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Der eine große Fehler des Warren Buffett – und 3 erfolgreiche Holdings, die es besser machen - Seite 2
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0 KommentareDa passt es gut, dass das Management um Greg Hayes Überlegungen anstellt, das unübersichtlich gewordene Konglomerat in drei unabhängige fokussierte Einheiten aufzuspalten.
Besser als Berkshire? — Danaher
Auch Danaher hat sich als Spezialisten-Aufkäufer einen Namen gemacht. Die meisten der aufgekauften Spezialisten gehören in ihrer Nische zu den Marktführern, sind allerdings nur Insidern bekannt. Leica Microsystems und Dutzende weitere Marken gehören dazu. Gerade eben wurde mit Integrated DNA Technologies ein weiteres Unternehmen zur Stärkung der Labortechnik übernommen.
Das Besondere an dem Konglomerat ist das Danaher Business System, welches bei allen integrierten Unternehmen konsequent eingeführt wird, um die Leistungsfähigkeit der Organisation zu steigern. Der Erfolg lässt sich an der Entwicklung der Aktie ablesen. Über die meisten Zeiträume entwickelte sie sich besser als Berkshire – und das will was heißen!
Danaher ist nicht gerade ein großzügiger Dividendenzahler, aber immerhin wird vierteljährlich ein kleiner Betrag ausgeschüttet, über den Aktionäre frei verfügen können. Zweifellos war es jedoch nicht genug, um das unbändige Wachstum effektiv abzubremsen und damit zu verhindern, dass das Ganze so langsam unhandlich wird. Deshalb gefällt mir gut, dass das Management 2016 entschied, den Konzern in zwei Teile aufzuspalten. Seither wird die neu gebildete Fortive (WKN:A2AJ0F), welche vor allem Automatisierungs- und Messtechnik umfasst, separat gehandelt.
Besser als Berkshire? — Liberty
Auch der Patron der Liberty-Media-Gruppe John Malone hat für seine Aktionäre seit 2003 mehr Wert geschaffen als Buffett. Zu seinem Imperium gehören Kabelgesellschaften, Medien, Internetportale und die Formel 1.
Dabei handelt es sich aber nicht um ein Konglomerat, sondern eher einen losen Flottenverband. Anleger können heute zwischen rund einem Dutzend unterschiedlicher Liberty-Aktien wählen. Malone hat immer wieder kleinere Einheiten geschaffen. Zuletzt wurde 2016 die damalige Liberty Media Corporation in drei eigenständige Bereiche aufgeteilt.
Durch die Fragmentierung ist es schwierig geworden, sich ein Bild von der Entwicklung der Liberty-Unternehmen zu machen. Nicht zuletzt deshalb erhält Malone nicht die gleiche Anerkennung wie Buffett. Dazu muss man allerdings auch erwähnen, dass das Vermögen von Malone selbst nicht ganz so schnell gewachsen ist wie das von Buffett. Der Grund ist wohl, dass er mehr Wert auf Diversifizierung legt und dadurch beispielsweise zum größten Landbesitzer der USA geworden ist. Das wirft nicht so viel Rendite ab – den Liberty-Investoren kann es egal sein.
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