Klare Chartsignale bestätigen Gewinnexplosion - 500 Beiträge pro Seite

[Rocketman]

Nun wurde auch charttechnisch eine klares Ausbruchsignal
geliefert! Fundamental durch die super Bilanz, den hohen Cash-anteil und das phantastische Gewinnwachstum ohnehin ein klarer Verdoppler!



Der aktuelle Aktionärsbrief (24.11.04)schreibt:

Nebenwerte: PIRONET (3,70 E) müßte eigentlich aus dem Stand heraus um 50 % höher bewertet werden.

Die Geschäfte des Kölner IT-Dienstleisters brummen. Anders kann man die jüngste Vorlage der Quartalszahlen nicht deuten. PIRONET betreibt eines der modernsten Hochleistungsrechenzentren in Deutschland. Durch die Auslagerung von hochverfügbaren MS-Office- und Groupware-Applikationen und ERP-Anwendungen wie SAP und Navision können Unternehmen ihre Administrations- und Betriebskosten erheblich reduzieren und sich auf ihr Kerngeschäft konzentrieren. Das trifft den Puls der Zeit. Zu den Kunden des Unternehmens zählen international agierende Konzerne sowie zahlreiche mittelständische Unternehmen und Organisationen. Zu den Zahlen:

Das dritte Quartal hat sämtliche Erwartungen weit übertroffen. Mit einem EBIT von 0,75 Mio E bzw. einem Finanzergebnis von 0,34 Mio E wurde im dritten Quartal das komplette erste Halbjahr 2004 übertroffen. Auf Neun-Monatssicht stieg der Umsatz um mehr als 60 %. Mit einem Umsatzvolumen in Höhe von 24,5 Mio E wurde bereits nach drei Quartalen ein höherer Wert als im gesamten Jahr 2003 (20,9 Mio E) erzielt. Wir betonen ausdrücklich: Dies wurde aus eigener Kraft geschafft, also organisch und nicht durch Zukäufe. Gleichzeitig legte der Gewinn vor Steuern um 160 % auf 1,9 Mio E zu. Normalerweise werden solch wachstumsstarke Unternehmen an der Börse relativ hoch bewertet. Aber:

Die Bewertung ist lächerlich niedrig. Der Börsenwert des schuldenfreien Unternehmens liegt bei 56 Mio E. Davon werden allein 36 Mio E durch Cash abgedeckt. Daraus resultiert eine Eigenkapitalquote von 80 %. Mithin wird für einen Umsatz von ca. 35 Mio E lediglich der 0,57-fache Umsatz an der Börse bezahlt. Bereinigt um den Cash-Anteil liegt das KGV bei etwa 11. Fair wären mindestens 18. Dann läge der Kurs bei 6,50 E. Zusätzlich ist ein Aktienrückkauf oder eine Sonderausschüttung im kommenden Jahr im Bereich des Möglichen.

Fazit: Wir wiederholen unsere Kaufempfehlung aus AK 34/04 mit einem Mindestziel von 6 E auf Sicht von 6 Monaten. Zwischengewinn bislang rund 15 %. Zudem nehmen wir den Titel in unser Musterdepot auf. Ordern Sie auf Xetra-Basis oder in Frankfurt. Die Umsätze sind ausreichend hoch. Stop Loss 3,38 E.






Die letzte Ad hoc lautete:


Pironet NDH verzeichnet starkes Wachstum
Umsatz plus 60 %
EBIT mehr als verdoppelt

Köln, 18. November 2004; Die Wachstumsdynamik bei Pironet NDH hat im 3. Quartal weiter an Fahrt gewonnen. Nachdem die Steigerungsrate beim Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum zum Halbjahr noch bei 49% lag, beträgt sie zum 30.09.2004 mehr als 60%. Mit einem Umsatzvolumen in Höhe von 24,5 Mio. EUR wurde bereits nach drei Quartalen ein höherer Wert als im gesamten Jahr 2003 (20,9 Mio. EUR) erzielt.

Bei den Ergebnisgrößen kam es ebenfalls zu signifikanten Verbesserungen. Mit einem EBIT von 0,75 Mio. EUR bzw. einem Finanzergebnis von 0,34 Mio. EUR wurde im 3. Quartal das komplette erste Halbjahr 2004 übertroffen. Im Vergleich zu den 9-Monatszahlen im Geschäftsjahr 2003 liegen die Verbesserungen beim EBIT (1,3 Mio. EUR) bei 160% und beim Gewinn vor Steuern (1,9 Mio. EUR) bei 72%. Das Finanzergebnis blieb mit 0,6 Mio. EUR konstant auf Vorjahresniveau.

Die Monate Juli bis September brachten dem Kölner Software- und IT Unternehmen ein weiteres Rekordquartal. Dabei wurde trotz des starken Wachstums eine EBIT-Marge auf Quartalsbasis von 7,5% erreicht. Zum Halbjahr lag diese Kennzahl noch bei 4,1%. Der Finanzmittelbestand konnte zum 30.09.2004 leicht auf 36,0 Mio. EUR oder 2,47 EUR je Aktie gesteigert werden. Für das Gesamtjahr ist Pironet NDH zuversichtlich und geht davon aus, dass sowohl beim Umsatz als auch beim EBIT Rekordzahlen erwirtschaftet werden.

Der Vorstand


Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an:

Pironet NDH AG
Investor Relations
Theodor Heuss Str. 92 - 100

D-51149 Köln
Tel.: [phone] 3951
Fax: [phone] 3959
[e-mail]
www.pironet-ndh.com/ir

[katjuscha]

Nichts gegen Pironet, aber wenn ein KGV von 18 fair sein soll, hätten Aktien wie Nemetschek oder Ceotronics noch mehr Potenzial! Die sind auch zu einem großen Teil mit Cash abgesichert, haben hohen CashFlow pro Aktie, und sogar gute Div-Renditen! Ceotronics wächst auch noch ziemlich stark!


Aber gut, Pironet scheint wirklich auch in diese Kategorie zu gehören, auch wenn ich die Bilanz noch nicht gesehen habe! Schon merkwürdig, das solche Werte noch kaum entdeckt wurden! es gibt doch noch Chancen am Markt, wie man sieht!

[katjuscha]

@Rocketman,

allerdings hast Du nicht umsonst den 6-Monats-Chart genommen!

Da warten doch jetzt einige größere Widerstände bei 4,2 und 4,5 €!

[katjuscha]

Mal `ne Frage!

Wieso soll Pironet eigentlich ein KGV von 11 haben?

Wenn ich das richtig sehe, kann man vielleicht von 2,5 Mio Überschuss (Finanzergebnis schon inclusive) ausgehen! Das macht bei 14,6 Mio Aktien ein EPS von 17 Cent oder ein KGV von 24.

[hoopi]

Die haben den Cashbestand aus dem Kurs rausgerechnet.
Etwa so: Kurs € 4,10 minus Cash von ca. 2,50 ergibt 1,60
geteilt durch EPS von z.B. 0,16 ergibt ein KGV von 10.

[Rocketman]

@hoopi

Das ist schon ok so, nur sehe ich durch das (nicht nur
meiner Meinung nach) weiter stark steigende Ergebnis-
wachstum sogar ein (umd den von Dir bereinigten Effekt)
KGV von 6, bei Gewinn/Aktie von 30cent.

Das muss über kurz oder lang in den Kurs rein.

Gruss, Rocky

[Rocketman]

# Natürlich KGV für 2005!!!

[katjuscha]

Ich hab das Wachstum für 2005 ja auch schon eingerechnet! Und vom Abziehen des Cashbestands halte ich nicht besonders viel!

Ist eine Frage des eigenen Anlagehorizonts! Entweder man nimmt eine Aktie wie Pironet, die relativ gut wächst, und gesteht Ihr deshalb ein KGV von 20 zu (bei dem Cashbestand auch angemessen), oder man nimmt eine Aktie wie Nemetschek mit KGV von 10 die aber dafür nicht so stark wächst! Beide Aktien haben große Cashbestände, die die Aktie zu 60% absichern!

Da hat jeder seine eigene Strategie! Vermutlich müssten beide Aktien ins Depot! Wobei ich Nemetschek ein wenig vorziehen würde, weil langfristig zählt was man pro jahr verdient! Nehmen wir mal bei Pironet einen möglichen Kurs von 6 € und irgendwann entschließt man sich zu einer Sonderdividende! Was bleibt dann noch? Bei Nemetschekl würde noch das niedrige KGV bleiben, bei Pironet wär dann nicht mehr viel übrig vom Kaufargument!

[Rocketman]

@Hi Katjuscha

Du hast mit einem recht. Beide Aktien sind ein klarer
Kauf. Allerdings hast Du übersehen, daß nach einer
Sonderausschüttung bei Pironet, das KGV überproportinal
abnimmt und Pironet noch viel stärkers Gewinnmomentum
aufweist. Deshalb und weil Pironet mit dem IT-Outsourcing
voll im Trend liegt ist diese Aktie für mich noch der
bessere von zwei sehr guten Werten.

Gruss, Rocky