Medien Constantin - 500 Beiträge pro Seite

[TomJones]

Die Analysten der DG Bank stufen Constantin Film in ihrer neuen Studie auf
“Kaufen“ von vorher “Halten“ hoch. Die Gewinnreihe für die Geschäftsjahre 2000
bis 2002 wird mit 0,10/0,57/0,86 Euro je Aktie angegeben.
Das Multi-Sourcing-Konzept des Unternehmens verhindere die Abhängigkeit von
einzelnen Contentquellen, erläuterten die Experten. Zudem besitze das
Unternehmen einen gesicherten Zugang zum Free-TV- und Pay-TV-Markt und
verfüge über eine langjährige Erfahrung im Filmgeschäft, hieß es.
Das sollte doch den Medienaktien insgesamt Auftrieb geben, nun warten wir noch auf das Highlight
von Highlight.

[TomJones]

CONSTANTIN FILM AG O.N.
[ WKN: 580080 ]


Constantin Film - Depotbeimischung für
risikobewusste Anleger

WKN: 580080
CONSTANTIN FILM AG O.N.
Bankhaus Reuschel
22.09.2000



Constantin Film – Depotbeimischung für risikobewusste Anleger

Constantin Film beschäftigt sich seit über 20 Jahren erfolgreich mit Produktion, Verleih
und Lizenzhandel. Neben den selbst produzierten Filmen gibt Constantin
Fremdproduktionen in Auftrag und verwertet hierbei die erworbenen Rechte. Ein weiteres
Standbein stellt die TV-Produktion dar. Schließlich werden gemeinschaftlich mit EM.TV
Familienprogramme entwickelt und produziert und die daraus resultierenden
Nebenrechte verwertet. Im den ersten 6 Monaten des Geschäftsjahres 2000 konnte
Constantin Film sein Wachstum erfolgreich fortsetzen. Der Umsatz kletterte um ca. 121%
auf 125,1 Mio. DM. Der Gewinn vor Steuern und Zinsen (EBIT) konnte im ersten Halbjahr
auf 10,4 Mio. DM erhöht werden, was absolut einer Verbesserung im Vergleich zum
Vorjahr um 13 Mio. DM entspricht. Die erworbene Hahn Film AG (Beteiligung 25,1 plus
Option auf 51 %) ist eine bedeutende Bereicherung im neu wachsendem Segment
Familiy-Entertainment. Zu den wichtigsten Produktionen der Hahn Film AG zählen
„Werner“, „Benjamin Blümchen“, „SimsalaGrimm“ und „Renaade“. Die erstklassigen
Kontakte und Verbindungen sichern auch in Zukunft der Constantin genügend
interessante Projekte. So produziert einer der größten unabhängigen Produktionsfirmen,
Mandalay Pictures, drei Filme pro Jahr für Constantin. Der US-Produzent SpyGlass
verhalf Constantin zu dem sehr erfolgreichen Film The Sixth Sense mit Bruce Willis. Nach
dem ersten Halbjahr 2000 führt Constantin mit einem Marktanteil von 23,8 % (4,2 Mio.
Besucher) den deutschen Kinomarkt an. Fast jede vierte Kinokarte wurde für einen Film
(u.a. Sixth Sense, American Pie, Harte Jungs, Erkan und Stefan sowie Crazy) von
Constantin gelöst. Constantin Film hat durch den Verkauf von Rechten aus ihrer aktuellen
Verleihstaffel insgesamt 90,2 Mio. DM erzielen können. Dieser Betrag teilt sich auf in
Lizenzvergaben im Pay TV- und Free TV-Bereich in Höhe von 75,5 Mio. DM und in den
Verkauf der Video- und DVD-Rechte von insgesamt 15 Filmen in Höhe von 14,7 Mio. DM
an die VCL Film & Medien. Wegen der Vorschriften nach US-GAAP werden
Lizenzverkäufe erst mit Beginn der jeweiligen Lizenzzeit umsatzwirksam (Video/ DVD 6
Monate und TV-Rechte 18 bis 24 Monate nach Kinostart). Damit konnte Constantin durch
heute abgeschlossene Verträge einen großen Anteil der Umsätze der Jahre 2001 und
2002 realisieren. Aufgrund des positiven Geschäftsverlaufs hob Constantin Film die
Planzahlen für das laufende Geschäftsjahr 2000 beim Umsatz von bisher 195 Mio. DM
auf 205 Mio. DM an. Die Planzahl für den Gewinn vor Steuern und Zinsen (EBIT) konnte
ebenfalls von 9 Mio. DM auf 12 Mio. DM angehoben werden. Wir rechnen im
Geschäftsjahr 2001 mit einem Umsatz von 285 Mio. DM und einem Gewinn pro Aktie
(EPS) von 1,15 €. Wegen der guten Positionierung des Unternehmens halten wir die
Constantin-Aktie mit einem KGV von 33 (2001) für moderat bewertet. Wir empfehlen
dem risikobewussten Anleger die Constantin-Aktie zur Depotbeimischung.
Das sagt ja wohl alles über Constantin aus. Ich weiss gar nicht wo die risikobewussten Anleger sind.
Sowas kann man doch gar nicht übersehen.