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Heute beginnen wir mit unserem angekündigten Musterdepot! Es wird virtuell
geführt und das Startkapital beträgt 100.000 Euro. Wir beabsichtigen dieses
Kapital in 4 Tradingpositionen auszusplitten mit denen wir kurz- bis
mittelfristige Chancen ausnutzen. Hier unsere ersten Käufe:

Kauf 600 Teleplan Int. NV 41,00 Euro
Kauf 3800 Endemann Internet 6,50 Euro

Des weiteren Ordern wir 450 Singulus über Xetra mit einem Limit von 55 Euro.


Bei Teleplan warten wir immer noch auf die Nachricht. Wir haben von einer
firmennahen Person erfahren, daß der Vertrag perfekt sei und man nur noch
nicht genau weiß, wann die Nachricht publiziert werden soll. Wir gehen davon
aus, daß dies innerhalb der nächsten 10 Tage geschieht.

Zu Singulus werden Sie in einer der nächsten Ausgaben noch etwas hören.

Endemann Internet ist unser TopTip für heute! Schon morgen sollen die
Q3-Zahlen publiziert werden und diese sollen positiv überraschen. Das
Geschäft soll zur Zeit so gut laufen, daß man auch die Planzahlen anheben
wird! Das Vorsteuerergebnis bleibt fix, das Umsatzziel soll um sage und
schreibe ein Drittel nach oben revidiert werden! Der Wert wurde ziemlich
ausgebombt und wird wohl einige Prozente nach oben gehen.


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Hier noch die letzte Analyse!


25.10.2000
Endemann eklatant unterbewertet
Aktienservice Research


Nach Meinung der Analysten von Aktienservice Research sind die Aktien von Endemann (WKN 568030) eklatant unterbewertet.

Endemann sei nach Einschätzung von Aktienservice Research die Internet-Aktie am Neuen Markt, die am stärksten unterbewertet sei. Im Februar 2000 sei der Höchstkurs vom IPO in 99 mit 22 Euro nochmals kurzzeitig erreicht worden. Seitdem habe sich die Aktie geviertelt. Die Kursrückgänge seien auf die allgemein schwächere Stimmung Internetwerten gegenüber zurückzuführen. Ferner habe Endemann insbesondere unter Befürchtungen im Hinblick auf den mit wachsender Skepsis betrachteten Internet-Werbemarkt gelitten und weitgehend marktkonform im Zuge der vehementen Kursrückgänge von bspw. Yahoo und DoubleClick abgegeben.

Ferner habe sich das Beteiligungsgeschäft von Endemann bisher als starker Gewinntreiber erwiesen. So habe man im letzten Halbjahr die gestiegenen Kosten für das Marketing durch hervorragende Beteiligungsergebnisse deutlich überkompensieren können. Da aber auch die Beteiligungs- und Venture Capital-Unternehmen in bezug auf fehlende Exit-Möglichkeiten aufgrund der anhaltenden Marktschwäche unter die Räder gekommen seien – prominentestes Beispiel sei CMGI – habe sich auch dies entsprechend in der Kursentwicklung des Titels niedergeschlagen.

Vergleiche man jedoch die horrenden Bewertungen der vorgenannten Internetwerte, sei Endemann mit einem 2001e-KGV von 18 und einem KGV auf Basis des laufenden Geschäftsjahres von 35 ungemein günstig bewertet. Durch organisches und externes Wachstum sei es Endemann gelungen, die Zahl der Pageimpressions zum 1. Halbjahr auf 35 Millionen zu steigern.

Ferner sei man durch verschiedene Akquisitionen zum Marktführer im Chatbereich im deutschsprachigen Raum avanciert und habe das Angebot somit um ein weiteres attraktives Werbemedium erweitert, das zunehmend an Bedeutung gewinne. Ferner sei es Endemann bisher gelungen, im Werbebereich hohe Margen zu erzielen. Zwar sei die Marge durch gesteigerte Marketingaufwendungen zum Halbjahr von 65 auf 61% gesunken, dennoch zeuge diese Marge von hoher Rentabilität und effektivem Finanz-Controlling.

Ausgehend von der Erwartung eines zum Jahresende hin deutlich erholten Marktumfeldes, räume Aktienservice Research der Endemann-Aktie hohes Erholungspotenzial von bis zu 100% ein. Aktienservice Research sehe bei Endemann weiterhin deutlich marktüberdurchschnittliche Rentabilität und halte das Rückschlagspotenzial aufgrund der günstigen Bewertung für gering. Die Halbjahreszahlen würden zudem ein hohes Maß an Planungssicherheit dokumentieren – ein zunehmend bedeutendes Investment-Kriterium. Im Hinblick auf die demnächst anstehenden Quartalszahlen erwarte Aktienservice Research vergleichsweise positive Zahlen und empfehle den Einstieg mit geringer Kapitalgewichtung.