A.S Creation -was ist da los (Seite 13)

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.125.961 von Straßenkoeter am 26.02.18 20:51:51

Für Westeuropa trifft das sicherlich zu.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.125.349 von Joschka Schröder am 26.02.18 19:59:34

Ich sehe die Dinge nicht kurzfristig.

Das Problem ist, dass die Nachfrage nah Tapeten einfach stark rückläufig ist. Tapeten sind immer weniger gefragt.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.124.956 von Straßenkoeter am 26.02.18 19:25:03

Mußt Du auch nicht so sehen. Die Masse der Anleger denkt (eher kurzfristig) wie Du.

Der russische Markt wird sich erholen (Ölpreisanstieg, früher oder später Lockerung der Sanktionen), eine Trendwende in Osteuropa ist vermutlich bereits erreicht, der Gesamtmarkt wird sich bereinigen, der Personalaufwand wird infolge der (im abgelaufenen GJ verbuchten) Restrukturierungsmaßnahmen abnehmen, 2018 läuft zudem die Produktion in Weißrußland an usw. ... auf längere Sicht sieht das so düster nicht aus, auch wenn es für Q4 2017 noch Sonderabschreibungen im Osteuropageschäft geben könnte.

Lass uns noch einmal in zwei Jahren auf die Aktie schauen.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.124.692 von Joschka Schröder am 26.02.18 19:06:35

Sehe ich nach wie vor nicht so. Die Vergangenheit interessiert hier eigentlich nicht. Die aktuellen Gewinne sind sehr klein und ich sehe keine Anhaltspunkte, dass es besser wird. Auch das Russlandgeschäft läuft nicht.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.120.987 von Straßenkoeter am 26.02.18 14:09:24

Auch wenn ich vorwiegend Biotech-Investor und kein Tapeten-Spezialist oder -Konsument bin: Klammert man mal das Sonderjahr 2014 aus, so betrugen das arithmetische Mittel des Ergebnisses je Aktie (EPS) während der letzten 11 Jahre 2,38 EUR und der Median des EPS 2,71 EUR, was in etwa dem EPS des Jahres 2016 (2,70 EUR) entspricht. Auf diesem Niveau wird sich das Ergebnis vermutlich auch perspektivisch (2019 ?) wieder einpendeln. Einen positiven Hebel bietet zudem das Russland-Geschäft. Per saldo scheint die Aktie mit ihrer Notiz (20,80 EUR) deutlich unter Buchwert (28,20 EUR) für Anleger, die etwas Zeit mitbringen, nicht uninteressant.

Wenn ich mehr Zeit hätte und die Aktie nicht so markteng wäre, würde ich mir das Unternehmen ausführlicher ansehen.

Dass AS Création das laufende Geschäftsjahr mit erheblichen Verlusten abschließen wird, die im Wesentlichen Kartellstrafen und Rechtsberatungskosten geschuldet sind, ist bekannt und bereits im Aktienkurs enthalten. In der Buchwertberechnung (s.o.) sind die Verkuste ebenfalls berücksichtigt.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 57.120.828 von Joschka Schröder am 26.02.18 13:51:39

Sehe ich nicht so, da die Gewinne stetig schrumpfen.

[Joschka Schröder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.029.335 von dr.wssk am 26.10.17 09:07:03

Mittlerweile wird AS Création mit dem 0,7fachen Buchwert bewertet (wenn man um immaterielle VG und akt. latente Steuern bereinigt, beträgt das KBV 0,8). Trotz des Ungemachs der jüngsten Zeit (Kartellstrafen, Margendruck, Russland etc.), scheint der Kursrückgang übertrieben. Auf Basis der aktuellen Bewertung könnte die Aktie auf Sicht von ein, zwei Jahren möglicherweise gute Kurschancen bieten.

[dr.wssk]

DGAP-News: A.S. Création Tapeten AG / Schlagwort(e): Quartals-/Zwischenmitteilung/9-Monatszahlen

26.10.2017 / 08:10
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

A.S. Création Tapeten AG, Gummersbach
(ISIN DE000A1TNNN5)

Ergebnis durch Bußgelder im Kartellverfahren deutlich belastet

Die A.S. Création Tapeten AG, Europas führender Tapetenhersteller, veröffentlichte heute den Zwischenbericht zum 30. September 2017. Hier eine zusammenfassende Darstellung:

Umsatzrückgänge im dritten Quartal 2017 deutlich reduziert
Die Konzernumsätze von A.S. Création lagen in den ersten drei Quartalen 2017 mit 109,4 Mio. EUR um 6,9 Mio. EUR bzw. um 6,0 % unter dem Vorjahresniveau von 116,3 Mio. EUR. Die stärksten Umsatzrückgänge verzeichnete A.S. Création in den Ländern der Europäischen Union, wo insgesamt eine schwächere Nachfrage nach Tapeten und Dekorationsstoffen zu beobachten war. Die Brutto-Umsätze in den osteuropäischen Ländern außerhalb der EU lagen in den ersten drei Quartalen 2017 erfreulicherweise um 11,1 % über dem Vorjahresniveau. Positive Ansätze lassen sich in der Umsatzentwicklung im dritten Quartal 2017 erkennen. Zum einen ist es A.S. Création gelungen, den deutlichen Umsatzrückgang um
7,3 % im ersten Halbjahr 2017 auf lediglich 2,7 % im dritten Quartal 2017 zu reduzieren. Zum anderen verzeichnete die A.S. Création Tapeten AG im dritten Quartal 2017 nach den vom Verband der deutschen Tapetenindustrie e.V. ermittelten Marktdaten sowohl im Inland als auch im Export nennenswerte Marktanteilsgewinne. Insgesamt ist die Umsatzentwicklung im laufenden Geschäftsjahr aber nicht zufriedenstellend.

Bußgelder im Kartellverfahren und Margenbelastungen führen zu Ergebnisrückgang
Die Ertragslage von A.S. Création hat sich im laufenden Geschäftsjahr deutlich verschlechtert und wird von den Bußgeldern in Höhe von insgesamt 13,9 Mio. EUR, die das Oberlandesgericht Düsseldorf in dem laufenden Kartellverfahren in Deutschland verhängt hat, überschattet. Dieses hat neben den niedrigen Umsätzen, der rückläufigen Rohertragsmarge, Währungsverlusten, Abfindungen aufgrund der Restrukturierungsmaßnahmen sowie einer noch nicht abgeschlossenen optimierten Kostenstruktur dazu geführt, dass A.S. Création für die ersten drei Quartale 2017 einen operativen Verlust in Höhe von -14,1 Mio. EUR ausweist (Vorjahr: +4,9 Mio. EUR). Ohne Berücksichtigung von Sondereffekten hat sich das operative Ergebnis von 4,6 Mio. EUR in den ersten drei Quartalen 2016 auf -0,6 Mio. EUR im Berichtszeitraum reduziert.

Das Konzern-Finanzergebnis verschlechterte sich von 2,7 Mio. EUR im Vorjahr auf -1,9 Mio. EUR in den ersten drei Quartalen 2017. Den größten Einfluss auf das Konzern-Finanzergebnis hat die Ergebnissituation des russischen Gemeinschaftsunternehmens A.S. & Palitra, an dem die A.S. Création Tapeten AG mit 50 % beteiligt ist. Dem anteiligen Gewinn in Höhe von 2,4 Mio. EUR in den ersten neun Monaten 2016 stand im Berichtszeitraum ein anteiliger Verlust in Höhe von -2,3 Mio. EUR entgegen. Allerdings sind in diesen Werten im Berichtsjahr umrechnungsbedingte Währungsverluste in Höhe von -1,3 Mio. EUR (Vorjahr: +2,0 Mio. EUR) enthalten.

Der Rückgang des operativen Ergebnisses und des Finanzergebnisses führten in den ersten drei Quartalen 2017 zu einem Ergebnis vor Steuern in Höhe von -16,0 Mio. EUR (Vorjahr: +7,6 Mio. EUR). Ohne die Berücksichtigung von Sondereffekten belief sich das Ergebnis vor Steuern in den ersten neun Monaten 2017 auf -1,2 Mio. EUR (Vorjahr: +5,3 Mio. EUR).

Erwartung für Gesamtjahr 2017 konkretisiert
Vor dem Hintergrund der Geschäftsentwicklung der ersten drei Quartale 2017 rechnet der Vorstand mit einem Umsatzniveau im Gesamtjahr 2017 zwischen 138 Mio. EUR und 143 Mio. EUR und einem Ergebnis nach Steuern zwischen -16 Mio. EUR und -19 Mio. EUR. Das vierte Quartal 2017 wird voraussichtlich durch die Fortsetzung des Verdrängungswettbewerbs gekennzeichnet sein.

Die Zahlen des Konzerns für die ersten neun Monate 2017 im Überblick:

01.01.-30.09. 01.01.-30.09. Veränd.
2017 2016
Umsatz T-EUR 109.350 116.290 -6,0 %
Operatives Ergebnis (EBIT) T-EUR -14.131 4.908 -387,9 %
Ergebnis vor Steuern T-EUR -16.025 7.600 -310,9 %
Ergebnis nach Steuern T-EUR -15.851 5.503 -388,0 %
Ergebnis pro Aktie EUR/Aktie -5,75 2,00 -387,5 %
Cash-flow T-EUR 3.544 11.378 -68,9 %
Investitionen T-EUR 7.589 3.809 99,2 %
Abschreibungen T-EUR 5.445 5.827 -6,6 %
Anzahl der Mitarbeiter (Durchschnitt) 765 767 -0,3 %
Gummersbach, 26. Oktober 2017

A.S. Création Tapeten AG

Der Vorstand

Ich glaube, hier muss man auf absehbare Zeit nicht investiert sein!!!

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.974.846 von jerobeam am 18.10.17 15:04:47

Und was für einen Schaden sollen die baumärkte geltend machen? Schließlich haben sie ja die preise an die Endverbraucher weitergegeben. In jedem Fall muss man einen Schaden nachweisen und den sehe ich nicht. Nur beim Endverbraucher und der wird nicht klagen.

[jerobeam]

Die Verjährung wird durch die Ermittlungen bzw Verfahren gehemmt. Ich meine mal gelesen zu haben dass erst nach Wirksamwerden des Bußgeldbescheids die Verjährungshemmung endet.