Teleplan - auf "Overweight" heraufgestuft; Fair Value 49€ - 500 Beiträge pro Seite

[Goldich]

Der Analyst Alexander Kitz der Performaxx AG stufte die Aktien der Teleplan International N.V. von "Market neutral" auf "Overweight" herauf.


EPS FY 2001e EUR 0,94
EPS FY 2002e EUR 1,37
EPS FY 2003e EUR 2,03

Umsatz FY 2001e EUR 613.000.000,00
Umsatz FY 2002e EUR 888.000.000,00
Umsatz FY 2003e EUR 1.155.000.000,00

Als fairer Wert nach der PEG-Methode werden 48.98 EUR genannt.

[Boersenkenner]

Ich habe sogar schon höhere Kursziele für Teleplan
gesehen. Das ist eine grundsolide Firma, eigentlich
viel zu schade für den Neuen Markt.

[Goldich]

Sehe ich genauso, deswegen verstehe ich auch nicht warum an solchen Tagen wie heute das ganze Geld in Zockerpapiere fließt und Teleplan bei dieser lächerlichen Bewertung auf der Stelle tritt.

Egal, in den nächsten 3 Monaten wird man sicher seine 50% mit TELEPLAN verdienen können.

Ciao !!!

[KMS]

Die Geduld der "Langfrist-Fundamentalanleger" wird letztendlich halt doch belohnt:

Teleplan + 9 %!


MfG
KMS

[igor1]

Frankfurt (vwd) - Die Teleplan International NV, Veldhoven, hat ihren Gesprächen mit der französischen A Novo-Gruppe eine neue Richtung gegeben. Nachdem Finanzvorstand Tjeu Blommaert am 10. Februar dem "mainvestor" bestätigt hatte, dass es erste Verhandlungen über eine Fusion gebe, sei dieses Thema nun vom Tisch. Wie "mainvestor" aus dem Unternehmen erfuhr, hätten sich die beiden Partner jetzt darauf verständigt, künftig in Teilbereichen zu kooperieren.

vwd/12/2.3.2001/sei

[KMS]

So langsam ist Teleplan richtig schön billig (KGV 2002 von 12!). Bei einer Marktstabilisierung dürfte der Wert ganz nett abheben:


Teleplan
WKN 916980
Reuterskürzel / Börsenkürzel TELP.F / TPL
Marktsegment NM
Branche / Subbranche Indust. & Ind. Serv. / Others

Kennzahlen 1999 2000 2001e 2002e
Umsatz in Euro 218,2 Mio. 290,0 Mio. 640,0 Mio. 900,0 Mio.
Erg. je Aktie in Euro 0,36 0,53 1,00 2,10
KUV 2,70 2,03 0,92 0,65
KGV 72,22 49,06 26,00 12,38
PEG-Ratio 0,26

MfG
KMS

[KMS]

Teleplan ist bei solchen Zahlen wirklich ein absolutes Schnäppchen:

Teleplan: Kräftiger Gewinnanstieg

Teleplan hat nach vorläufigen Zahlen im Geschäftsjahr 2000 seinen Umsatz um 33 Prozent auf 291 Millionen Euro ausgeweitet. Der Gewinn vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen (EBITDA) kletterte im Vergleich zum Vorjahr um 60 Prozent auf 24 Millionen Euro. Nach Steuern legte der Gewinn um 77 Prozent auf 13 Millionen Euro zu. Damit seien die im September angehobenen Prognosen übertroffen worden, teilte Teleplan mit.

MfG
KMS

[KMS]

Hier mal die gesamte Studie von Performaxx. Durch die heutigen Zahlen scheint das KZ von 49 Euro vielleicht schon bald wieder überholt:

Teleplan: Auf aktuellem Niveau günstig

21.02.2001
Aktuelles Urteil: übergewichten (zuvor: marktneutral)
Erstanalyse: 15.12.2000

Aktueller Kurs: 32,70 Euro
Marktkapitalisierung: 744,1 Mio. Euro

KGV 2001/02: 33,8 / 23,4
KUV 2001/02: 1,2 / 0,8



Großauftrag für amerikanische Tochter

Die amerikanische Tochtergesellschaft der Teleplan übernimmt in einem auf vorerst drei Jahre terminierten Vertrag alle anfallenden Garantiefälle und After Sales Kundendienstleistungen für Hewlett Packard (HP). Das Volumen wird vom Unternehmen mit insgesamt ca. 74,7 Mio. Euro beziffert und erstreckt sich auf Speicherlaufwerke, Festplatten, Floppy Disks, CD-ROMs und DVDs. Die Vereinbarung umfaßt sowohl die benötigte Logistik und Materialwirtschaft als auch die Abwicklung von Aufträgen im Rahmen von E-Commerce Anforderungen. Zu diesem Zweck wurde von HP das komplette Ersatzteillager übernommen. Der Vertrag sichert HP die Möglichkeit einer optionalen Verlängerung des Kontraktes um jeweils ein weiteres Jahr zu, wobei mit einem auf ca. 27,5 Mio. Euro geschätzten Umsatzvolumen pro Verlängerungsjahr zu rechnen ist.


Forcierung der internationalen Aufstellung

Mitte Januar gab Teleplan bekannt, daß mit Compaq, dem zur Zeit größten Computerhersteller der Welt, ein Vertrag zur Übernahme der Compaq-Reparaturzentralen in Sydney, Bangkok und Hongkong abgeschlossen wurde. Dabei sollen sowohl die Mitarbeiter als auch die Assets von den Amerikanern übernommen werden. Die drei Werke ergänzen die bereits bestehenden Teleplan-Standorte in Malaysia bzw. Taiwan und werden als unabhängige Landesniederlassungen auch für andere Kunden in der Region tätig werden.


Bewertung

Der neu errechnete Ertragswert bei Teleplan beruht nicht auf einer Änderung der Umsatz- und Gewinnschätzungen, sondern ist durch die Jahresvorrückung sowie eine Änderung des Diskontierungszinssatzes bedingt. Diesen senken wir von 12% auf 11%, da sich gezeigt hat, daß Teleplan in einem volatilen Börsenumfeld nicht in dem Maße Kursschwankungen ausgesetzt ist, wie andere Werte am Neuen Markt. Zudem hat das Unternehmen bereits eine kritische Größe erreicht, die durch die Marktführerschaft in Europa belegt ist.

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Ewige Rente
Umsatz (in Mio.) 613 888 1.155 1.443 1.732 1.992 2.191 2.410
Rendite 3,5% 3,5% 4,0% 4,0% 4,5% 4,5% 5,0% 5,0%
EpS 0,94 1,37 2,03 2,54 3,43 3,94 4,81 5,30 68,19
Fairer Wert bei Abzinsung der Gewinne mit 11%: 43,84 Euro
Der Ertragswert von Teleplan. Angaben in Euro.



Fazit

Der HP-Auftrag beweist aufs Neue, daß große IT-Unternehmen durch das Outsourcen von Reparatur- und Logistikdienstleistungen eine gute Möglichkeit sehen, ihre Kosten zu reduzieren. Daneben gewinnt der Trend, daß global agierende Gesellschaften, soweit möglich, nur mit einem, ebenfalls weltweit vertretenden Outsourcing-Partner zusammenarbeiten, immer mehr an Gewicht. In diesem Zusammenhang ist für einen Dienstleister wie Teleplan die Präsenz auf allen wichtigen Märkten ein bedeutender Wettbewerbsvorteil gegenüber existierenden Mitbewerbern. Die immer weiter ausgedehnte Zusammenarbeit mit führenden IT-Unternehmen (u.a. Compaq) bestätigt diese Tatsache. Wir gehen davon aus, daß Teleplan aufgrund ihrer internationalen Positionierungen eine der ersten Adressen für Unternehmen mit vorhandenem Outsourcing-Bedarf darstellt. Der nach dem Ertragswertverfahren errechnete faire Wert bietet dem Anleger auf dem derzeitigen Kursniveau ein Potential von ca. 35% nach oben. Die Unterbewertung wird auch durch den fairen Wert nach der PEG-Methode bestätigt, welcher bei 48,98 Euro liegt. Wir empfehlen daher dem Anleger, den Titel überzugewichten.

Alexander Kitz

© 2001 Performaxx AG

[Investmentclub]

Ich glaube Teleplan wird erst richtig explodieren,
wenn die Nasdaq eröffnet. Endlich wieder einmal
ein Wert der Zahlen bringt, die ÜBER den Erwartungen
liegen.

[KMS]

@Investmentclub,

das könnte sein.
Zumindest dürfte TELEPLAN jetzt endgültig das Tief gesehen haben.
Der einzige Grund, weshalb TELEPLAN nicht schon längst bei 35 -45 Euro steht, ist die Furcht gewesen, die Zahlen könnten nicht den Erwartungen entsprechen.

Stay long
KMS

[Investmentclub]

Börse Online hat Teleplan letzte Woche ins
Musterdepot aufgenommen (für über 30 Euro).
Ich denke die Fonds schauen in Zukunft mehr
auf Qualität und deshalb ist Teleplan auch
sehr interessant, da es nicht viele Firmen
am Neuen Markt gibt, die Zahlen liefern die
über den Erwartungen liegen.