Diskussion zu Teradyne -- Robotics - die Zukunft - 500 Beiträge pro Seite

[Oberkassel]

Unternehmen

http://www.teradyne.com/investors

http://de.4-traders.com/TERADYNE-INC-14578/unternehmen/

Letzte Präsentation - Earnings

http://files.shareholder.com/downloads/ABEA-5DDSJ7/411037226…

NEWS

https://zolmax.com/investing/barings-llc-purchases-new-posit…

Argumente für das Unternehmen:

- sehr starke Wachstumsaussichten - kollaborierender Roboter Systeme insbesondere
bei "Semiconducter Test"
- sehr gute internationale Positionierung
- geringer Shortanteil und keine grosse Vola im Wert
- sehr gute Profitabilität und gute finanzielle Stärke
- geringer Verschuldungsgrad
- gute Qualität von Veröffentlichungen von QA Zahlen

Aktionsstruktur


Baillie Gifford & Co. 16 622 390 8,26%
The Vanguard Group, Inc. 15 941 214 7,92%
BlackRock Fund Advisors 14 546 422 7,23%
Columbia Management Investment Advisers LLC 10 692 151 5,31%
American Century Investment Management, Inc. 6 075 297 3,02%
Beutel, Goodman & Co. Ltd. 5 957 183 2,96%
SSgA Funds Management, Inc. 5 536 089 2,75%
AQR Capital Management LLC 3 536 985 1,76%
NWQ Investment Management Co. LLC 3 404 868 1,69%
Thrivent Investment Management, Inc. 3 183 434 1,58%




26/04/17 Q1 2017 Ergebnisveröffentlichung

Target 34 US Dollar Potential 15% in den nächsten 6-9 Monaten.

Oberkassler

[Popeye82]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.573.993 von Oberkassel am 20.03.17 20:16:34

Hast Du vor Diesen Thread (als Allgemeinthema)länger zu führen?
Dann bin ich vmtl gelegentlich dabei,
ansonsten bringt Nix.

[delle002]

Hallo,

ist ein sehr gutes Unternehmen im Thema Robotik in zusammenarbeit Mensch.
In Deutschland sehr wenig Aktienumsätze.

[Szew]

Finde das Unternehmen generell auch interessant, ist aber schon sehr gut gelaufen und aktuell mit nem ~20er kgv bewertet.
Der Kurs hat sich im letzten Jahr knapp verdoppelt wobei der Gewinn nur um 19% und der Umsatz um 7% gestiegen ist.
Die Guidance für Q1 macht mir auch nicht so viel Mut, denn der Umsatz soll in etwa stagnieren.
Daher sehe ich den Kurs aktuell mindestens fair bewertet und daher wenig Spielraum für deutliche Steigerungen, aber bei ner Korrektur sicher wieder interessant.

[Oberkassel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.578.514 von delle002 am 21.03.17 12:27:03

Robotic

Exakt möchte hier Unternehmen vorstellen die im Robotic Markt agieren.

Ich denke eine Klassifizierung ist sinnvoll der Unternehmen, das Thema wird in den nächsten Jahren bestimmt sehr wichtig werden in der Medizin, Haushalt, Produktion und Logistik usw..

https://ifr.org/worldrobotics

http://www.diag.uniroma1.it/~deluca/rob1_en/2016_WorldRoboti…

Oberkassler

[Oberkassel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.583.983 von Oberkassel am 21.03.17 21:13:23

Teradyne die letzten Tage stark

Citigroup erhöht das Kursziel für Teradyne von $32 auf $39. Buy

Source: Guidants:

Oberkassler

[delle002]

Moin, läuft nicht schlecht bei Teradyne

http://www.marketwatch.com/story/teradyne-shares-up-11-after…

[faultcode]

Was soll man nun davon halten,

..da TER nun als "Industrie-4.0-Perle" seit einiger Zeit durch die Medien geistert, z.B.:
http://www.i40-magazin.de/allgemein/teradyne-inc-ernennt-neu…
https://www.robotics.org/content-detail.cfm/Industrial-Robot…
https://www.godmode-trader.de/analyse/industrie-4-0-top-pick…

Man hatte 2011 noch ein P/E von 10.5 (http://www.stockpickr.com/david-teppers-top-10-tech-stocks.h…) und flog Ende 2013 schliesslich aus dem SP500 (für Facebook). Man ist nun im SP400 ( "MidCap") gelistet. Auch das mag hier eine rein technische Fantasie sein, wieder in den SP500 aufzurücken eines Tages.

Und 2017-05?
Da erscheint ein Forward-KGV von 19 plötzlich als "sowohl historisch als auch relativ moderat". Abwarten, ob TER dieses KGV überhaupt erreichen kann; und 19 sind nicht moderat; auch nicht bei Minizinsen.

Was nicht verschwiegen werden soll (aber GM macht): die PEG Ratio beträgt z.Z. eben auch 1.91.
Billig ist es also nicht, sich hier in Wachstum einzukaufen.
Der Net Operating Cash Flow ist seit Jahren stabil, allerdings verschechterten sich 2016 viele Bilanzgrössen. Man nahm wieder Schulden auf (nach einer Pause); ich bin nicht 100% sicher für was, aber man kauft seit einigen Jahren die eigenen Aktien zurück (wg. Shareholder Value natürlich). Kann sein, dass TER das so nun billiger erscheint (also Schulden für Aktienrückkauf), um die ganzen Industrie 4.0-Investitionen aus dem oper. Cashflow zu finanzieren.

Man hat seit 2014 einen neuen CEO mit Mark E. Jagiela, der seit 1982(!) im Unternehmen arbeitet. Ich persönlich finde das interessant. Sein Vorgänger ging in den Ruhestand (und blieb als Director). Also alles sehr undramatisch.

Bei mir gammelte das Teil von 2010 bis 2013 4 lange Jahre lang lustlos im Depot vor sich hin (ohne Dividende auch noch).

Also Vorsicht ist hier durchaus angebracht bei einem schnöden, zyklischen Industriewert. 2008/9 hat das Unternehmen schwer mitgenommen. Man arbeitet immer noch an der Aufholjagt zum SP500 seit dem Platzen der "New Economy":

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.029.534 von faultcode am 27.05.17 23:59:10

unter hohen Umsätzen..

..wird der vollkommen übertriebene Industrie 4.0-Hype auch schon wieder abverkauft => Ziel: SMA200-Linie:

[Oberkassel]

Teradyne: Robotics And Assisted Driving Will Drive Growth

4086086-teradyne-robotics-assisted-driving-will-drive-growth

Morgen kommen QA Zahlen 0,86 USD Schätzung EPS.

Oberkassler

[delle002]

Quartal ist doch nicht wirklich wichtig. Kann man schon mal mehr aus geben
für die Zukunft.

[delle002]

Teradyne veröffentlicht Ergebnisse für das dritte Quartal 2017

Q3'17 Umsatz und Ergebnis übertrafen Prognose für Halbleiterlieferungen
Halbleiter-Test um 23% gegenüber Q3'16 und in den ersten 9 Monaten gegenüber 2016
Universal Robots Umsatz um 70% gegenüber Q3'16, um 77% in den ersten 9 Monaten im Vergleich zu 2016
NORD LESEN, Masse.- (BUSINESS WIRE) -

Läuft

Teradyne, Inc. (NYSE: TER):

Q3'17 Q3'16 Q2'17
Bestellungen (mil) 410 $ 378 $ 462 $
Umsatz (Mio.) 503 $ 410 $ 697 $
GAAP EPS 0,52 $ 0,31 $ 0,87 $
Nicht-GAAP-EPS 0,54 $ 0,33 $ 0,90 €

[R-BgO]

seit heute mit ein paar Ansichtsstücken dabei

[Oberkassel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.786.851 von R-BgO am 22.01.18 10:56:08

Dito

Zahlen kommen am 24.01.2018 die Tage hohe Volumina letzte Woche.



Oberkassler

[Oberkassel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.391.417 von Oberkassel am 25.07.17 17:48:06

Stifel raises its Teradyne price target to 12% upside - Piotroski

https://seekingalpha.com/news/3324821-stifel-raises-teradyne…

Piotroski Enhanced Value Stock Selections - December

https://seekingalpha.com/article/4129149-piotroski-enhanced-…

Sehr guter Artikel

Potlatch Corporation (PCH) - Industrial Goods / Lumber, Wood Production
Teradyne, Inc. (TER) - Technology / Semiconductor Equipment & Materials
Southern Copper Corporation (SCCO) - Basic Materials / Copper
Crocs, Inc. (CROX) - Consumer Goods / Textile - Apparel Footwear
Electronic Arts (EA) - Technology / Multimedia & Graphics Software


Oberkassler

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.786.851 von R-BgO am 22.01.18 10:56:08

und jetzt mit einem strangle:

Kauf zu $44,59

short-call jan19@45$ zu 5,76

short-put Jan19@42$ zu 4,18


macht in Summe eingesetztes Kapital von 0,5*(44,59-42-5,76-4,18) = 38,33 je Aktie

=> Discount von 14% auf aktuellen Kurs und maximale upside von 13,5% für ein Jahr

[delle002]

Am 26.01.2017 gekauft. 37% + Dividende trotz Euro stärke.
Bin mal auf die nächsten Jahre gespannt. Bin ja ein buy and hold
Anleger. Hätte ich gewusst ...

[millepille]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.786.851 von R-BgO am 22.01.18 10:56:08

Habe ich mir nun bei 33 USD ins Langfristdepot gelegt. Der Ausverkauf ist völlig übertrieben, die Übernahme und damit auch neue Marktstärke bei kollaborativen Robotern erscheint mir noch nicht richtig eingepreist. Top-Wert für die Zukunft!

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.830.624 von R-BgO am 25.01.18 19:48:33

gestern vorzeitige

Andienung des Puts

[Medimod05]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.691.170 von millepille am 04.05.18 00:49:47

Bin hier heute auch mit der ersten Position eingestiegen.
1-2 weitere Käufe sind geplant.

[R-BgO]

aktuelles KGV nur rund 14

[faultcode]

nein, keine Übernahme




23.7.
Teradyne stock rallies more than 10% on earnings beat, strong outlook
https://www.marketwatch.com/story/teradyne-stock-rallies-mor…

[KaterMohrle]

Still und heimlich schleicht sie sich stetig nach oben.

Das seit 10 Jahren.

Solche Aktien liebe ich!
Bleibt als Langzeitanlage in meinem Depot.

21.08.20 zu 75,49€ eingestiegen.

[STEV-o]

Teradyne – Testsysteme für Halbleiter braucht die Welt!

Originalbeitrag: https://investiere-mit-zukunft.de/blog/teradyne-halbleiterte…

Die Testsysteme von Teradyne werden weltweit von großen Kunden wie Intel, Samsung oder Apple eingesetzt. Zudem wird kontinuierlich das zweite Standbein der Industrieautomatisierung ausgebaut. Man scheint für das digitale Zeitalter gut gerüstet zu sein. Wie sehen die Aussichten des Unternehmens aus?

Was macht Teradyne?
Jeder nutzt täglich Smartphone, Laptop und andere elektronischen Geräte. Wenn man an die Hersteller und Lieferanten solcher Elektrogeräte denkt, fällt einem wahrscheinlich zuerst Apple, Samsung oder Intel ein. Kaum jemand weiß, dass das eigene Smartphone höchstwahrscheinlich nur dank Teradyne funktioniert. Also was macht dieses Unternehmen im Hintergrund, von dem noch kaum einer gehört hat?

Das 1960 in den USA gegründete Unternehmen ist führender Anbieter von Testsystemen für die Halbleiterindustrie. Um auf das Beispiel von oben zurückzukommen: Bevor ein Smartphone ausgeliefert werden kann, muss jedes einzelne elektronische Bauteil sowie das System als Ganzes getestet werden; denn solche hochkomplexen Produkte erfordern ständige Qualitätskontrollen. Im Laufe der Jahrzehnte reifte der Markt der Testsysteme immer mehr und wächst seitdem nicht mehr so schnell. Um das Wachstum wieder anzutreiben, stieg das Unternehmen daher 2015 in einen neuen Zukunftsmarkt ein: die Industrieautomatisierung.


Quelle: Teradyne Homepage

In dieser Sparte bieten Sie kollaborative Roboter (sogenannte „cobots“) an, die Menschen die Arbeit erleichtern oder ganz abnehmen sollen. Außerdem werden autonome mobile Roboter, z.B. für den Transport, angeboten. Zum Aufbau dieser Sparte haben sie seit 2015 einige Unternehmen übernommen, darunter Universal Robots, Mobile Industrial Robots, AutoGuide und Energid. Heute macht Teradyne 10 % des Umsatzes mit Robotern, bis 2024 soll der Anteil auf 20 % steigen.

Wachstumstreiber von Teradyne
Durch die Testsysteme profitiert Teradyne von mehreren Megatrends wie Digitalisierung, Automatisierung, Autonomes Fahren, Erneuerbare Energien, 5G, Quantencomputer, Elektromobilität, u.v.m. In allen Produkten dieser Branchen kommen zahlreiche Elektronikbauteile zum Einsatz, von Halbleitern über Speicherchips bis hin zu Prozessoren oder Grafikbeschleunigern. Ein Smartphone benötigt diese Bauteile ebenso wie Autos oder Windkraftanlagen. Die Komponenten werden zudem immer komplexer und kleiner bei gleichzeitig steigender Anzahl. Die wachsende Nachfrage nach Halbleitern wird in der folgenden Grafik deutlich:


Quelle: Deloitte 2020 – The Semiconductor industry in Asia Pacific

Von 2019 bis 2027 soll sich der Gesamtmarkt für Halbleiter nach einer Studie von Deloitte verdoppeln auf ein jährliches Marktvolumen von knapp 800 Mrd. US$. Bereits in 2019 entfiel die Hälfte des Marktvolumens allein auf China, Tendenz steigend.

Der Halbleitermarkt ist ein gutes Abbild für die Elektronikbranche als Ganzes. Bei der Industrieautomatisierung ergibt sich ein ähnliches Bild: Laut einer Studie von “Fortune Business Insights” soll sich dieser Gesamtmarkt im Zeitraum von 2019 bis 2027 auf 326 Mrd. US$ ebenfalls verdoppeln. Teradyne ist also in zwei Branchen mit starkem Wachstum unterwegs. Zudem wird der asiatische Markt für Halbleiter in Zukunft noch mehr an Bedeutung gewinnen.

Unternehmensführung
Seit 2014 wird Teradyne von Mark Jagiela geleitet, welcher bereits seit 1982 im Unternehmen ist. Durch seine zahlreichen leitenden Funktionen kennt er das Unternehmen bestens. Zudem leitete er ein Jahrzehnt die Testsystemsparte in Japan und ist daher sehr vertraut mit dem globalen Markt für Halbleitertestsysteme und Robotik. Seit seinem Amtsantritt baute er die Industrieautomatisierung immer weiter aus. Die neue Sparte passt perfekt in das Portfolio des Unternehmens, weil es seine jahrzehntelange Erfahrung mit Halbleitern für den Bau seiner Roboter nutzen kann (die ja unzählige solcher Bauteile enthalten). Diese Wachstumsstrategie, zu der auch weitere Übernahmen gehören, will das Management fortsetzen

Für Investoren ist besonders spannend, das das Unternehmen ab 2014 seinen starken Free-Cash-Flow nutzt, um eigene Aktien zurückzukaufen. Es handelt sich dabei um eine verbreitete Strategie profitabler Aktiengesellschaften zur Belohnung ihrer Aktionäre: Durch eine Verringerung der Aktienzahl erhält jeder Investor pro Aktie einen größeren Teil des Unternehmensgewinns. Dadurch steigt der Kurs und so auch der Gewinn für Altinvestoren. Teradyne verringerte die Aktienanzahl um stattliche 25 %, von 217 Mio. auf 166 Mio.

Bewertung von Teradyne
In welch starker Position Teradyne sich befindet, zeigen die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2020. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 36 % auf 3,1 Mrd. US$. Der Gewinn je Aktie kletterte ganze 62 % auf 4,62 US$ je Aktie. Besonders beeindruckend wirkt das angesichts der Tatsache, dass das letzte Geschäftsjahr fast komplett in die Corona-Krise gefallen ist. Im Durchschnitt der vergangenen fünf Jahre betrug das Umsatzwachsum Teradyne’s jährlich 14 %. Lediglich im Geschäftsjahr 2016 war der Gewinn negativ, da Universal Robots für 283 Mio. US$ übernommen wurde. (Zur Erklärung der Grafiken: ltm = last twelve months = letzte zwölf Monate)



Nach einem kleinen Rücksetzer steht der Aktienkurs heute am 18.03.2021 bei knapp 97 €, dies ergibt ein EV/sales von 5,92 und ein KGV von 25. Angesichts dieses starken Wachstums halte ich diese Bewertung für völlig gerechtfertigt oder sogar günstig.

Teradyne scheint also einen großen Wissensvrosrpung und Burggraben zu haben. Dieser Eindruck erhärtet sich beim Blick auf die Margen: Die Bruttomarge liegt seit fünf Jahren konstant bei rund 56 %. Die EBITDA-Marge und die Nettomarge (Gewinnmarge) hingegen, konnten durch Übernahmen margenstarker Geschäftsbereiche (Industrieautomatisierung) sowie durch stetige Prozessoptimierung deutlich gesteigert werden: Von 24 auf 33 % bzw. von 13 auf 25 %. So ist es nicht verwunderlich, dass der Unternehmensgewinn ebenfalls stetig steigt. Durch die Free-Cash-Flow-Marge von 20 % können künftige Übernahmen sowie die oben erläuterten Aktienrückkäufe problemlos aus eigenen Mitteln finanziert werden.



Ein weiteres Zeichen für ein wachstumsstarkes und effizientes Unternehmen ist ein steigender Umsatz pro Mitarbeiter. Wie in der unteren Grafik ersichtlich, ist dieser von 0,4 Mio. US$ im Jahr 2015 auf derzeit rund 0,6 Mio. US$ angestiegen. Die Mitarbeiterzahl stieg im selben Zeitraum von 3900 auf 5500. Die Eigenkapitalquote liegt bei 60 % und die Schuldenquote bei 21 % – beides vernünftige Werte. Das Unternehmen sitzt derzeit außerdem auf einem Berg von Bargeld von knapp einer Milliarde US$, womit alle Schulden sofort getilgt werden könnten. In der aktuellen Niedrigzinsphase ergibt es allerdings mehr Sinn, eigene Aktien zurückzukaufen und nach Übernahmen Ausschau zu halten – und genau das macht das Management.



Beeindruckend ist auch die Entwicklung der Profitabilität, die seit Jahren konstant steigt. Vor allem die Eigenkapitalrentabilität (ROE) von derzeit 43 % zeigt, wie effizient das Geld der Aktionäre eingesetzt wird. Auch die anderen Profitabilitätskennzahlen zeigen, dass Teradyne das Geld intelligent einsetzt und den Unternehmenswert stetig steigert.



Risiken
Asien machte im Geschäftsjahr 2020 einen Umsatzanteil von 81 % aus (38 % Taiwan, 15 % China, 13 % Korea, 5 % Japan, 10 % Rest-Asien), im Jahr 2019 waren es noch 74 %. Hauptursache ist, dass allein das taiwanesische Unternehmen TSMC (Taiwan Semiconductors) im letzten Jahr einen Umsatzanteil von 15 % ausmachte. TSMC ist der größte Halbleiterhersteller der Welt. Der Großteil von Teradyne`s Umsatz hängt also stark vom asiatischen Markt ab. Vor allem die Spannungen zwischen China und Taiwan könnten zum Problem für Teradyne werden, falls es in Taiwan zur Eskalation kommt. Andererseits werden auch künftig fast alle Elektronikbauteile, insbesondere Halbleiter, in Asien hergestellt. Als Anbieter von Testsystemen hat man also keine andere Wahl, als sich auf diesen Markt zu konzentrieren.

Fazit
Teradyne zählt mit einer Marktkapitalisierung von 20 Mrd. US$ zu den „Mid-Caps“. Der Aktienkurs ist von seinem Tief in 2011 von 10 US$ auf derzeit 115 US$ gestiegen und hat sich damit mehr als verzehnfacht. Eine Wachstumsstory, die sich meiner Meinung nach auch in den nächsten Jahren fortsetzen wird. Teradyne hat ein intelligentes Management, sehr viel Know-How und ist in den zwei vielversprechenden Wachstumsbranchen Digitalisierung und Automatisierung unterwegs.

Das Unternehmen operiert im Hintergrund und ist weniger bekannt als viele seiner Kunden. Teradyne’s Produkte sind jedoch für die Herstellung der Produkte von Tech-Gigangen wie Apple oder Samsung essentiell. Vertrauenserweckend ist auch, dass das Management bisher immer abgeliefert hat: So wurden in den letzten vier Quartalen die Gewinnschätzungen der Analysten durchschnittlich um mehr als 10 % übertroffen.

Die „nackten“ Zahlen können ebenfalls überzeugen. In allen Bereichen ist Teradyne auf Wachstumskurs, sei es Umsatz, Gewinn, Margen oder Profitabilität. Mit einem KGV von 25 und einem EV/sales von 5,92 halte ich Teradyne auf dem aktuellen Niveau für empfehlenswert.

Teilt man den Efficiency Score (Free-Cash-Flow-Marge + Umsatzwachstum letztes Jahr) von 57,9 durch die aktuelle Bewertung EV/sales von 5,9 ergibt sich daraus ein sehr guter “Preis-Leistungs-Score von 9,8”. Im Branchenvergleich „Hersteller von Halbleitertestsystemen“ steht Teradyne damit auf dem ersten Platz, vor Konkurrenten wie FormFactor (6,8), LAM Research (6,5) oder Advantest (2,9). Teradyne hat also nicht nur ein eindrucksvolles Wachstum vorzuweisen, sondern auch einen Aktienkurs, der angesichts des Wachstums günstig erscheint.

Disclaimer: Der obere Beitrag ist lediglich eine Meinungsäußerung und keine Anlageberatung. Für Richtigkeit und Vollständigkeit wird keine Verantwortung übernommen. Jede Person ist selber für sein Handeln verantwortlich.

Originalbeitrag: https://investiere-mit-zukunft.de/blog/teradyne-halbleiterte…

[STEV-o]

Teradyne überzeugt auch im dritten Quartal

Der Hersteller von Halbleitertestsystemen Teradyne übertrifft wieder einmal die Analystenerwartungen und überzeugt im dritten Quartal. Wie sind die Ergebnisse einzuordnen? Wie sieht die weitere Geschäftsentwicklung aus? All das und vieles mehr im neuesten Beitrag auf meinem Blog: 

https://investiere-mit-zukunft.de/blog/teradyne-ueberzeugt-a…