CK Hutchison Holdings - 500 Beiträge pro Seite

[R-BgO]

...entstanden aus Fusion von Hutchison Whampoa und Cheung Kong;

beides Vehikel von Li Ka-Shing.


Folgediskussion zu Thread: Hutchison Whampoa - asiatisches Konglomerat

[Fmüller]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.915.707 von R-BgO am 05.06.15 07:59:16

Hallo R-BgO,
die Frage ist , womit ist der Kursrutsch vom 20€ auf 13€ begründet????
Ich hatte schon an ein Spin-Off oder Aktiensplitt gedacht oder war es nur die Fantasie des Zusammenschlusses????
Ich habe keine Information darüber gefunden. Weist Du etwas???
Mfg

Fmüller

[happymuck]

Es werden dir noch CK Property (Immobilien) eingebucht. (0,684 pro Hutchison Whampoa)
Habe dies nach langer Suche gefunden.

[dackelbert]

...und bündelt nun die nicht-Immobilien Anteile der alten Cheung Kong und Hutchison Whampoa, mit der Umgliederung wurde der Konzern also entflechtet.

[Fmüller]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.916.250 von happymuck am 05.06.15 08:56:11

Vielen Dank für die Info
Fmüller

[SEC-37]

Das KBV sieht zwar noch sehr gut aus, doch mahnen mich meine Kriterien die ich an eine Aktie lege zu Vorsicht. Die Aktie hat zwar die Kursralley der letzten Wochen und Monate mitgemacht, jedoch war auch der Absturz mit gut 30% heftig.

Ich hielt den Wert bis vor kurzem noch in meinem wikifolio https://www.wikifolio.com/de/SECHC2, doch hab ich mich aufgrund der Unsicherheit entschieden den Wert zu verkaufen.

Bei dem volatilen Umfeld schlafe ich persönlich mit einer Gewinnmitnahme besser.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.916.250 von happymuck am 05.06.15 08:56:11

neu angelegt

Thread: Cheung Kong Property Holdings

[SEC-37]

Für mein extrem konservativ ausgelegtes wikifolio war mir CK Hutchison einfach zu riskant, daher entschied ich mich vor einigen Wochen zum Verkauf.

Doch ließ mich der Wert nicht los. Chinesische Werte schwanken zur Zeit zwar massiv, doch wenn, dann investiere ich in CK Hutchison.

Mit einem KBV von ca. 0,7 ist der Wert einfach sehr attraktiv, zu attraktiv um ihn unbeachtet zu lassen. Die Chance will ich mir nicht entgehen lassen und nehme den Wert mit auf die Kaufliste meines wesentlich offensiver ausgelegten wikifolios https://www.wikifolio.com/de/SECHC2

Ich platziere eine Kauforder mit Stopp-Buy mit einigem Abstand zum aktuellen Kurs, um ein weiteres Abrutschen abfangen zu können. Doch scheint mir der Wert am Boden angekommen sein, fiel er doch in

den letzten Wochen nicht weiter mit dem Gesamtmarkt.

In meinen Augen spricht also mehr für den Wert als dagegen, jedenfalls wenn man etwas offensiver unterwegs ist.

Wem der Beitrag gefällt, darf ihn gerne mit "Daumen hoch" bewerten ... Freue mich auch über jedwede sonstige Rückmeldung.

[R-BgO]

aufgestockt

[R-BgO]

Zahlen kamen heute;

offenbar noch Einiges restated.

Kurs derzeit 5% unter Buch.

[R-BgO]

http://www.valuewalk.com/2016/04/4-key-things-ck-hutchison-h…

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.792.466 von R-BgO am 07.10.15 11:46:13

bisher liegt meine Posi bei -3,7%

[dackelbert]

CK Hutchison ist derzeit eher unbeliebt, einige Fonds, die ich auch verfolge, haben hier reduziert.
Die Frage ist, weshalb. Die Fundamentals sind m.E. gut, KGV um 12, EV/EBITDA um 8, EK-Quote deutlich >50%.
Ein Grund könnte neben dem üblichen Konglomeratabschlag darin liegen, dass einige Geschäftsfelder ein wenig nach "old economy" riechen bzw. derzeit nicht in Mode sind. Beispiele: Häfen leiden unter Protektionismus. Telekoms sind out-hohe Kosten/viel Wettbewerb. Handel/Einzelhandel leidet unter der online-Konkurrenz. Fossile Energie (Husky-Beteiligung) darbt unter niedrigem Ölpreis.
Einzig die Infrastruktursparte scheint en vogue -- ich hatte bereits überlegt, in die Beteiligung Cheung Kong Infrastructure zu tauschen.
Da ich gerne mal den Contrarian mache, habe ich habe hier im Feb. und Apr. moderat erhöht angesichts der günstigen Bewertung. Man muss aber aufpassen, dass sich hier keine Value Trap auftut.

[dackelbert]

Das Börsenjahr geht zu Ende, und CK Hutchison wird offenbar als Underperformer
aus manchem Depot herausgepflegt.
Dass Konglomerate generell an der Börse nicht funktionieren, kann man nicht
behaupten. Die japanische Itochu hat z.B. binnen Jahresfrist rund ein Drittel zugelegt. Dort steigen aber auch die Gewinne, während CK Hutchison eher stagniert (?). Bei der Dividende liegt Itochu mit >3% immer noch über CK Hutchison, die nun nun "dank" Kursrückgang den 3% von unten nähert.
Schaut man sich die Sparten an, sollten Häfen derzeit gut laufen, tragen aber nur 8% zum Umsatz bei (aus Halbjahreszahlen). Bei der Infrastruktur (14%) fällt
der hohe UK Anteil auf -- überhaupt trägt UK 19% zum Gesamtumsatz bei.
Das könnte zur schlechten 2017 Performance beigetragen haben.
Retail hat mit 39% den größten Umsatzanteil, trägt aber nur 14% zum EBITDA bei.
Hier dürfte der Online-Handel ein Problem sein. CKH hat das erkannt und ist dort selbst auch aktiv. Der Telekom Sektor trägt 22% zum Umsatz bei und ist im Konzern eine "Cash-Cow". Der Energiebereich, vertreten durch eine Beteiligung von 38% an der kanadischen Husky Energy Inc. trägt 11% zum Umsatz bei und dürfte sich 2017 deutlich gegenüber 2016 erholt haben.
Der Konzern wird unter Buchwert und zum rund 8-fachen EV/EBITDA gehandelt.
Hauptrisiko ist m.E. eine weitere Verschlechterung im Retail-Sektor.
Meinungen?

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.074.376 von R-BgO am 03.06.17 17:18:53

inzwischen 27% unter Wasser,

der Halbjahresbericht zeigte "broad strength" und die Divi ist bei 3,7% angekommen

[R-BgO]

aufgestockt

[R-BgO]

KGV auf Basis 2018: 8,3x

[R-BgO]

aufgestockt

[cd-kunde]

Net Debt 2019 203 Milliarden
EBITDA 2019 112 Milliarden
MarketCap derzeit 192 Milliarden

Falls sich mal alles wieder erholt:

EV/EBITDA 3,5

KGV <5

Wobei sie mit Retail & Husky schon erhebliche Probleme haben.

Tweedy Browne ist bei denen schon in Q4 eingestiegen und hat weitergekauft in Q1 und Q2.

M.E. ist die die Infrastruktur-Aktie inzw. auch recht interessant.

[SwedishChef]

Im Marktkommentar zum 2. Quartal ist Tweedy,Browne auf CK Hutchison näher eingegangen:

„With price volatility associated in part with the coronavirus and the recent civil unrest in Hong Kong, we got a pricing opportunity in CK Hutchison, a conglomerate with interests in ports, telecommunications, retail (AS Watson), infrastructure, energy, and several other small businesses. All four of our Funds now maintain an interest in this company. While CKH is often viewed as a Hong Kong conglomerate (and is listed on the HKSE), a majority of its earnings come from Europe (48% of revenues and 57% of EBIT in 2019). At purchase the shares were trading around 60% of a conservative estimate of the company’s underlying intrinsic value, and at roughly 6 times earnings. It paid a dividend yield close to 6% while maintaining a low payout ratio, so there may well be the opportunity to increase the dividend over the long-term. Since May 2019, there has been significant insider buying in the company’s shares, with some at much higher prices than we paid for our shares. The insiders have included various senior members of the management team including the founder Li Ka Shing and his son Victor Li (now Chairman and Co-Managing Director). There are potential catalysts for value recognition which include a potential spinoff of the company’s telecom tower assets which could possibly under certain reasonable valuation scenarios add HK$5-6/share to the company’s value, or in the longer-term a potential IPO or sale of part of its retail assets. Also, we believe that Covid-19 will have a more limited impact on CK Hutchison’s earnings, as a substantial portion of its EBIT comes from infrastructure and telecommunications (roughly 58% of 2019 EBIT), and these business have been relatively resilient. The ports business has seen some slowness with 9% year-over-year decline in TEU (volume) for the first five months, but better than the industry. Retail has borne the brunt of the virus impact due to store closures (especially in China), lower footfall and spending per capita, but should see gradual recovery as end-markets improve. Many of the stores in Europe remained open through the crisis as they are in a pharmacy/drugstore format.“

Die 6% Dividendenrendite hatte Tweedy, Browne ja schon erwähnt. Die "low payout ratio" bedeutet im Klartext 34%. Damit erscheint mir die Dividende schon einmal sicher.

[Minusbauer]

CK Hutchison

„Die Börse ist der große Demütiger“, hat ein kluger Marktbeobachter einmal gesagt. Die Empfehlung des Autors dieses Artikels, mitten in der Corona-Krise Aktien von CK Hutchison (CKH) (IK) zu kaufen, hat sich bislang als Demütigung entpuppt. Die Aktie hat sich nur unterproportional vom vorherigen Kursrückgang erholt, ob­wohl die Anlagethese eigentlich stimmig ist: eines der robustesten Unternehmen der Welt, wie sich CKH selbst sieht, mit 40 Millionen Mobilfunkkunden allein in Eu­ropa, 15.000 Drogerien, Häfen, Energie- und Wasserversorgung.

Zuletzt wurden die 28.500 Mobilfunktürme in einen gesonderten Bereich ausgegliedert, der auf einen Wert von mindestens zehn Milliarden Euro taxiert wird und bereits Kaufinteressenten anlockt. Umsatz und Gewinn gingen im ersten Halbjahr 2020 moderat zurück, der Buchwert erreichte aber immerhin ein neues Rekordhoch.

Rekordverdächtig ist auch der Abschlag des Aktienkurses von 60 Prozent auf den Buchwert, der aus nachhal­tigen Vermögenswerten besteht. Selbst nach der Senkung der Zwischendividen­de liegt die Rendite von CKH bei 5,7 Prozent, das KGV bei sechs. Großaktionär ist die Familie von Li Ka-shing, der auch als der „asiatische Warren Buffett“ bezeich­net wird.

14 Prozent jährliche Rendite: Neue Rekorde im Corona-Krisenjahr: Diese beiden Dividendenperlen sollten auf Ihren Aktien-Schirm
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/13022070-14-proze…

[Minusbauer]

Jörg Lang sieht in seinem Artikel CK Hutchison-Aktie: Weit unter Buchwert - deshalb dürfte es … Aufwärtspotential für CKH bis etwa 7 EUR. Einen darüber hinausgehende Abbau der Unterbewertung könne es aber nur geben, wenn es zu einer Fokussierung oder Aufspaltung der Firma kommt. Dies sei jedoch mit Li Ka-Shing nicht zu erwarten.

Deutet aber die Ausgliederung der Mobilfunksparte nicht daraufhin, daß es hier vielleicht doch in absehbarer Zeit zu einem spin-off kommen könnte?

[SwedishChef]

Hm, Mobilfunktürme ausgegliedert?

Also ich war bisher der Meinung, dass die europäischen Mobilfunktürme für 10,4 Mrd. $ an die spanische Cellnex verkauft wurden und der Erlös in Aktienrückkäufe investiert werden soll.

https://www.businesstimes.com.sg/companies-markets/ck-hutchi…

Sind mit Ausgliederung eventuell die Mobilfunktürme in Hong Kong/China gemeint?

[Minusbauer]

Oh, ich sehe gerade, daß der von mir verlinkte Artikel vom Oktober war. Und der Verkauf an Cellnex kam im November. Das war wohl gemeint mit "bereits Kaufinteressenten anlockt". Eine weitere Ausgliederung scheint es also nicht zu geben.

[SwedishChef]

Prima, dann ist das schon einmal geklärt.

Bin gespannt, wie sich Buchwert und Bilanz im nächsten Geschäftsbericht verändern werden. Und natürlich, wie sich die Anzahl der ausstehenden Aktien entwickelt hat.

[SwedishChef]

Die Ergebnisse für das vergangene Geschäftsjahr wurden heute veröffentlicht.

https://doc.irasia.com/listco/hk/ckh/announcement/a244419-e_…

Der Gewinn ist ggü. 2019 um rund 27% rückläufig. Der Vorjahresvergleich hinkt jedoch, weil es einerseits Abschreibungen im Energiegeschäft und andererseits Erlöse aus dem Verkauf von Geschäftsteilen, z.B. die europäischen Mobilfunkmasten, gab.

Der freie Cash-Flow ist ggü. Vorjahr um 24% gestiegen, die Eigenkapitalquote wurde leicht verbessert. Der Buchwert je Aktie erhöhte sich auf 128,33 HKD (Vorjahr: 120,41 HKD). Das aktuelle Kurs-Buchwert-Verhältnis liegt bei 0,5.

Eine finale Dividende von 1,70 HKD gibt es auch (Juni). Auf Jahresbasis ist die Dividende analog dem Gewinn um 27% rückläufig.