SZ Testsysteme/ Ausübung der Bezugsrechte/ wer übt aus, wer nicht - bitte eintragen! - 500 Beiträge pro Seite

[Rainolaus]

Mich würde interessieren, wer überhaupt die BR (zu 25?) ausübt. Rein theoretisch dürften die noch nichts auf dem Tisch haben. Oder weiß jemand jetzt einen Preis?

Bitte auch eintragen bei Nichtausübung.

Evtl. nur kurz ja oder nein

Vielen Dank

RainolauSZ

[Eyk]

Bei meiner Bank konnte mir auch keiner eine qualifizierte Antwort geben. Werde wahrscheinlich BR nicht ausüben, sofern Preis mehr als 10% über dem derzeitigen Kurs liegt.
Viele Grüsse.

[Rainolaus]

Danke Eyck. Auch, wenn er 10% drüber liegt zeichne ich nicht, warum auch?
Sonst keiner?

[schnitzi]

Hey Rainolaus,

wie siehts denn mit dem Verkauf der Bezugsrechte aus.

Laut Brief stellen die Bezugsrechte einen rechnerischen Wert von 4,696 Euro dar. Normalerweise gibt es doch einen Bezugsrechtshandel - oder (Schon alleine um bei nicht durch 4 teilbare Stückzahlen Bezugsrechte kaufen bzw. verkaufen zu können).

Kennst Du Dich, damit aus - Bezugsrechthandel ?

Grüße

Schnitzi...

[webber-wo]

Mir wurde mitgeteilt, dass der Bezugspreis je Aktie
max. 25,00 E ist.
Der entgültig zu zahlende Preis kann allerdings niedriger
sein. Sollte der umsatzgewichtete Durchschnittskurs (Xetra)
am letzten Tag der Bezugsfrist (4.12.) oder der Verkaufs-
preis niedriger sein als 25,00 E, werden die Inhaber eine
Ermäßigung auf den Bezugspreis erhalten und nur den
geringsten der genannten Preise bezahlen.

Ganz schlau werde ich daraus nicht.
Wer kann mir das nochmal erklären?

Thanx,
webb

[Rainolaus]

Maximal 25E? Das entwickelt sich zu einer Glanzleistung von SZ...
Das ist doch genau so schwammig. D.h., wenn der SZ Kurs bei 23E steht, kriegt man sie dannn evtl. für 24E? Danke, tolles Angebot. Ich will keine unbekannte Ermäßigung auf einen zu hohen Kurs, ich will einen Preis genannt bekommen!
Was ist der geringste der genannten Preise?

Bezugsrechte kann man jederzeit auch verkaufen.

Wer hat überhaupt bei seiner Bank die Ausübung seiner Rechte zu einem unbekannten Kurs eingereicht?

So etwas habe ich noch nie erlebt. Bis zum 30.11. soll man den Wisch bei der Bank abgegeben haben.

Gruß

R.

[Dangerseeker]

Ich übe aus, obwohl ich ziemlich sauer auf SZ wegen der Kapitalerhöhung bin. Ich möchte mir nur meinen Anteil nicht "verwässern" lassen.

Das Dumme ist, man kann die Effekte vorher nicht berechnen.
Das Bezugsrecht ist effektiv nichts wert bzw. sein Wert ist unsicher, dafür sorgt die komische Gestaltung. Ohne Kenntnis des Ausübungskurses kann man vorher kaum sichere Entscheidungen treffen.

Die Gestaltung sorgt allerdings dafür, daß sich neue Gesellschafter nicht für einen Preis an SZ beteiligen können, der unter dem liegt, den wir im Rahmen des Bezugsrechtes bezahlen müssen. Alles andere wäre auch rechtswidrig.

Wer das Bezugsrecht verkauft, geht allerdings die Gefahr ein, daß die neuen Aktien vergleichsweise billig ausgegeben werden, ohne daß er einen entsprechenden Wertausgleich erhält (Das Bezugsrecht ist in den letzten Tagen - wen wunderts - für 5 c gehandelt worden).

Wer es behält, bezieht die neuen Aktien möglicherweise viel teurer, als er in den letzten Tagen bezahlt hätte. Hier könnte auch die Emmissionsbank mithelfen (Kursstützung an letzten Tag).

Für einen potentiellen Investor könnten die Emmissionsbedingungen auch die Möglichkeit bieten, im großen Stil zu einem günstigen Kurs einzusteigen. Er kauft alle Bezugsrechte, die er kriegen kann (in den letzten Tagen sind ca. 50.000 Bezugsrechte gehandelt worden = 12.500 Aktien - ist aber eigentlich nicht viel) und versucht am entscheidenden Tag, den Kurs zu drücken, um die Bezugsrechte zu einem günstigen Kurs auszuüben. Ob man 100.000 Aktien zu 17 E bezieht, oder versucht über die Börse zu erwerben, macht einen Unterschied. Der Bezugskurs kann zudem auch günstiger als der Bookbuilding-Kurs der öffentlichen Ausschreibung sein, so wie ich es verstanden habe.

Da ich von der Story von SZ überzeugt bin, will ich nur den Umfang meines Anteils am Wert von SZ erhalten und bin deshalb bereit, die Kapitalerhöhung mitzutragen.Zufrieden bin ich aber nicht, SZ hätte die Halle ruhig fremdfinanzieren können.

Viele Grüße

D

[Rainolaus]

@Gefahrsucher
Danke für Dein Posting. Was meinst Du mit Anteile verwässern?
Daß die Emi-Bank den Kurs stützen könnte, habe ich mir auch gedacht und ehrlich gesagt glaube ich, daß sie das die letzten Tage auch schon gemacht haben.

Und am 05.12. schmeissen auch noch die Altaktionäre Ihre Stücke auf den Markt. Das kann den Kurs dann auch wieder zusätzlich drücken. Sehr wichtig ist auch, wie der Markt sich in den nächsten Tagen entwickelt. Derzeit spielen sehr viele Faktoren bei SZ mit rein, bzgl. der Kursentwicklung in den nächsten Wochen.

Ich habe noch nichts an meine Bank geschickt und bin mir zugegebener massen auch noch nicht sicher, was ich machen werde.

Hat noch jemand ne Meinung?

Jürgen, Du noch leben?

[Dangerseeker]

Aus einem Börsenlexikon:

Bezugsrecht

Recht der Aktionäre, bei einer Kapitalerhöhung entsprechend ihrem Anteil am bisherigen Grundkapital junge Aktien zu beziehen. Bezugsrechte auf Aktien sind gegeben im Zusammenhang mit
Kapitalerhöhungen gegen Einlagen gem. § 186 (1) AktG sowie § 203 (1) AktG (genehmigtes Kapital);
Schuldverschreibungen, bei denen den Gläubigern ein Bezugsrecht auf Aktien eingeräumt wird.
Mit der Einräumung des Bezugsrechts soll den Aktionären grundsätzlich die Möglichkeit eröffnet werden, ihren relativen Anteil am Grundkapital zu halten und zugleich Machtstrukturverschiebungen vorzubeugen. Im Regelfall liegt der Emissionkurs von Aktien unter dem des Börsenkurses (Disagio). Hierdurch entsteht einerseits ein Zeichnungsanreiz für die bisherigen Aktionäre, andererseits eine Kapitalverwässerung. Üben bisherige Aktionäre ein Bezugsrecht nicht aus, so erleiden sie bei einem Emissionskurs < Börsenkurs zwangsläufig einen Vermögensverlust. Daraus wird deutlich, daß das Bezugsrecht, wird es nicht ausgeübt, wirtschaftlich gesehen eine Vermögensumschichtung darstellt (=Verwässerung des Wertes einer Aktie). Sein Wert je Aktie entspricht der Differenz Börsenkurs vor der Kapitalerhöhung zum Kurs, der mit Beginn der Bezugsfrist mit Bezugsrechtsabschlag (ex Bezugsrecht) genannt wird. Der rechnerische Wert des Bezugsrechts wird durch die vier Komponenten Börsenkurs der alten Aktien, Emissionskurs der jungen Aktien, dem Bezugsverhältnis sowie ggf. der Dividendenberechtigung der jungen Aktien abgeleitet. Bezugsverhältnis: Relation altes Grundkapital zu Erhöhungskapital: Emissionskurs: festgelegter Bezugspreis der jungen Aktien. Allgemein ist folgender Weg der Wertermittlung üblich:

Rechnerischer Wert des Bezugsrechts = (Börsenkurs alte Aktie - Bezugskurs) : (Bezugsverhältnis + 1)
Junge Aktien können einen Dividendenvorteil oder -nachteil gegenüber den alten Aktien haben. Ein Dividendennachteil entsteht, wenn die junge Aktie für das laufende Geschäftsjahr nicht voll dividendenberechtigt ist. Ein Dividendennachteil wird zum Bezugskurs addiert (subtrahiert).

Grüße D.

[mrs3]

Im Moment bin ich noch ziemlich ratlos.

Irgendwie erscheint es mir widersinnig, mich auf max. 25€ einzulassen.
Vermutlich wird der Kurs noch etwas "hochgestützt", trotzdem bleibt dann die Frage, warum nicht heute zu einem noch niedrigeren Kurs kaufen, anstatt die Bezugsrechte für im Vergleich zu heute vermutlich teureren (aber jüngeren ;-) ) Aktien wahrzunehmen?

Michael

[monza]

@Rainolaus:

Wenn ich mir Deine Beiträge anschaue solltest Du Dir das Schreiben von SZT zur KE nochmal in aller Ruhe durchlesen statt hier so laut zu machen.

Immer dran denken: Wenn der Horizont niedrig ist werfen bekanntlich auch Zwerge lange Schatten.

@alle: man wird sich an die KE als günstige Einstiegsgelegenheit erinnern ->stay long!!

[Joeguy]

Was passiert eigentlich wenn ich nicht ausübe?
Hab ich dann keine SZ-Aktien mehr?
Oder hab ich dann alte die sich im Kurs evtl. anders
entwickeln als die Jungen?
Bitte klärt mich auf!

[Rainolaus]

@Monza
Dann bin ich und offensichtlich noch auffallend viele andere tatsächlich ziemlich blöd.

Kannst Du mich (uns) nicht aufklären bitte, was Du nach dem ruhigen Durchlesen weißt, was ich nicht weiß?

@joeguy
Deine alten behältst Du natürlich. Es gibt keinen Kurs für neue oder alte SZ Aktien. Die Bezugsrechte sind separat in Deinem Depot ausgewiesen.

[Rainolaus]

Ich bin genau so schlau wie vorher.

@Monza
Statements dieser Art findet man nur selten in den SZ Boards. Hier hilft in der Regel jeder jedem.

Bei mir steht auch: Weitere Einzelheiten entnehmen sie bitte der beiliegenden Veröffentlichung. So etwas habe ich nicht gekriegt, meine Bank weiß auch nix, ich bin begeistert.

Ein immer noch ratloser

R.

[Big-Apple]

Was haltet Ihr eigentlich davon, die Firma mal anzurufen. Ich habe es getan. Man hat die Kpitalerhöhung verglichen mit den Mondalitäten bei der Telekom. Der Preis ist der Durchschnittsschlußkurs der letzten 4 Tage vor der Kapitalerhöhung aus dem Xtra-Handel, allerdings mit der Kappung auf 25 Euro als Höchstpreis. Nicht gezeichnte Aktien werden öffentlich verkauft, was den Kurs drücken kann, wenn die Beteiligungsrate gering ist. Falls der Kurs von SZ in den nächsten Tagen auf über 25 Euro steigt, macht man einen Gewinn, da der Preis der jungen Aktien auf 25 Euro begrenzt ist. Ansonsten zahlt man den Durchschnittskurs aus dem Xetra-Handel.

Tel.: [phone] SZ-Testsysteme

[madman]

Bei der letzten Kapitalerhoehung bei TFG (son Zufall) wurde die selbe Regelung durchgezogen. Damals wurde der Kurs am Referenztag auf 31 nach unten gezogen, die wenigsten Kleinaktionaere haben ausgeuebt , damit konnten Fonds /Grossanleger preisguenstig einen groesseren Brocken bei stabilen Kursen aufnehmen. Sollte mich wundern, wenn es nicht am Refrenztag guenstige SZ gibt.Laut Vorstand SZ soll ein Grossanleger bereits 40 % der neuen Aktien reserviert haben ( Quelle instoxx Interview vor einigen Tagen).

[monza]

@RNLS:

ich zitiere das Bezugsangebot:

Der endgültige B-preis kann niedriger als der maximale B-preis sein. Wenn der umsatzgewichtete Durchschnittskurs im XETRA - Handel am letzten Tag der Bezugsfrist oder der V-preis im Rahmen des veröffentl. Verk.-angebotes im Zeitraum vom 23.11.-05.12. niedriger als EUR 25,00 ist, dann wird der niedrigere Preis als endgültiger B-Preis festgesetzt. (max.25€-> so siehts momentan auch aus)

Die Weisung an Deine Bk. solltest Du bis 29.11. um 16.00Uhr erteilen.

Was ist daran unklar??

[Rainolaus]

@monza
Den Satz gibt es in meinem Schreiben nicht!
Dank an alle.
Jetzt bin ich schon etwas schlauer. Ich werde ausüben.

R.

[webber-wo]

Hab auch gerade mit Frau Hell gesprochen.

Bei ausübung des BZ können 3 Möglichkeiten greifen:

1. Der Kurs am 04.12.00 ist höher als 25,00E, z.B. 26,00E
-->> Altaktionär erhält junge Aktie für 25,00E



Wenn der Kurs unter 25,00E liegt, dann 2. bzw. 3.

2. Der umsatzgewichtete Durchschnittskurs vom 04.12.00
wird ermittelt.
-->> Liegt dieser unter dem Bookbuildingpreis der jungen
Aktien, erhält der Altaktionär zu diesem Durch-
schnittskurs die jungen Aktien

3. Der umsatzgewichtete Durchschnittskurs vom 04.12.00
liegt über dem Bookbuildingpreis:
-->> Altaktionär erhält junge Aktien zum Bookbuilding-
Preis.

Da der Kurs am 04.12.00 vermutlich unter 25,00E stehen wird,
greift 2. oder 3., die Preisfeststellung im Bookbuilding-
verfahren richtet sich natürlich danach, was der Markt bereit
ist zu zahlen. Eine Bookbuilding-Preisspanne gibt es nach
Aussage von Frau Hell nicht.

Liegen also nur niedrige Kaufaufträge für die jungen Aktien
vor, so könnte man m.M. doch ein gutes Schnäppchen machen.

Korrigiert mich bitte, wenn ich was missverstanden habe.

Thanx,
Webb

[Rainolaus]

Klingt doch alles ganz logisch. Nur:
Ab dem 05.12. dann werfen die Altaktionäre Ihre Stücke (waren es 150000?) auf den Markt? Das könnte den Kurs dann doch noch weiter drücken.
Ich werde ausüben und je nachdem auch noch an der Börse nachkaufen. Irgendwie habe ich nur das Gefühl, daß man die Aktien auf dem Markt vom 05.12.-15.12. auch billiger kriegen könnte, als über die KE. Das ist natürlich auch vom Marktumfeld abhängig, deshalb übe ich auch trotzdem aus. Wenn SZ bei 60 steht wird es auch relativ egal sein, ob man bei 18 oder 22 gekauft hat. SZ ist und bleibt einer der ganz wenigen seriösen Werte am NM. Eine NM50 Aufnahme im nächsten Jahr, kann ich mir durchaus vorstellen.
Mein Depot besteht dann bald nur noch aus drei Werten: PA Power, SZ Testsysteme und LinoDiagnostic. Gewichtung in der Reihenfolge.

[Dangerseeker]

Wir können mal verfolgen, wie sich der Bezugsrechtehandel entwickelt, um das Angebot und das Interesse an Bezugsrechten (WKN 506738) zu verfolgen und so den Verlauf der Kapitalerhöhung abzuschätzen.

Es gibt ca. 6,066 Mio Bezugsrechte, 4 sind zum Bezug einer jungen Aktie notwendig.

Aktionärsstruktur (lt. comdirekt)
Familie Zapf (33.4%)
Gold-Zack AG (7.1%)
Wolfgang Martens (6.4%)
Mitarbeiter (7.62%)
Altaktionäre (9.3%)
Rest (36,18%)

Allein der Freefloat verfügt damit über 2,2 Mio Bezugsrechte, von den bekannten Aktionärsgruppen wird auch nicht jede die Kapitalerhöhung mittragen (sonst wären ja keine Aktien von Altaktionären im Angebot).

Bis heute gehandelt: ca. 240.000 Bezugsrechte in Ffm, heute allein 165.000 für 1c. Dies wird jeweils auf Weisung der Bezugsberechtigten geschehen sein, das Interesse am Kauf ist äußerst gering, aber für 1c immerhin vorhanden (bG heute). Interessant wird es in den letzten Tagen der Bezugsfrist: Zum einen dürfte dann für die Mehrzahl der Bezugsrechte eine Verwendungsanweisung vorliegen, weiterhin haben sich die Banken in ihren AGB`s regelmäßig verpflichtig, Bezugsrechte mit fehlender Verwendungsanweisung nach Möglichkeit zu verkaufen. Wie gesagt, das Bezugsrecht hat im Moment keinen Wert, könnte aber für einen Investor eine strategische Option darstellen.

[delphy_star]

Also ich werd meine BZR nicht ausüben! Das ist mir alles zu
unsicher.

SO !THANKS! DS

[Toms_w2]

Also ich werd meine BZR auch nicht ausüben! Das ist mir alles zu unsicher und zu kompliziert für mich als Kleinanleger. Wenn die keine Kleinanleger wollen, mich müssen sie nicht nehmen. Es gibt auch noch genug andere Aktien.

Toms

[Rainolaus]

Ich habe ausgeübt. So unklar ist das ganze gar nicht mehr. Offensichtlich hat mir meine Bank nur die wichtigsten Infos nicht zugeschickt. Monza hat mir ja bei meiner Unwissenheit weiter geholfen.

Immerhin kriege ich sie dann auch billiger; die Kaufnebenkosten bei der DB sind ansonsten auch nicht unerheblich Am 04.12. wird der Kurs niedrig stehen (Vermutung), evtl. fallen sie danach noch etwas und dann geht´s gen Norden. Ganz sicher.

[delphy_star]

Jup, denke auch das SZ noch kurz vor der KE etwas billiger zu haben wird, und dann werd ich
zuschlagen. Dazu brauch ich meine BZR auch nicht ausüben um an SZ nochmal billig heran zu kommen.
Und das SZ nach der Ke richtung Norden marschiert ist sogut wie klar!

SO !THANKS! DS

[Rainolaus]

Den Kurs kurz vor der KE kriegst Du doch auch! Nur mit niedrigeren Kaufnebenkosten. Der Bezugs-Preis wird ja den tatsächlichen Kursen angeglichen, bzw. danach bemessen.

Wenn es billiger werden sollte, wegen der Aktien der Altaktionäre, kaufe ich nochmal nach. Alle denken nach dem 05.12. werden sie nochmal billiger. Ich bin mir jetzt aber gar nicht mehr so sicher.
Ich kann mir auch vorstellen, daß diese Aktien ratzfatz vom Markt aufgesaugt werden und dann geht es evtl. ziemlich zügig nach oben. Eben weil viele wissen, daß damit daß Tief bei SZ beendet ist und man bei Kursen unter 20 nach der KE gar nichts falsch machen kann.

R.

[Dangerseeker]

Also: Gestern und heute wurden 2,26 Mio Bezugsrechte umgesetzt, macht insgesamt bereits 2,5 Mio.

Bisher hat sich schon fast die Hälte der Aktionäre gegen eine Teilnahme an der Kapitalerhöhung ausgesprochen.

Wer springt dafür ein? Immerhin wurden die Bezugsrechte gekauft, allerdings für den Minimalpreis von 1c.
Ist das nur der Makler oder der Emmissionsbegleiter? Der letzte Tag der Frist wird echt interessant.

Auf das Bookbuilding bin ich auch gespannt.

Grüße D.

[monza]

@Rainolaus

Glückwunsch zu dieser überaus klugen Entscheidung! Du wirst damit zum SZ-Ritter geschlagen und gehörst von nun zu einer einmaligen Spezies.

In solchen schweren Zeiten muß man etwas näher zusammenrücken. Das gilt für Alle!

ich sag`s nochmal: "Stay long!!"

Es grüSZt herSZlichSZt

MonSZa

[Rainolaus]

@Monza
Ich hatte diese Infos einfach nicht gehabt.

Bin schon ganz lange einer der härtesten SZ-Ritter (frag Ulfer+TT), zu einer einmaligen Spezies gehöre ich seit meiner Geburt.

Das kann ja lustig werden. Sitze auf CASh und warte darauf noch mal zuzuschlagen. Wir werden wohl ein kleines Überangebot auf der Bid-Seite erleben. Bei PA Power ging der Kurs bis an den BR-Preis ich glaube sogar 1 x etwas darunter. In jedem Fall kriege die auf der A.-Versammlung einiges zu hören. Das wird denen zawr auch wurst sein, aber naja.

In SZ bin ich auf Sicht bis 2003 investiert. Ich hoffe nur der Scheiß NM zieht SZ nicht immer weiter mit runter.

Wie findet Ihr, daß adpepper an die Börse gebracht wird und sofort als erstes eine Gewinnwarnung rausgeben?
Das Vertrauen in den NM ist schwer angeschlagen.

PAinolauSZ