Sehr schöne Unterbewertung bei der Hans Einhell AG (Seite 171)

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.138.084 von Shortguy am 19.03.19 11:22:00

Was mich ein bißchen wundert.

Der Umsatz ist etwa auf der zuletzt prognostizierten und von uns hier auch erwarteten Höhe rausgekommen, aber das EPS weit höher. Könnte es da in Q4 einen positiven Sonderfaktor in der GUV gegeben haben (Zinsertrag, Steuern)?, Oder ist das noch im normalen Bereich?

[Shortguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.132.435 von 95Prozent-Trader am 18.03.19 18:49:22

Zahlen und Ausblick können sich sehen lassen

DGAP-Ad-hoc: Einhell Germany AG / Schlagwort(e): Vorläufiges Ergebnis/Prognose Einhell Germany AG: Vorläufige Geschäftszahlen für 2018 19.03.2019 / 10:49 CET/CEST Veröffentlichung einer Insiderinformationen nach Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, übermittelt durch DGAP - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

"Ad-hoc-Meldung nach Artikel 17 MMVO"

Vorläufige Geschäftszahlen für 2018

Die im Prime Standard der Deutschen Börse AG notierte Einhell Germany AG (ISIN: DE 0005654933) gibt folgende vorläufige Geschäftszahlen bekannt:

Der Einhell-Konzern erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr erneut einen Rekordumsatz. Der Konzernumsatz für das Jahr 2018 beträgt 577,9 Mio. EUR gegenüber 553,4 Mio. EUR im Vorjahr. Dies entspricht einer Steigerung von 4,4%.

Der Einhell-Konzern erreichte in 2018 ein Ergebnis vor Ertragsteuern in Höhe von 36,2 Mio. EUR (i. Vj. 35,7 Mio. EUR). Die Rendite vor Steuern beträgt 6,3% (i. Vj. 6,5%).

Der Konzernjahresüberschuss nach Minderheiten markiert einen absoluten Rekord und beläuft sich für das Geschäftsjahr 2018 auf 26,0 Mio. Euro (Vorjahr 21,2 Mio. Euro).

Das Ergebnis je Aktie nach Minderheiten beträgt 6,9 Euro (Vorjahr 5,6 Euro).

Vorstand und Aufsichtsrat werden der Hauptversammlung am 28. Juni 2019 vorschlagen, eine erhöhte Dividende in Höhe von 1,40 Euro je Vorzugsaktie und 1,34 Euro je Stammaktie auszuschütten.

Der Einhell-Konzern verfügt weiterhin über eine sehr solide Bilanzstruktur mit einer Eigenkapitalquote von ca. 53%.

Ausblick:

Für das Geschäftsjahr 2019 plant der Einhell-Konzern eine Steigerung der Umsätze auf ca. 605 Mio. Euro, bei einer Rendite vor Steuern von ca. 6,6%.

Landau/Isar, 19. März 2019

Der Vorstand

[Willi_Wichtig]

Die Zahlen sind überraschend gut. Man muss mal schauen, welche Effekte da reinspielen. Aber damit habe ich wirklich nicht gerechnet.

[95Prozent-Trader]

Ich möchte jetzt keine Grundsatzdiskussion anheizen (auch wenn ich liebend gerne mit Dir über das Thema diskutieren würde - von Deinem Wissen und Deiner Erfahrung kann ich nur profitieren ).

Nur soviel als Erklärung meiner Sichtweise: meiner Meinung nach passen logarithmische Skalen für den langfristigen Bereich (da perfekt auf konstant mit jährlich x Prozent wachsende Unternehmen). Bei konstantem (einträglichem) Wachstum steigert sich der Wert ja auch exponentiell.

Aber im kurzfristigen Bereich (Tage, Wochen, evtl. Monate) laufen Kurse nach meiner Erfahrung eher linear (sofern sie überhaupt einem Muster folgen). Nach einer Weile merken die Kurse (bzw. die Käufer) dann, dass die Kurse dem logarithmischen Verlauf nicht mehr folgen (sich ein Bewertungsabschlag entwickelt hat) und legen eine Korrektur ein. Dann geht es aber wieder eine Weile linear weiter. ... Wobei ich bisher eigentlich immer nur die linearen Charts angeschaut habe. Ich werde wohl doch endlich mal einen intensiveren Blick auf die logarithmische Skalierung werfen müssen. Bei den wenigen Anläufen bisher hatte ich keine zuverlässige Verläufe im kurzfristigen, logarithmischen Chart gesehen und bin deshalb bei dem System geblieben, wo ich eben das gefunden hatte.

Ich hoffe, ich hab das verständlich rübergebracht. Letztendlich gibt es kein absolutes Richtig und Falsch. Beide Betrachtungsweisen haben sicherlich ihre Berechtigung und Anwendungsfälle.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.131.652 von 95Prozent-Trader am 18.03.19 17:32:12

Ich find Log-Charts bei Trendanalysen weiterhin einfach logischer. Wenn man nur horizontale Unterstützungen analysiert, mögen lineare Skalierungen ja reichen, aber Aufwärtstrends oder Abwärtstrends skalieren sich ja entsprechend prozentual/logarithmisch. Insofern wundert mich immer, wieso überhaupt lineare Charts verwendet werden.
Aber als Kompromiss würde ich ja noch sagen, man verwendet einfach die Skalierungsart, die bei den jeweiligen Aktien/Charts am meisten Auflagepunkte bietet.

Ich hab mit meinem großen Wiki nicht gekauft, sondern nur im kleinen. Jetzt warte ich die Zahlen ab.

[The_Jackal]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.130.242 von katjuscha-research am 18.03.19 15:02:00

Zitat von katjuscha-research: Wird sich wahrscheinlich erst mit Veröffentlichung der Zahlen/Ausblick entscheiden, ob man nach oben ausbricht oder im Abwärtstrend verbleibt.

HV wird wohl wieder im Juni stattfinden, nehme ich mal an.

[95Prozent-Trader]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.129.171 von Shortguy am 18.03.19 13:21:55

Zitat von Shortguy: Also in "meinem" Chart ist Einhell noch meilenweit von der "200-Tagelinie" (EMA 200). Oder hast Du hier einen "200-Wochen-Schnitt" ermittelt ?

Schon haben sich meine Posts gelohnt ... ich hatte die Vorlagen schon vor mindestens zwei Jahren erstellt und gar nicht mehr auf die Details geschaut. Ich bin einfach davon ausgegangen, dass ich damals die Standard-Durchschnitte reingenommen hätte. Was da so schön im Wochenchart unterstützt ist ein SMA, kein EMA. ... Aber zumindest scheint der eine bisher stabile Unterstützung zu sein.

Aber im Wochenchart (1 Woche = 1 Kerze) ist der EMA 200 doch üblicherweise über 200 Wochen (= 200 Perioden)!? Oder hab ich da was falsch gelernt?

Danke jedenfalls für die kritische Nachfrage! Jetzt hab ich mir auch den EMA 200 reingenommen (aber den SMA 200 trotzdem behalten).

@Katjuscha: die Änderungen zu Deinem Chart dürften in der von Dir verwendeten logarithmischen Darstellung liegen. Im Tageschart hab ich hier bisher noch keine Vorteile gesehen. Deshalb habe ich eine lineare Y-Achse. Und die scheint mir aktuell bei Einhell auch recht gut zu passen.

Heute Vormittag kam ja richtig Freude auf. Die hat nur leider den Mittag dann nicht mehr so vollständig überstanden. Wie auch letzte Woche gesehen, wurde der Kurs dann doch wieder gedrückt. Ich frage mich echt, was da konkret dahinter steckt. Absichtliche Kurslenkung, oder Gewinnmitnahmen von Hoffnungslosen? ... Die Wikis waren es heute zumindest nicht. Da hat vor allem ein großes Wiki noch mal nachgelegt

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.129.171 von Shortguy am 18.03.19 13:21:55

Ja, bei mir verlaufen die DS als auch der Abwärtstrend anders als bei 95Prozent-Trader.

Man befindet sich innerhalb der Bollinger, im Abwärtstrend und unter den wichtigen 100+200DS.

Wird sich wahrscheinlich erst mit Veröffentlichung der Zahlen/Ausblick entscheiden, ob man nach oben ausbricht oder im Abwärtstrend verbleibt.

Technisch betrachtet macht es Sinn ein (gedanklichen) SL und SB zu setzen. SL bei etwa 52 €, SB bei 64 €.

[Shortguy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.118.543 von 95Prozent-Trader am 16.03.19 12:32:11

@ 95%

Also in "meinem" Chart ist Einhell noch meilenweit von der "200-Tagelinie" (EMA 200). Oder hast Du hier einen "200-Wochen-Schnitt" ermittelt ?

[95Prozent-Trader]

Noch mal ein Versuch, hier eine Diskussion ans Laufen zu bringen

Hier der Chart mit der Entwicklung der letzten Woche.

Tageschart mit Volumen und MACD (Xetra):


Montag kam die von mir erwartete (erhoffte) Gegenreaktion und der Kurs stieg wieder über den Abwärtstrend. Das Ganze bei nicht grade geringen Umsätzen. Hier haben wohl viele Marktteilnehmer eine günstige Bewertung gesehen und zugeschlagen. ... Oder war da doch ein Marktteilnehmer, der in der Vorwoche den Kurs absichtlich gedrückt hatte und nun die Früchte seiner Arbeit geerntet hat???

Dienstag ging es fast den ganzen Tag leicht nach Oben. In der letzten Handelsstunde wurden aber einige Stücke geschmissen, so dass die Tagesgewinne fast wieder aufgefressen wurden.

Mittwoch ging es den ganzen Tag in einer eher kleineren Range hoch und runter. Kurz vor Handelsende kam dann wieder eine etwas größere Order, die den Kurs wieder unter den Abwärtstrend gedrückt hat. Kleinere Käufe konnten ihn bis zum Börsenschluß aber wieder über diesen heben.

Donnerstag kam wieder Kauflaune auf. Schon die Eröffnung lag nur knapp unter der Vortageseröffnung (die Vortagesverluste waren damit zur Eröffnung fast wieder weg). Es ging dann mit einer größeren Anschlußorder noch mal ein gutes Stückchen gen Norden. Im Tagesverlauf ging es im Range der zweiten Order hin und her. An dem Tag ausnahmsweise mal keine auffällige Order kurz vor Schluß.

Freitag setzte sich der erwähnte Range des Vortags fort. Am Nachmittag gab es ein paar wenige Orders, die den Kurs vom unteren Ende der Range auf das obere Ende brachten. Der Schluß war dann in der Mitte des Ranges.

Fazit auf Tagesbasis: Der Abwärtstrend wurde wieder überwunden. Der Kurs geht seitwärts bis leicht ansteigend. Der MACD hat keinen Verkaufstrigger gebracht, sondern hat sich wieder ganz leicht nach oben bewegt (was positiv ist). Nach unten sollte ein horizontaler Widerstand bei 57,17 € unterstützen. Darunter kommt der Abwärtstrend bei 55, 75 €. Nach oben kommt das mittlere Bollinger Band bei 59,39 €.

Wochenchart mit Volumen und MACD (Xetra):


Wochenanfang war unter dem EMA200, ging dann aber schnell wieder über diesen und wie von mir prognostiziert, gab es insgesamt wieder eine grüne Kerze. Für die nächste Woche wäre mehr als genug Platz für einen Bruch des bisherigen Musters (größere rote Kerzen im Wechsel mit kleineren grünen Kerzen) vorhanden. Das Volumen der letzten Woche war wieder im normalen Bereich. Der MACD steht seit kurz nach Jahresstart auf grün und hält sich da wacker.

Wenn in der kommende Woche die von mir erwarteten Vorabzahlen kommen, dann sollte der Kurs sich nun für die eine oder die andere Richtung entscheiden. Gibt es die von mir erwartete positive Überaschung, dann sollte das mittlere Bollinger Band überschritten werden. Bei einer unerwarteten Verschlechterung der Situation dürfte der EMA200 unterschritten werden. Aber dieses Szenario halte ich für sehr unwahrscheinlich (siehe meine Überlegungen zur Wechselkursentwicklung. Außerdem sehe ich keinen Grund, warum das Q4 umsatzseitig ungewöhnlich schlecht geworden sein sollte).

Meine Prognose: wenn es gut läuft, könnten wir kommende Woche die 70 sehen. Ich vermute, dass genug Marktteilnehmer schon gespannt warten und schnell in den Wert rein wollen, wenn es denn gute Nachrichten gibt. ... Bleiben die aus, bleibt natürlich auch der Anstieg aus.

Es bleibt spannend.

Über eine aufkommende Diskussion zu den Erwartungen, oder meinen obigen Interpretationen würde ich mich freuen. Wie schon erwähnt will ich das Forum nicht als meine Privatblog misbrauchen, sondern eine Diskussion starten.