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[Handbuch]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.985.742 von AristideSaccard am 20.05.17 14:43:01

Vielen Dank an Aristide. Er hat mir ein gut Stück Arbeit bereits abgenommen. Ich kann mich also auf ein paar kleine Ergänzungen und meine persönliche Eindrücke beschränken. Nachdem ich gestern meine Notizen wiedergefunden hatte, habe ich heute am Feiertag auch endlich etwas Zeit für ein paar Zeilen.

Zunächst möchte ich meine Kritik an der mangelnden Transparenz seitens PSI rund um die HV erneuern. Während andere Gesellschaften die HV sogar live im Internet übertragen, stellt PSI nicht einmal den Bericht des Vorstand im Nachgang auf die Homepage. Es zeigt leider wieder einmal sehr deutlich das gestörte Verhältnis der Unternehmensführung zu seinen Aktionären. Statt den Vorstandsbericht ohne weiteren Aufwand ins Netz zu stellen, gibt man lieber Geld aus und kauft bei GSC einen Bericht ein http://www.gsc-research.de/gsc/research/hv_berichte/detailan… , der gerade beim Vorstandsbericht nicht sehr in die Tiefe geht.

Geleitet würde die HV vom AR-Vorsitzenden Trippel, der wieder einen wenig souveränen Eindruck hinterließ. Da vermissest man seien Vorgänger schmerzhaft.

Es folgte der Bericht des Vorstand durch Dr. Schrimpf. Auf seine Aussagen zu 2016 will ich nicht näher eingehen. Hierzu gibt es den GB, den Beitrag von Arisitide und den gekauften Bericht von GSC. Was die Begründung für die Dividendenhöhe angeht, so hat es Aristide etwas unklar wiedergegeben . PSI hatte 2016 0,21 Cent Dividende gezahlt, wovon 6 Cent als nachgeholte Dividende für den Ausfall im Vorjahr deklariert wurden. Die jetzt vorgeschlagenen 0,22 Cent liegen zwar über den (seitens PSI) eigentlich geplanten Drittel vom Gewinn, aber man wollte halt wenigstens 1 Cent mehr als 2016 zahlen.

Bei der Agenda zum Vorstandsbericht war auch ein Ausblick 2017ff aufgeführt, der aber im Bericht m.M.n. viel zu kurz kam. Das ist auch die Hauptkritik meinerseits am Vorstandsbericht. Wo will PSI in 5 Jahren stehen? Welche Kennzahlen und Ziele will man erreichen? Völlige Fehlanzeige! Nachdem Schrimpf mit seinen ursprünglichen Zielen für 2015 (250 Mio. Umsatz, zweistellige EBIT-Marge u.s.w.) krachend baden gegangen war, hat er entweder keine Visionen mehr fürs Unternehmen oder kommuniziert sie nicht mehr mit den Eigentümern. Ich weiß nicht, welche Variante ich schlechter finde. Ein Unternehmenslenker sollte ein Unternehmen lenken und als Eigentümer sollte man wohl wissen dürfen, wohin die Reise geht. Und wenn Schrimpf das Unternehmen nicht mehr lenken will, dann sollte er seinen Hut nehmen. Da aber offenbar niemand von der Eigentümerseite von Schrimpf mehr als das Tagesgeschäft fordert, kann er wohl auf diesen Posten mit seinem handverlesenen AR bequem bis zur Rente ausharren. Man schaue sich einfach mal an, wie bei Francotyp-Postalia seit dem neuen VV die Post abgeht...

Wie Aritistide schon schrieb, sind lt. PSI derzeit rund 2/3 der Produkte auf die neue Plattform umgestellt (bei Metall bereits schon nahezu alle). Von den bei Kunden installierten Bestandssystemen sind erst rund 30% umgestellt. Interessant waren auch die Aussagen zur Profitabilität aus den Wartungserlösen. Hier hat die Anzahl der verschiedenen Altsysteme einen sehr großen Einfluss. Je weniger verschiedene Altsystem gewartet werden müssen, umso profitabler läuft die Wartung.

Wie schon so oft in den letzten Jahren hat Schrimpf auch diesmal wieder Übernahmen angekündigt. Es seien wohl schon verschiedene Verhandlungen im fortgeschrittenen Stadium. Ich kann es eigentlich nicht mehr hören. Er soll hier endlich aufhören zu gaggern und lieber mal ein Ei legen. Bei der geplanten Akquise orientiert man sich aktuell auf Zukäufe im Bereich Energie in Europa mit dem Ziel, die Anzahl der Wettbewerber zu reduzieren. Da angeblich nur wenige Wettbewerber schwarzen Zahlen schreiben, wäre es wohl der richtige Zeitpunkt in diesem Bereich. Man hat aber angeblichen auch 2 Ziele in den USA... Wie gesagt, ich kann es nicht mehr hören.

Die Diskussion war extrem kurz. Normal reden immer mindestens 2 Vertreter der "Aktionärsschützervereinigungen", diesmal hatte jedoch nur Herr Kunert von der Schutzvereinigung der Kapitalanleger (SdK) auf seine üblich konfuse Art etwas zu sagen. Sein Gegenpart blieb ohne Beitrag, wohl auch deshalb, weil er durch sein Zuspätkommen einen großen Teil des Vorstandsberichts verpasst hatte. Interessant war in der Diskussion der Beitrag von Herrn Götze als Vertreter der Konsorten. Neben solchen Jokes wie der Forderung nach einer Sonderdividende zum 50. Geburtstag des Unternehmens, äußerte er vor allem Kritik an der massiven Erhöhung der AR-Vergütung (teilweise 50% - Begründung der Verwaltung: seit 5 Jahren nicht angepasst). Er kritisierte auch, dass der AR (bis auf Trippel) kaum Aktien des Unternehmens besitzt. Wenn es schon keine Aktienkomponente bei der AR-Vergütung gibt, so solle es wenigstens eine Selbstverpflichtung des AR geben, bis zu einem Mindestsatz Aktien der Gesellschaft zu kaufen. Herr Seidel hat sich hiervon offenbar angesprochen gefühlt und am 18.05. spontan für rund 500 Euro Aktien von PSI gekauft http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2017-05/40749005….

Herr Götze nahm auch die Begründung für die Erhöhung der AR-Vergütung aufs Feinste auseinander. Alle Achtung! Neben dem Verweis auf die höheren Zahlungen bei anderen AG's wurde hier nämlich auch auf die Entwicklung der Gesellschaft in den letzten 5 Jahren verwiesen. Was für ein Fest, als Herr Götze hier mal ganz brutal die Entwicklung verschiedener PSI-Kennzahlen der letzten 5 Jahre der Erhöhung gegenüber stellte. Leider ging weder Vorstand noch Trippel bei der Beantwortung auf diese Gegenüberstellung ein. Ich habe auch gegen die Erhöhung der AR-Vergütung gestimmt. 60.000 € p.a. + Sitzungsgelder für Trippel für die üblichen 8 Sitzungen im Jahr sind einfach zu fett, wenn man bedenkt, dass andere Hochschulabsolventen dies nicht im Jahr bekommen. Außerdem fühle ich mich durch diesen AR nicht wirklich vertreten. Trippel hatte damals wohl mit der Wahl zum AR sein Interesse an einem Mehrwert als Aktionär gegen eine feste jährliche Vergütung eingetauscht. Die anderen Aufsichtsräte sind entweder AN-Vertreter oder mehr fachlicher Beirat als wirkliche Vertreter der Eigentümer mit dem festen Willen zur Aufsicht über den Vorstand im Interesse der Aktionäre.

Zum Schluss noch ein kurzer Verweis auf die Abstimmungsergebnisse. Wie zu erwarten wurden alle Vorschläge der Verwaltung mit überwältigender Mehrheit durchgewunken. Die geringsten Zustimmungswerte erhielten dabei jedoch die Erhöhung der AR-Vergütung sowie Trippel bei seiner Wahl zum AR. Und das hat sicher nicht nur an meinen Gegenstimmen gelegen.

Soweit von meiner Seite. Wenn jemand noch ne konkrete Frage hat, so will ich gern versuchen, diese zu beantworten.

Ich wünsche Euch allen noch einen schönen Feiertag.

[Stamperl]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.015.257 von Handbuch am 25.05.17 12:02:45

Hallo Handbuch und Aristide,

herzlichen Dank für euren Einblick in die diesjährige HV. Da habt ihr euch für das Forum ganz schöne Mühe gemacht.

Tatsächlich finde ich auch sehr schade, dass PSI seine Eigentümer nicht vernünftig in die Karten schauen lässt (zumindest nicht alle). Schrimpf und Konsorten werden sich weiter halten - Selbstdarstellung scheint hier wohl das Hauptkriterium zu sein. Die AR-Vergütungen sind ein Skandal, zeigen aber sehr gut das Verhältnis zu den Aktionären.
Auch ist mir weiterhin ein Rätsel, wie man in dieser Boomphase jahrelang nur auf der Stelle treten kann , ähnlich wie man seine Produkte über Jahre bewusst zu billig verkauft (davon muss ich ausgehen, die Preise wurden sicher nicht ausgewürfelt). Gewöhnliche Arbeitnehmer hätten bei dieser Minderleistung schon längst einen Tritt in den Allerwertesten bekommen!
Rentrop scheint das auch egal zu sein oder er weiß mehr als wir und war deshalb still. Hoffe auf meine 17€, bei denen ich durch Schrimpfs Aussagen nachgelegt habe und werde mich dann verabschieden – ich hoffe noch vor 2020!


Nochmals vielen Dank!!!

[Handbuch]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.102.267 von Stamperl am 08.06.17 10:46:26

Wenn es so weiter geht, dann kannst Du ja bald aussteigen.

Heute ohne Meldung aktuell +5,81%.

Entweder kommt die Meldung in den nächsten Tagen oder der Sprung ist charttechnisch bedingt. Ich gehe eher von letzterem aus.

[Stamperl]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.113.403 von Handbuch am 09.06.17 18:42:35

Huch
Also wegen mir kann's so weiter gehen - gern auch ohne Meldung

Vor 4 Jahren, im Juni 2013, hatten wir übrigens fast den gleichen Kurs! Soweit ich mich erinnern kann hab ich im Februar 2013 nachgelegt. Juni 2013 (~14€) bis Februar 2013 (~17€) ist ja nicht mehr so lang... und dann sollte es in großen Schritten Richtung Mai 2011 (~21€) gehen!

Ob mich die Realität einholen wird

[Handbuch]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.114.225 von Stamperl am 09.06.17 20:35:01

Nö!

[Handbuch]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.114.906 von Handbuch am 09.06.17 22:37:04

Netter trade heute Mittag auf Xetra:

12:27:48 14,50 € 56.292 Stück

[sandbanker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.133.468 von Handbuch am 13.06.17 19:07:19

wer weiß mehr?

Auch von meiner Seite zunächst noch ein herzliches Dankeschön für die HV Beiträge. Mein "Anlageberater" hat die diesjährige HV als sehr einschläfernd beschrieben, als Kuschelatmosphäre ohne echte gehaltvolle Neuigkeiten. Auch das Essen hat ihm nicht geschmeckt ...

Aber irgendetwas scheint ja nun doch passiert zu sein. Sterling ist seit langer Zeit raus und Rentrops Investmentgesellschaft hat offensichtlich diese Position relativ geräuschlos übernommen. Vor einem Jahr noch wurde von deren Vertreter bemängelt, dass sie mit seinerzeit etwas über 5% Beteiligung nicht mehr Gehör bei der Besetzung des Aufsichtsrates bekamen. Nun sind sie Eigentümer von 20% und still und zufrieden.
Nebenan bei ARIVA macht sich Medialix wieder Gedanken über die zukünftige Entwicklung, insbesondere mit Blick auf die Möglichkeit einer Aufspaltung und Übernahme. Handbuch hat es aufgrund der Aktionärsstruktur ja schon mehrfach als unwahrscheinlich dargestellt.

Fakt ist, das bei einem relativ geringen Freefloat - PSI spricht im GB von ca. 25 % - der Traffic an der Börse schnell zu kräftigen Kursbewegungen führen müßte, solange sich zwei Akteure nicht schon zuvor einig waren. Dies scheint aktuell der Fall zu sein, denn auch große Positionen gehen weg wie geschnitten Brot.

[Handbuch]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.137.239 von sandbanker am 14.06.17 11:57:43

Zitat von sandbanker: ...
Aber irgendetwas scheint ja nun doch passiert zu sein. Sterling ist seit langer Zeit raus und Rentrops Investmentgesellschaft hat offensichtlich diese Position relativ geräuschlos übernommen. Vor einem Jahr noch wurde von deren Vertreter bemängelt, dass sie mit seinerzeit etwas über 5% Beteiligung nicht mehr Gehör bei der Besetzung des Aufsichtsrates bekamen. Nun sind sie Eigentümer von 20% und still und zufrieden.
...

Naja. Die haben einen Mann in der AR bekommen. Da können sie auch mehr als zufrieden sein.

Heute weiter "unüblich hohe" Umsätze bei PSI auf Xetra:

10:30:45 14,50 15.886
10:30:45 14,495 2.114
10:30:45 14,45 2.000
10:08:20 14,50 200
09:52:40 14,42 600
09:37:42 14,485 395
09:37:42 14,485 185
09:09:44 14,50 908
09:09:44 14,50 1.129
09:09:15 14,50 10.000
09:09:11 14,50 11.982
09:02:14 14,50 7

Sieht nach abgesprochenen trades aus.

[Handbuch]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.140.614 von Handbuch am 14.06.17 20:23:56

Sind wohl doch eher keine abgesprochenen trades, sondern ein Eisberg, der bei 14,50 nun schon seit einigen Tagen liegt. Mal schauen, wie lange es dauert, bis er weg ist.

[sandbanker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.150.094 von Handbuch am 16.06.17 09:43:05

Am vergangenen Montag hat sich zwischen 17 und 17:30 Uhr eine Position von 87000 Stk zu 14.50 € im Brief gezeigt, am Dienstag gingen dann die von dir beschriebenen 56K übern Tisch und im Verlauf des nächsten Tages schmolz in den ersten 2 Handelsstunden auch der Rest noch ab (14.06.2017 10:08:20 /14,50€ 21.285 Stk. und 14.06.2017 09:02:14 / 14,50 € - 25.206 Stk.). Also ca. 100000 Stk. plus Kleinvieh - anschließend ging es in PSI typische Volumen weiter.
Ich gehe also eher davon aus, dass größere Positionen zu diesem Preis den Eigentümer wechseln sollten. Was natürlich nicht ausschließt, dass es noch weitergeht.