Energiekontor Aktie

Die November Daten sind jetzt fix.
Wind erreichte 16,658 Mrd. kWh
Wind onshore 14,342 Mrd. kWh und
Solar 1,478 Mrd. kWh
Der November war dann wohl eher ein dunkler aber windreicher Monat.
Zum 30.11. erreichte Wind onshore insgesamt 102,274 Mrd. kWh
Wind onshore 2022 insgesamt lag bei 100,393 Mrd. kWh.
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Ruhig verabschiedet sich der November heute
Mit aktuell 16,63 Mrd. kWh erreicht der November die Januar/Februar Niveaus.
https://www.windbranche.de/wind/windstrom/windenergie-deutschland
Windtechnisch ein absoluter Rekordmonat. Selbst die Marktwerte, besonders die letzten Tage, sind eher hoch, als niedrig. Also alles gute Vorgaben für die Windaktien, auch wenn der Markt das nicht sieht, also aktuell noch nicht sieht
https://www.agora-energiewende.de/daten-tools/agorameter/chart/today/power_price_emission/01.11.2023/30.11.2023/hourly
Insgesamt, selbst Zubau bereinigt, liegt die Wind onshore Strommenge bereits höher als das komplette Jahr 2023. Das mag sicherlich von Anlage zu Anlage und Region zu Region noch variieren.
Aber insgesamt dürfte es ein gutes Wind Jahr werden. Die weiteren Aussichten stehen zwar nicht auf Sturm, aber von Windstille sind wir auch weit entfernt.
Wenn man also mal Jacobsdorf und Alfstedt bei Energiekontor ausklammert, dann dürften die Winderträge aus Deutschland in 2023 höher sein als in 2022 sein, vor allem weil man fast alle Anlagen über PPA vermarktet hat.
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Ich habe mal die Bewertungsannahmen von First Berlin zu Energiekontor mit PNE verglichen.
Beide Unternehmen werden mit BuY bewertet.
Bei den prognostizierten Kurszielen käme man auf eine MK (nicht Enterprise Value) von 1,62 Mrd. € für Energiekontor und 1,68 Mrd. € für PNE.
Schaut man sich die Multiples beider Unternehmen an, so akzeptiert Herr Dr. von Blumenthal bei PNE deutlich höhere Bewertungsmultiples.
Multiples 2022 2023E 2024E Energiekontor
P/E 22.5 20.7 20.4
EV/Sales 6.5 5.2 3.2
EV/EBIT 15.4 13.9 13.2
Div. Yield 1.3%

Multiples 2022 2023E 2024E PNE
P/E 61.7 n.a. n.a.
EV/Sales 10.9 11.7 9.7
EV/EBITDA 38.7 39.4 33.3
Div. Yield 0.7% 0.7%
Die Daten haben ich den Updates von First Berlin zum 3. Quartal 2023 für Energiekontor und PNE entnommen. Leider wurde bei Energiekontor EV/Ebit genommen, während bei PNE EV/EBITDA verwendet wurde. Wegen negativem Ebit in 2023 und 2024.
Wäre mal interessant zu erfahren, warum PNE so hohe Multiples zugebilligt werden?
Starker Aufbau des Eigenprortfolios?
Umgekehrt hat PNE so eine starke Pipeline, die auch extrem werthaltig ist, wie Schottland bei Energiekontor, neben der deutschen Pipeline, nicht.
Vielleicht kennt einer den Grund?
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Sehe das mit Pines Burn genauso. Der Transport der Blätter zieht sich bis Dezember hin, wenn alles glatt geht.
Habe Pines Burn daher bei mir nicht auf die 2023 er Rechnung.
Dies allein dürfte das Jahresergebnis aber nicht in Gefahr bringen.
Wenn der Wind bis Ende des Jahres einigermassen durchhält, dann sollte damit einiges Kompensiert werden.
Zu GE:
Wie man Stiefel ja entnehmen konnte gibt es bei Energiekontor noch den Windpark Hanstedt Wriedel mit den baugleichen Anlagen von Alfstedt (GE5,3-158).
Es gab da zwar einige Probleme mit einer Anlage, aber von Blattbruch hatte ich nichts gehört.
Bei PNE sind 4 Anlagen 5,5-158 verbaut. Laufen aber wohl auch problemlos.
Wieviel Anlagen vom Typ 5.x-158 GE bis jetzt verbaut hat, habe ich noch nicht nachgeguckt. Abo Wind hat in Spanien in 2022 19 Anlagen 5.5-158 verbaut.
Es ist gut möglich, dass es sich nicht um einen systematischen Fehler handelt, sondern leider ein Teil der Charge für Alfstedt fehlerhaft war.
Das wird man aber sicherlich erst später erfahren.
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Ich habe nicht verkauft, sondern zugekauft. Von daher kann ich zu dem Thema Verkaufen nichts beitragen.
Es gibt aber sicherlich viele Gründe, warum jemand verkauft. Man darf auch nicht vergessen, dass der Sektor schon seit Monaten eher schwach tendiert. Hinzu werfen viele die verschiedenen Firmen gerne in einem Topf. Da landet dann eine Energiekontor schnell mal in dem Topf, wo sich eine Siemens Energy befindet usw.
Garniert mit der immer noch sehr nervösen Anlegerstimmung, kann es bei einer kräftigen Abstufung eines Analysten halt schnell mal nach unten gehen.
Runter geht sowieso immer schneller als rauf.
Ich würd aber gerne auf das Update von Warburg Research schauen.
Herr Bauer hat es detaillierter beschrieben als z.B. Herr Hoymann von Metzler.
Herr Bauer ist Energiekontor gegenüber sehr optimistisch, wie man leicht an seinem Kursziel erkennt.
Aus dem Bericht kann man entnehmen, dass Herr Bauer folgende Punkte erwartet:
- Pines Burn hat in 2023 IBN und Energiekontor erhält eine Schlußzahlung von 6-7,5 Mio. €
- Aus dem Projektverkauf (Brandenburg 14 MW, 2 Turbinen ?) erwartet er ca. 8 Mio. € an Projektmarge, wovon in 2023 4 Mio. € fliessen sollen.
-Weitere Verkäufe von Projektrechten in Deutschland und Schottland würde nach Herrn Bauer, die Guidance von 69 Mio. €, ansteigen lassen.
- Er erwartet für 2023 3,69 €/Aktie. Für 2024 und 2025 erwartet er 4,10 bzw. 5,02 €/Aktie. Hätte ich nichts gegen.
- Diese Werte sieht er vor dem Hintergrund, dass aus Schottland jährlich ein Output von 50-60 MW kommt. Sollte Energiekontor einen höheren Output realisieren können, dann würden seine EBT Schätzungen weiter steigen.
Wie man sieht, hat Herr Bauer Schottland mittlerweile als Cash Cow entdeckt. Dementsprechend hat er natürlich auch die erfolgreiche Teilnahme von Energiekontor an der CFD Auktion gewürdigt.
Was wird aus unserer Energiekontor, wenn erstmal die ersten Projekte in Frankreich und USA realisiert werden. Frankreich könnte schon in 2024 erfolgen.
USA ist weiterhin eine Black box.
Mit etwas Glück überzeugt Herr Szabo auf dem Eigenkapitalforum die Anleger und es startet eine Jahresendralley bei Energiekontor.
Aber bitte anders als im letzten Jahr.
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Nein, ohne Offshorewindparks wird die Energiewende nicht funktionieren.

Warum wurde abgeregelt? Weil die Leitungen in den Süden noch fehlen um den Windstrom dorthin zu bringen wo viel Industrie ihn benötigt.
An Land findet sich immer jemand der gegen Windrad klagt und verzögert, auf See ist das einfacher und der Wind dort auch konstanter. Die Fläche für mögliche Windräder an Land ist im dicht besiedelten Deutschland begrenzt.

Wir brauchen alle Formen erneuerbarer Energie wie u.a. Solar, Wind an Land und Offshore. mehr »

Okay, bei Kohlekraftwerken sind wir uns einig, eine Rückkehr der AKWs wollen die meisten hier auch nicht und gegen Offshore-Windparks ist man auch. Kann ich alles verstehen und habe auch selbst oft genug gegen Atomkraft demonstriert. Die Frage, die wohl oder übel beantwortet werden muss, ist aber, wo zukünftig der grundlastfähige Strom zu vernünftigen Konditionen herkommen soll. Es ist klar, dass man mit Wind an Land und PV viel einfacher Geld verdienen kann als mit Offshore, aber allein damit bekommen wir die vor uns liegenden Probleme nicht gelöst. mehr »

Da hast du mich missverstanden.
Schadenfreude hege ich diesbezüglich gar nicht.
Die Realitäten machen halt auch vor Atomkraftwerken nicht halt.
Offshore war schon immer riskant. Nicht umsonst macht Abo Wind gar nichts mit Offshore und Energiekontor ist vor vielen Jahren trotz vielversprechender
Projekte aus der Offshore Entwicklung ausgestiegen.
Auch wenn ich damals den Ausstieg aus Nordergründe und Borkum Riffgrund West 2 bedauert habe, lag Energiekontor mit der Entscheidung, retrospektiv betrachtet goldrichtig.
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