Börsen suchen Turnaround: 3 Zeichen, an denen du erkennen kannst, dass der Crash vorüber ist - Seite 2

Aber VISA (WKN: A0NC7B) hat zum Beispiel gerade einmal die Gewinne seit September 2019 wieder abgegeben. Das ist nichts! Noch immer ist die Aktie zehnmal so viel wert wie 2009. Hat sich die Marktposition des Konzerns seither wirklich so wahnsinnig verbessert, dass man ihn mit dem Mehrfachen seines Umsatzes bewerten muss? Meiner Ansicht nach nicht.

Schon vor Jahrzehnten war VISA einer der dominanten Kreditkartenspieler weltweit und ob die noch kürzlich für stolze 5,3 Mrd. US-Dollar zugekaufte Plaid die Zukunftsaussichten verbessert, davon wäre ich nicht so überzeugt.

Auch die E-Commerce-Plattform MercadoLibre (WKN: A0MYNP) spielt die Payment-Karte. Soweit ich erkennen kann, funktioniert das Geschäftsmodell nur in den wenigen großen Metropolen Lateinamerikas so richtig. Eine Bewertung von 27 Mrd. US-Dollar wirkt noch immer gewaltig. Sie liegt damit weiterhin mehr als 50 % oberhalb der bereits ambitionierten Kursniveaus von 2018.

Oder wie sieht es mit Paypal (WKN: A14R7U) aus, die im November 4 Mrd. US-Dollar für Honey rausschmissen? Paypal ist einer von zig verschiedenen Bezahldiensten, wird aber aktuell mit sagenhaften 121 Mrd. US-Dollar bewertet und damit nur etwa 10 % weniger als die aus meiner Sicht viel robuster positionierte SAP (WKN: 716460).

Zeichen 3: Der Anleihemarkt kommt zur Ruhe

Der Bondmarkt erhält meist zu wenig Aufmerksamkeit von den Börsianern. Als vor einigen Monaten die Zinskurve invertierte — was bedeutet, dass langfristige Zinssätze unter den kurzfristigen liegen —, gab es lediglich einige Tage verschreckte Abverkäufe und danach wurden wieder sorglos neue Rekorde gejagt.

Unter der Voraussetzung, dass man die aktuelle Krise nicht nur auf das Coronavirus schiebt, scheint das Signal also doch mal wieder funktioniert zu haben. Auch aktuell ist die Zinskurve in den USA invers, während in Euroland Anleihen mit 3 bis 5 Jahren Laufzeit außergewöhnlich tief notieren.

Selbst Unternehmen können zum Teil Geld zu negativen Zinssätzen erhalten. Ich habe das starke Gefühl, dass an dieser Front noch das eine oder andere Erdbeben um die Welt geht. Solange sich die Lage an den Anleihemärkten nicht beruhigt, dürfte auch der große Turnaround an den Börsen auf sich warten lassen.

Wie man jetzt handelt

Bevor wir also wieder erwägen, unsere Aktienquote voll hochzufahren, könnte es sich lohnen, zu beobachten, bis die hier vorgestellten Zeichen zumindest teilweise auf Grün umschalten. Das bedeutet jedoch nicht, dass man seine Aktivitäten an der Börse auf null zurückfahren sollte. Bereits jetzt gibt es interessante Einstiegsgelegenheiten und auf langfristige Sicht locken weiterhin gute Renditen.