METRO -- keine Chance gegen Amazon fresh (Seite 310)

[Informierer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.087.405 von Ari_Gold am 05.12.19 14:23:02

Zitat von Ari_Gold: Bei Redos war der Verhandlungsstand, dass die Metro 3 Jahre lang mit im Boot bleiben sollte und 24,9% weiterzuhalten - Metro hätte dann entsprechend auch 24,9% der operativen (Transformations-)Verluste tragen müssen. Dieses scheint bei dem jetzigen x-bricks Angebot nun vom Tisch zu sein - das ist natürlich eine klare Verbesserung zum vorherigen Stand, keine Ahnung warum manche das hier anders sehen.

Du bringst da imo etwas durcheinander: Angebot und (finales) Verhandlungsergebnis.

Das o.g. Angebotselement mag durchaus positiv für Metro sein, Wunsch von Metro. Es sagt nur gar nichts über die letztendliche Vorteilhaftigkeit des Angebots aus, weil nicht bekannt ist, was x-Bricks für dieses Gesamtpaket zu zahlen bereit ist bzw. sich an anderer Stelle ausbedingt.

Wenn es so einfach oder eindeutig vorteilhaft wäre, hätte man nicht noch Monate weiter mit redos verhandelt oder?

Und jetzt liegt m.W. auch noch kein unterschriebener Vertrag mit x-Bricks vor, sondern es beginnen Verhandlungen.

Genau darauf hatte ich mich bezogen, dass in diesen Verhandlungen x-Bricks eine ziemlich gute Position besitzen dürfte. Besser als redos zuvor mit x-Bricks im Nacken. Doch selbst das hat offenbar nicht gereicht, redos einen Metro zufrieden stellenden Deal zu entlocken.

[Renditenfuchs]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.087.405 von Ari_Gold am 05.12.19 14:23:02

Das wird 2020 ganz schnell gehen

Der Sinneswandel zu X-Bricks trägt bereits Kretinskys Handschrift. Er hat Redos nie getraut und auch der dreijährige Verbleib mit einem Minderheitenanteil war ihm sicher ein Dorn im Auge. Wenn im I. Quartal diese Never-ending-story beendet sein sollte, werden die Karten neu gemischt. Koch steht hier insofern unter Druck, da er auf der HV im Februar Erfolge verkünden muss, sonst kann er gleich da seinen Hut nehmen.

Dann ist es nur eine Frage der Zeit, bis sich Kretinsky mit den beiden Stiftungen einigt. Da über X-Bricks der erste Kontakt bereits hergestellt ist und er es mit dem alten Schwarz gut kann, sehen wir 2020 vielleicht eine interessante Koalition. Dann werden es die Shortseller nicht so einfach haben, den Kurs wie gestern in drei Verkaufswellen wieder unter die 14 € zu drücken.

[Ari_Gold]

Doch, das sollte wohl der um die Saldo mit den verrechneten Schulden sein, also equity value. Zum verkauften Teil gehören offenbar noch 0,5 Mrd. € Nettoschulden, die Gesamtbewertung für Real liegt also bei einem kommunizierten Nettozufluss des Verkaufserlös von 0,5 Mrd. bei ca. 1 Mrd. €.
Alles auch nochmal nachzulesen auf Seite 6 der Q2-Präsentation.

Bei Redos war der Verhandlungsstand, dass die Metro 3 Jahre lang mit im Boot bleiben sollte und 24,9% weiterzuhalten - Metro hätte dann entsprechend auch 24,9% der operativen (Transformations-)Verluste tragen müssen. Dieses scheint bei dem jetzigen x-bricks Angebot nun vom Tisch zu sein - das ist natürlich eine klare Verbesserung zum vorherigen Stand, keine Ahnung warum manche das hier anders sehen.

[Informierer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.086.694 von honigbaer am 05.12.19 13:00:42

Hab was von 500 Mio gelesen, die Metro zufliessen sollen. Muss freilich nicht der Saldo sein, je nachdem ob bspw. Schulden mit übernommen werden.
Je länger die neuen Verhandlungen dauern desto stärker dürfte Metro unter Druck kommen, endlich abzuschließen.

Ist ja nicht so, daß real hübsche Gewinne abliefert, sondern eher daß es die Neuausrichtung stört. Wird die Gegenseite auch wissen.

Zudem sind Konjunkturabkühlung und zu fallen beginnende Immobilienpreise (zugegeben, Gewerbe auf der grünen Wiese ist etwas andere Kategorie) ebenfalls kaum verkaufspreisförderlich.

[honigbaer]

Was kann man da als Kaufpreis denn so erwarten?

[Informierer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 62.085.881 von Ari_Gold am 05.12.19 11:40:16

Gute Nachrichten?, naja.
Außer Spesen nix gewesen mit redos.
Jetzt wieder Spesen und Verzögerung.
Vor allem aber wohl nur noch ein Interessent, was den Preis kaum in die Höhe treiben wird, eher umgekehrt.

[Ari_Gold]

Gute Nachrichten: Redos ist raus, aktueller Verhandlungsstand mit x-bricks ist offenbar keine Rückbeteiligung für die Metro an Real mehr:

https://www.manager-magazin.de/unternehmen/handel/metro-verh…

[Informierer]

Die Übernahmephantasie ist hier nun leider sehr begrenzt. Mag sein, daß da nochmal ein Angebot kommt. 16 , 16,5 oder gar 17 € ?
Dann freilich wieder Hängepartie und mögliches erneutes Scheitern.
Zum reichlich bescheidenen Übernahmeaufschlag.
Wer sollte überhaupt noch kommen, nachdem Kretinsky und die Stiftung bald 50% halten. Gab ja selbst zuletzt kein Konkurrenzgebot, Bieterkampf.

[honigbaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.993.919 von skylounge am 22.11.19 18:10:46

Zitat von skylounge: Wenn das alles so einfach und rosig wäre, wäre der Kurs nicht da wo er ist. ....

Der Kurs klebt doch schlicht am früheren Übernahmeangebot, eben ein paar % darunter.
Das ist gewissermaßen ein Deckel, weil keiner der Großaktionäre ein Interesse hat, den Preis zu treiben, um bei einem späteren Angebot mehr zahlen zu müssen.

Heruntergeredet wird der Kurs hier im Board ja andauernd, kein Problem, den Kurs unten zu halten, trotz hoher Dividendenrendite.

Mit den Geschäftsperspektiven hat der Kurs weniger zu tun, dass ist wohl auch den Paketaktionären klar, dass bei einer besseren strategischen Ausrichtung bessere Perspektiven gegeben wären. Wenn morgen 2 Euro mehr geboten würden, als zuvor, wäre der Kurs wohl 3 Euro höher, vom Wert des Unternehmens ist das allemal gedeckt, zumal der ja seit dem letzten Angebot konkreter wurde dutrch den gesicherten Verkaufserlös.

[skylounge]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.993.919 von skylounge am 22.11.19 18:10:46

Der Chart ist übrigens an einem recht interessanten Punkt. Auf Monatssicht.

Ich würde mal sagen:
Durchbruch, weil Real Superdeal oder Übernahme vs. Down, weil Perspektivlosigkeit.