Activest Europa Potenzial - 500 Beiträge pro Seite

[schneller_euro]

Es ist ja schon recht erstaunlich, dass in den Internetforen oft immer wieder die gleichen Fonds (Templeton Gl. Gr, Griffen Eastern Eur., HPM TGP, Deka...) hervor gehoben und diskuttiert werden, obwohl diese inzwischen seit Jahren unterdurchschnittliche Ergebnisse erzielen.
Andrerseits werden dann Fonds wie z.B. der oben genannte Activest, welche seit längerer Zeit überragend abschneiden, völlig ignoriert.
An der Qualität des 989057 gibt es wohl kaum Zweifel, die berühmte "Gretchenfrage" lautet nur:
wie lange können Fonds in dem Sektor "Nebenwerte Europa" noch gute, bzw. gar überragende Ergebnisse erzielen?

KGV´s (Quelle Börse Online) für 2006:
DAX 14, SDAX 19, TecDax 42
Die Kennzahlen für Europa dürften ähnlich sein, d.h. die Smallcaps sind inzwischen deutlich höher als die LargeCaps bewertet.


Das aktuelle Fondsmanager Statement
(Quelle Activest)

"Activest EuropaPotenzial, April 2006

Rückblick
Auch im ersten Quartal konnten die Small und Mid Caps eine recht deutliche Outperformance gegenüber den 'großen' Indizes erreichen. Dementsprechend legte der Activest EuropaPotenzial auf Monatsbasis über 4% zu. Auf Jahresbasis kumuliert sich dies inzwischen auf über 21%. Mit diesem Ergebnis hält der Fonds sich im vorderen Bereich seiner Peer-Group.

Momentane Situation
Im Berichtszeitraum wurden an der Struktur des Portfolios keine relevanten Änderungen vorgenommen. Die Mittelzuflüsse wurden schnell auf schon im Portfolio enthaltene Titel verteilt. Leicht überproportional wurden dabei Werte aus dem zyklischen Sektor sowie aus dem Minensektor präferiert. Grundsätzlich sind wir der Meinung, dass wir an einem Portfolio, dass die Aufwärtsbewegung überproportional nachvollzieht, nicht zu viel ändern sollten.
Aktuell beträgt die Titelanzahl 85. Risikogesichtspunkte stehen im Vordergrund. Aufgrund der Länge des Aufwärtszykluses wollen wir keine großen Einzeltitelwetten mehr abschließen. Die Gefahr, dass die eine oder andere Aktie einmal enttäuschende Nachrichten bringt - mit entsprechenden Auswirkungen auf den Kurs - ist nicht von der Hand zu weisen.

Ausblick
Der Fonds konzentriert sich auf Stock-Picking. Dementsprechend werden Aktien nicht gekauft, weil sie in einem Index sind, sondern weil das Fondsmanagement ihnen Kurspotenzial zutraut. Nach wie vor sehen wir Chancen im Small und Mid Cap Segment. Wir beobachten zudem einige größere Titel, die wir für zukünftige Investitionen anvisieren.
Auf Sektorebene - diese ergibt sich letztendlich aus der Einzeltitelauswahl -halten wir an der zyklischen Übergewichtung (Bau, Mining, Material) fest. Auf Länderebene sind wir in Großbritannien immer noch untergewichtet. Dagegen haben wir die skandinavischen Märkte insgesamt übergewichtet. Das erste Quartal verlief für das Portfolio recht positiv. Die Tendenz sollte sich unter kleineren Schwankungen mindestens bis in den Mai hinein fortsetzen. Im weiteren Jahresverlauf wird die Schwankungsbreite zunehmen. Neben Stock-Picking wird dann auch dem Markttiming ein größerer Stellenwert zukommen."





Halten, reduzieren, oder komplett in Large Cap Fonds umschichten?

[big_mac]

aus einem statischen KGV von allen möglichen DAXen überhaupt eine Bewertung abzuleiten ist ziemlich rauh.

der Fonds ist ganz nett gelaufen - gut. Aber Outperformance gibts erst seit knapp 1 Jahr. Und wie es aussieht, wenn Minen, Bau etc. underperformen bleibt abzuwarten. Wie groß ist der Fonds, wie schnell können die reagieren ? Stock Picking gefällt mir wiederum.

ich täte HALTEN mit Blickrichtung REDUZIEREN. Letztlich eine Geschmackssache.

[schneefall]

ich verweise mal auf den depot contest 2006 und hoffe ein halten lohnt sich