Fielmann läuft wie ein Uhrwerk (Seite 115)

[LarsTvede]

Ich meinte natürlich: Die Frage ist nämlich: Macht Fielmann in 2004 einen Gewinn?

[LarsTvede]

Auf Grund des Basiseffekts dürfte der Nettogewinn 2004 nach Berechnung von Laser um 37% sinken.



Damit würde man ja fast auf dem Niveau von 2002 liegen. Dieser Analyst hat null Ahnung. Die Frage ist nämlich: Macht Fielmann in 2003 einen Gewinn? Da wäre ich mir nicht so sicher.

[LarsTvede]

panta rhei (welcher Teil davon ist eigentlich Vor- und Nachname? )

Das Vorsteuerergebnis ist doch bereits in Q3 im Vergleich zum Vorjahr explodiert:

15,609 Mio. Euro (Q3/2002) versus 26,143 Mio. Euro (Q3/2003)

Ein Anstieg von 67% (!). In Q4 wird das Quartalsergebnis vielleicht um 150% ansteigen. Das sind doch schon extreme Verzerrungen, oder nicht?

[prince.of.persia [Verein]]

@Sorgen um zurückgehende Gewinne im kommenden Jahr auf Grund der Effekte der Gesundheitsreform dürften dagegen am Donnerstag nur einen begrenzten Einfluss auf den Kursverlauf haben.

Aber auch nur am Donnerstag!

[pantarhei]

Die Analysten heben jetzt ihre Prognosen an:

BLICKPUNKT/Berenberg erhöht Fielmann-Kursziel auf 43 (40) EUR
VWD
Frank Laser, Analyst bei der Berenberg Bank, hat das Kursziel für
Fielmann nach Veröffentlichung der Neunmonatszahlen auf 43 von 40 EUR
erhöht. Die Geschäftszahlen seien alle über den Erwartungen ausgefallen,
sagt der Analyst im Gespräch mit vwd. Auch die Indikationen für das 4.
Quartal überraschten positiv und lägen über den Prognosen. Daher hat Laser
seine Gewinnschätzungen angehoben und die Bewertung der Aktie mit "Kaufen"
bekräftigt.

Die Kursverluste der im MDAX notierten Fielmann-Aktie seien wohl
hauptsächlich auf Gewinnmitnahmen zurückzuführen. Viele Anleger würden mit
Blick auf die gute Performance der Titel in den vergangenen Woche jetzt ihre
Profite realisieren. Sorgen um zurückgehende Gewinne im kommenden Jahr auf
Grund der Effekte der Gesundheitsreform dürften dagegen am Donnerstag nur
einen begrenzten Einfluss auf den Kursverlauf haben. "Dies ist alles bekannt
und zu einem großen Teil bereits eingepreist", sagt Laser.

Auch er erwartet, dass Umsatz und Gewinn im Jahr 2004 zurückgehen werden,
doch sollte dies allein keine nachhaltigen Belastungen für den Kurs
darstellen. Auf Grund des Basiseffekts dürfte der Nettogewinn 2004 nach
Berechnung von Laser um 37% sinken. +++ Simon Steiner
vwd/20.11.2003/sst/mpt/reh

[pantarhei]

Hallo Lars,

danke für die Aufstellung in #196

Ehrlich gesagt, ich hatte schon im 3. Quartal auf Steigerungen gehofft, wie sie jetzt für das 4. in Aussicht gestellt werden.
ciao
panta rhei

[Triakel]

Lars,
der statistische durchschnittliche Kaufintervall für eine neue Brille liegt derzeit bei 4,2 Jahren, Tendenz steigend.
Die Zahlen des 4. Quartals 2003 werden besser und die Zahlen der ersten Quartale 2004 schlechter, als sich hier irgendjemand vorstellen kann.
Die Wette gilt.

[LarsTvede]

Vielleicht gibt es keinen großen Abgabedruck mehr, aber ich frage mich, wer die Aktie kaufen soll?

Das Ergebnis für 2004 ist im Prinzip nicht prognostizierbar und ich könnte mir auch gut vorstellen, dass der Markt geschockt sein wird, falls Fielmann in Q1/04 einen Verlust meldet (und davon gehe ich aus).

Die große mittel- bis langfristige Unbekannte ist, wann sich der Brillenkonsum in Deutschland wieder stabilisiert. Meine letzte Brille hatte ich fast 6 Jahre lang und damit konnte ich immer noch gut sehen und die sah auch noch gut aus. Wenn quasi fast alle Menschen sich in 2003 eine neue Brille kaufen, wann kommt das erste "normale" Geschäftsjahr in Deutschland wieder? 2005, 2006 oder 2007?

Ich denke, 2005 wäre noch zu früh.

[betterthantherest]

Ich frage mich, ob diejenigen, welche mit schlechten Zahlen in 2004 rechnen, bereits ihre Aktien abgestossen haben.

Dann wäre allerdings ein nicht zu unterschätzender Abgabedruck vom Markt und die Aktie könnte sich sogar positiver entwickeln, als man es jetzt wohl allgemein erwartet.

[LarsTvede]

Zu #192 und #194:


So, jetzt rechnen wir mal:

Umsatz 9m/2003: 550,944 Mio. Euro
Umsatz H1/2003: 355,791 Mio. Euro

Q3/03-Umsatz: 195,153 Mio. Euro


Vorsteuerergebnis 9m/2003: 71,766 Mio. Euro
Vorsteuerergebnis H1/2003: 45,623 Mio. Euro

Q3/03-Vorsteuerergebnis: 26,143 Mio. Euro


Beide Analysten haben bei einem Reduzieren bzw. Halten Rating zu niedrig geschätzt. Normalerweise schätzt man, wenn man ein negatives Rating auf die Aktie hat, immer extrem hoch, um dann sagen zu können: "Die Zahlen waren unter unseren Erwartungen. Wir bleiben bei unserem negativen Rating."

Vorausgesetzt, dass das hier auch wieder so gelaufen ist, waren das phantastische Zahlen von Fielmann, die durch die Vorzieheffekte der Gesundheitsreform leider auch ebenso schlechte Zahlen in 2004 hervorrufen werden.