Nordex buy ("First Berlin") (Seite 3516)

[jansche_reloaded]

liegt wohl daran, dass die arbeitnehmerseite hier involviert ist ...

"Details of cost-cutting measures decided by management board but still to be
discussed with the employee representative councils."

[jansche_reloaded]

was nordex ja vermissen lässt ist die benennung der restrukturierungsmassnahmen, in die man 50 mio euro investieren will,um die wettbewerbsfähigket zu sichern ...

[jansche_reloaded]

wenn ich mir ansehe, präsentation seite 12 - dass nordex sie kosten um 15% senken will gegenüber 2010 und gleichzeitig den ertrag der mühlen um 15% steigern will - dann finde ich das erfreulich - da das die anderen aber wohl in ähnlicher form auch können (siehe bemerkung zum neu-/ausbau der kapazitäten im hj-bericht) - und die überkapazitäten bleiben - und damit der wettbewerb bleibt die frage, ob sich etwas am preiskampf ändert und damit an den margen - ist es bei antizipation einer ebenfalls vorhandenen reduktion der kosten über teile der zulieferstruktur doch hervorragend, wenn man jetzt auf der käuferseite bei wka-anlagen positioniert ist und sich an den erträgen und auch der vergütung nichts ändert ...

aus meiner sicht ist daher die kausalität der dinge so : der markt für projekte ist begrenzt (bedingt durch die verfügbarkeit von bauplätzen, entwicklungszeiten, etc) - die profitabilität bei der umsetzung der projekte wird massiv steigen - auch repowering wird deutlich attraktiver hinsichtlich der margen - mittelfristig wird es dadurch sicherlich schüben beim nachfragevolumen für wka geben - aber die lassen sich bei der vorhandenen skalierung der herstellungskapazitäten und dem auftreten neuer wettbewerber kompensieren - das bedeutet - anstieg der umsätze bei weiterhin niedrigem oder weiter fallendem preisniveau ...
auweichen auf nischen - wie sie derzeit offshore darstellt - wird hier schnell zu preisdegradaton führen - da viele new entries hier - wie nordex - ihr heil in der flucht aus dem feld-wald-wiese-segment suchen ...

für die umwelt und die projektierer / betreiber erscheint mir das perspektivisch wie der beginn einer goldgräberstimmungsphase zu sein - für die umwelt ist es ein gewinn - bei den wka-herstellern sind sowas konsolidierungsphasen - wo es um die wurst geht ...

also ich freu mich auf d'rauf ...

[jansche_reloaded]

seite 7 - rechts unten im bericht zeigt ganz klar - dass meine markteinschätzung bzgl. des us-marktes als auch china auch von nordex geteilt wird - schönen gruss an dieser stelle, an die leute, die hier immer quellenangaben brauchen, um den markt in den sie investieren zu verstehen und offensichtlich mit ihren eigenen quellen am markt "vorbei" deuten ...

im weiteren fällt mir auf, das die inhouse-rotorblattproduktion - tortz der hohen investitionen in den letzten jahren (die hier einige boardteilnehmer bis zuletzt nicht richtig deuten konnten) zurückgeht - von ca. 150mw im letzten jahr im 1. hj auf nun nur noch ca. 125mw - da fragt sich der geneigte betrachter doch :

- investition in produktion in asien - war nach dem auf seite 7 stellt sich nun doch irgendwie als problematisch heraus ...
-invsttition in de usa (nur 8% des auftrgaseingangs) scheint ja in dem von mir bereits als sehr kompetitiv beschriebenen marktumfeld statzufinden - auch nicht schön ...
- die hohen investitionen in die rotorblttproduktion in europa (lieber JJ et al - das war ein gros der investitionen in den letzten jahren - nicht die gondel-fliessproduktion ...) ist ja irgendwie auch weit weg von der auslastung, die man hier antizipieren könnte - man erreicht nicht mal 50% des eigenbedarfs - also erklärt mal - warum investiert man hohe summen in den ausbau der rotorblattproduktion in rostock, wenn man sie dann nicht auslastet und offensichtlich lieber extern sourced - was sagt das über die wettbewerbsfähigkeit der inhosue-produktion und über die frage der für nordex darstelbaren wertschöpfungstiefe aus ?
(versenkt nordex in de usa nun geld in eine rotorblattproduktion ?)
(und wieso soll denn nordex - nach meinung einiger boardteilnemer hier - nun gerade im rotorblattbereich reüssieren - wenn sie nicht mal - trotz klatten - in immer eklatanterem maße in der lage sind, die inhouse-produktion so attraktiv zu machen, dass deutlich mehr als 50% der blätter aus dieser produktion kommen ...


das die produktion in china offensichtlich kanpp über grund on auftrag zu auftrag dahinsiecht zeigen mir die zahlen auf seite 8 ebenfalls - ich habe da eine vorstellung, was eine produktion mit so einer auslastung bei einbringung in eine partnerschaft wert sein könnte - und mir sträuben sich die haare, wenn ich mir gegenwärtige, was da in den letzten jahren an investitionen für china dargelegt wurden - also mir kommt da irgendwie der begriff abschrebungsbedarf in den kopf - schau'n wir mal ...

[Durando]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.935.625 von KingsGambit am 11.08.11 10:11:33

Stimmt, der Auftragseingang ist wirklich sehr erfreulich gewesen.

Nun muss halt nur die Marge wieder erhöht werden und die Kosten müssen, wie angekündigt gesenkt werden.

[Cooltrader1]

Zitat von maxeddi: was ist denn jetzt los?

Panik, dass sich manche nicht schnell genug eindecken können. Das wird sich aber schnell wieder legen, wenn nüchtern die Realität betrachtet wird.

[maxeddi]

was ist denn jetzt los?

[jansche_reloaded]

Der Umsatz soll rund EUR 1 Milliarde erreichen und der Auftragseingang um 20 Prozent auf dann ebenfalls EUR 1 Milliarde steigen

einige leute hier muss das hart treffen, denn ich sehe da keinen deut, dass nordex in der lage wäre sich an die erwartung anzupassen, dass man hier zu einem auftragseingang käme, der mehr als eine form der stagnation bei umsatz auf absehbare zeit erwarten liesse ...

das in kombination mit fallenden preisen führt dann aus meiner sicht natürlich konkludent zu dem was auch angekündigt wird - harte strukturmassnahmen - bis zu parsonalaufwandsmassnahmen - im bereich der firma - konsolidierung eben im klassischen sinne - wie es seit jahren bei den werften auch zu beobachten ist ...

im weiteren zeigt der bericht, dass die liquidität zwar weiterhin hoch ist - auf der anderen seite kann man dem ja auch mal die kapitalmassnahmen entgegen setzen - und sich fragen, wo man sonst wäre ...

jedenfalls scheint der aufwand für die finanzierung zu wachsen - ich würde das auf drei punkte zurückführen :

1. strukturmassnahmen kosten geld
2. entwicklung (insbeosndere wenn man sie bisher verpennt hat) kostet geld und muss (fremd-)finanziert werden - denn der operative cashflow bringt es ja anscheindend nicht
3. in einem marktumfeld wie heute (und nichts deutet imho im feld-wald-wiese-bereich darauf hin, das sich das ändert) scheint wohl der working capital bedarf zu steigen - denn mit grossartigen anzahlungen ist es vorbei ...

[KingsGambit]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.935.563 von jansche_reloaded am 11.08.11 10:02:09

Der Auftragseingang + Auftragsbestand entwickeln sich wirklich sehr stark. Man muss bedenken dass der Auftragsbestand Ende Q1 bei nur noch 403 mio stand. Da sind 580 mio nach Q2 sehr sehr gut und ein ganzes Stück mehr als ich erwartet hätte. book-to-bill liegt im 1ten Halbjahr bei 1.3
Der Auftragseingang in Q2 liegt bei 372 mio, das ist imho sehr stark.

Wenn ich den Vergleich etwa mit Gamesa ziehe, dann ist Nordex bezgl. der Visibilität ein ganzes Stück weiter.

[Cooltrader1]

Zitat von sunshinesusi: heftiger spread bei L&S. denke die wenigesten werden noch zu diesen kursen verkaufen.
schön ruhig hier heute.

Warum auch als Großanleger in Panik verkaufen, man wird seine Anteile zu besseren Kursen los, wenn man nach und nach verkauft. Sind wohl heute nur ein paar Leerverkäufer, die Schiss bekommen haben, weil es nicht wie erwartet nach unten rauscht.

Nordex hat jetzt bestätigt, dass sie nicht mehr in der Lage sind profitabel zu arbeiten. Die Kostensenkungsprogramme verlangsamen den Untergang doch nur noch.
Aus eigener Kraft wird sich der Laden nicht mehr retten können, die können nur noch darauf hoffen, dass die Überkapazität am Weltmarkt abnimmt. Für 2012 erwarten die einen Anstieg der EBIT-Marge. Frage mich nur wie? Mit Kostensenkungen?

http://www.nordex-online.com/fileadmin/MEDIA/Geschaeftsberic…
Seite 10 Prognosebericht