DAX-0,54 % EUR/USD0,00 % Gold-0,28 % Öl (Brent)+0,09 %

Warum die Vonovia-Aktie jetzt ein Schnäppchen sein könnte

Nachrichtenquelle: The Motley Fool
18.05.2018, 08:00  |  444   |   |   

Vermietete Immobilien eignen sich hervorragend zum Aufbau von Reichtum. Allerdings könnte die Vonovia (WKN:A1ML7J)-Aktie derzeit eine bessere Investition sein als eine Mietwohnung.

So teuer sind Immobilien für Privatinvestoren

Egal ob du Aktien oder Immobilien kaufst: Ausschlaggebend für den Erfolg deiner Investition ist der Preis, den du dafür bezahlst! Eine Möglichkeit, den Preis einer Immobilie zu bewerten, ist das Verhältnis von Kaufpreis zu Jahresnettomiete. Dazu teilst du einfach den Kaufpreis durch die Kaltmiete nach Abzug der Bewirtschaftungskosten.

Dieser Wert gibt an, nach wie vielen Jahren sich die Wohnung abgezahlt hat. Je niedriger er ist, desto besser ist das logischerweise für dich als Anleger. Als Faustformel gilt, dass das Verhältnis Kaufpreis zu Nettokaltmiete nicht größer als 20 sein sollte. Ganz einfach weil darüber kaum noch Renditen zu erwirtschaften sind.

Ein Blick auf fünf beliebte Immobilienstandorte zeigt, dass Betongold in Deutschland ziemlich teuer geworden ist.

Verhältnis Kaufpreis / Jahresnettomiete 2016
München                                  33,4
Hamburg                                  30,4
Berlin                                  29,3
Frankfurt am Main                                  27,0
Düsseldorf                                   26,5

Quelle: Postbank

Für Privatanleger ohne besondere Netzwerke oder Kontakte dürfte es sehr schwierig werden, in diesen Top-Lagen an rentable Objekte zu kommen. Ganz einfach weil die Kaufpreise schneller gewachsen sind als die Mieten. Die Folge ist ein hohes Verhältnis von Kaufpreis zu Miete, was nichts anderes bedeutet als eine niedrigere Mietrendite.

In weniger attraktiven Gegenden mag das Verhältnis noch besser aussehen. Allerdings solltest du dich hier sehr gut auskennen. Denn eine schlechtere Lage kann schnell zu längeren Leerständen führen. Und das ist Gift für deine Rendite!

Wir halten also fest: Mietwohnungen in Top-Lagen sind für Privatanleger derzeit teuer. Eine Alternative könnten börsennotierte Immobiliengesellschaften sein, wie beispielsweise Vonovia, die Deutsche Wohnen (WKN:A0HN5C) oder LEG Immobilien (WKN:LEG111).

Und so teuer sind die großen, börsennotierten Immobiliengesellschaften

Ein vergleichbarer Wert zum oben genannten Kaufpreis-Mietverhältnis lässt sich auch für Immobilienunternehmen bestimmen. Ganz einfach indem man statt des Kaufpreises die Marktkapitalisierung und statt der Miete den FFO einsetzt.

FFO bedeutet Funds from Operations, oder auf Deutsch: Das Ergebnis aus operativen Vermietungen, also ohne Abschreibungen und Verkaufserlöse. Wichtig zu wissen: Dieser Wert ist nicht 100 % identisch zur oben genannten Miete. Um ein Gefühl für die Bewertung zu bekommen, ist er meiner Meinung nach aber ausreichend.

Verhältnis Marktkapitalisierung / FFO 2017
Vonovia                                21,8
Deutsche Wohnen                                32,8
LEG Immobilien                                20,0

Quellen: Geschäftsberichte der aufgeführten Unternehmen

Die Tabelle zeigt, dass die Deutsche Wohnen vergleichsweise teuer ist. Das könnte vor allem daran liegen, dass sich über 70 % ihrer Wohnungen im Großraum Berlin befinden, einer absoluten Top-Lage. Steigen die Preise dort weiter, könnte die Bewertung gerechtfertigt sein. Aus Sicht der Mietrendite ist die Deutsche Wohnen-Aktie aber teuer.

Am günstigsten sieht die LEG Immobilien-Aktie aus. Allerdings befinden sich fast alle Wohneinheiten in Nordrhein-Westfalen. Nicht unbedingt das Mekka der Immobilieninvestoren. Einzig Düsseldorf taucht als Top-Standort im Portfolio auf. Allerdings befinden sich gerade mal 4,0 % aller LEG-Wohnungen in Düsseldorf. Wirklich günstig ist die Aktie in meinen Augen damit nicht.

Über einen interessanten Mix aus attraktiven Standorten und einer vernünftigen Bewertung verfügt meiner Meinung nach Vonovia. Lass uns hierzu einen genaueren Blick auf deren Portfolio werfen.

Anteil am Gesamtportfolio Deutschland
München                             2,9 %
Hamburg                             5,0 %
Berlin                            11,6 %
Rhein-Main-Gebiet                             8,4 %
Ruhrgebiet                            21,2 %

Quelle: Geschäftsbericht Vonovia 2017

Seite 1 von 4

The Motley Fool GmbH – Disclaimer für Anlageempfehlungen

Disclaimer für The Motley Fool GmbH Research Publikationen Hinweis: Auf diesen Seiten findest du Rechtshinweise und die Veröffentlichungen gemäß § 34b Abs. 1 WpHG und MAR (Marktmissbrauchsverordnung (EU) Nr. 596/2014) für alle Wertpapieranalysen und Empfehlungen von The Motley Fool GmbH („The Fool“ nachher) bezüglich aller Unternehmen, die gegenwärtig von dieser beobachtet wird.

Diese Seiten wurden zuletzt am 18. Apr 2017 aktualisiert.

Rechtshinweis / Disclaimer Die Anlageempfehlungen von The Fool enthalten ausgewählte Informationen und erheben nicht den Anspruch auf Vollständigkeit. Die Analysen stützen sich auf allgemein zugängliche Informationen und Daten („die Information“), die als zuverlässig gelten. The Fool hat die Information jedoch nicht auf ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit geprüft und übernimmt für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Information keine Haftung. Etwaige unvollständige oder unrichtige Informationen begründen keine Haftung von The Fool für Schäden gleich welcher Art, und The Fool haftet nicht für indirekte und/oder direkte Schäden und/oder Folgeschäden. Insbesondere übernimmt The Fool keine Haftung für in diesen Analysen enthaltene Aussagen, Planungen oder sonstige Einzelheiten bezüglich der untersuchten Unternehmen, deren verbundener Unternehmen, Strategien, konjunkturelle, Marktund/oder Wettbewerbslage, gesetzlicher Rahmenbedingungen usw. Obwohl die Analysen mit aller Sorgfalt zusammengestellt werden, können Fehler oder Unvollständigkeiten nicht ausgeschlossen werden. The Fool, deren Anteilseigner und Angestellte übernehmen keine Haftung für die Richtigkeit oder Vollständigkeit der Aussagen, Einschätzungen, Empfehlungen oder Schlüsse, die aus in den Analysen enthaltenen Informationen abgeleitet werden. Sollten wesentliche Angaben unterlassen worden sein, haften The Fool für einfache Fahrlässigkeit. Der Höhe nach ist die Haftung von The Fool auf Ersatz von typischen und vorhersehbaren Schäden begrenzt. Die Anlageempfehlungen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Es ist möglich, dass Gesellschafter, Geschäftsleitung oder Angestellte von The Fool in verantwortlicher Stellung, z.B. als Mitglied des Aufsichtsrats, in den in Analysen genannten Gesellschaften tätig sind, oder eine Investitionsposition darin haben. Die in Anlageempfehlungen enthaltenen Meinungen können ohne Ankündigung geändert werden. Alle Rechte vorbehalten.

Zusätzliche Informationen für Kunden in den USA Die Anlageempfehlungen sind ein Produkt von The Fool. The Fool ist der Arbeitgeber oder Auftraggeber des jeweiligen Research Analysten, der den Report erstellt hat. Der Research Analyst ist keine mit einem US regulierten Broker-Dealer verbundene Person und unterliegt damit auch nicht der Aufsicht eines US regulierten Broker-Dealer.

Erklärung gemäß § 34b Abs. 1 WpHG und MAR sowie Delegierter Verordnung (EU) Nr. 2016/958 („DelVO“) Bewertung Die Bewertung, die der Anlageempfehlung für das hier analysierte Unternehmen zugrunde liegt, stützt sich auf allgemein anerkannte und weit verbreitete Methoden der fundamentalen Analyse, wie z.B. Discounted Cash Flow (DCF)-Modell, Terminal Multiple Bewertung, Peer-Gruppen-Vergleich, „Sum of the parts“ Modell oder ein ähnliche, häufige und weit verbreitete fundementale Bewertungsmethode.

Das Ergebnis dieser fundamentalen Bewertung wird als Basis der Empfehlung benutzt, obwohl es auch von der Einschätzung des Analysten bezüglich möglichen Industrieveränderungen, alternativen möglichen Zukünfte, Unternehmensstrategienergebnisse, Wettbewerbsdruck, usw. angepasst. Die letztendliche Meinung des Analysten sollte nicht als einzigen Punkt von Modell betrachtet, sondern eher die überlegt am wahrscheinlichsten Ergebniss der vielen möglichen zukünftigen Auswirkungen.

Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode besteht das Risiko, dass das Investitionsergebnis nicht erreicht wird, z.B. aufgrund unvorhergesehener Veränderungen der Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens, Änderungen des Managements, der Technologie, der konjunkturellen Entwicklung, der Zinsentwicklung, der operativen und/oder Materialkosten, des Wettbewerbsdrucks, des Aufsichtsrechts, des Wechselkurses, der Besteuerung, usw. Bei Anlagen in ausländischen Märkten und Instrumenten gibt es weitere Risiken, etwa aufgrund von Wechselkursänderungen oder Änderungen der politischen und sozialen Bedingungen.

Diese Analyse reflektiert die Meinung des jeweiligen Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung. Eine Änderung der der Bewertung zugrundeliegenden fundamentalen Faktoren kann nachträglich dazu führen, dass die Bewertung nicht mehr zutreffend ist. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden.

Es wurden zusätzliche interne und organisatorische Vorkehrungen zur Prävention oder Behandlung von Interessenkonflikten getroffen.

Die Ergebnisse der Analysen, sowie die Meinungen der Analysten, sind nicht vor der Veröffentlichung zu den analysierten Unternehmen offengelegt.

Alle Preise von Finanzinstrumenten, die in dieser Finanzanalyse angegeben werden, sind Schlusskurse des dem jeweiligen ausgewiesenen Veröffentlichungsdatums vorangegangen Börsenhandelstages, soweit nicht ausdrücklich ein anderer Zeitpunkt genannt wird.

Bedeutung der präsentierten Anlageempfehlungen Anlageempfehlung: Erwartete Entwicklung des Preises des Finanzinstruments bis zum angegebenen Kursziel, nach Meinung des dieses Finanzinstrument betreuenden Analysten.

Kauf: Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren mehr als den passenden Index steigen wird. Halten: Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren entweder weniger als den passenden Index steigen wird, oder stabil bleiben wird. Verkaufen:Es wird erwartet, dass der Preis der Aktie in den nächsten 3 bis 5 Jahren fallen wird.

Handelsregeln und Offenlegungen von Analysten und Dritten in Verbindung mit der Motley Fool GmbH Wenn ein Analyst von Motley Fool über eine Aktie schreibt, von der er oder sie selbst eine Position besitzt oder davon anderweitig profitiert, dann wird dieser Umstand am Ende eines Artikels oder Berichts erwähnt.

Wir haben Aktienempfehlung in unseren kostenpflichtigen Newslettern und wir legen auch diese Empfehlungen offen, wenn wir darüber auf unserer kostenlos zugänglichen Website schreiben (Fool.de). Um unseren zahlenden Mitgliedern gegenüber fair zu bleiben, legen wir diese Empfehlungen mindestens 30 Tage ab der ersten Veröffentlichung der Empfehlung nicht in unserem kostenlosen Content offen. Nach dieser Frist von 30 Tagen werden wir auch diese Empfehlungen offen legen.

Das amerikanische Mutterunternehmen, The Motley Fool, LLC (kurz als „Fool US“ bezeichnet) kann auch Positionen von den Wertpapieren haben, die in unseren Artikeln erwähnt werden. Da wir kein nicht-öffentliches Wissen bezüglich der Positionen unseres Mutterunternehmens haben, werden die Positionen von Fool US auch nicht in unserem kostenlosen oder Premium-Content veröffentlicht. Fool US hat seine eigene Offenlegungsrichtlinien.

Zusätzlich zu den oben erwähnten Anforderungen unterliegen wir unter zusätzlichen Handelsbeschränkungen und Richtlinien. Diese Beschränkungen verlangen, dass die Angestellten von Motley Fool:

- jede Aktie, die sie besitzen mindestens 10 volle Handelstage besitzen müssen. (Daytrading ist nicht zugelassen – als ob wir das überhaupt wollten!) - nicht im Zeitraum von 2 vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen. - unsere Compliance-Abteilung informieren müssen, wenn sie eine Aktie kaufen oder verkaufen, egal ob sie darüber geschrieben haben oder nicht.

Wir arbeiten auch mit freiberuflichen Autoren, die:

- jede Aktie, die sie besitzen und über die sie bei Motley Fool schreiben, mindestens 10 volle Handelstage halten müssen. - nicht im Zeitraum von 2 vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen.


0 Kommentare

Schreibe Deinen Kommentar

Bitte melden Sie sich an, um zu kommentieren. Anmelden | Registrieren

 

Disclaimer

Meistgelesene Nachrichten des Autors

Titel
Titel
Titel
Titel