Surteco AG WKN 517690 (Parade-Remix-Version) (Seite 17)

[Kampfkater1969]

Siehe aktuell bei der "Langweileraktie Westag & Getalit":

Ähnliche Branche, Mehrheitsaktionär......kaum Kursgewinne

Nun kommt Übernahme mit ca. 50% Aufschlag auf Kurs.......

Surteco deshalb nunmehr auf meiner "Watchlist" für Ersteinstieg

[TheCity]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.844.785 von Moneyburner1 am 28.05.18 09:45:08

Gut gedacht, meines Erachtens auch nicht fehlerhaft.

Dennoch ist hier der Haken: Der Familien- und Poolbesitz von > 50 % wird was dagegen haben. Und ich auch!

Vor 35 denke ich an gar nix (das wären Stand heute ca. 30% Aufschlag).

Einfach halten und an die Dividende denken.

TC

[Moneyburner1]

Bierdeckelrechnung....

Hallo,

mal eine Milchmädchenrechnung...:

Übernahme von Surteco mit 30 % Aufschlag zum aktuellen Kurs würde ca. 550 Mio kosten.
Also bei 5 % Zinsen gut 27,5 Mio Zinsbelastung p.a.

Wenn man den Q1 JÜ nach Steuern und die Abschreibungen für 2018 hochrechnet, komme ich auf 72 Mio Euro "operativer" cash flow.

Um das Geschäft langfristig am laufen zu halten, würde ich ca. 27 Mio p.a. investieren.

Damit blieben ca 45 Mio Euro cash p.a.

Abzüglich der Zinsen, bleiben immer noch 27,5 Mio über !!?? Die müssen natürlich versteuert werden...
Und dann könnte man noch die Kostenstruktur optimieren...

Frage, wer hat 550 Mio. über ;-)

Oder wo sind meine Denkfehler?

[Moneyburner1]

Q1 2018

Na, das sieht doch gut aus !

EPS von 0,51 Euro könnte in die Richtung von 2 Euro für 2018 gehen. Damit ergibt sich aktuell ein KGV von 13,5 !

Operativ ist nur bei Amerika etwas zu meckern. Vor allem bei der Papiereinheit... ist aber auch Währungsgetrieben.

Negativ ist nur aus meiner Sicht die Entwicklung im Eigenkapital.

-2.888 Eur Währungsdifferenzen
aber was sind die -4473 Sonstige Veränderungen in andere Gewinnrücklagen???

So long... hoffentlich fallen nun mal bald die 30 Euro !!!

[Moneyburner1]

Hallo,

jetzt läuft es langsam wieder ... hoffentlich wird das der Trend zu 30 + Kursen!

Kann hier jemand den geringen Steuersatz in 2017 von 21,4 % erklären? Sonst waren es in den letzten Jahren immer um die 32 %. War das ein einmal Effekt?


Ansonsten mal ein paar Anmerkungen von mir.

Ich hoffe, dass durch die Quartalszahlen die Aktie endlich erwacht! Da das Management ja die Umsatzerwartung 2018 auf 725 - 750 Mio prognostiziert, gehe ich davon aus, dass Q1 ein sehr gutes Quartal war (die Zahlen hatte das Management ja schon). Also gehe ich von mind. 187 Mio aus - ein Plus von 10 % ! (natürlich auch durch die Übernahme von Probos getrieben).

Die Anstrengungen auf der Umsatzseite und im Zinsbereich gefallen mir sehr gut.

Die Dividende hätte schon mal bei 0,90 Euro liegen können. Die Gesellschaft ist ja immer noch sehr komfortabel finanziert. Es sei denn es stecken noch weitere Übernahmen in der Pipeline....

Auf der Kostenseite ist immer noch viel zu tun (Vergütung Vorstand, Größe AR, Aufwand Wirtschaftsprüfer fast 1 Mio !....)
Das Geheule mit den Rohstoffpreisen kann ich nicht ganz verstehen. Dies ist nicht mehr neu und sollte über Preissteigerungen überkompensiert werden!

Also es gibt noch einiges zu tun.... aber langsam sollte der Aktienkurs von den Maßnahmen profitieren.
Für 2018 rechne ich bei Annahme der mittleren Ergebnisschätung von einem EPS von 1,90 Euro und einem aktuellen KGV bei 27 Euro von 14.

So long....

[TheCity]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.649.884 von faultcode am 27.04.18 21:11:18

@all

Das Nebenwertejournal -Extra von heute sieht Kursen von 30 +, ohne jedoch einen Zeithorizont zu nennen.

Sicherlich hätte hier (ex-Dividende natürlich) keiner etwas dagegen, wenn ein Kurse von 30 am Jahresende notiert werden.

Viele Grüße
TC

[faultcode]

* kleinere Position mal hier
* mMn noch (immer) leicht unterbewertet: ein fairer Wert von EUR30 ist (mMn) eher vorsichtig
* heute im Top/Flop entdeckt, und ein bischen "herumgerechnet":
- produzierte mind. für 2014-2017 (also nach der Übernahme) relativ konstant positiven (Unlevered) Free Cash Flow
- bei weiterem, moderatem Umsatz-Wachstum von nur 3% p.a. kann hier der Gewinn im Schnitt um 5.5% p.a. wachsen (konversative Annahme; bei kontrollierten (Netto-)Margen von 3.0...5.5%)
- ist nun aber nicht ne "Substanzperle" mit mater.Buchwert von nur ~EUR7.70 pro Aktie ((noch) relativ viele immaterielle Vermögenswerte, sowie Geschäfts- und Firmenwerte in der Bilanz - ich nehme an, aus den vergangenen Übernahmen)

=> nicht sensationell, aber es scheint alles sehr gleichmässig zu laufen...


=> ...und endlich liegt mal eine EPS-Schätzung (2018e) von mir mit EUR1.785 über der von FactSet mit EUR1.70 ! (das ist sehr selten )
--> die sonst vorsichtigen Thomson Reuters sehen sogar ein EPS von EUR2.18 für 2018e!

[TheCity]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.643.671 von Muckelius am 27.04.18 10:16:47

@all

Auch auf die Gefahr, dass ich mich wiederhole: Eine tolle Aktie!

Ein schönes WE wünscht
TC


P.S.: Auch im ES wurde SURT zum Kauf mit einem KZ von 31 empfohlen...

[Muckelius]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.441.773 von TheCity am 02.04.18 09:59:18

Nachricht vom 27.04.2018 | 10:05
SURTECO SE: Deutlicher Ergebnisanstieg für 2018 erwartet

http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/surteco-deutlicher-er…

[TheCity]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.441.761 von TheCity am 02.04.18 09:56:24

P.S.: Die Aumann-Aktie ist wirklich nur ein Beispiel und beide Unternehmen überhaupt nicht miteinander vergleichbar. Das eine ist eben "in", das andere (Oberflächenbeschichtung) eben nicht. Und das bestimmt eben den "Preis" einer Aktie...