Bewertung von Explorern - 500 Beiträge pro Seite

[borsenmakler]

Bewertung von Explorern

Explorer werden je nach Entwicklungsstadium Ihrer Projekte bewertet, und zwar im Durchschnitt mit:

- 1-2 USD/oz nach Discovery
- 10 USD/oz nach erfolgreicher Resource Definition
- 20 USD/oz nach erfolgreicher Pre-Feasibility Study
- 50 USD/oz nach erfolgreicher Feasibility Study
- 100 USD/oz nach erfolgreichem Produktionsstart

Dies Zahlen stammen aus Zeiten, als der Goldpreis noch bei 300 USD lag.

MCAP für ein Startup: max. 10-20 Mio. USD (gibt auch billigere, z.B. Amera, aber ob die jemals den Hintern hochkriegen?), wenn genügend Kapital für die ersten Aktivitäten vorhanden ist.

Wenn Ressourcen definiert sind (das sollten dann schon 1 mio. oz. + x sein) 30-50 USD/oz. underground je nach politischem Risiko des Standorts und Infrastrukur (Strassen, Strom, Wasser vorhanden oder weit weg?)

Nach erfolgreicher Feasibility-Studie kommt\’s drauf an (Größe des Vorkommens, grades, Lage) Da wurden auch früher schon mal 100 USD bei Übernahmen bezahlt, wenn alles gestimmt hat.

Nach dem Produktionsstart gelten andere Bewertungsgrundlagen (NAV/NPV/KGV).

Alle obigen Zahlen sind reine Orientierungswerte (Pi x Daumen) um sich einen schnellen Überblick zu verschaffen, ob ein Explorer grundsätzlich billig oder teuer ist. Es gibt immer Über- oder Unterbewertungen, manchmal in krasser Form (siehe De Beira: in der Spitze 500 Mio. USD MCAP ohne eine einzige nach internationalen Standards nachgewiesene Unze ) Da sieht das jetzige Kursniveau doch etwas realistischer aus…


Moto Goldmines dürfte derzeit das perfekte Investment sein, zumal nach den Stichwahlen die Pre-Feasibility Study ansteht.

Moto soll derzeit das zweitbeste Investment im Goldbereich sein. Kennt jemand die Nr. 1 ???

[Loserin]

Die Nummer 1 ist doch Pollinger

[borsenmakler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.594.562 von Loserin am 24.08.06 14:46:29

Ich war eigentlich an einer ernsthaften Diskussion interessiert. Was die BB´s machen, interessiert mich nicht.

[schuko11]

ich dachte ich bin hier in der Nummer 1 investiert!
Sag es mir - sonst muss ich meinen Börsenmakler fragen!
Spass bei Seite - welche Firma ist es deiner Meinung nach?

[nekro]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.594.529 von borsenmakler am 24.08.06 14:44:21

Hi Borsenmakler

Wie würdest du denn die nachgewiesenen Reserven von Bougainville Copper bewerten.(Marketcap 280 Mio AUD)

3,1 Mio T Kupfer
306 T Gold
783 T Silber
+7 weitere Lizenzen

Das sind die laut Bilanz von 1972 bis zur Schliessung in 1989 geförderten Mengen.Damals ging man noch von Reserven in gleicher Höhe aus.Die Verhandlungen mit den Landeignern laufen,die Wiedereröffnung ist nur noch eine Frage der Zeit.

Thread: Bougainville Copper - Rückblick, Bewertung und Ausblick

[goldgleichtgeld]

!

Dieser Beitrag wurde vom System automatisch gesperrt. Bei Fragen wenden Sie sich bitte an [e-mail]

[borsenmakler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.597.865 von goldgleichtgeld am 24.08.06 16:57:36

Da Moto lt. User Newzealander gerade mal bei 30$ liegt pro Unze, ist nach oben jede Menge Luft.

[goldgleichtgeld]

!

Dieser Beitrag wurde vom System automatisch gesperrt. Bei Fragen wenden Sie sich bitte an [e-mail]

[trosinette_back]

Bralorne Gold Mines Ltd.
Kanada
3,5 Mio.Unzen
Produktionsstart 2007
3,5 Mio. Unzen mal 50 Dollar = 170 Mio. Dollar theoretische MK
aktuelle MK 13 Mio. Dollar
und keinen interessiert es…

[goldgleichtgeld]

!

Dieser Beitrag wurde vom System automatisch gesperrt. Bei Fragen wenden Sie sich bitte an [e-mail]

[borsenmakler]

Wo sind die Beiträge alle hin?

Wieso hat der Mod die gelöscht?

[trosinette_back]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.617.109 von borsenmakler am 25.08.06 21:40:18

gute Frage...?!

Vermutlich ist der Mod beim einpennen mit dem Kopf irgendwie ünglücklich auf der Delete-Taste aufgeschlagen?!

Oder wir schießen uns jetzt auf eine Verschwörungstheorie ein...!

Alles andere wäre unrealistisch!!

[borsenmakler]

Moto Goldmines wird volljährig: Start mit 290.000 Unzen Gold Jahresproduktion möglich

Die Pre-Feasiblity ist für Minenprojekte wie das Erreichen der Volljährigkeit. Aus der anfänglichen Explorationsphantasie wird zum ersten Mal harte, für alle nachprüfbare wirtschaftliche Realität. Zwar enthalten Pre-Feasibility-Ergebnisse noch immer einen großzügigen Puffer von bis zu 30 Prozent Kostenabweichung nach oben oder unten, aber man weiß anschließend wohin die Reise geht. Moto hat diesen ersten Realitätstest glänzend bestanden. Die heute veröffentliche Pre-Feasibility dürfte letzte Zweifler verstummen lassen. Eine Reihe anerkannter Ingenieurfirmen, darunter Snowden aus Südafrika, bestätigen die Weltklasse des Projekts.


Die Ergebnisse im Einzelnen: Basierend auf einem Goldpreis von USD 500 sind laut der Pre-Feasibility-Studie von den rund 5 Millionen Unzen "Indicated Ressources" 2,81 Millionen Unzen bei einem Durchschnittsgehalt von 3,41 g/t als Reserve wirtschaftlich gewinnbar. Damit kann Moto im Tagebau-Betrieb acht Jahre lang 290.000 Unzen produzieren. Der durchschnittliche operative Cash Flow beliefe sich damit auf USD 89,5 pro Jahr. Die durchschnittlichen Cash-Kosten für den Betrieb werden mit USD 274 pro Unze Gold angegeben. Der Kapitalbedarf für Infrastruktur einschließlich des Baus eines wassergetriebenen Elektrizitätswerks (US 53 Millionen) und des Fuhrparks (USD 33 Millionen) wird auf USD 296 Millionen geschätzt. Die Refinanzierung des Projekts wäre innerhalb von 3 Jahren gegeben. Insbesondere bei den Infrastrukturkosten für das Elektrizitätswerk handelt es sich um einen einmal anfallenden Posten. Der zusätzliche Kapitalaufwand bei einem künftigen Ausbau der Produktion würde proportional abnehmen. Man muss die die Ergebnisse der Pre-Feasibility als Momentaufnahme betrachten, denn bei der Studie wurden nur die "Indicated Resources" (5,076 Millionen Unzen) zugrunde gelegt, die weiteren 10,7 Millionen Unzen in der Kategorie "Inferred Ressources" blieben außen vor. Bevor auch sie Gegenstand einer Durchführbarkeitsstudie werden können, müssen noch weitere Bestätigungsbohrungen durchgeführt werden. Nimmt man aber den am vergangenen Freitag veröffentlichten Snowden-Report hinzu, zeigt sich wie bedeutend das zusätzliche Potenzial für Moto wirklich ist. Bislang ist es gelungen, mehr als 100 Prozent der "Inferred Ressources" durch Bestätigungsbohrungen in die höhere Kategorie "Indicated Ressources" umzuwandeln. Die so genannte "Conversion Rate" liegt sogar bei 114 Prozent, d.h. bei den Bestätigungsbohrungen (Infill-Drillings) wurde mehr gefunden als ursprünglich vermutet. In der Regel ist es bei Projekten gerade umgekehrt.
Wo steht Moto nach der Pre-Feasibility? Moto hat heute eine Marktkapitalisierung von rund 390 Millionen CAD (bei einem Kurs von 6,50 CAD). Dem stehen 16.1 Millionen Unzen an Ressourcen aus allen Kategorien gegenüber, von denen Moto 9,95 Millionen Unzen zuzurechnen sind. Das kanadische Investmenthaus RBC Capital hat in einer im Juli 2006 veröffentlichten Studie darauf hingewiesen, dass Moto gerade einmal eine Bewertung von aktuell USD 27 (zum Zeitpunkt der Studie sogar nur USD 19) pro Ressourcen-Unze aufweist, wogegen die Vergleichsgruppe mit durchschnittlich USD 73 pro Ressourcen-Unze bewertet sei. Selbst der direkte Wettbewerber Banro im Kongo habe mit USD 38 pro Ressourcen-Unze eine deutlich höhere Bewertung. Es ist also noch genügend Luft nach oben vorhanden. Selbst bei CAD 7,00 würde Moto mit USD 32 pro Ressource-Unze bewertet, also noch immer mit einem Abschlag zum Wettbewerber Banro und sogar mehr als 50 Prozent unter dem Niveau der Vergleichsgruppe. Diese 50 Prozent Bewertungsabschlag muss man wohl als Tribut für die Unsicherheit im Kongo interpretieren. Je nach Ausgang der Wahlen dürfte dieser Abschlag zu- oder abnehmen. Moto könnte von einer Neubewertung des Kongo-Risikos enorm profitieren.

Wir gehen davon aus, dass im Verlaufe der jetzt anschließenden Durchführbarkeitsstudie große Teile der "Inferred Ressources" (10,7 Millionen Unzen) in wirtschaftliche Reserven umgewandelt werden können. Die in der Pre-Feasibility vorläufig zugrunde gelegte Jahresproduktion von 290.000 Unzen könnte sich so am Ende der Durchführbarkeitsstudie 2007 noch deutlich erhöhen. Economies of Scale würden das Projekt noch attraktiver machen. Am Rande sei noch bemerkt: Moto hat gerade einmal 5 Prozent der Explorationslizenz untersucht. Auch weitere Entdeckungen sind jederzeit möglich.
Moto ist inzwischen bei den institutionellen Investoren angekommen. Die Profis werden ihre unterschiedlichen Bewertungsmodelle an Moto anlegen und generell jeden Fortschritt honorieren, der eine Verringerung von Ungewissheit bedeutet. Die Pre-Feasibility ist ein solcher ein Meilenstein. Analysten müssen bei ihren Bewertungsversuchen notgedrungen so tun, als würde Moto das Projekt irgendwann einmal selbst in Produktion bringen. Dabei ist dieser Fall eigentlich eher unwahrscheinlich. Insgeheim liebäugeln deshalb gerade auch die institutionellen Investoren mit einem Exit durch Übernahme. Aktuelle Beispiele zeigen, dass die Industrie selbst inzwischen ganz andere Multiples bezahlt als viele konservative Analysten es für möglich gehalten haben. Die vier Millionen Unzen Gold (noch nicht einmal Ressourcen-Status) von Virginia Gold gingen an Goldcorp für 100 USD pro Unze. Und noch aktueller: Yamana zahlt, ebenfalls in Aktien, umgerechnet 577 Millionen CAD für Viceroy Exploration, die es gerade einmal auf 2,2 Millionen Unzen Ressourcen in allen Kategorien bringen (davon 1,4 Millionen Unzen Measured & Indicated). Das sind rund 250 USD pro Unze. Preisfrage: Was wird dann Moto eines Tages wert sein? Wir halten die Wahrscheinlichkeit für hoch, dass Moto schon vor Abschluss der Durchführbarkeitsstudie in 2007 von einem Großen geschluckt wird. Mal sehen, was der dann zahlt.

Autor: Sven Olsson

[goldgleichtgeld]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.651.320 von borsenmakler am 28.08.06 15:26:31

BMO Nesbitt Burns untersucht in ihrer letzten Studie die Akquisitionskosten für Explorer und Produzenten in unterschiedlichen Entwicklungsphasen und stellt fest, dass die Projekte in der Feasibility Phase zu 67% des Goldpreises pro Unze Ressourcen gekauft werden.

- Nehmen wir an, die Ressourcen bei Moto steigen nicht mehr und nur rund 10 Mio. Unzen gehen in die Feasibility Study rein und der Godlpreis bleibt bei 600$. Der mögliche Erlös bei einer Übernahme würde dementsprechend bei 10X600X67%=4 Milliarden USD!!! liegen. Die Aktienanzahl wird wahrscheinlich bei 60 Mio. Aktien bzw. 300 Mio. CUFs bleiben (die Company wird höchsten 200 Mio.USD Kredite aufnehmen müssen). Die entspräche einem Kurs von 13 USD=10 Euro pro CUF

[borsenmakler]

Bewertung von Explorern

Explorer werden je nach Entwicklungsstadium Ihrer Projekte bewertet, und zwar im Durchschnitt mit:

- 2-4 USD/oz nach Discovery
- 20 USD/oz nach erfolgreicher Resource Definition
- 40 USD/oz nach erfolgreicher Pre-Feasibility Study
- 100 USD/oz nach erfolgreicher Feasibility Study
- 200 USD/oz nach erfolgreichem Produktionsstart


Liste von Macvin auf einen Goldpreis von 600 US Dollar angepaßt!

[borsenmakler]

[borsenmakler]

Es ist noch sehr viel Luft nach oben!

Fragt sich nur, ob wir das erleben werden.

[iceman32]

DA habt ihr die königin aller minen
Anfang April vermeldete Majestic Gold die Ergebnisse des unabhängigen Gutachters Wardrop Engineering, der das Goldvorkommen in der Zone IV des Sawayaerdun Projekts bewertete.

Die Indicated Resources in der Zone IV lagen bei 17,9 Tonnen mit 1,16 Gramm je Tonne Erdreich (g/t). Dies bestätigte ein Vorkommen von 605.962 Unzen Gold aus der Kategorie Indicated Resources. Die Inferred Resources betrugen 24,3 Tonnen mit 1,09 g/t Gold, wobei mehr als die Hälfte 1,4 g/t Gold enthält! Das sind noch zusätzliche 773.751 Unzen Gold. Zusammen lag diese eine(!) Zone bereits bei rund 1,4 Mio. Unzen Gold! Top-Ergebnisse, aber es wird noch besser!

Am 17. Mai meldete Majestic Gold auf den ersten Blick den geplanten Start des neuen Bohrprogramms beim Sawayaerdun Projekt. Auf den zweiten Blick wurden geänderte Ergebnisse des unabhängigen Gutachters publiziert und sie bergen eine positive Überraschung! Diese bestätigen nun ein Vorkommen von 667.196 Unzen Gold aus der Kategorie Indicated Resources sowie zusätzliche Inferred Resources von 851.941 Unzen Gold. Zusammen liegt diese eine(!) Zone bereits bei rund 1,52 Mio. Unzen Gold! Es ist also ein wirtschaftlich abbaubares Goldvorkommen – hier wird über kurz oder lang die Goldproduktion starten!

[borsenmakler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 23.965.336 von iceman32 am 16.09.06 02:33:48

Sie sind im falschen Thread gelandet.

[medimmune]

Sehr informativer Thread!! Die Rechnungen könnten alle aufgehen. Die große Unbekannte ist das Länderrisiko Kongo. Kannn das jemand vernünftig einschätzen?

[ebooker20]

...obwohl der Kongo kein kommunist. Staat ist,besteht doch ein gewisses Risiko....der herrschende Clan dürfte einiges an Schmiergeldern kassieren und immer mit einer Verstaatlichung "Liebäugeln"......mfg

[andi_thewatcher]

Wer am letzten Research Report von Moto interessiert ist kann sich ja bei mir melden.

Angegebenes Kursziel von 10CAD.

Gruss,

Andi