Ilas - hier unbekannt? - 500 Beiträge pro Seite

[Krumbein]

Heh, gibt es hier gar keinen Beitrag über die Ilas AG?

Nachdem ich mit so ziemlich meinem ganzen Depot tief in den roten Zahlen bin, habe ich den ganzen Herbst die Finger von den IPO`s gelassen. Aber bei Ilas versuch ich mal wieder mein Glück, weil:

1. Macht Software für Logistik-Branche
2. Ist aus dem Daimler-Konzern hervorgegangen
3. Graumark-Kurse liegen als einzige der -zig momentanen Aspiranten, wenn auch nur leicht, über Bookbuilding
4. Sehr enger Wert, es werden nur ca. 800.000 Aktien ausgegeben.

Irgendwelche Meinungen dazu?

[Optionsschein]

Ilas hab ich mir mal angeschaut. Du solltest Dir mal die Bewertung von Value-Research (Quelle:Ilas AG) anschauen.
Fasse mal kurz die Faken zusammen:
Die Basis der Bewertung stellen a) Multiplikatoren und b) das Discounted Cash-Flow dar.

Die Annahmen der DCF-Modells sind: In der Phase I (00-03) ist das Unternehmen auf Grund des freien Cash-Flow 0,56 Euro Wert, in Phase II (bis 09) 3,43 Euro und der Löwenanteil des Marktwerts (>65%) soll erst ab 2010 erwirtschaftet werden (und selbst in Phase III wird noch ein konstantes Wachstum angenommen).

Der derzeitige freie Cash-Flow ist negativ. Besonders interessant ist, dass bei einem EBIT/Umsatz-Verhältnis von 1,76% (dieser liegt weit unter allen Vergleichsunternehmen), ab 2001 nun eine Ebit Marge von 16,11% (liegt nun weit über allen Vergleichsunternehmen) unterstellt wird (Steigerung von 815%).

Erstaunlich auch die Wachstumsraten: Hier wird ein CAGR von ca.211% angenommen. Dies liegt 100%-über der CAGR von D.Logistics.

Der Abschlag von 10% im Bereich der Multiplikatoren hat sich auf Grund des Marktumfeldes bereits relativiert.

Ich würde mir jedenfalls diese Annahmen/Bewertung mal näher anschaun und hinsichtlich Plausiblität prüfen. Persönlich halte ich das Risiko für zu groß.

MfG OS

[ForFree]

Ich sehe das ähnlich wie Optionsschein. Habe mir gestern die Unterlagen von Ilas angesehen, die ich mir habe schicken lassen. Das angeblich niedrige KGV relativiert sich wirklich wenn man die zugrundegelegten Daten ansieht. Ilas ist zur Zeit eine recht kleine Klitsche. Man muß es echt so sagen. Sie haben in der Vergangenheit echt nichts großartiges bewegt.

Jetzt zu den sachen, die mich beunruhigen:

- Das Wort "führend" wird hier zum x-ten mal in den Dreck gezogen
- Die Fusion wurde erst 9/00 vollzogen. Auswirkungen bzw. probleme wurden nicht genannt.
- in 01 ist ein EBIT-Anstieg von 1330% prognostiziert. Leider wurde nicht weiter darauf eingegangen woher der kommen soll. Ebenso wie nicht weiter gesagt wurde warum das EBIT sich von 99 auf 00 fast halbiert.
- Es ist mir unbekannt wer der Finanzinvestor ist und warum er Anteile abgibt
- ebenso interessiert mich warum der Vorstand Aktien abgibt. Eine Erklärung wäre die Rückzahlung von Darlehen wegen des Management-Buyouts.
- Mir ist nicht wirklich schlüssig was Ilas vor hat

Fazit: Ich schau mir das noch einmal an, aber ich denke nicht, dass Ilas was ist.
Mit D.Logistics und Thiel haben wir zwei starke Unternehmen am Markt, die durch die Korrektur wieder günstik sind und daher kaufenswert. Gerade bei den beiden Unternehmen muß man nicht hoffe, dass die wagen Prognosen eintreffen und auch sie haben ein 03er KGV von ca. 30. Ich denke es ist besser auf Thiel und D.Logistics zu setzen. Habe auch von Hübner und Thiel bisher einen sehr guten Eindruck.

@ Krumbein
Ich glaube Dein Depot ist so rot, weil Du Dich nicht mit den Unternehmen beschäftigst. Zu Deinen Punkten:

1. Macht Software für Logistik-Branche
2. Ist aus dem Daimler-Konzern hervorgegangen
3. Graumark-Kurse liegen als einzige der -zig momentanen Aspiranten, wenn auch nur leicht, über Bookbuilding
4. Sehr enger Wert, es werden nur ca. 800.000 Aktien ausgegeben.

zu1: wir brauchen kein x-tes Unternehmen wie Ilas, so wie wir auch F-Log nicht brauchten. Der Markt wird überschwemmt von Schrott und ein allgemeiner Boom bringt langfristig nicht Gewinne für alle. Das müßte doch mittlerweile echt jeder verstanden haben.
zu 2: Und aus Baan und die sind Pleite. Ich kann der Sache nichts Positives abgewinnen.
zu3: Graumarktkurse sind für den Arsch. Besonders hier, da warscheinlich nur 1000 Stück oder so gehandelt werden. Mit 50Tsd DM kann ich also jeden Kurs bei Schnigge stellen.
zu4: Ist in dem Fall eher negativ zu sehen, da ILas keine Alleinstellung hat und Investoren eher abgeschreckt werden.

[ForFree]

Und abgesagt. Habe mir den VK-Prospekt noch einmal zuschicken lassen. Außer risken habe ich kaum etwas gefunden. Ilas will es ja jetzt nächstes Jahr versuchen.
Wenn sie es erst ab Juni oder im Herbst versuchen, dann kann man ja mal schauen ob der Plan läuft. Ich glaube es nicht so ganz.