
Hier muss man sich selber ein Annäherungs-Model suchen:
http://www.excelmasterseries.com/ClickBank/Thank_You_New_Man…
..und das "Solver"-Add-in (mit dem GRG-Algo, Generalised Reduced Gradient) benutzen:
- quadratisch kommt nicht gut hin
- aber mit einer kubischen Gleichung (x^3), also so: Production= A1+A2*(Year-B1)+A3*(Year-B1)^2+A4*(Year-B1)^3
...kommt man ganz gut hin (grün):


(Gold- und Ölpreis sind unberücksichtigt, aber einfach dazugestellt zur visuellen Orientierung...)

=> damit käme man für 2017 auf nur noch 62k oz. Produkion!

So wenig wird's aller Wahrscheinlichkeit nach nicht werden; vielleicht als absolute Untergrenze.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 55.038.844 von faultcode am 30.05.17 02:53:16

2017Q2

Nun, auf mehr als 62k wird ORA schon kommen in 2017 nach diesem durchaus gefälligen Q-Report (YTD bereits 62,626):
http://www.orvana.com/English/news/news-details/2017/Orvana-…

=>
- Record quarterly gold production of 26,414 ounces, increase of 65% from Q2 2016;
- ...
- Revenue increased by $10.7 million to $36.7 million, up 41% compared to Q3 2016;
- EBITDA up by $2.3 million compared to Q3 2016;
- Cash balance of $18.5 million at June 30, 2017, up from $14.2 million at March 31, 2017;
- COC and AISC of $1,032 and $1,199, respectively, in Q3 2016;
...
- On track to meet fiscal 2017 cost and production guidance, including COC and AISC
=> actual YTD + guidance:
Cash operating costs (by-product) ($/oz) gold
$1,071 --- $1,050 – $1,150
All-in sustaining costs (by-product) ($/oz) gold
$1,330 --- $1,300 – $1,400

=> ja, man liest richtig, USD1300...1400.

Der wichtigste Satz dann auch:
While maintaining its focus on optimizing current operations, the Company will also evaluate strategic alternatives that could accelerate the growth of the Company.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 55.038.733 von faultcode am 30.05.17 00:08:43

so sieht's aus seit Ende Mai

Das Mai-Hoch 2017 wurde mittlerweile schon herausgenommen:



Dieselbe Quelle meldet nun:
P/E Ratio: 1.600
P/B Ratio: 0.674

[50Bagger]

Es gibt verschiedene Threads zu Aura, scheinbar ist dies hier der aktuelle? Kann man die anderen nicht schließen lassen?

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Antwort auf Beitrag Nr.: 55.883.047 von 50Bagger am 05.10.17 08:37:35

----------------- ENDE DIESES THREADS -----------------

Stimmt. Mea culpa. Habe ich im Mai 2017 übersehen.

=> dieser Thread ist der ältere von 2016-05 und sollte weiter gepflegt werden -->

https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1231632-1-10/aur…