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[maschendrahtzaun]

Deutsche Balaton AG
Aktionärsbrief 1/2000

Im vorliegenden Aktionärsbrief sollen die Aktionäre über den neuesten
Stand der Beteiligungen der Deutsche Balaton AG (DBBH) informiert sowie
die Perspektiven und Wertsteigerungspotentiale besonders hervorzuhebender
Beteiligungen aufgezeigt werden.


net.IPO: Wachstumsschub im Emissionsgeschäft, Expansion nach Italien und
attraktive Entwicklungen im Beteiligungsportefeuille

Europas führende Internet-Investmentbank net.IPO (83% Dt. Balaton
Beteiligung) profitiert vom Emissionsboom am Neuen Markt:

* net.IPO (http://www.netipo.de) rechnet mit mind. DM 2,9 Mio. Gewinn
nach Steuern im 2. Halbjahr des Geschäftsjahres 1999/00 nach einem
Verlust in Höhe von DM 1,5 Mio. bis zum 30.09.99.
* Mindestens 10 Emissionen wird net.IPO in den ersten 4 Monaten in 2000
begleiten (vorbehaltlich unvorhersehbarer Börsenturbulenzen).
* Die Zahl der net-members sprang über 40.000 bei der Anfang Februar
mitbegleiteten Aktienemission von Softline.


Mit der Expansion nach Italien gelingt net.IPO ein weiterer Schritt zur
paneuropäischen Emissionsplattform:

* Nur wenige Wochen nach Paris eröffnet net.IPO (http://www.netipo.fr)
weitere Auslandsrepräsentanzen in Mailand und Rom.
* Der italienische Web-Auftritt (http://www.netipo.it) wurde auf der
Pressekonferenz in Mailand präsentiert. Auch italienische
Privatanleger können sich nun online registrieren lassen.


net.IPO´s Beteiligungsportefeuille wächst durch Wertsteigerungen und mit
dem Neuerwerb von SoldiOnline.it

* Wie in Deutschland mit Wallstreet-Online
(http://wallstreet-online.de) und in Frankreich mit finance.net
(http://www.finance-net.com) gelang es net.IPO auch in Italien, sich
an dem verlagsunabhängigen Internet-Marktführer für
Finanzinformationsdienstleistungen SoldiOnline.it
(http://www.SoldiOnline.it) zu beteiligen (ca. 11%). Gleichzeitig mit
net.IPO hat sich auch die große, europaweit agierende
Beteiligungsgesellschaft 3i Europe plc an SoldiOnline.it beteiligt.
Die Wirtschaftsredakteure von SoldiOnline.it unterhalten eine Rubrik
in der Wirtschaftszeitung il mondo und beteiligen sich redaktionell
an den dreimal täglich ausgestrahlten Börsenkommentaren des
Radiosenders Dimensione Suono.
* Die strategischen Beteiligungen von net.IPO verfügen über sehr hohe
Wertsteigerungspotentiale, die i.d.R. erst nach Börseneinführung
sichtbar werden. Eindrucksvolles Beispiel ist die net.IPO-Beteiligung
Wallstreet-Online, wie weiter unten zu lesen ist.
* Welche enormen Wertsteigerungen sich mit vorbörslich eingegangenen
Beteiligungen nach Börsengang erzielen lassen, macht die
Phenomedia-Beteiligung deutlich mit einem aktuellen Buchgewinn (Kurs
Euro 86) von über DM 10 Mio. (Kapitaleinsatz ca. DM 1 Mio.).


Wachstumsstarke Perspektiven für net.IPO:

* Bereits in diesem Jahr dürften erste Emissionen am Nouveau Marché in
Paris und am Nuovo Mercato in Mailand mitbegleitet werden. Der
Neue-Markt an diesen Börsenplätzen steht noch am Beginn des in den
letzten Monaten zu beobachtenden Booms am deutschen Neuen Markt. Eine
ähnliche Entwicklung wird erwartet. Nach Frankreich und Italien
werden weitere Länder gemäß der paneuropäischen Expansionsstrategie
folgen.
* Emissions- und Beteiligungsgeschäft befruchten sich gegenseitig und
begünstigen insofern ein beschleunigtes Wachstum in beiden Bereichen.
* Mit den geplanten Kapitalmaßnahmen im Jahr 2000 kann möglicherweise
der free float über 20% erhöht werden, was die net.IPO Aktie für
institutionelle Anleger attraktiver machen würde.
* Der beschleunigte Ausbau der eigenen Marktposition im In- und Ausland
erhöht die Chance, größere Emissionstranchen zu akquirieren.


Wallstreet-Online, meistbesuchte Finanzmarkt-Community Deutschlands,
plant den Börsengang für Sommer 2000

Mit einer Verzehnfachung der monatlichen page impressions auf ca. 19 Mio.
binnen 12 Monaten, visits von über 6 Mio. und den größten
Finanzmarkt-Communities Deutschlands ist Wallstreet-Online der größte
verlagsunabhängige Internet-Informationsanbieter rund um den
Kapitalmarkt. Der geplante Börsengang stellt enorme
Wertsteigerungspotentiale in Aussicht. Als Referenz bietet sich der
aktuelle Börsenneuling Onvista an, für den sich bei einem Emissionspreis
von Euro 22 bereits eine Bewertung von ca. DM 280 Mio. errechnen läßt (zu
aktuellen Graumarktkursen von Euro 55 bis 65 über DM 800 Mio.). Da
Wallstreet-Online vor allem wegen seiner großen Finanz-Communities u.E.
wesentlich höher zu bewerten ist als Onvista, erscheint es möglich, daß
der rechnerische Wert der 41,5% Beteiligung von net.IPO an
Wallstreet-Online nach Börseneinführung im Sommer 2000 ein Vielfaches der
derzeitigen Eigenmittel von net.IPO ausmachen wird. Ähnliche
Wertsteigerungspotentiale sind für finance.net und SoldiOnline
vorstellbar.

pre-IPO AG (10% Beteiligung von net.IPO) weiter auf Wachstumskurs

Die pre-IPO AG (http://www.pre-ipo.de) schloß ihr erstes
(Rumpf-)Geschäftsjahr erfolgreich ab. Seit Aufnahme des operativen
Geschäftes Anfang Juni 1999 wurden bis zum Bilanzstichtag 30. September
1999 acht Beteiligungen an aussichtsreichen Börsenkandidaten
eingegangen. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit lag mit
über DM 1,1 Mio. deutlich über den Erwartungen des Vorstandes. Mit zwölf
Beteiligungen übertraf die pre-IPO AG auch bei der Anzahl der Engagements
ihr selbst gestecktes Ziel für das Kalenderjahr 1999 deutlich. Aufgrund
der erfreulichen Börsenentwicklung kann derzeit für das laufende
Geschäftsjahr von einer sehr positiven Ergebnisentwicklung ausgegangen
werden.

Die Hornblower Fischer AG setzt ehrgeizige Ziele planmäßig und
erfolgreich um

Um an der erfolgreichen Expansionsstrategie von Hornblower Fischer noch
mehr partizipieren zu können, hat die Deutsche Balaton AG nicht nur die
Kapitalerhöhung bei HF mitgemacht, sondern auch ihre Beteiligung auf 22%
erhöht mit der Option auf eine weitere Erhöhung auf knapp unter 25%. Zu
den besonders hervorzuhebenden jüngeren Ereignissen zählt die
Überkreuzbeteiligung zwischen Hornblower Fischer und der im Neuen Markt
notierten Infomatec AG. So beteiligte sich die erfolgreiche Augsburger
Softwarefirma Infomatec AG (aktueller Kurs: Euro 51,00;
Marktkapitalisierung: DM 2,3 Mrd.) mit 10% an HF und HF im Gegenzug mit
ca. 1,2% an Infomatec. Diese Form der Kooperation zwischen einem
Finanzdienstleister und einem IT-Unternehmen ist bisher einmalig in
Deutschland und beweist hohen Pioniergeist. Große Aufmerksamkeit könnte
der geplante Erwerb einer Bank erregen, der sich schon in kürze
konkretisieren sollte. Falls der im Internet sehr gut etablierte
Finanzinformationsdienstleister Teledata, an dem HF mit 30% beteiligt
ist, den Gang an die Börse machen sollte, könnte sich eine erhebliche
Wertsteigerung zeigen. Der Buchwert der Teledata Beteiligung von HF in
deren Bilanz beträgt weniger als DM 1 Mio.

Birkert & Fleckenstein (34% DBBH-Anteil) profitiert vom boomenden
deutschen Aktienmarkt

"Je volatiler und liquider die Märkte, um so mehr verdient Birkert &
Fleckenstein", freut sich Vorstand Rolf Birkert. Deutschlands einziges
börsennotiertes Wertpapierhandelshaus mit der Spezialisierung auf den
Intraday-Handel agiert sehr profitabel. Bisher wurde die überaus positive
Geschäftsentwicklung noch vom Markt übersehen. Der aktuelle Aktienkurs
von ca. Euro 22 liegt nur leicht über dem letztjährigen Emissionskurs.
Auf der Hauptversammlung am 15. März dürfte die Gewinnsituation zum lfd.
Geschäftsjahr kommentiert werden und den Markt auf das hohe
Wertsteigerungspotential von B&F aufmerksam machen. Die mittel- und
langfristigen Gewinnwachstumsperspektiven sind exzellent. Die ständig und
schnell wachsenden Eigenmittel von B&F durch hohe Gewinnthesaurierungen
lassen sich auf den immer größer werdenden elektronischen
Handelsplattformen um so gewinnbringender einsetzen, je schneller sich
der Wandel weg vom Parketthandel hin zum elektronischen Handel vollzieht.
Da sich auch sehr viel mehr junge Menschen als noch vor zwei Jahren für
eine Karriere als Intraday-Händler interessieren, kann B&F ein
hochqualifiziertes Rekrutierungspotential nutzen.

Deutsche Investmentbank Budapest profitiert vom boomenden Aktienmarkt
Ungarns

Viele ausländische Investoren, aber auch inländische Anleger kehren seit
einigen Monaten zurück an die Budapester Aktienbörse. Die Deutsche
Investmentbank (100% DBBH-Tochter) konnte dadurch im Januar 2000 einen
neuen Rekord bei den Handelsprovisionen erzielen. Derzeit werden
zahlreiche Osteuropa- oder Ungarn-Fonds aufgelegt, die hohe Zuflüsse
verzeichnen und kurzfristig das immer noch niedrige Kursniveau vor allem
bei den ungarischen Aktien zum Einstieg nutzen wollen oder die sich jetzt
rechtzeitig bei den zukünftigen EU-Ländern positionieren wollen.

Steht die Ungarische Außenhandelsbank vor dem Börsengang?

Das Börsenumfeld in Ungarn war selten oder noch nie so gut wie jetzt, was
einen Börsengang der Ungarische Außenhandelsbank (5% Dt. Balaton
Beteiligung) begünstigt. Letztlich hängt der Börsengang jedoch von der
Entscheidung des Hauptaktionärs Bayerische Landesbank ab. Zur
nachbörslichen Bewertung bietet sich als Referenz Ungarns größte Bank OTP
an. Sollte die Ungarische Außenhandelsbank eine vergleichbare Bewertung
an der Börse erreichen, könnte die aktuelle rechnerische Bewertung von DM
45 Mio. für die 5% Beteiligung der Deutsche Balaton AG deutlich
übertroffen werden.

Vorläufiges 9-Monatsergebnis

Das vorläufige Holding-Ergebnis der Deutsche Balaton AG beläuft sich in
den ersten 9 Monaten des Geschäftsjahres 1999/2000 auf ca. DM 1,6 Mio.
n.St. (angenommene Steuerquote 50%). Wir weisen darauf hin, daß dieses
Ergebnis für eine Beteiligungsgesellschaft, bei der Wertsteigerungen
vorwiegend bei den Beteiligungen anfallen, wenig aussagekräftig ist.

Aktuelle Bewertung wichtiger DBBH-Anteile
in DM (Stand 18. Februar 2000)

83% net.IPO AG 536 Mio.
(Börsenkurs 65 Euro)

4% Birkert & Fleckenstein AG 31 Mio.
(Börsenkurs 22 Euro)

22% Hornblower Fischer AG 53 Mio.
(Börsenkurs 36 Euro)

5% Ungarische Außenhandelsbank (MKB)* 45 Mio.

100% Deutsche Investmentbank AG, Budapest** 25 Mio.

Saldo liquide Mittel, Forderungen, Wertpapiere*** ca. 105 Mio.

Gesamtwert ca 795 Mio.

DBBH Börsenwert ca. 627 Mio.
(Börsenkurs 94 Euro)

Rechnerische Differenz ca. 168 Mio.

* lt. Angaben des Hauptaktionärs BayernLB wird die MKB beim geplanten
Börsengang mit knapp DM 1 Milliarde bewertet.

** lt. Buchwert in der DBBH Bilanz

*** Börsennotierte Wertpapiere zu Marktwerten; vorbörsliche Beteiligungen
zu Buchwerten


Vergleich Gesamtwert zu Buchwerten

Ausgewiesenes Eigenkapital 12/1999 ca. 216 Mio.

Wertsteigerungen über Buchwerte ca. 579 Mio.


Näheres zur aktuellen und geplanten Mittelverwendung

Der hohe Mittelzufluß, zuletzt vor allem aus der Ausübung der
Optionsscheine im vergangenen Jahr, wurde weitestgehend in Beteiligungen
und Wertpapieren angelegt.

* Aufstockung der Beteiligung an Hornblower Fischer von 20% auf 22% mit
einer Option auf eine weitere Erhöhung auf knapp unter 25%, sowie
Teilnahme an der im Januar 2000 durchgeführten Kapitalerhöhung
(Investitionsvolumen: DM rd. 20 Mio.).
* Erwerb von knapp 5% an einer deutschen Aktiengesellschaft, die im
amtlichen Handel notiert und in ihrer Branche eine marktführende
Position in Europa einnimmt (Investitionsvolumen: rd. DM 15 Mio.).
* Eine vorbörslich eingegangene indirekte Beteiligung an einer
Gesellschaft, die voraussichtlich noch im 1. Halbjahr am Neuen Markt
eingeführt wird, beinhaltet auf der Basis des erwarteten IPO-Preises
stille Reserven von mehr als DM 15 Mio., die noch in diesem Jahr
gewinnwirksam werden können.
* Ein größerer Teil der Mittel wird für Value-Aktien und risikoarme
Arbitrage-Transaktionen verwandt.
* Aus der auf der kommenden Hauptversammlung von net.IPO (13. März
2000) zu beschließenden Kapitalerhöhung im Verhältnis 20:1 zu Euro 40
entfällt auf den 83% Anteil der Deutsche Balaton ein Bezugsrecht zur
Zeichnung von neuen Aktien im Volumen von rd. DM 16 Mio.


Zur Zeit finden Verhandlungen über den Erwerb eines Mantels einer amtlich
börsennotierten Gesellschaft statt.

Aktiensplit 1:5 findet am 13. März 2000 statt

Auf Wunsch der Deutsche Börse AG werden anders als geplant die
angekündigten Kapitalmaßnahmen vor dem Segmentwechsel durchgeführt. So
werden die Aktien der Deutsche Balaton AG am 13. März 2000 umgestellt.
Jeder Aktionär erhält für 1 Aktie im Nennwert von je DM 5,00 insgesamt 5
Aktien im Nennwert von je Euro 1,00. Erst unmittelbar danach kann der
Segmentwechsel beantragt werden.

Forcierte Öffentlichkeitsarbeit trägt erste Früchte

Die erfolgreiche Geschäftsentwicklung, das öffentliche Angebot der Sparta
Beteiligungen AG und die Intensivierung der Öffentlichkeitsarbeit rücken
die Deutsche Balaton und deren wichtigste Beteiligung net.IPO auch in
das Blickfeld institutioneller Anleger und Analysten. Eine erste Studie
eines deutschen Bankhauses wurde kürzlich erstellt.

Informationen zur freiwilligen öffentlichen Aufforderung an die Aktionäre
der Deutsche Balaton AG ein Angebot zum Tausch ihrer Aktien gegen Aktien
der Sparta Beteiligungen AG abzugeben

Hierzu hat der Vorstand der Deutsche Balaton AG folgende Stellungnahme
abgegeben:

"Stellungnahme des Vorstands der Deutsche Balaton AG zum Angebot der
Sparta Beteiligungen AG

Der Vorstand der Deutsche Balaton AG nimmt zur freiwilligen öffentlichen
Aufforderung an die Aktionäre der Deutsche Balaton AG, ein Angebot zum
Tausch ihrer Aktien gegen Aktien der Sparta Beteiligungen AG
abzugeben, wie folgt Stellung:
Zwischen der Deutsche Balaton AG und der Sparta Beteiligungen AG besteht
bereits eine Zusammenarbeit und gemeinsame Beteiligungen (net.IPO AG und
mittelbar pre-IPO AG) werden gehalten. Die Deutsche Balaton AG begrüßt
Synergien, die durch eine Beteiligung der Sparta Beteiligungen AG an
unserer Gesellschaft entstehen können, was zu einem höheren Ergebnis
je Aktie führen könnte.
Eine Beteiligung der Sparta Beteiligungen AG in der angestrebten Höhe an
der Deutsche Balaton AG wäre jedoch gleichbedeutend mit der Kontrolle
über die Gesellschaft und erfordert gemäß Übernahmekodex ein
Pflichtangebot, sofern keine Befreiung durch die Hauptversammlung
erfolgt. Ein Pflichtangebot könnte zu in der Höhe abweichenden
Bewertungen für die Aktionäre der Deutsche Balaton AG führen.
Die Aufforderung der Sparta Beteiligungen AG orientiert sich an den
Börsenkursen beider Gesellschaften. Über die Sparta Beteiligungen AG
stehen dem Vorstand überwiegend nur öffentlich zugängliche Informationen
zur Verfügung, so dass sich mögliche Bewertungsunterschiede nur schwer
ermitteln lassen und das angebotene Umtauschverhältnis nicht abschließend
beurteilt werden kann.
Die Deutsche Balaton AG empfiehlt ihren Aktionären, die freiwillige
öffentliche Aufforderung der Sparta Beteiligungen AG selbst zu prüfen."

Aktienumtausch und Aktionärsstellung

Der Kapitalmarkt hat auf die freiwillige öffentliche Aufforderung an die
Aktionäre der Deutsche Balaton AG, ein Angebot zum Tausch ihrer Aktien
gegen Aktien der Sparta Beteiligungen AG abzugeben, mit deutlichen
Kurssteigerungen der Aktien der Deutsche Balaton AG und der Sparta
Beteiligungen AG reagiert.

Für die Beurteilung des Aktienumtauschangebots gilt es den absoluten und
relativen Wert der Aktien beider Gesellschaften zu berücksichtigen.

Wie bereits in der Stellungnahme erwähnt und begründet können wir das relative
Umtauschverhältnis nicht in ausreichendem Maße beurteilen.

Da die Aktien beider Gesellschaften börsennotiert sind, kann der absolute
Wert des Umtauschverhältnisses wie folgt ermittelt werden: Bei einem
Börsenkurs der Sparta Aktien von rd. Euro 36 entspricht dem Verhältnis
von 10 Sparta Aktien für 3 DBBH-Aktien rd. Euro 120 je DBBH-Aktie oder
rd. DM 800 Mio. für die gesamte DBBH.

Mit diesem Aktionärsbrief schaffen wir für unsere Aktionäre eine sehr
weitreichende Transparenz, um den absoluten Wert des Umtauschangebots zu
dem Börsenkurs der DBBH Aktien und dem in diesem Aktionärsbrief
dargestellten Wert der DBBH selbst zu beurteilen.

Wir weisen darauf hin, dass es sich sowohl bei dem Börsenkurs der
Sparta-Aktien als auch bei den entsprechenden Werten für die DBBH-Aktien
und ihrer Beteiligungen um Stichtagskurse handelt, die während oder nach
der Angebotsfrist höher oder tiefer sein können.

Durch einen Aktienumtausch und der damit verbundenen Beteiligung an der
Sparta Beteiligungen AG verändert sich die Stellung des ehemaligen
DBBH-Aktionärs. Nach dem Aktienumtausch partizipiert der frühere
DBBH-Aktionär primär an der Entwicklung der Sparta Beteiligungen AG und
nur noch mittelbar und teilweise an der Entwicklung der Deutsche Balaton
AG.

Jeder Aktionär der DBBH sollte selbst prüfen, welche steuerlichen Folgen
(z.B. Besteuerung von Spekulationsgewinnen) sich aus der Annahme des
Aktienumtauschs für ihn ergeben können.

Für weitere Fragen zur freiwilligen öffentlichen Aufforderung ist bis zum
7. März der designierte Vorstandssprecher Mathias Stüfe börsentäglich von
8 bis 9 Uhr direkt unter 069-1505-4953 erreichbar.

Wichtige Termine im Überblick

7. März voraussichtliches Ende der Umtauschfrist
13. März Aktiensplit der Deutsche Balaton Aktien
13. März Hauptversammlung net.IPO
15. März Hauptversammlung Birkert & Fleckenstein
Sommer 2000 Börsengang von Wallstreet-Online
Juni 2000 nächster Aktionärsbrief


Unternehmensprofil:

Die Deutsche Balaton AG (DBBH) verfügt bei rd. Euro 17,1 Mio.
Grundkapital über ein Eigenkapital von rd. DM 216 Mio. Alle Beteiligungen
sind eigenkapitalfinanziert. Die DBBH konzentriert sich auf Aktivitäten
im Bereich Investment-Banking/Kapitalmarkt.

Aktuell bestehen folgende Beteiligungen:

An der Internet-Investmentbank net.IPO (http://www.netipo.de) hält die
DBBH rd. 83%.
Die DBBH ist mit rd. 34% an der Birkert & Fleckenstein
Wertpapierhandelshaus AG, Frankfurt, beteiligt. Die DBBH hält an der
Hornblower Fischer AG eine Beteiligung von rd. 22%.
Die DBBH hält 100% an der Német Befektetési Rt (Deutsche Investmentbank
AG), einem Wertpapierhandelshaus, das im Emerging Market Ungarn tätig
ist.
Außerdem hält die DBBH rd. 5% am Kapital der Ungarischen Außenhandelsbank
AG. Die Ungarische Außenhandelsbank ist die zweitgrößte Bank in Ungarn
und gehört zu den ertragsstärksten Instituten am Bankenplatz. Die
Bayerische Landesbank hält die Mehrheit der Aktien.

Heidelberg, den 21. Februar 2000

Der Vorstand

Bei Rückfragen und für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an

Deutsche Balaton AG
Weberstraße 1, 69120 Heidelberg
Telefon [phone]
Telefax [phone]
Internet http://www.dbbh.de
mailto:[e-mail]

net.IPO AG
Taunustor 2-4, 60311 Frankfurt am Main
Telefon [phone]
Telefax [phone]
Internet http://www.netIPO.de
mailto:[e-mail]

Aktionärsbriefe und Pressemitteilungen versenden wir unverzüglich nach
Erscheinen per eMail. Auf Anforderung nehmen wir Sie gerne in unseren
eMail-Verteiler auf (http://www.dbbh.de/mailing.html). Der nächste
Aktionärsbrief erscheint voraussichtlich im Juni 2000. Im weiteren bietet
die net.IPO AG interessierten Anlegern die Möglichkeit der Einschreibung
in ihr Membership-Programm unter

http://www.netIPO.de/de/member

Deutsche Balaton AG
WKN 550 820
Börsenkürzel BBH
Börsennotiz Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, München, Stuttgart
(jeweils variabel)
Reuters "BBHG.BE", "BBHG.D", "BBHG.F", "BBHG.HA", "BBHG.MU",
"BBHG.SG"

net.IPO AG
WKN 525 000
Börsenkürzel IPO
Börsennotiz Frankfurt (amtlich), München (amtlich), Berlin, Hamburg,
Stuttgart
Reuters "IPOG.F", "IPOG.MU", "IPOG.BE", "IPOG.HA", "IPOG.SG"

[Pfadfinder]

Das ist der informativste Aktionärsbrief seit langem gewesen. Alle Achtung, hätte ich nicht erwartet. Eigentlich müßte jetzt auch der letzte verstanden haben, welches Potential in Balaton steckt. In der nächsten Zeit scheint eine Flut von Neuigkeiten bei den Beteiligungsunternehmen anzustehen.

be prepared
Pfadfinder

[Zitronenquetsche]

Ich bin auch echt positiv ueberrascht!
Hoffentlich war das keine Eintagsfliege!

Was zum Geier haben die mit dem Boersenmantel vor ???????

Gruss
Zitronenquetsche

[Net_trader]

Wartet nur auf die Analyse.......


Die wollen den Kurs hoch haben, warum sagt wohl stüfe in der öffentlichkeit, daß die aktionäre das angebot selber prüfen sollen???
Währe er für den Umtausch, dann würde er dies sagen, währe er dagegen, kann er es nicht sagen, da beide firmen auch persönlich verbunden sind.

Was ist das für eine 5% beteiligung (Gruß an toki und maze.....)
Eine weitere DBH Analyse, die wirklich sehr ausführlich ist, gibt es auf http://www.broker-guide.de

mich würde mahl eure meinung dazu interessieren ??