SAP - Der Koloss wankt (Seite 1213)

[hinkelstone]

19.10.2006 11:19


SAP AG: buy (Citigroup)


New York (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von SAP (ISIN DE0007164600 (Nachrichten/Aktienkurs)/ WKN 716460) unverändert mit "buy" ein und bestätigen das Kursziel von 200 EUR.

Die Q3-Zahlen würden auf den ersten Blick besser als erwartet aussehen. Sowohl die Lizenzumsätze als auch die Gesamteinnahmen und der operative Gewinn seien stärker ausgefallen als angenommen.

Auf währungskonstanter Basis hätte sich das Lizenzwachstum auf 17% belaufen, was zeige, dass das zweite Quartal eine Ausnahme gebildet habe. Das starke Wachstum habe sich durch die ganze Reihe gezogen.

Für das Gesamtjahr habe SAP seine Lizenz- und Produktplanung beibehalten, allerdings angedeutet, dass das Erreichen des oberen Endes der Guidance weniger wahrscheinlich sei. Dies sei zwar ein wenig negativ, doch wichtiger sei der Umstand, dass die Prognosespanne weiterhin Bestand habe. Der Gewinn je Aktie solle jedoch etwas stärker ansteigen als bisher in Aussicht gestellt. Neues Ziel sei eine Spanne von 5,80 bis 6,00 EUR.

Angesichts des bevorstehenden Produktzyklus sehe die Bewertung der Aktie attraktiv aus. Die Analysten würden auch in 2007 starkes Wachstum erwarten.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von SAP weiterhin zu kaufen.
(19.10.2006/ac/a/d)
Analyse-Datum: 19.10.2006

Quelle:aktiencheck.de AG

[manhattangirl]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.714.390 von FritzHaarmann am 19.10.06 08:59:39

Im Prinzip hast Du recht, aber so, wie die Aktie gelaufen ist, sind die Erwartungen wohl etwas höher. Und da kommt der Hinweis halt nicht so gut.
Gruss, MG

[hinkelstone]

19.10.2006 - 08:43 Uhr

UPDATE: SAP hat Wachstumsdelle im dritten Quartal überwunden
(NEU: Details, Analystenkommentar, Aussagen von Kagermann)

WALLDORF (Dow Jones)--Die SAP AG ist im dritten Quartal wie erwartet wieder auf ihren Wachstumskurs eingeschwenkt. Dabei konnte das Walldorfer Softwarehaus den Lizenzumsatz stärker steigern als von Analysten im Vorfeld erwartet wurde. Die Lizenzeinnamen wuchsen um 17% auf 691 (590) Mio EUR, während Analysten im Schnitt lediglich 670 Mio EUR erwartet hatten. SAP rechne in den kommenden Quartalen mit einer anhaltend hohen Nachfrage nach Unternehmenssoftware, sagte Vorstandssprecher Henning Kagermann auf CNBC.

Nach der im zweiten Quartal erlittenen Wachstumsabschwächung sind hohe Wachstumsraten die Voraussetzung, um die ambitionierte Jahresplanung noch erreichen zu können - dabei ist das vierte Quartal mit gut 40% Jahresanteil bei SAP das eigentlich entscheidende.

Im zweiten Quartal waren die Lizenzeinnahmen gegenüber dem Vorjahr lediglich um 8% gestiegen, nachdem im ersten Quartal noch ein Plus von 22%verbucht worden war. Diese Wachstumsabschwächung hatte SAP seinerzeit mit verschobenen Aufträgen begründet, die aber in der zweiten Jahreshälfte als Umsatz realisiert werden sollten.

SAP räumte am Donnerstag ein, dass bei den eigenen Wachstumszielen die oberen Enden der für 2006 gesteckten Spannen wohl eher nicht erreicht würden. Der Ausblick von SAP sieht ein Wachstum der Lizenzeinnahmen von 15% bis 17% und des Produktumsatzes zwischen 13% und 15% vor. SAP hat der Planung einen Wechselkurs von 1,23 USD je Euro zugrunde gelegt, so dass die tatsächliche bisherige Währungsentwicklung gegen SAP arbeitet.

Das Ergebnis je Aktie soll pro forma hingegen leicht oberhalb der bisher avisierten Spanne von 5,80 EUR bis 6,00 EUR liegen, wie SAP weiter ausführte. Im Halbjahresbericht hatte SAP bereits mitgeteilt, dass diese Ergebniskennziffer von einer unerwartet niedrigen Steuerquote profitieren werde.

Das Nettoergebnis von SAP lag im abgelaufenen Quartal bei 388 (334) Mio EUR, Analysten hatten mit 7 Mio EUR weniger Gewinn gerechnet. Den Gesamtumsatz gab SAP bei Vorlage der Drittquartalszahlen mit 2,25 (2,01) Mrd EUR an, hier hatte der Analystenkonsens auf 2,23 Mrd EUR gelautet.

"Wir hatten ein erfolgreiches drittes Quartal mit einer beeindruckenden Erfolgsquote gegenüber Mitbewerbern und zweistelligen Wachstumsraten bei den Softwarelizenzumsätzen in allen Regionen", sagte Kagermann.

Laut SAP hat sich der eigene Marktanteil unter den Anbietern von "Core Enterprise Applications" auf aktuell 22,6% von 16,5% vor drei Jahren erhöht. Analysten hatten im Vorfeld der Quartalszahlen berechnet, dass SAP schon bei einem Lizenzumsatz auf Vorjahresniveau im dritten Quartal Marktanteile gegenüber dem Hauptkonkurrenten Oracle gewonnen hätte. Nun wies der Softwarekonzern ein Wachstum von 17% aus.

SAP habe sich im abgelaufenen Quaral in 85% der Ausschreibungen von Neukunden gegen Oracle durchgesetzt, sagte Kagermann. Oracle war für eine Stellungnahme bisher nicht erreichbar.

Als "im Rahmen der Erwartungen liegend" bezeichnete Analyst Thomas Hofmann von der Landesbank Rheinland-Pfalz (LRP) in einer ersten Einschätzung die Quartalszahlen. Positiv fielen die Lizenzumsätze auf, auch die operative Pro-forma-Marge von 26% (25,7%) sei "in Ordnung".

Dagegen erscheine der Ausblick etwas zurückhaltend. Die Aussagen, dass das Erreichen der oberen Lizenz- und Produktumsatzspanne unwahrscheinlicher geworden sei, könnten am Markt mit Ernüchterung aufgenommen werden und kleinere Gewinnmitnahmen nach sich ziehen. Allerdings sehe er keinen Grund, sein Kursziel von 185 EUR und das Rating "Outperformer" zu ändern.

Eventuelle Rückschläge aufgrund des etwas bedeckten Ausblicks von SAP seien vielmehr eine Gelegenheit zum Einstieg. Vorbörslich sieht es denn auch nach einem leichten Kursrückgang aus: Bei Lang & Schwarz wird der Kurs von SAP eine halbe Stunde vor Börseneröffnung mit 163,40 zu 164,40 EUR gestellt, der Vortagesschlusskurs auf Xetra lag bei 164,48 EUR.

Webseite: http://www.sap.de
-Von Torsten Wolf, Dow Jones Newswires, +49 (0)69 - 29725 112,
[e-mail]
DJG/tow/brb

[tiktiki]

na, die zahlen werden wohl doch nicht so gut aufgenommen, ie weit gehts wohl runter?

[FritzHaarmann]

Manhattangirl,

da steht doch nur, dass es weniger wahrscheinlich ist, dass das obere Ende der vorgegebenen Range erreicht wird. Das sehe ich nicht als so tragisch an.

Gruß

Fritz

[manhattangirl]

So, und was machen wir jetzt daraus? Profit leicht über den Erwartungen, Ausblick für 2006 dafür gesenkt.

SAP 3Q Net Pft Up 16%, Rejigs 2006 Outlook

DOW JONES NEWSWIRES
October 19, 2006 1:27 a.m.


By Joon Knapen

Of DOW JONES NEWSWIRES


BERLIN (Dow Jones)--SAP AG (SAP) Thursday said it has returned to double-digit growth rates in the third-quarter with net profit up 16%, buoyed by growth in the U.S. and Asia-Pacific.

The German software giant also said it expects pro forma earnings per share in 2006 to come in "slightly above" the earlier provided range of EUR5.80 to EUR6. But it cautioned on its forecast for sales, saying it will be "less likely" it will reach the high end of the guidance range it has given in 2006.

SAP's pro forma results exclude stock-based compensation, acquisition-related and impairment-related charges.

Net profit in the three months to Sept. 30 rose to EUR388 million from EUR334 million a year ago, above analysts' expectations of EUR381 million.

Software license sales, which generate future revenue streams from maintenance and consulting, grew 17% to EUR691 million from EUR590 million, which helped propel overall sales up 11% to EUR2.2 billion from EUR2.0 billion.

Analysts had pegged third-quarter software sales at EUR670 million and overall sales at EUR2.2 billion.

SAP, based in Walldorf, is the world's largest maker of software programs for payroll, client orders and other business processes, ahead of U.S.-based rivals Oracle Corp. (ORCL) and Microsoft Corp. (MSFT).

SAP shares had closed Wednesday EUR0.35 or 0.2% higher at EUR164.60.

http://online.wsj.com/article_print/BT-CO-20061019-700439.ht…

[manhattangirl]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.703.033 von ballard1 am 18.10.06 15:54:23

Die SAP-Zahlen müssten morgen früh um 7:30 kommen.
Hängt zumindest auf dem Kalender von Spiegel Online/ManagerMagazin.
Gruss, MG

http://boersen.manager-magazin.de/mmo/news.htm?id=26662314&r…

[ballard1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.659.632 von hinkelstone am 16.10.06 16:04:00

weiss jemand wann die Zahlen morgen kommen?
Überleg mir meine Calls jetzt glatt zustellen, seh es ähnlich wie andere im Board, um der Aktie noch nen Upmove zu verpassen müssten die morgen überraschen

[hinkelstone]

SAP AG (716460)

XETRA INTRADAY - CHART

[M+M+C]

Antwort auf Beitrag Nr.: 24.634.503 von hinkelstone am 15.10.06 14:26:18

Nun, wenn die Zahlen am Donnerstag wirklich "moderart bis gut" ausfallen, dürfte dass die Börse kaum zufrieden stellen. Ein Abrutschen um 3 % scheint mir dann an diesem Tag realistisch.

salut
mmc