EZB senkt Zinsen auf Rekordtief – Der Rest ist eher enttäuschend - Seite 2

EZB bleibt Lösungsvorschläge in Sachen Kreditvergabe schuldig

Für mich enttäuschend und auch unerwartet ist die EZB das Thema Kreditvergabe an vor allem mittelständische und kleine Unternehmen in Südeuropa schuldig geblieben. Da hilft auch die Verlängerung der Möglichkeit, dass sich Banken unbegrenzt Geld bei der EZB leihen können, bis zum Juli 2014 nicht viel. Denn ohne den Einsatz konkreterer Instrumente wie Änderungen der Sicherheitenregeln beispielsweise werden die Banken, die sich bisher nicht getraut haben, Kredite zu vergeben, dies auch nach dieser Zinssenkung nicht tun. Denn es wird weiterhin keine Frage des Zinssatzes sein, sondern mehr die Einschätzung der Bonität des Schuldners in einem Umfeld, welches keine Garantie auf Rückzahlung durch eine vernünftige Rendite auf diese Investitionen verspricht. Gerade auch deshalb werden die Unternehmen, die bisher keine Kredite für neue Investitionen nachgefragt haben, dies mit eher düsteren Aussichten ihrer Nachfrager auch weiterhin nicht tun.

DAX mit erneutem Anlauf auf das Allzeithoch noch im Mai

Auf den ersten Blick klingt es vor diesem Hintergrund auch schon ein wenig absurd, dass die Aktienmärkte sich von der konjunkturellen Entwicklung mehr und mehr abkoppeln und eher neue Höchststände in fast allen Regionen der Welt markieren. Aber es ist genau das billige Geld, welches mit dem heutigen Tag noch etwas billiger geworden ist, was die Aktienmärkte antreibt. Die Dummen nach der heutigen Entscheidung sind einmal mehr die Sparer, die auf jetzt noch niedrigeren Zinsen sitzenbleiben und selbst bei einer Inflationsrate von 1,2 Prozent jedes Jahr gut ein halbes Prozent weniger reales Kapital besitzen, sollten sie ihr Geld auf dem Sparbuch liegen haben. Mehr und mehr wird sich bei denen aber die Erkenntnis durchsetzen, dass Aktien ein guter Inflationsschutz sind und bei nicht wenigen von ihnen sind die Narben aus dem Crash vor zehn Jahren auch langsam verheilt. Deshalb bleibe ich weiter positiv für Aktien, auch wenn dem DAX heute kurz über der Marke von 8.000 Punkten erst einmal die Luft ausgegangen ist. Die Chancen für das Erreichen des Allzeithochs bei 8.152 Punkten im Mai stehen trotz anderslautender Börsenweisheiten sehr gut. Damit hätte dann die EZB mit ihrem heutigen Schritt wenigstens diejenigen glücklich gemacht, die jetzt vom Sparbuch in den DAX gewechselt sind.

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