Funkwerk startet wieder (Seite 144)
eröffnet am 12.12.06 15:21:20 von
neuester Beitrag 27.04.24 08:46:45 von
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FW stand vor 5-6 Jahren am Abgrund, Riesenverluste. Damaliger Unternehmenswert 15 Mio. EUR. Es fehlte nur das i-Tüpfelchen.
Und in 2019 wird FW nach meiner Einschätzung ein EBIT von ca. 15 Mio. EUR erzielen.
Ich traue FW mit seiner Expertise aus der eigenen Restrukturierung bei Euromicron jedenfalls einiges zu.
FW stand vor 5-6 Jahren am Abgrund, Riesenverluste. Damaliger Unternehmenswert 15 Mio. EUR. Es fehlte nur das i-Tüpfelchen.
Und in 2019 wird FW nach meiner Einschätzung ein EBIT von ca. 15 Mio. EUR erzielen.
Ich traue FW mit seiner Expertise aus der eigenen Restrukturierung bei Euromicron jedenfalls einiges zu.
Antwort auf Beitrag Nr.: 60.996.647 von kalimerakriti am 10.07.19 16:43:37Das EBIT ist bei einem dermaßen hoch verschuldeten Unternehmen wie euromicron nun mal keine sonderlich aussagekräftige Kennzahl. Bei den 106 Mio. Euro Nettoverschuldung dürften die 4,3 Mio. Euro nicht mal für die Zinsen reichen, selbst, wenn sie komplett Cashflow-relevant wären, was ich angesichts eines OCF von -9 Mio. Euro (!) im ersten Quartal aber nicht glaube. Ich hätte eigentlich bei EUC noch im laufenden Jahr mit einem Insolvenzantrag gerechnet - die Kapitalerhöhung erscheint mir als der letzte Strohhalm, die Insolvenz noch abzuwenden. Es ist aber keineswegs sicher, dass sie ausreicht, um die Banken vom Zudrehen des Geldhahns abzuhalten.
Ich verstehe den ansonsten von mir sehr geschätzten Gereon Kruse nicht, wenn er der Auffassung ist, dass sich die Chance-Risiko Kombination für FW "(im Zweifel) eher verschlechtert hat. GK schätzt für 2019 ein EBIT für Euromicron von EUR 4,3 Mio. Auf dieser Basis würde FW weniger als das 6-fache des Ebits zahlen.
Bei allem, was man an externen Informationen hat würde ich sagen, dass FW eher günstig an die Beteiligung, egal wie hoch, kommt.
Frau Schreiber wird in Abstimmung mit Hörmann jedenfalls eine klare Strategie verfolgen und sich ausreichend Gedanken gemacht haben. Da bin ich mir sicher.
Die Zeiten, in denen vor mehr als 10 Jahren FW in Gestalt von Dr. Grundner wahllos, sinnlos und auch planlos Unternehmen zugekauft, sind längst passe.
Carlyle, Bain übernehmen Osram, KKR beteiligt sich an Springer, Infineon kauft Cypress. Ist hier mit FW und Euromicron nix anderes, nur eben in einer viel geringeren Größenordnung. Und abgesehen davon, dass FW ausschleßlich 10 Mio. in Form von Eigenmitteln einsetzt, die ansonsten über Jahres da unverzinst herumliegen würden.
Bei allem, was man an externen Informationen hat würde ich sagen, dass FW eher günstig an die Beteiligung, egal wie hoch, kommt.
Frau Schreiber wird in Abstimmung mit Hörmann jedenfalls eine klare Strategie verfolgen und sich ausreichend Gedanken gemacht haben. Da bin ich mir sicher.
Die Zeiten, in denen vor mehr als 10 Jahren FW in Gestalt von Dr. Grundner wahllos, sinnlos und auch planlos Unternehmen zugekauft, sind längst passe.
Carlyle, Bain übernehmen Osram, KKR beteiligt sich an Springer, Infineon kauft Cypress. Ist hier mit FW und Euromicron nix anderes, nur eben in einer viel geringeren Größenordnung. Und abgesehen davon, dass FW ausschleßlich 10 Mio. in Form von Eigenmitteln einsetzt, die ansonsten über Jahres da unverzinst herumliegen würden.
Solche Nachrichten wie heute zum Rausschütteln (verunsicherter) Anleger sind eigentlich ganz gut. Die Aktie sollte danach relativ fix die 19€ zurückerobern.
Erinnert mich an MyHammer als vor einigen Tagen der Einstieg von Check24 diskutiert wurde und wir heute 20% höher stehen.
Erinnert mich an MyHammer als vor einigen Tagen der Einstieg von Check24 diskutiert wurde und wir heute 20% höher stehen.
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 60.995.033 von kalimerakriti am 10.07.19 14:05:14
Das stimmt. Wobei ich Deine Ausführungen zur "2. Kapitalerhöhung" und den möglichen Übernahmeüberlegungen seitens Funkwerk so nicht auf dem Schirm hatte. Klingt aber schlüssig und zeigt einen Weh auf, wie Funkwerk sich das Euromicron-Engagement mittelfristig vorgestellt haben könnte.
Zitat von kalimerakriti: Sirmike, habe gerade deinen Beitrag gelesen, nachdem ich meinen eingestellt habe.
Sehr schön, da decken sich unsere Einschätzungen ja ziemlich.
Das stimmt. Wobei ich Deine Ausführungen zur "2. Kapitalerhöhung" und den möglichen Übernahmeüberlegungen seitens Funkwerk so nicht auf dem Schirm hatte. Klingt aber schlüssig und zeigt einen Weh auf, wie Funkwerk sich das Euromicron-Engagement mittelfristig vorgestellt haben könnte.
Antwort auf Beitrag Nr.: 60.995.111 von sulp002 am 10.07.19 14:11:58
Wertsteigerung und oben drauf noch eine Rendite von 5 % selbst Immobilien werden mit diesem Asset geschlagen.
Zitat von sulp002:Zitat von mo_money: irritation? so sieht das der deutsche aktienmichel vielleicht. ich für meinen teil sehe es als chance.
Der Markt ist auch irritiert, schau auf tradegate. Ich habe auf meine Dividende geschaut und einen
5 % werde ich tunlichst nicht verkaufen
Wertsteigerung und oben drauf noch eine Rendite von 5 % selbst Immobilien werden mit diesem Asset geschlagen.
Antwort auf Beitrag Nr.: 60.994.979 von mo_money am 10.07.19 14:00:19
Der Markt ist auch irritiert, schau auf tradegate. Ich habe auf meine Dividende geschaut und einen
5 % werde ich tunlichst nicht verkaufen
Zitat von mo_money: irritation? so sieht das der deutsche aktienmichel vielleicht. ich für meinen teil sehe es als chance.
Der Markt ist auch irritiert, schau auf tradegate. Ich habe auf meine Dividende geschaut und einen
5 % werde ich tunlichst nicht verkaufen
Sirmike, habe gerade deinen Beitrag gelesen, nachdem ich meinen eingestellt habe.
Sehr schön, da decken sich unsere Einschätzungen ja ziemlich.
Sehr schön, da decken sich unsere Einschätzungen ja ziemlich.
Ich kann nicht wirklich viel zu Euromicron sagen. Aber nach einer Kurzanalyse scheint mir Euromicron da zu sein, wo FW vor gut 5 Jahren war bis Frau Schreiber kam.. Schlechtes Management und wenig überzeugender Aufsichtsrat.
Insofern bietet die Transaktion aus meiner Sicht für FW deutliche Chancen. Die sind ja bekanntlich dort am größten, wo eine Unternehmensrestrukturierung in vollem Gange oder bereits weitestgehend abgeschlossen ist.
FW wird sicherlich nicht ins Blaue hinein 10 Mio. EUR investieren. Ich glaube, dass FW strategisch denkt. Ich kann mir sogar gut vorstellen, dass nächstes Jahr sogar eine Komplettübernahme von Euromicron kommt. Denn FW hat ja lediglich ausgeschlossen, innerhalb der nächsten zwölf Monate keine weiteren Stimmrechte durch Erwerb oder auf sonstige Weise erlangen zu wollen. Und eine reine Finanzbeteiligung reicht ja nicht aus, um an das gesamte Knowhow und Kunden von Euromicron heranzukommen.
Und FW wird bei dem sehr hohen Streubesitzanteil von Euromicrom dann mit 28 % Anteil höchstwahrscheinlich auch die Mehrheit im Aufsichtsrat haben, einschließlich Vorsitz. Auch wenn FW derzeit nur von mindestens einem AR-Sitz spricht.
Und dass FW auf jeden Fall über die Backstop Aktien an 28 % kommen soll: Hat man ja schön geregelt, da diese Aktien ja erst im Juli 2020 zum Börsenhandel zugelassen werden sollen. Mit dem Wissen bezieht doch kein Kleinaktionär Aktien aus der Kapitalerhöhung.
Resumee für mich: Die Handschrift von FW bzw. Hörmann ist klar zu erkennen. Insofern werte ich das Ganze zunächst einmal eher positiv.
Insofern bietet die Transaktion aus meiner Sicht für FW deutliche Chancen. Die sind ja bekanntlich dort am größten, wo eine Unternehmensrestrukturierung in vollem Gange oder bereits weitestgehend abgeschlossen ist.
FW wird sicherlich nicht ins Blaue hinein 10 Mio. EUR investieren. Ich glaube, dass FW strategisch denkt. Ich kann mir sogar gut vorstellen, dass nächstes Jahr sogar eine Komplettübernahme von Euromicron kommt. Denn FW hat ja lediglich ausgeschlossen, innerhalb der nächsten zwölf Monate keine weiteren Stimmrechte durch Erwerb oder auf sonstige Weise erlangen zu wollen. Und eine reine Finanzbeteiligung reicht ja nicht aus, um an das gesamte Knowhow und Kunden von Euromicron heranzukommen.
Und FW wird bei dem sehr hohen Streubesitzanteil von Euromicrom dann mit 28 % Anteil höchstwahrscheinlich auch die Mehrheit im Aufsichtsrat haben, einschließlich Vorsitz. Auch wenn FW derzeit nur von mindestens einem AR-Sitz spricht.
Und dass FW auf jeden Fall über die Backstop Aktien an 28 % kommen soll: Hat man ja schön geregelt, da diese Aktien ja erst im Juli 2020 zum Börsenhandel zugelassen werden sollen. Mit dem Wissen bezieht doch kein Kleinaktionär Aktien aus der Kapitalerhöhung.
Resumee für mich: Die Handschrift von FW bzw. Hörmann ist klar zu erkennen. Insofern werte ich das Ganze zunächst einmal eher positiv.
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