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1 Monsterchance in der globalen Chip-Knappheit - Seite 2
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0 KommentareGlaub aber nicht, dass der Wachstumszug in absehbarer Zeit anhalten wird. Analysten erwarten, dass der Umsatz der Branche bis 2030 auf über 1 Billion US-Dollar steigen wird, was fast einer Verdoppelung des Umsatzes von 2021 entspräche. Als dominanter Hersteller in der Branche, der allein in diesem Jahr 40 bis 44 Mrd. US-Dollar für Investitionen ausgeben will, ist TSMC in der Lage, sich ein gutes Stück von diesen Einnahmen abzuschneiden.
Dementsprechend hat das Management ein jährliches Umsatzwachstum von 15 bis 20 % bis 2026 prognostiziert, wobei die Bruttomarge bei 53 % bleiben soll. Wenn TSMC das untere Ende dieser Prognose erreicht und den Umsatz von Ende 2021 bis 2026 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 15 % steigert, wird das Unternehmen bis dahin einen Jahresumsatz von etwa 115 Mrd. US-Dollar erzielen.
Die Bewertung ist attraktiv, birgt aber ein großes Risiko
TSMC wird derzeit mit einer Marktkapitalisierung von 476 Mrd. US-Dollar gehandelt. Unter der Annahme, dass die Betriebsmargen bei 40 % bleiben, dürfte das Unternehmen im Jahr 2026 Betriebseinnahmen in Höhe von 46 Mrd. US-Dollar erzielen. Auf der Grundlage dieser Zahlen wird die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 10,3 gehandelt, was im Vergleich zum Marktdurchschnitt recht günstig ist.
Was hält die Aktien also auf und warum haben sie dieses Wachstum nicht eingepreist? Der Großteil der Fabriken von TSMC befindet sich in Taiwan. Der Inselstaat ist von einer möglichen Invasion Chinas bedroht, das in der Vergangenheit davon gesprochen hat, das Gebiet zurückzufordern. Die Wahrscheinlichkeit, dass dies tatsächlich geschieht, ist unklar und TSMC arbeitet daran, seine Produktionsanlagen außerhalb Taiwans zu diversifizieren, aber es stellt immer noch ein Risiko für die Aktionäre dar, wenn China sich zu einer Invasion entschließen sollte.
Trotz des China-Risikos halte ich die TSMC-Aktie für eine gute Investition, um auf das Wachstum der Halbleiterindustrie zu setzen. Mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 500 Mrd. US-Dollar scheint die Aktie eine attraktive Investition für das nächste Jahrzehnt und darüber hinaus zu sein.
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Der Artikel 1 Monsterchance in der globalen Chip-Knappheit ist zuerst erschienen auf The Motley Fool Deutschland.
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