Shimano Inc - Hersteller von Fahrrad-, Angel- und Rudersport-Komponenten (Seite 2)
eröffnet am 06.03.22 12:36:01 von
neuester Beitrag 02.05.24 22:05:29 von
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Antwort auf Beitrag Nr.: 75.241.040 von WNWNS am 08.02.24 08:07:40und noch ein Zitat aus dem MIPS-Geschäftsbericht:
"In a generally challenging market, it was positive to
notice that we showed growth in our most
important sub-category, bike, this quarter. In the
fourth quarter, the market continued to present
challenges in the Motorcycle category, there was
somewhat slower development in the snow
sub-category in Sport and exchange rate effects
had a negative impact. The combination of these
factors led to a decrease in sales of 15 percent this
quarter. Overall, the order inflow increased
compared with the same period last year. "
Dann hoffen wir mal, dass das nicht nur eine firmenspezifische Entwicklung ist, sondern auch für die Fahrrad-Komponenten-Hersteller gilt.
"In a generally challenging market, it was positive to
notice that we showed growth in our most
important sub-category, bike, this quarter. In the
fourth quarter, the market continued to present
challenges in the Motorcycle category, there was
somewhat slower development in the snow
sub-category in Sport and exchange rate effects
had a negative impact. The combination of these
factors led to a decrease in sales of 15 percent this
quarter. Overall, the order inflow increased
compared with the same period last year. "
Dann hoffen wir mal, dass das nicht nur eine firmenspezifische Entwicklung ist, sondern auch für die Fahrrad-Komponenten-Hersteller gilt.
MIPS (Helmsicherheitssysteme) heute mit Zahlen: Zwar scheinen die Umsätze unter den Sell Side-Erwartungen gewesen zu sein, aber nicht wegen Bike-Kategorie und wording dazu ist eher positiv:
"We have previously stated that, in our assessment, the bike sub-category will see a positive development in 2024. This assessment remains unchanged."
"We have previously stated that, in our assessment, the bike sub-category will see a positive development in 2024. This assessment remains unchanged."
Noch beeindruckender wird es, wenn man sich ansieht, wann die Aktien rückgekauft wurden. Große Teile zB in 2009 bis 2012, als der Kurs nach der Finanzkrise bei der Hälfte war und lange seitwärts marschierte. Seit dem Post-Corona-Absturz wurden die Rückkäufe wieder aufgenommen.
Ich habe mal grob drübergerechnet. Von 2008 bis 2023 (also inklusive teils nennenswerter Krisen) gab es ein Umsatzwachstum in Yen von etwas weniger als 5% p.a.. Das EPS in Yen stieg im selben Zeitraum um 12% p.a. Der Aktienstand ging von über 96 auf ca 90 Mio zurück.
Ich werde nun auf dem Niveau selbst meine Position verdoppeln. Eigentlich hatte ich schon letzte Nacht eine Order für die JP-Aktie drin, aber meine tolle Bank schaffte nicht, das auszuführen. Also kaufe ich heute den US-ADR.
Ich habe meine Einstellung betreffend heftiger Bremsspuren im Q4 2023 und auch Q1 2024 eigentlich nicht geändert, aber vielleicht sollte man wirklich durch diese Krise hindurchsehen. Wir sind uns ja einig: die Position in der Industrie verdient schon eine Prämie.
Ich habe meine Einstellung betreffend heftiger Bremsspuren im Q4 2023 und auch Q1 2024 eigentlich nicht geändert, aber vielleicht sollte man wirklich durch diese Krise hindurchsehen. Wir sind uns ja einig: die Position in der Industrie verdient schon eine Prämie.
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.197.354 von fishandchips am 31.01.24 22:02:23Also jetzt sind wir auch wieder zurück auf dem Aktienpreis, zu welchem ich ursprünglich ein erstes Scheibchen genommen habe, von dem her will ich dir nicht gross widersprechen. Und der Punkt, dass die Aktie nach verschiedenen Multiples wohl schon lange nicht mehr so günstig war, stimmt wohl auch - ich vermute aber mal, dass gilt für viele japanische Aktien zur Zeit. So richtig gross aufbauen mag ich nun aber noch nicht, Es spielt eben schon eine Rolle, was die in zwei Wochen zu ihrem Geschäftsgang sagen werden. Denn Timing spielt gerade auch bei Shimano schon eine Rolle. Wenn ich im 2014 in diese Aktie investiert hätte, hätte ich in meiner Währung (CHF) bloss draufgelegt. Dies trotz starkem Umsatzwachstum, Gewinnwachstum, E-Bikes, Corona-Boom, etc.
"Großartige Unternehmen zu einem fairen Preis"
sagt Meister Buffet.Sicherlich ist Shimano nicht "billig" oder unterbwertet. Wann war es das schon mal in den letzten 10 Jahren?
Mit dem "großen Bild" meine ich, dass aktuell ein guter Einstiegszeitpunkt sein könnte. Auch wenn der Radmarkt nochmal 1-2 Jahre schwach sein sollte, so ist der "große" Trend zum (E-)Fahrrad weiter intakt - die Leute werden nicht wieder zurückgehen. Außerdem ist der Fahrradmarkt hochinnovativ gewesen (s. Lastenräder, Mountain-Bikes etc.); das geht ziemlich sicher weiter.
Die Frage ist doch: was passiert wenn der Markt wieder dreht, dann sehen wir bei Shimano locker wieder >1000 Yen Gewinn/Jahr, weil sie so auf ihre Margen achten.
Ob's nochmal günstiger wird? Wer weiß...
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.161.326 von bargain_investments am 25.01.24 09:04:56Auf mittlere Frist erwarte ich in etwa einen ähnlichen Wert wie du. Etwas salopp: einen Wert zwischen Vor-Corona-Zeit und Corona-Boomjahren. Aber wie du geschrieben hast: die Aktie ist somit beim aktuellen Kurs nicht massiv unterbewertet, sondern eher "fair bewertet".
Ich persönlich habe in meinem ersten Bewertungsansatz die momentanen Umsätze (grob 470 Mrd Yen) mit der durchschnittlichen Free Cashflow Rate der letzten Jahre (13,5%) angesetzt. Da komme ich auf etwas mehr als 63 Mrd..
Antwort auf Beitrag Nr.: 75.160.738 von bargain_investments am 25.01.24 06:48:52Da könntest du recht haben. Ich weiss wirklich nicht, wo dieser "nachhaltige" jährliche Free Cash Flow zum liegen kommt, aber ich habe einfach eine starke Befürchtung, dass die Bremsspuren im Fahrradmarkt etwas stärker sein könnten.
Heute gab es noch einen Trading update vom UK-Retailer Halfords. Klar ist UK jetzt bloss ein mittelgrosser Markt, aber ich habe die Befürchtung, dass dies in anderen europäischen Ländern genau so ausschaut, China hat auch so seine Probleme, bloss in den USA könnte es besser sein (allerdings ist die USA für diese Industrie nicht so bedeutend ist wie für andere).
https://www.proactiveinvestors.com.au/companies/news/1039334…
"Nonetheless, market volumes remained below expectations: Cycling market volumes were down 5.1% in the quarter and Consumer Tyres are down 2.6%."
Heute gab es noch einen Trading update vom UK-Retailer Halfords. Klar ist UK jetzt bloss ein mittelgrosser Markt, aber ich habe die Befürchtung, dass dies in anderen europäischen Ländern genau so ausschaut, China hat auch so seine Probleme, bloss in den USA könnte es besser sein (allerdings ist die USA für diese Industrie nicht so bedeutend ist wie für andere).
https://www.proactiveinvestors.com.au/companies/news/1039334…
"Nonetheless, market volumes remained below expectations: Cycling market volumes were down 5.1% in the quarter and Consumer Tyres are down 2.6%."
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