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[kosto1929]

DAB bank AG - zuviel des Guten?

07.08. 13:28
Die DAB bank AG ist einer der größten europäischen Discount Broker und bietet seinen Kunden hauptsächlich Zugänge über das Internet an, daneben ist DAB auch über Telefon, Telefax und Postweg erreichbar. Die zwölf DAB-AnlageCenter in ausgewählten deutschen Großstädten, die vorrangig der Kundengewinnung dienten, wurden Ende 2002 aus Kostengründen geschlossen. Im Mittelpunkt des Geschäftsmodells steht kostengünstiges, innovatives und sicheres Online-Brokerage. Im ersten Halbjahr 2003 konnte die DAB bank AG nach vorläufigen Zahlen ein positives Konzernergebnis vor Steuern erzielen und damit den Break Even erreichen. Alleine im zweiten Quartal werden dabei nach eigenen Angaben beim Vorsteuer-Konzernergebnis 2 Mio. Euro erwartet. Im ersten Quartal lag der Wert noch bei –0,776 Mio. Euro. Damit ergibt sich ein Konzernergebnis vor Steuern von vorläufig ca. 1,2 Mio. Euro. Nach dem ersten Quartal 2003 lag das Ergebnis je Aktie noch bei –0,01 Euro (Q1/2003: -0,08 Euro je Aktie). Für das Gesamtjahr 2003 erwartet die Gesellschaft ein zumindest ausgeglichenes Konzernergebnis. Die Gründe für die positive Entwicklung im Vergleich zum Vorjahr liegen in einem konsequenten Kostenmanagement sowie in der Anzahl der durchgeführten Transaktionen und Erfolge im Vertrieb. Die Anzahl der ausgeführten Transaktionen ist dabei im zweiten Quartal 2003 leicht gestiegen und lag bei ca. 6,7 Transaktionen pro Depot und Jahr (Q1/2003: 6,08). Gegenüber dem vierten Quartal 2002, als die Anzahl der Wertpapiertransaktionen noch bei 7,3 lag, hat sich die Transaktionsanzahl noch nicht nachhaltig erholen können. Insgesamt führte die DAB bank in den vergangenen drei Monaten rund 774.000 Transaktionen aus
(Q1/03: 698.137). In Q4/2002 lag die Anzahl der Transaktionen bei 833.703. Auch konnte die leicht negative Kundenentwicklung des Vorquartals gebremst werden. Die Anzahl der im Konzern verwalteten Depots blieb mit ca. 458.000 nahezu stabil (Q1/03: 458.117; Q4/2002: 460.714). Das verwaltete Kundenvermögen stieg auf rund 10,4 Mrd. Euro (Q1/03: 9,12 Mrd. Euro;
Q4/2002: 9,38 Mrd. Euro) an. Die Aktie der DAB bank AG konnte seit ihrem Tiefststand Ende März 2003 (1,53 Euro) bereits deutlich zulegen und notiert derzeit über 7 Euro. Wir sehen in dem Kursanstieg von über 360 % eine deutliche Übertreibung, da die beginnende positive Entwicklung im operativen Geschäft bereits mehr als eingepreist ist und die Nachhaltigkeit bei der Ergebnisentwicklung noch bestätigt werden muss. Außerdem liegt das Kurs/Buchwert Verhältnis inzwischen in atemberaubender Höhe. Die Marktkapitalisierung liegt bei rund 530 Mio. Euro (25.07.2003). Wir sehen für die Aktie daher ein hohes Rückschlagspotenzial und vergeben das Rating VERKAUFEN. Einen fairen Kurswert setzen wir fürs erste bei 3 Euro an.

Quelle: GBC-Research

[council]

was fürn research??? 0815? ja, klar;-)


bullshit


council

[kosto1929]

...und bietet seinen Kunden hauptsächlich Zugänge über das Internet an, daneben ist DAB auch über Telefon, Telefax und Postweg erreichbar...

[kosto1929]

Wenn es denn so einfach wäre...