STeico AG Ökodämmstoffe und Baustoffe (Seite 22)

[zapf-wise]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.968.407 von Grid-Party am 07.06.23 14:41:19

Eintrittskarte in den geschäftsräumen der steico am 23.6/ einlass 9:30

Ist fast ein heimspiel- auf nach Feldkirchen!!!

[rabajatis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.982.702 von rabajatis am 09.06.23 22:10:05

Also die klar Empfehlung auch für fast alle älteren Gebäude:

1. Dämmung der obersten Geschossebene oder des Daches - beim Kauf m.W. schon länger gesetzlich vorgeschrieben
2. Einbau einer Luft-Wärmepumpe mit Brauchwasserlösung bzw. einer Brauchwasserwärmepumpe
3. Gedanken über Photovoltaik auf dem Dach - oder auf dem Carport/Schuppen bzw. im Garten
4. DANN schauen was noch notwendig ist. Also neuere Fenster, Kellerdeckendämmung, Fassade.

Wobei es bei Steico natürlich auch nur teilweise um Dämmung oder gar Fassadendämmung geht. Es geht ja auch um Dachausbau, Innenausbau oder Neuaufbau.

[rabajatis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.982.414 von Spekulatius_1024 am 09.06.23 20:57:33

Das ist schlicht nicht richtig. Es ist natürlich klar, das die Fassadendämmlobby versucht massiv ihre Interessen zu verteidigen.

"Irrer Renter baut Wärmepumpe in unsanierten Altbau"

[neuyrmos]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.982.414 von Spekulatius_1024 am 09.06.23 20:57:33

auf welchen Wert würdest du im Falle einen Übernahme kommen und wie?

[Spekulatius_1024]

Ich Finde 10 Euro pro Aktie reichen völlig - rechnet sich auch einfacher. Man kann sich natürlich alles irgendwie zurechtbiegen, insbesondere wenn man wichtige Faktoren völlig in seiner Betrachtung ausblendet.
Steico selbst gibt in der Q1 Konzernzwischenmitteilung für das zweite Halbjahr an "[...] Neben der saisonbedingten Belebung und dem hohen
Auftragsbestand bei den Verarbeitungsbetrieben wird zunehmend mit positiven Impulsen aus der anziehenden Sanierungstätigkeit gerechnet."

Und das dürfte ein erheblicher Faktor insbesondere vor der diktierten, alternativlosen Wärmepumpenpolitik sein. Denn ohne effiziente energetische Sanierung - wofür auch Steico die entsprechenden Produkte bietet - kann man sich die Wärmepumpe bei Millionen Bestandsgebäuden in den Allerwertesten stecken.

[rabajatis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.981.868 von neuyrmos am 09.06.23 19:15:53

Man kann es ja wie bei Immobilien machen - ?

Sachwert: ca. 19 Euro je Aktie
Ertragswert: 2 Euro je Aktie wären ca. 29 Mio. im Jahr. Multiple von 20 = 580 Millionen Euro. 120 (?) Millionen Euro Nettoschulden abgezogen, wären es etwas über 30 Euro je Aktie
Verkehrswert wäre dann vllt. ein Mittelwert von 25 Euro je Aktie.

Beim aktuellen Kurs sehe ich hier jedenfalls keinen großen Spielraum nach oben bei der aktuellen Marktlage. Das gibt es wesentlich spannendere Aktien.

[neuyrmos]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.980.992 von rabajatis am 09.06.23 16:38:41

also zum aktuellen Unternehmenswert das KGV von Q1 hochzurechnen macht doch eher wenig Sinn. Die Analysten erwarten für dieses Jahr ca. 2 Euro EPS und ca. 71 Mio EBITDA. Dann hat das Unternehmen ca. 140 Mio Schulden. Wenn ich mal offensiv rechne nehme ich EBITDA x 10 und lasse die Schulden außen vor dann ergibt sich eine Unternehmensbewertung von 710 Mio. Euro. Man muss halt auch beachten dass aktuell wohl kein guter Zeitpunkt für einen Verkauf ist. Aktueller Börsenwert ist 620 Mio. Euro. Somit wäre der Kurs von 51 Euro der letzten Tage schon das Maximum. Anderer Weg wäre man nimmt die 90 Mio. EBITDA vom letzten Jahr x 10 ohne Berücksichtigung der Schulden dann kommt man auf 900 Mio Börsenwert. Das wäre wohl das absolute Maximum also Börsenkurs ein wenig über 60 Euro. Kann da aber nicht ganz glauben dass man die Entwicklung der letzten Monate ganz außer acht nimmt, schließlich geht der Umsatz und Gewinn seit Monaten steil nach unten und eine Besserung ist erstmal nicht absehbar. Das wären für mich zwei eher optimale Szenarien. Wenn man jetzt das Multiple ändert z.B. auf 8 oder 9 und die Schulden berücksichtigt kommt man kaum über den aktuellen Börsenkurs hinaus. Oder wie seht ihr das? welche Multiplen wären hier fair?

[Grid-Party]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.980.992 von rabajatis am 09.06.23 16:38:41

Du willst also behaupten, dass hier in den vergangen zwei Tagen die Zukunftsphantasie einiger leichtgläubiger Aktionäre abgebaut wurde und damit rein rational zu erklären ist, der Kursabfall also gar nichts mit den laufenden Verkaufsverhandlungen zu tun hat, sondern den Leuten gerade jetzt beim Verkauf einfällt, dass die Aktie seit fünf Jahren viel, viel zu hoch gehandelt wird, obwohl der Dämmstoffmarkt weiter ein Zukunftsmarkt ist, selbst bei kurzzeitigen Interferenzen?

[rabajatis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.980.539 von Grid-Party am 09.06.23 15:25:21

Ich sehe da kein Rätsel. Denn vorher war ja sehr viel Zukunftsphantasie in der Aktie drin. Das hat sich mit dem Abschwung auf dem Wohnungsbaumarkt geändert. Und mit der Verkaufsabsicht kommt man ja wieder auf das hier und jetzt zurück. Also was ist ein Käufr bereit heute zu bezahlen und nicht was die Börse sich in einem "immerwährenden Aufschwung" erträumt.

Das Eigenkapital pro Aktie liegt bei knapp unter 20 Euro, immaterielle Werte abgezogen um 19 Euro. Die Nettoverschuldung der AG liegt glaube ich an die 120 Millionen Euro - das ist nicht wenig in diesem veränderten Bau- und Zinsumfeld. Das KGV 2022 liegt bei ca. 13. Aber mit der neuen Zeitrechnung im Q1 2023 bei über 70.

Börsenwert aktuell ca. 620 Millionen plus ca. 120 Millionen Nettoverschuldung = 740 Millionen Euro. Umsatz 2022 445 Mio. Euro - 2023? Wird ein potentieller Käufer einen Kaufpreis mit einm KUV von ca. 2 und einem Q1 2023er KGV von an die 100 zahlen, damit sich diese Spekulation hier rechnet?

Ich denke mit 30 Euo je Aktie realisiert der Mehrheitsaktionär einen guten Verkaufspreis, hätte ca. 250 Millionen Euro Bruttoerlös und könnte sich einen schönen Lebensabend machen. Aus meiner Sicht ist die Aktie derzeit kein Kauf.

[moneymakerzzz]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.980.539 von Grid-Party am 09.06.23 15:25:21

Nun, ohne Übernahme gibts im aktuellen Unfeld keinen Kaufgrund für steico. Nur darauf scheinen wohl wenige den Case aufbauen zu wollen...