About You Holding AG (Seite 10)
eröffnet am 28.05.21 10:43:05 von
neuester Beitrag 29.04.24 17:29:22 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 74.366.570 von Weinberg-CP am 23.08.23 13:40:16Aus einer organisatorischen Trennung würde ich nicht sofort einen IPO ableiten - zumal wenn es sich um das Tafelsilber handelt. Das Tafelsilber sollte man auch besser dann verkaufen, wenn es dem E-Commerce wieder besser geht - wann das auch immer sein sollte. Sofern sie keine dringenden Geldnöte haben, würde ich daher keinen baldigen IPO erwarten. Da er in acht? Jahren aber Hamburger Bürgermeister sein will und er davor noch etwas Kreatives machen will, könnte man aber tatsächlich verschiedene Szenarien durchdenken.
Bei mir hat das Interview jedenfalls keinen Will-Kaufen-Impuls ausgelöst.
Bei mir hat das Interview jedenfalls keinen Will-Kaufen-Impuls ausgelöst.
Antwort auf Beitrag Nr.: 74.365.937 von Fipps am 23.08.23 11:59:35Je stärker man Scayle seperat ausweist und je näher man einem IPO kommt, desto mehr wird der Markt AY aders bewerten.
Aufgrund ihrer Charakteristik sind die Fashion-Umsätze (Zyklusbedingt starke Schwankungen) und die Scayle-Umsätze (SAAS, d.h. wiederkehrend mit wenig Schwankungen, wird unterstellt, tatsächlich sind die Umsätze wohl auch stark von den Umsätzen der Kunden abhängig) sowie die Kostenstrukturen und damit die erzielbaren Margen stark unterschiedlich. Im Moment wird alles in einen Topf geworfen und als Fashion bewertet.
Wenn wir im status quo mit dem groben Daumen rangehen und AY als Fashion mit 1 x Umsatz bewerten (teilweise wurden solche Unternehmen in der Vergangenheit mit 2-3 x Umsatz bewertet), wäre das ungefähr 2 Mrd. EUR, was dem doppelten der derzeitigen Marktkapitalisierung in etwa entspricht. Das wäre aus meiner Sicht eine Art "Normalbewertung".
Etwa 100 Mio des Umsatzes kommen aber aus Scayle, die daraus ein EBITDA von etwa 30 Mio. erzielt. Als EBITDA-Multiple kann man für ein stark wachsendes Unternehmen unter normalen Marktbedingungen vielleicht 20 x EBITDA ansetzen. Dann wäre das für Scayle alleine 600 Mio. EUR.
Wenn man danach AY insgesamt (Sum Of The Parts) bewertet, kommt man auf 1,9 Mrd. Umsatz Fashion, d.h. Wert des Fashion-geschäftes 1,9 Mrd. + 0,6 Mrd. Wert von Scayle = 2,5 Mrd.
Wenn man AY auf heutiger Basis als nur Fashion betrachtet wäre die "Normalbewertung" also vielleicht 2,0 Mrd. während unter Berückischtigung von Scayle sie bei 2,5 Mrd. liegen würde. Diesen Unterschied würde die Börse mit einem Blick auf einen IPO (teilweise) wettmachen. Wie sich das im Detail entwickelt, hängt davon ab, welcher Anteil von Scayle an die Börse gebracht wird und was mit dem Geld passiert, was AY dafür einnimmt (einbehalten vs. ausschütten).
Du kannst Dir als Fallbeispiel einmal 3U Holding anschauen. Die haben ihre Tochter weclapp am Ende nicht an die Börse gebracht, sondern verkauft und die Einnnahmen daraus mehr oder weniger an die Anteilseigner ausgeschüttet. Für Imvestoren der best case bzw. aus meiner Sicht gleichwertig mit IPO, bei dem dann die Investoren der Mutter Aktien der Tochter eingebucht bekommen.
Gruss,
Weinberg
Aufgrund ihrer Charakteristik sind die Fashion-Umsätze (Zyklusbedingt starke Schwankungen) und die Scayle-Umsätze (SAAS, d.h. wiederkehrend mit wenig Schwankungen, wird unterstellt, tatsächlich sind die Umsätze wohl auch stark von den Umsätzen der Kunden abhängig) sowie die Kostenstrukturen und damit die erzielbaren Margen stark unterschiedlich. Im Moment wird alles in einen Topf geworfen und als Fashion bewertet.
Wenn wir im status quo mit dem groben Daumen rangehen und AY als Fashion mit 1 x Umsatz bewerten (teilweise wurden solche Unternehmen in der Vergangenheit mit 2-3 x Umsatz bewertet), wäre das ungefähr 2 Mrd. EUR, was dem doppelten der derzeitigen Marktkapitalisierung in etwa entspricht. Das wäre aus meiner Sicht eine Art "Normalbewertung".
Etwa 100 Mio des Umsatzes kommen aber aus Scayle, die daraus ein EBITDA von etwa 30 Mio. erzielt. Als EBITDA-Multiple kann man für ein stark wachsendes Unternehmen unter normalen Marktbedingungen vielleicht 20 x EBITDA ansetzen. Dann wäre das für Scayle alleine 600 Mio. EUR.
Wenn man danach AY insgesamt (Sum Of The Parts) bewertet, kommt man auf 1,9 Mrd. Umsatz Fashion, d.h. Wert des Fashion-geschäftes 1,9 Mrd. + 0,6 Mrd. Wert von Scayle = 2,5 Mrd.
Wenn man AY auf heutiger Basis als nur Fashion betrachtet wäre die "Normalbewertung" also vielleicht 2,0 Mrd. während unter Berückischtigung von Scayle sie bei 2,5 Mrd. liegen würde. Diesen Unterschied würde die Börse mit einem Blick auf einen IPO (teilweise) wettmachen. Wie sich das im Detail entwickelt, hängt davon ab, welcher Anteil von Scayle an die Börse gebracht wird und was mit dem Geld passiert, was AY dafür einnimmt (einbehalten vs. ausschütten).
Du kannst Dir als Fallbeispiel einmal 3U Holding anschauen. Die haben ihre Tochter weclapp am Ende nicht an die Börse gebracht, sondern verkauft und die Einnnahmen daraus mehr oder weniger an die Anteilseigner ausgeschüttet. Für Imvestoren der best case bzw. aus meiner Sicht gleichwertig mit IPO, bei dem dann die Investoren der Mutter Aktien der Tochter eingebucht bekommen.
Gruss,
Weinberg
Er hat in dem Pocast auch davon gesprochen, dass Scayle das größte Asset von About You ist und bald in eine eigene Entität ausgegründet wird. Dabei hat er auch gesagt, dass Scayle als eigenständiges Unternehmen allein eine Milliarde wert sein könnte.
Ich frage mich was passiert, wenn AY Scayle an die Börse bringen würde und was die Aktionäre davon hätten. Kennt sich da jemand aus?
Ich frage mich was passiert, wenn AY Scayle an die Börse bringen würde und was die Aktionäre davon hätten. Kennt sich da jemand aus?
Antwort auf Beitrag Nr.: 74.362.745 von Newandfresch am 22.08.23 19:35:11Tarke Müller wirkte in dem Podcast nicht gerade verzweifelt. Ganz im Gegenteil hat er durchklingen lassen, dass er jetzt auch wieder in Podcasts geht, weil sich die Situation bei AY stabilisiert. Aber das passt vermutlich nicht in Deine Story.
Gruss,
Weinberg
Gruss,
Weinberg
Tarek Müller
… 2023 wird ein brutal hartes Jahr …. / Tarek MüllerZitat aus dem OMR Podcast:
https://omr.com/de/daily/tarek-mueller-about-you-shein/
Ich fühle mich in meiner Sichtweise bestätigt. Nur meine Meinung!
Trading Spotlight
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Antwort auf Beitrag Nr.: 74.294.991 von persil am 10.08.23 13:51:33Anscheinend hat es geholfen 🤣
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