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[Swiftnick]

22.07.2003 16:50


AT&S: Analysten rechnen mit zweistelliger Ergebnis-Steigerung

Umsatz soll um 17 Prozent gesteigen sein - EBIT gar um 23,5 Prozent


Heimische Analysten erwarten zweistellige Steigerungsraten, sowohl bei Umsatz als auch beim Betriebsergebnis, für die am Donnerstag anstehenden AT&S-Erstquartalsergebnisse. Der Konsensprognose zufolge dürfte der Umsatz um 17 Prozent auf 73,2 Mio. Euro gestiegen sein. Das Betriebsergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (Ebitda) sehen die Aktienexperten im Schnitt bei 15 Mio. Euro, was einem erwarteten Anstieg um 9,5 Prozent entspricht. Beim Betriebsergebnis (Ebit) rechnen die Analysten mit einem Zuwachs von 23,5 Prozent auf 4,2 Mio. Euro. Die Bandbreite der Prognosen reichte von 3,5 bis 5,3 Mio. Euro. Das Ergebnis je Aktie dürfte laut Konsensschätzung zwischen fünf und neun Cent je Aktie liegen.(cp)

Tradecentre.de v. 21.07.2003

AT&S feiert Erfolge in Asien

Europas größter Anbieter von Leiterplatten wird am 24. Juli wie gewohnt ein solides Zahlenwerk für die ersten drei Monate des Wirtschaftsjahres 2003/04 (31. März) präsentieren. Unternehmenschef Willi Dörflinger zeigt sich bei unserem Besuch in der Wiener Firmenzentrale mit der Entwicklung des neuen Geschäftsjahres zufrieden: ?In unserer Industrie hat die AT&S eine Ausnahmestellung. Trotz enormer Überkapazitäten und unverändertem Preisdruck schreiben wir weiterhin Gewinne?. Nach unseren Berechnungen haben die Österreicher die Einnahmen im Starquartal um deutlich über zehn Prozent auf mehr als 70 Millionen Euro gesteigert. Die Marge vor Zinsen und Steuern erwarten wir bei über fünf Prozent nach 5,4 Prozent im vergleichbaren Vorjahreszeitraum. Für das Gesamtjahr bekräftigt der Vorstandsvorsitzende die Planung den Umsatz um zehn bis 20 Prozent zu steigern und ein Ergebnis je Aktie von circa 33 Cent zu erzielen. ?Eine drei wird bei unserem Ergebnis pro Aktie an der ersten Stelle stehen?. Das neue Werk in Klagenfurt (ehemals AIK) soll in 2003/04 rund 14 Millionen Euro zum Umsatz beisteuern und ein neutrales Ergebnis einfahren, erklärt Dörflinger. Die Auslastung der Werke im Konzern bezeichnet der CEO angesichts des schwachen Umfeldes als ?zufriedenstellend?. Wir schätzen die Auslastung sodann auf etwa 80 Prozent.
Voller stolz spricht der Firmenboss über die Entwicklung in Asien. Das Werk in Indien verläuft den Angaben Dörflingers zufolge sehr gut. ?Indien ist aktuell unser bestes Werk?. Äußerst erfreulich ist die Entwicklung der Produktionsstätte in China. Mit der Inbetriebnahme des Werkes in Shanghai will AT&S (AT0000969985) die globale Präsenz weiter ausbauen und die Position am Wachstumsmarkt Asien verstärken. In der Zeit von Januar bis März setzte die Gesellschaft im Reich der Mitte eine Million Euro um. Im April und Mai waren es bereits drei Millionen Euro. Detaillierte Zahlen wollte der CEO für den Juni nicht nennen, sagt aber, dass es monatlich eine Verbesserung gibt und die Steigerungen ?toll? sind. Die Kapazitätsauslastung der ersten Produktionslinie dürfte sich inzwischen auf gut 90 Prozent belaufen. Laut unseren Schätzungen wird das Werk in China in diesem Jahr rund zehn Prozent des Konzernumsatzes ausmachen. Da wir von einem Jahresumsatz von 324 Millionen Euro ausgehen, errechnet sich ein Beitrag von etwa 33 Millionen Euro. Aufgrund hoher Anlaufkosten wird China in diesem Wirtschaftsjahr verständlicherweise noch keine Gewinne abwerfen. Für das Jahr 2004/05 verspricht Dörflinger schwarze Zahlen.
Ungebremst wird sich die Zahl der Anbieter in der Leiterplattenindustie in der nächsten Zeit weiter reduzieren. Waren es vor zehn Jahren noch fast 900 Hersteller, sind es heute lediglich noch 400. Laut Dörflinger dürften gut 100 übrig bleiben. Ein Ausleseprozess, von dem die Wiener erheblich profitieren werden.
Die Aktie hat die Rallye an den Kapitalmärkten bislang nicht mitgemacht. Angesichts des Wachstums und der Profitabilität, dem massiven Ertragshebel für 2004/05 wegen China sowie des ausgezeichneten Cashflows (operativer Cashflow in 2002/03: 57 Millionen Euro!!) ist dies völlig ungerechtfertigt. Zumal AT&S nur leicht über dem Buchwert notiert und sogar kontinuierlich Dividenden ausschüttet. Das Papier hat am Freitag den Weg in unser Musterdepot zu einem Preis von 7,75 Euro gefunden. Der Kurs schnellte kurz darauf schnurstracks unter hohen Umsätzen um zehn Prozent nach oben. Unverändert kaufenswert!

[Swiftnick]

Die Empfehlungsliste ließe sich noch fortsetzen:

BB AT&S will weiter eigene Aktien zurückkaufen 13:35 11.07.03
FNA AT & S: Akkumulieren (Bankgesellschaft Berlin) 16:35 10.07.03
ACA AT&S akkumulieren - Bankgesellschaft Berlin 15:25 10.07.03
BB AT&S schüttet heute Dividende aus 15:06 07.07.03
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BB AT&S-HV beschließt höhere Dividende und Aktienrückkaufprogramm 14:46 03.07.03
ACU AT&S akkumulieren - GBC-Research 08:55 02.07.03
ACA AT&S "outperform" - WestLB Panmure 17:35 27.06.03