03.02.04 DGAP-Ad hoc: DEWB AG <DE0008041005> deutsch - 500 Beiträge pro Seite

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DEWB AG: Geschäftsjahr 2003

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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Geschäftsjahr 2003

DEWB steigert Umsatz auf 30,7 Mio. EUR; Betriebsergebnis positiv
Durchschnittliche 5-Jahres-Verzinsung der DEWB-Investments steigt auf 41% p.a.
Eigenkapital um 22% erhöht; Verbindlichkeiten deutlich reduziert
Streubesitz verdoppelt sich auf über 24%

Die DEWB AG (Deutsche Effecten- und Wechsel-Beteiligungsgesellschaft) hat 2003
den Umsatz um 11% auf 30,7 Mio. EUR gesteigert (Vj: 27,7 Mio. EUR). Die Erlöse
resultierten im Wesentlichen aus der Veräußerung von 7 Unternehmens-
beteiligungen. Dabei hat die DEWB nahezu alle Exit-Kanäle - u.a. Trade Sales,
Buy-backs und Wertpapierverkäufe - genutzt und auch von der steigenden Bewertung
des Technologiesektors profitiert. Die realisierten Anteilsverkäufe haben einen
maßgeblichen Beitrag zum Ergebnis geliefert: Das EBITDA beträgt für 2003 7,3
Mio. EUR (Vj: 0,2 Mio. EUR). Ergebnismindernd wirkten sich Wertberichtigungen in
Höhe von 7,3 Mio. EUR auf mehrere Frühphasen-Investments und Wertpapiere aus,
die aber wesentlich geringer als im Vorjahr (19,3 Mio. EUR) ausfielen. Die DEWB
weist für 2003 ein leicht positives EBIT aus (Vj: -19,3 Mio. EUR). Daraus
resultiert nach Zinsen und Steuern ein Jahresergebnis von -1,6 Mio. EUR (Vj: -
22,2 Mio. EUR), was einem Ergebnis je Aktie von -0,12 Euro (Vj: -1,96 Euro)
entspricht. In der langfristigen Betrachtung zählt die DEWB mit einer
durchschnittlichen jährlichen Verzinsung ihrer Investitionen von 41% (5-Jahres-
IRR) zu den ertragsstärksten europäischen Beteiligungsgesellschaften.
Die DEWB hat ihre Bilanzstruktur 2003 wesentlich verbessert. Das Eigenkapital
stieg um 22% auf 37,4 Mio. EUR. Dies entspricht 2,83 Euro je Aktie. Die
Verbindlichkeiten sanken um 8,0 Mio. EUR auf 65,6 Mio. EUR. Die liquiden Mittel
der DEWB sind deutlich gestiegen und betrugen zum Jahresende 17,5 Mio. EUR bzw.
1,32 EUR je Aktie. Hintergrund dieser deutlich verbesserten Relationen ist vor
allem die im Dezember 2003 erfolgreich platzierte Kapitalerhöhung. Das erhöhte
auch die Attraktivität der DEWB-Aktie: Der Streubesitzanteil hat sich auf 24,3%
mehr als verdoppelt, die Handelbarkeit des Papiers hat sich stark verbessert.

Der vollständige Geschäftsbericht 2003 wird auf der Bilanzpressekonferenz am 17.
März 2004 in Frankfurt a.M. vorgestellt.
Kontakt: Steffen Schneider, Investor Relations, Tel./Fax [phone],
Mail: [e-mail], Internet: http://www.dewb-vc.com

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 03.02.2004
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WKN: 804100; ISIN: DE0008041005; Index:
Notiert: Amtlicher Markt in Frankfurt (Prime Standard) und Freiverkehr in
Stuttgart


Autor: import DGAP.DE (© DGAP),14:04 03.02.2004

[Petronius]

SALVE!

hmmm, eehhm, tja....

Diese Adhoc ist ja wie eine Blendgranate eingeschlagen, die Investoren stürzen sich auf das Papier und der Kurs geht durch die Decke.....

Hier nochmal das Info-Destillat:

- Durchschnittliche 5-Jahres-Verzinsung der DEWB-Investments steigt auf 41% p.a.
..also ist ja ganz toll, aber wenn ganz am Schluss kein Gewinn rauskommt, dann interessiert mich das nicht sonderlich. Das ist Praesentationsgeschwaetz der Powepoint-Abteilung.

- Das EBITDA beträgt für 2003 7,3 Mio
- Ergebnismindernd wirkten sich Wertberichtigungen in
Höhe von 7,3 Mio. EUR
...macht zusammen ein kleines EBIT. Man kann nicht wissen, inwieweit die Abschreibungen aus Gewinnplanungsgruenden erfolgen...

- Jahresergebnis von -1,6 Mio. EUR, was einem Ergebnis je Aktie von -0,12 Euro (Vj: -1,96 Euro) entspricht
... also nochmal vorgeschlagen: 20 Leute feuern bringt 20 * 60Tsd also 1.2 Mio Kostenersparnis. UCA kommt bei gleichen Beteiligungsvolumen auch mit 16 Mann aus!!!

-Das Eigenkapital stieg um 22% auf 37,4 Mio. EUR. Dies entspricht 2,83 Euro je Aktie
... und der Kurs steht wieder bei 3 Euro. Wieso will keiner mehr zahlen als das Eigenkapital pro Aktie? Das liegt wohl daran, dass man einfach keinen Gewinn machen kann.

- Liquide Mittel bei 1.32 pro Aktie
...Wenn die Kollegen nicht mit Ueberraschungen aus der Huefte kommen, bleibt die Aktie so langweilig wie gehabt. Zuviele Angestellte beschaeftigen sich mit Powerpoint, Konferenzen und Schwaetzstrategien ohne Gewinne abzuliefern. Wenn die gerade abgewerteten Beteiligungen nicht bald wieder hochgeschrieben werden, werden wir naechstes Jahr wohl wieder ohne Profit dastehen....
Ich sehe im Moment keine Phantasie, der Breakeven waere fuer eine Hoeherbewertung notwendig gewesen, aber das hat man wieder vergeigt. Also bleibt der Kurs um 16:35 bei 3.03 Euro......da gehoert er auch hin!!!!

hmmm, eehhm, tja....
Petronius

[Petronius]

SALVE!
Hilfe Lothar!!!!
Siehst du im Moment ein Szenario, dass diese Mistaktie auf Touren bringt? Diese ganzen ueberfluessigen Angestellten produzieren ja noch nicht einmal Strategiepapiere oder VC-Geschwaetz....allgemeine Funkstille!
Ich habe mit meiner DEWB-Investition zwar keine Verluste erlittet, bin sogar in einem Sparbuch-Gewinnbereich, aber so ziemlich jede Waschmittel-, Stahl- oder Zockaktie ist im letzten halben Jahr um 50% gestiegen.

Was machen diese ganzen Floeten bei DEWB ausser Kosten zu produzieren.
Wann war denn der letzte Beteiligungszugang?

Im Moment ist DEWB auf HALTEN/VERKAUFEN zu setzten.
Naja, duerfte nach unten allerdings abgesichert sein.

Petronius

[Lothar.]

Bon soir!

Petronius, Petronius - Du entwickelst ja immer neue Seiten: soviel Emotionen! Das muß am französischen Einfluß liegen! Wo bleibt das Denken in Szenarien? Bin noch sehr angespannt am Arbeiten; aber keine Panik, ich antworte noch! Und die DEWB - "heißt mein neues Pferdchen" - scheint in Deinen Augen jetzt eher ein müder Ackergaul statt eines heißblütigen Rennpferdes zu sein ... also läuft sie uns nicht davon - aber Petronius wird doch nicht etwa abhalftern? Mit wem soll ich dann weiterreiten? Hiergeblieben! Kaltblüter sind bekanntlich sehr ausdauernd ...

Bis dann - Gruß Lothar

[Petronius]

SALVE!

Nein, bin kein Suedlaender geworden, der gleich heult! Ist halt nur frustrierend, wenn man z.B. mPhase zu 45 Cent entdeckt und sein Geld in der DEWB stecken hat.
Und wenn diese Bude dann innerhalb von 10 Tagen auf 60 Cent hochlaeuft...

Parallel dazu hat der Ausstieg aus Tiscon nicht funktioniert, da mein Limit 2.19 leider zu hoch war....grrr

Szenariotechnisch bin ich im Moment etwas sprachlos, fuerchte wir muessen relativ lange auf eine Kursaenderung warten. Aus dem operativen Geschaeft kann man zur Zeit nicht so viel erwarten, Exit per Boerse nicht aktuell.

Gut waere, wenn DEWB eine neue strategische Ausrichtung bekaeme oder wenn man mit einem anderen VC fusioniert.
Ein Absinken der Jenoptikbeteiligung koennte man in diesem Zusammenhang begruessen....

Petronius