SES GLOBAL FDR A - Die Satelliten-Aktien (Seite 32)

[foret]

stabiler Kurs bei schwachen Umsätzen in unruhigem Markt und Branchenumfeld ; über 7E sähe ich Grund für leichten Optimismus ...

[Andrija]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.393.220 von Calogero am 15.10.20 11:10:56

Habe vorgestern verkauft um die steuerlichen Verluste zu realisieren. Ich hoffe, sie kommen mit Verzögerung nun auch wieder zurück.

[Calogero]

der Markt schmiert ab und SES hält sich erstaunlich gut. Das gab es die letzten Jahre nicht mehr. Ein sehr gutes Zeichen.

[FoxSr]

Antwort auf Beitrag Nr.: 63.733.606 von FoxSr am 19.05.20 11:07:36

Erneut Tausch von SES in Eutelsat (weitere 25% nach 50% im Mai 2020)

Zitat von FoxSr: 1. ja, es ist eine elegante Lösung der USA, den für das Militär relevanten Teil aus Chapter 11 raus zu halten. @terker

2. gestern gab es in beiden Satelliten-Aktien SES + Eutelsat auch Phantasie nach einer Studie der Deutschen Bank.
Anbei die google-Übersetzung aus dem Französischen:

"18.5.2020:
Gegen 15:30 Uhr stieg der Eutelsat-Anteil um 7%, während der Titel seines luxemburgischen Konkurrenten SES um 6,5% stieg. Trotz dieser Erholung weisen die beiden Aktien über einen Zeitraum von drei Jahren einen deutlichen Rückgang von 55% für Eutelsat und 69% für SES auf.

Der starke Kursrückgang dieser beiden Unternehmen über einen langen Zeitraum zeigt die Schwierigkeiten, die die gesamte Satellitendienstbranche teilt. Die Spieler verzeichnen aufgrund der Preiserosion im Segment der festen Daten einen kontinuierlichen Umsatzrückgang. Sie werden auch durch den Druck auf das Volumen in den Segmenten Video- und Regierungsdienste bestraft. Speedcast, OneWeb und Intelsat, alle drei Wettbewerber von SES und Eutelsat, haben sich seit März unter den Schutz des US-amerikanischen Insolvenzgesetzes Chapter 11 gestellt.

Synergien am Horizont

Um diesem traurigen Schicksal zu entkommen, ihren technologischen Wandel sicherzustellen und einen neuen Wachstumszyklus einzuleiten, wären Eutelsat und SES gut beraten, sich zusammenzuschließen. Ihre jeweiligen Aktionäre sollten über das Interesse einer Kombination nachdenken, die Synergien ermöglicht, meint die Deutsche Bank. Eine vollständige Fusion dieser beiden Gruppen könnte im Jahr 2021 Synergien in Bezug auf Betriebs- und Investitionskosten in Höhe von 100 Millionen Euro generieren und die Marktkapitalisierung der neuen Gruppe um 1 Milliarde Euro erhöhen, berechnet die deutsche Bank."

imo: Der französische Staat hat vor 2 Jahren von 25 auf 20% abgebaut, China ist mit 6% beteiligt. Es wird interessant, ob beide mit der Verwässerung einverstanden sind. Eine Erhöhung der Marktkapitalisierung um 1 Mrd. wäre im Hinblick auf die gemeinsame Aktienbewertung von 4,5 Mrd. Euro rund 20%. Bis zur Entscheidung präferiere ich die höhere Dividendenrendite von 9,7% ggü. 6,4%....

3. Margenerosion macht mir Sorgen, dennoch habe ich heute die um 2% gedrückten SES in die um 7% zusammengebrochenen Eutelsat in meinem Wikifolio zu 2/3 getauscht. Sollte Eutelsat auch noch bei/unter 9 Euro handeln, würde ich SES bei unverändertem Top-Niveau (6,22 Euro) komplett tauschen. Hintergrund ist die Dividendenzusage von 0,89 Euro der Eutelsat.

Seit dem ersten Tausch (von 50% SES in Eutelsat) 19.5.2020 hat SES 5% auf 5,95 Euro verloren und Eutelsat 10% auf 8,15 Euro, was zu einem erneuten Tausch von 25% SES in Eutelsat führt. Dies hatte ich in Ziffer 3 am 19.5.2020 angekündigt.

Gegen Eutelsat spricht die kürzliche, seltsame Degradierung eines Vorstands in die Sachbearbeitung (ohne weitere Erklärung), dafür spricht die Dividende von 0,89 Euro (=10,8%) in 7 Wochen nach der HV.

Beide Satellitenbetreiber haben die Dividendenzahlung als Minimum in den nächsten 2 Jahren bezeichnet (SES 0,40 Euro =6,6%// Eutelsat 0,89 Euro = 10,8%).
💵

[foret]

Danke Ihnen , Terker , besonders für Ihre Würdigung des Marketingaspekts , wie immer gründlich im Details und ausgewogen im Urteil , mit freundlichem community Gruß , foret !

[Terker]

Die Zahlen waren meiner Meinung nach akzeptabel, auch wenn für mich nicht alles nachvollziehbar ist, was auch der CC aufgezeigt hat. So wurde z.B. auf S. 12 der Präsentation der nur geringfügige Rückgang (0,6%) der Marge des EBITDA (adj.) diskutiert. Kosten für Simplify & Amplify und Aufwendungen für das C-Band-Clearing wurden ausdrücklich herausgerechnet. Im EBITDA (adj.) waren aber auch COVID-19 spezifische Kosten von 40-60 Millionen enthalten, die sich im H2 voraussichtlich nicht wiederholen werden. Wäre dann die Marge im Halbjahresvergleich aufgrund eines rigorosen Sparprogramms nicht eventuell sogar höher gewesen (S.4 Adjusted EBITDA margin of 61.4%(2) reflects strong COVID-19 cost savings and control. Lower recurring operating expenses YOY). Gegenüber Exane wurde später unterstrichen, dass man nicht mehr jeden teuren Auftrag übernommen hat, aber Sandeep Jalan konnte eine Margenverbesserung nicht direkt bestätigen. Positiv sehe ich die Refinanzierung, die CapEx-Neuterminierung und den Ausbau von O3B mPOWER, v.a. auch im Hinblick auf die NSR-Studie, die HTS-Netzwerken bis 2029 ein sehr starkes Umsatzwachstum zutraut (Wie viel davon auf B2C BB, worauf sich SES vermutlich nicht einlassen wird, entfällt, kann ich nicht beurteilen). Die Auszahlung für das C-Band-Clearing ist nun eingeplant, allerdings werden die Aktionäre aufgrund der Bilanzdisziplin wohl erst bei der 2. Runde etwas davon haben, in welcher Form bleibt offen. In Bezug auf die Anpassung der Guidance geht man von einer besseren Übersicht aus, allerdings wäre etwas mehr Klarheit wünschenswert gewesen. So hätte man z.B. auch auf Chapter 11 bei Global Eagle (Juli) eingehen können, was Auswirkungen auf SES haben könnte.

https://spacenews.com/global-eagle-files-for-chapter-11-bank…

Global Eagle’s list of top unsecured creditors includes satellite operators SES ($26.6 million), Intelsat ($9.8 million), Yahsat ($3.6 million), Hughes Network Systems ($3.1 million) Telesat ($2.5 million), Arabsat ($1 million) and AsiaSat ($960,000). The nine-year-old company used satellite capacity to connect 1,022 active aircraft and 440 active cruise ships, ferries and yachts in 2019.

COVID-19 hat meiner Meinung nach branchenintern komplexe Auswirkungen (Berenberg im Call: cash payment delays?), die Wechselwirkungen für SES sind derzeit nicht klar definierbar.


@foret

Aufgrund des Zeitdrucks und der Bestellung bei amerikanischen Satellitenherstellern war die Wahl der Trägerraketen für die C-Band-Ersatzsatelliten praktisch alternativlos.

SES hat nur 20.000 twitter-Follower (so viele wie Intelsat, etwas mehr als Eutelsat), die ULA ca. 200.000 und SpaceX schließlich ca. 12,4 Millionen (das Abheben des Starships wurde dort z.B. 7,5 Millionen Mal gesehen). Bei youtube hat SpaceX z.B. 4,5 Millionen Abonnenten. Gibt man dort SES, S.E.S. oder ses.com in die Suchleiste ein, findet man SES mit 2000 Abonnenten nicht einmal sofort. Tatsächlich glaube ich, dass das aktuelle Geschäftsmodell (viel B2B, weniger B2C: HD+ hat seit Anfang mehr als 1 Milliarde eingebracht) eigentlich nicht auf allgemeine Bekanntheit angewiesen ist, auch wenn dies für eine Investitionserwägung nicht schaden würde. Aber SES erreicht eigenen Angaben zufolge ca. 1 Milliarde Menschen und nicht wenige haben sich beim Zappen auch schon mal auf den Promokanal verirrt.

https://www.ses.com/video/insights/audience-reach

[deep_silence]

“Solid first half performance”

August 07, 2020 01:30 AM Eastern Daylight Time

LUXEMBOURG--(BUSINESS WIRE)--SES S.A. announced financial results for the six months ended 30 June 2020.

https://www.businesswire.com/news/home/20200806006164/en/SES…

[foret]

schwache Reaktion auf mickriges Halbjahresergebnis , wenn ich richtig interpretiere keine neue Dramen in Sicht ... , was meint Terker dazu ?

[foret]

Bei Intelsat ist nichts mehr zu holen und Verizon wirft neue Knüppel , weiter wenig positive Nachrichten , aber dank Terker sind wir auf aktuellem Wissensstand !

[Terker]

SES verlangt mindestens 1,8 Milliarden Dollar von Intelsat aufgrund des Rückzugs aus der CBA

SES files $1.8 billion claim against Intelsat over splitting C-Band Alliance

https://spacenews.com/ses-files-1-8-billion-claim-against-in…


Verizon verlangt bei der FCC mehr Informationen von SES über die Migrationskosten für das C-Band-Clearing

https://ecfsapi.fcc.gov/file/1071474932706/Verizon_Comments_…

The current draft of SES’s cost showing is less detailed than the Commission’s own proposed Cost Category Schedule, which lists price ranges for dozens of itemized components of antennas and other earth station equipment. SES should provide more detailed estimates of component costs to enable stakeholders to have a fair opportunity to evaluate them.