Nebenwerte

Gold mit neuem Alltime-High bei 2.195 USD: Welche Werte jetzt kaufen? Newmont, Barrick, Agnico-Eagle, B2Gold, Allied und Alpha Exploration im Fokus - Seite 2

Die Schlussfolgerung ist noch etwas gewagt, aber angesichts der starken Aufwärtsimpulse könnte es diesmal tatsächlich zu einer Kaufpanik kommen. Grund zu dieser Annahme ist die fast schon komplette Verweigerung der Kaufseite, die in diesem Ausmaß nur selten beobachtbar ist. Ein Käuferstreik führte aber in der Historie oft zu anschließenden Rallys, wenn es an irgendeiner Stelle zu einem massiven Stimmungsumschwung kommt. Belastend dürfte auch die tendenzielle Überinvestierung in Tech-Aktien sein, welche mittlerweile 70% der Welt-Liquidität auf sich ziehen. Topthema Nr. 1 im Rohstoffmarkt bleibt die schwierige Refinanzierungssituation für kleinere bis mittlere Gesellschaften. Hohe Kosten in allen Bereichen führen zu stark gestiegenen Erzeugerpreisen und reduzieren die Marge im Verkauf. Wegen der hohen Auslastung der Minen sind die Produzenten aber meist gezwungen, die geschürften Unzen in den Markt abzugeben, um die Bilanz in der Waage zu halten. Keine Frage: Der Markt ist derzeit höchst angespannt!

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Mining, Barrick Gold und Agnico-Eagle – Wie geht es den Majors?

Die großen Bergbau-Unternehmen Barrick Gold (TSX: ABX WKN: 870450 ISIN: CA0679011084) und Mining Corporation (NYSE: NEM WKN: 853823 ISIN: US6516391066) hatten in 2023 einen hohen Kostendruck zu verzeichnen. Damit blieben die Gewinne trotz gestiegener Edelmetallpreise hinter den Erwartungen zurück.

Mit einer Marktkapitalisierung von 36 Mrd. EUR führt Mining die Liste der größten Goldförderer an. Im zurückliegenden Jahr 2023 erreichte die Goldproduktion von 5,5 Mio. Unzen, mit Beiprodukten wie Kupfer, Silber, Blei und Zink konnten weitere 891.000 Goldäquivalentunzen ausgewiesen werden. Damit lag man im Rahmen der zuletzt revidierten Prognose des Unternehmens. Wegen steigender Produktionskosten wurde ein AISC-Herstellungspreis von 1.444 USD ausgewiesen, er lag in 2022 noch bei 1.211 USD je Unze. Die Ergebnisse enthalten bereits die im letzten Jahr übernommene Newcrest Mining. Insgesamt erzielte die Gruppe ein bereinigtes EBITDA von 4,2 Mrd. USD, wovon 1,2 Mrd. USD an die Anteilseigner ausgeschüttet wurden. Obwohl in 2023 durchwegs höhere Goldpreise verzeichnet wurden, notiert die -Aktie deutlich unter dem Niveau der Vorjahre. Im März begann jedoch die erste Aufholjagd. Der Kurs legte binnen 2 Wochen um 17 % zu. Das vor kurzem erreichte Tief bei 27,3 EUR dürfte somit Geschichte sein. Das Unternehmen erwartet im laufenden Jahr eine Produktion von etwa 6,9 Millionen Unzen Gold. Die AISC für das laufende Jahr sollen bei 1.400 USD pro Unze liegen. ist mit der aktuellen Bewertung als klarer Kauf einzustufen.