Capital Stage (609500) durch Conergy IPO steht Neubewertung an - 500 Beiträge pro Seite

[mysticmerlin]

Conergy geht ab wie nix

Bereits am ersten Tag der Zeichnungsfrist kletterte die Aktie des Börsenaspiranten Conergy im "Handel per Erscheinen" weit über den oberen Rand der Bookbuilding-Spanne.

Beim Maklerhaus Lang & Schwarz kletterte der Kurs im Handel per Erscheinen auf 63 zu 67 Euro. Der Börsenmakler Schnigge gab die Spanne mit 64 zu 69 Euro an.

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Capital Stage hält 9% an Conergyanteilen.

PreIPO Kurse für Conergy:

Name CONERGY AG
WKN 604002
BID 64.00 EUR
ASK 68.00 EUR


bedeutet für Capital Stage:
562`378 Stück á 68 EUR direkter Mittelzufluss = 38,24 Mio EUR
220`000 Stück á 68 EUR an kurzfr. Wertpapieren = 14,96 Mio. EUR
Weitere Kursentwicklung bis zur Haltefrist noch nicht eingepreist.

[MarkyMarky]

start wieder durch kursziel 2 euro ende der woche...

conergy kommt sehr stark...

[Heinerle2]

was hat den capital stage noch für assets?

Greetinxx Heinerle2

[Boersaner]

http://www.capitalstage.com/

[cobraa]

@mystichmerlin

Bitte erstmal lessen"

Laut Prospekt Conergy 562.378, falls Mehrzuteilungsoption in Anspruch genommen wird.
220.622 muss CST GMBH für 1 Jahr halten. Bitte berücksichtigen in meinem Beitrag.

Gesucht „Fair Value“ Capital Stage AG (nachfolgend CS)

Es soll herausgefunden werden, ob tatsächlich CS eine Option auf Conergy bietet!

Annahme: CS soll 783.000 Conergy Aktien besitzen, davon sollen ca. 563.000 im Rahmen der IPO kommen. Rund 220.000 muss CS für ein Jahr stillhalten. (Hinweis: Wie viele Aktien tatsächlich CS zum IPO verkaufen darf, weiß Gott! Ich gehe aber von „Dietrich von Bern“ (nachfolgend Dietrich) Behauptungen aus). Zur Information die Conergy Aktien gehören nicht die Capital Stage AG, sondern die Tochtergesellschaft Capital Stage Trade GmbH (nachfolgend CST), EK per 31.12.2003 negatives Eigenkapital -23,5Mio. Wiederum ist diese Beteiligung an Banken als Sicherheit verpfändet. Ich brauche nicht zu kommentieren, was Banken machen, wenn sie Geld sehen wollen. Eine Verwertung- bzw. Liquidierungsrisiko der Sicherheiten besteht noch. Bitte als Risikohinweis verstehen zur Info „ HV-Bericht 12/04…..Mehrmals wurde die Frage hinsichtlich der Verpfändung von Beteiligungen wiederholt. Als Ergebnis der Antworten lässt sich festhalten, dass dies die Anteile an der CS Trade GmbH betrifft“.


……………………………………………Dietrich……………………..Cobraa…(Zahlangaben in Mio.)

Der Emissionspreis von Conergy wird mit 52 EUR pro Aktie angenommen. Also CS würden 29,24 Mo. Cash sofort nach IPO zufließen.

Wert 562.378 EUR x 52 EUR……..…….…29,24………………………….29,24

Dieser Anteil kann CS erst nach 1 Jahr verkauft werden, während der Halteperiode bestehen Risken, die man nicht ausblenden kann. Also muss man einem Abschlag vornehmen, Dietrich setzt 11,47 Mio. EUR in der Berechnung ein. Das kommt einem Kredit gleich, Dietrich nimmt also an. Dass die Beteiligung in ein Jahr immer noch 11,47 Mio. kostet. Banken beleihen generell Aktien (aus Dax/TDAX/MDAX) mit 50% des aktuellen Werts. Ich werde einen Abschlag von 25% vornehmen. Nur als Hinweis: Sollte Conergy über die Wolken schießen, betrifft nur die verbleibende 220.622 Aktien. Das wäre die einzige positive Variable (Conergyphantasie) von CS.

Wert 220.622 Conergy Aktien……………...11,47…………………………….8,60

Zwischenstand………………….……....…40,72………………..…….……37,85


In einer Pflichtmitteilung wird von einer Halbierung der Schulden/Verbindlichkeiten gesprochen. Die Verkaufserlöse von Thieler und Lohndirekt Beteiligungen sowie die Zahlung von IBE sind laut Vorstand zur Schuldentilgung eingesetzt worden. Demnach soll CS angeblich ca. 7,65 Mio. Schulden haben. Dietrich setzt null ein.

Schulden laut Vorstand……………………0,00…………………………….-7,65

Zwischenstand………………….……...…40,72…………………….…… 30,20

Im Geschäftsjahr 2004 wurden mehrere Beteiligungen verkauft. Es sollt eine Beteiligung an BDL AG (6%), Profos(24,69%), Hydrapark(30%), IDF (32,51%) übrig bleiben. (HV Bericht …laut Vorstand….Der Buchwert der IDF GmbH wurde aufgrund vorübergehender Wertminderung teilweise abgeschrieben). Diese Beteiligungen betrachte ich, wie Optionsscheine aus dem Geld. Entweder Hot oder Top. Die fungibleren Beteiligungen sind schon weg und es bleiben nur noch Leichen. Jedoch nehme ich für diese Beteiligungen einen Buchwert von 2,5 Mio. in der Erwartung, dass eine davon zum Lazarus wird.

Beteiligungen (ohne CST/Conergy)………….0,00…………………........+2,5

Zwischenstand………………….…….…...…40.72…………….………. 32,70

Verpflichtungen, Bürgschaften, Rückstellungen, Tod und Teufel, wie Dietrich sagt.
Zum Beispiel. (HV…..Die CS AG hat, um die Überschuldung zu verhindern, Rangrücktritte und eine Patronatserklärung geleistet. Die Liquiditätslage war das ganze Jahr über angespannt. Aufgrund der kleineren Veräußerungen konnte der Geschäftsbetrieb aber aufrecht gehalten werden..) oder (…Verpflichtungen gegen einzelne ehemalige Vorstandsmitglieder. Wie Herr Groth daraufhin erklärte, haben die Herren Lucht und Herr Aghamiri keine Abfindungen erhalten. Mit Herrn Dr. Overheu befinde man sich in Vergleichsverhandlungen, da dieser anwesend war, wollte Herr Groth hierzu aber keine weiteren Angaben machen.) weiter in Geschäftsbericht 2003 wird auf eine Schadenersatzklage von 7 Mio. Der Vorstand bestätigt, dass nur die Rechtskosten in der Bilanz zurückgestellt wurden. Wenn die Börsengang von Conergy klappt und CS Liquidität zufließt werden die Raten aus den Löchern kommen. Wer kann mich Bitte diese Risiken aus dem Leib nehmen? Ich setze für die übernommene Verpflichtungen und andere Imponderabilien ein Betrag von 8 Mio. ein. Der Vorstand selber bestätigt in der HV folgendes (.....Bemerkenswert die Aussage im Anhang des Jahresabschlusses, hinsichtlich des Eigenkapitalspiegels gebe es bezüglich der Vorjahre " Unsicherheiten, die aber das Gesamtbild nicht beeinträchtigen" . Als Ursache hierfür nannte Herr Groth den häufigen Wechsel in den Organen, das " Fehlen von sachkundigen Auskunftspersonen aufgrund des erheblichen Personalabbaus" und " mangelnde Detaildokumentation" . Das Problem entstand im Wesentlichen erst durch die neue Pflicht nach den Regeln des Deutschen Rechnungslegungs-Standards, einen Eigenkapitalspiegel anzugeben. Hierbei handelt es sich überwiegend um ein " Zuordnungsproblem" (Anmerkung: Der dem Verfasser ausgehändigte " Geschäftsbericht" enthielt keinen Eigenkapitalspiegel). Der bisherige Wirtschaftsprüfer konnte den Sachverhalt nicht aufklären, weshalb auch deshalb der Prüfer gewechselt wurde………………..).

Abschlag Risiken von CS…………..…..….…0………………………….-8

Zwischenstand………………….………...…40,72………….…………24,7

Noch zu berücksichtigen sind die 5 Mio.? von Dietrich. Leider nicht nachvollziehbar. Ich rätsele immer noch, ich vermute, dass er das Anlagevermögen mit Schulden ohne Risikoabschläge verrechnet hat. Ist die Conergy-Kaufpreis (bzw. Buchwert) mit drin?, Respektiere die Meinung! Und setze plus 5 Mio. auf Dietrichskonto ein.

Dietrich Annahme……..…………..…..….…5……………………………0

Endstand…….……………….………...…45,72…………….…………24,70


Anzahl der CS Aktien 25.200.000


Kurs pro Capital Stage Aktie..……………1,81 EUR……………………0,98 EUR



Jetzt kann sich jeder ein Gesamtbild machen, jeder kann selbst kritisch beurteilen, welcher Wert die Capital Stage tatsächlich hat. Von einen „Fair Value“, wie ich oben getitelt habe, kann man wohl von der Capital Stage (Skandalfirma) nicht reden. Eine Gesellschaft, die nur eines bewissen hat, Kapital zu vernichtet. Der von mir vorgenommene Risikoabschlag in Höhe von 8 Mio. ist am unteren Ende der tatsächlichen Risiken, ganz zu schweigen, wenn die staatsanwaltschaftliche Ermittlung den gemachten Vorwürfen bestätigt. (Quelle Handelsblatt…..Die Ermittlungen berühren verschiedene Transaktionen, die zu einer langsamen Aufzehrung des Kapitals zu Lasten der Aktionäre von Capital Stage führten, heißt es in einer Strafanzeige).


Cobraa Kurziel 0,98 EUR

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@#4 boersaner, was wilst du uns mit der linkreinstellung mitteilen? etwa das dort in der vergangenheit vieles nicht nachlesbar war?

na vielleicht ändert sich das ja noch?

[schtrong-bai]

Der " Aktionär ":

Capital Stage bei Conergy-Kursen um 55 EUR stark unterbewertet !!!

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war mich mal interessieren würde ist, wie die aktuellen mehrheitsverhältnisse bei der capital stage ag aussehen.
lt. § 3 der satzung sollen veröffentlichungen nicht nur im bundesanzeiger sondern auch auf der cs-homepage veröffentlicht werden. die aktuelle aktionärsstrucktur ist jedoch nicht vorzufinden.....


http://www.capitalstage.com/pdfs/CapitalStageSatzung08_03.pd…

[cobraa]

@schtong-bai

CS ist totgepusht! Das Gleiche Posting hast du schon in mehrere Theads gepostet. 800.000? Bitte Verkaufsprospekt lesen.

Hast du nicht eine eigene Meinung zu CS? Muss du auf "Der Aktionär" bekannt als "Pusher".

Heute Conergy 65? Und ? CS wird zwischen 48 bis 54 Maximum verkaufen müssen! Mehr ist nicht zum IPO drin. Das Geldanlegen solltest du besser deine Frau überlassen

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jetzt ist reichlich achterbahnfahrt angesagt

soviel zum "Thema: Capital Stage (609500) durch Conergy IPO steht Neubewertung an"

[Leiness]

Zeichnet doch einfach die Aktien. Da winken "sichere" 20%!!! Dann bracht man sich auch keine Gedanken über einen anderen Schrott zu machen.

[Miss_Piggy]

Conergy strebt in den Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse und wird von einigen Marktakteuren als Aufstiegskandidat in den TecDAX gesehen. Angeboten werden bis zu 4,5 Mio Stammaktien, von denen 1,3 Mio aus einer Kapitalerhöhung kommen und 700.000 Aktien aus dem Eigentum der Gesellschaft stammen. Bis zu 1,95 Mio Aktien werden von Altaktionären abgegeben. Darüber hinaus ist eine Mehrzuteilungsoption von 550.000 Aktien vorgesehen. Nach dem IPO soll der Streubesitz bei 58% liegen. Begleitet wird der Börsengang von der Deutschen Bank, der Commerzbank, HSBC Trinkaus & Burkhardt sowie der Berenberg Bank.

Conergy sieht sich selbst als "führenden deutschen Anbieter von Solaranlagen". Mit einem Umsatz von 285 Mio EUR rangiere man noch vor RWE Schott Solar und dem TecDAX-Mitglied Solarworld. Letztere wird an der Börse gegenwärtig mit rund 346 Mio EUR bewertet. Die Zeitung "Die Welt" zitiert Analysten der Konsortialbank HSBC Trinkaus & Burkhardt mit der Erwartung, der Gesamtwert von Conergy werde 460 Mio EUR erreichen. Bei etwa 10 Mio Conergy-Aktien nach IPO ergibt sich daraus rein rechnerisch ein Preis von 46 EUR je Aktie. Der Emissionserlös würde damit rund 118 Mio EUR erreichen.

Vorstandsvorsitzender Rüter will den Erlös zu einem großen Teil für Zukäufe verwenden. Anvisiert sind Übernahmen in Europa, Asien und Mittelamerika. Seit 2000 sei Conergy bereits europaweit aktiv, im Januar 2005 habe man den US-Markt betreten und das Solarunternehmen Dankoff Solar übernommen. Langfristig soll der auf das Inland entfallende Umsatzanteil auf 50% sinken. 2004 wurden noch rund 90% in Deutschland erwirtschaftet. Das Jahr wurde mit rund 11 Mio EUR Gewinn abgeschlossen. Eine Dividende hat Conergy bislang nicht gezahlt. Das soll sich aber ändern. In den nächsten Jahren seien Dividenden geplant, eventuell schon für 2005, sagte Rüter.

Nach IPO (inklusive Greenshoe) bleibt Vorstand Rüter mit einem Anteil von mehr als 16% stärkster Einzelaktionär. Zu den größten abgebenden Altaktionären gehören neben Rüter die Grazia Equitiy GmbH, Aufsichtsratvorstand Dieter Ammer und die Capital Stage Trade GmbH. Die Altaktionäre sowie das Management, das mehr als 1% der Anteile nach IPO hält, haben sich zu einer Haltefrist von sechs Monaten verpflichtet . -Von Vera Schrader, Dow Jones Newswires

[ebooker20]

Conergy zeichnen? Wenn ein Losverfahren (?)stattfindet ;bekommt man eventuell pro 100 gezeichneter aktien 10 Stück und die Chancen sind wie beim Lotto.(nur wenn ein Depot bei einer des Börsengang begleitenden Bank exsistiert.) mfg