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Achtung, Zombies!

Gestern hat Jerome Powell ziemlich klar eine Zinssenkung für Ende Juli angekündigt - das gestern Abend veröffentlichte FOMC-Protokoll war dann kaum weniger eindeutig in dieser Richtung. Was aber werden die Folgen sein? Die Aktienmärkte der Wall Street feiern mit neuem Allzeithoch (S&P 500 erreicht die 3000er-Marke), und an den Anleihemärkten versteilt sich die Zinskurve dramatisch nach der voherigen Invertierung. Was aber kann eine Zinssenkung wirklich bewirken in einem Umfeld, in dem die Finanzkonditionen (Verfügbarkeit von Krediten) so lax sind wie seit dem Jahr 1993 nicht mehr, bei gleichzeitiger Rekordverschuldung der US-Unternehmen? Faktisch bringen solche Zinssenkungen der Realwirtschaft wenig, sorgen aber für eine Zombifizierung - das wird sichtbar in Europa, wo imemr mehr hochriskante Unternehmensanleihen (Junk Bonds) negative Renditen haben..

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