SMT Scharf - Heuter erster Handelstag (Seite 103)

[Straßenkoeter]

Also dieser Artikel von 4investors, der hier bei w:o unter der Rubrik Nachrichten abgedruckt ist, verwechselt Auftragseingang mit Auftragsbestand. Der Auftragsbestand zum 31.12.2012 betrug 22,4 Millionen und der Auftagseingang konnte im Vergleich zum Vorquartal auf 25,3 Millionen gesteigert werden. Also wenn man beruflich solche Artikel schreibt, sollte man schon auf so was achten. Man könnte meinen, dass sie bewußt einen falschen Eindruck vermitteln wollen. Den erhöhten Auftragseingang im vierten Quartal im Vergleich zum dritten Quartal sehe ich sehr positiv. Es zeigt doch, dass SMT Scharf auch 2013 wohl das bisherige Niveau einigermaßen halten kann. Das book to bill war im vierten Quartal unter 1 und das ist grundsätzlich gut! Hier von einem Auftragsproblem zu sprechen ist nicht passend. Sicherlich hat man nicht das Auftragsrekordpolster vom Vorjahr. Man kann aber auch nicht erwarten, dass man steig so einen Auftragsbestand vor sich herschiebt. Solange dieses Niveau, was den Auftragseingang betrifft gehalten wird, kann man sehr zufrieden sein. Auch ist die Aktie mit einem KGV zwischen 9 und 10, je nach Bezugsgröße, nicht teuer. Für einen Weltmarkt-und Technologieführer kann man eigentlich ein höheres KGV erwarten, zumal regelmäßig eine stetig steigende Dividende bezahlt wird. Dass 2013 schwächer wird als 2014 ist kein Geheimnis. Aber ein EPS von 2,50€ erscheint für 2013 machbar zu sein. Wenn 2014 der Gewinn wieder richtig anzieht, gehe ich sogar davon aus, dass man dann auch die Dividende für 2013 trotz des etwas schwächeren EPS im Vergleich zum Jahr 2012 nochmals erhöhen wird. Warum die EBIT-Marge im vierten Quartal etwas schlechter war, muss man mit den endgültigen Zahlen im Detail sehen. Könnte durchaus sein, dass man in das Rekordjahr 2012 noch Kosten reingepackt hat, um 2013 besser auszusehen. Diese Möglichkeiten bestehen grundsätzlich. Vertriebsseitig will man ja im Ausland Unternehmen aufbauen. Gut möglich, dass man da schon einen Anfang gemacht hat. Ist aber reine Spekulation.

[leutzsch2001]

Habe gestern meine Bestände bei 24,455 EUR halbiert. Erwarte erst einmal keine weiteren News, die den Kurs anschieben.

so long,
leutzsch2001

[XLII]

Zitat von DOBY: wörtlich aus dem Interview: "2013, vielleicht auch 2014" ..[..].."dass wir eher vielleicht auf dem Niveau bleiben wo wir jetzt sind"

Das habe ich auch gehört, es hört sich sehr vage an. Er sprach nach meiner Erinnerung auch davon, daß 2013 "flach" verlaufen sollte. Im Zusammenhang mit der expliziten Weigerung, eine Prognose abzugeben (Er hätte schließlich sagen können, daß 2013 etwa auf dem Niveau von 2012 liegen sollte), sind diese vagen Äußerungen jedoch wertlos.

Ich gehe wie du davon aus, daß 2013 schlechter laufen wird als 2012. Wenn das schwache Ebit in Q4/2012 kein Ausrutscher war, dann könnte es sogar knüppeldick kommen.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.128.678 von DOBY am 11.02.13 21:57:10

Richtig, der Vorstand geht laut diesem aktuellen Interview(Link siehe Beitrag von DOBY) davon aus, dass man das Niveau hält und ab 2014 hält er sogar eine Steigerung für möglich. Auf diesem Niveau ließe sich sogar die Dividende kontiunierlich steigern. Die Aktie ist auf diesem Niveau keinesfalls teuer.

[DOBY]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.128.598 von XLII am 11.02.13 21:38:07

wörtlich aus dem Interview:
"2013, vielleicht auch 2014" ..[..].."dass wir eher vielleicht auf dem Niveau bleiben wo wir jetzt sind"

d.h. er prognostiziert de facto (auf Nachfrage lehnt er eine konkrete Prognose ab) eine Stagnation auf aktuellem Niveau, das ist mehr als die Skeptiker (wie ich) schätzen...

[XLII]

Zitat von DOBY: gibts übrigens ein interessantes Interview mit dem Vorstand bzgl. der Aussichten 2013. Für meinen Geschmack sehr mutig von ihm...

Was fandest du daran mutig? Er hat doch gar keine Prognose für 2013 abgegeben.

[XLII]

Auftragsbestand stagniert auf relativ niedrigem Niveau, die Ebit-Marge in 2012 geht von 16,5 auf 14,8 Prozent zurück und das Ebit in Q4/2012 bricht regelrecht ein. Käufe drängen sich nicht auf, die Aktie gibts meiner Meinung nach bald wieder deutlich billiger.

[Straßenkoeter]

Der Markt hat heute bei einem hohen Umsatz von 36677 Stück alles aufgenommen, ohne groß im Kurs nachzugeben. Für mich ein sehr positives Zeichen. Nach dem dritten Quartal sah dies ja noch ganz anders aus. Aber die zittrigen Hände sind anscheinend weitgehenst draußen.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.128.226 von Syrtakihans am 11.02.13 19:56:56

Genauso ist es und dieser dämliche Artikel stürzt sich auf den Auftragsbestand. Fakt ist, dass der Auftragsbestand zum 30.09.2012 21,7 Millionen betrug und zum 31.12.2012 22,4 Millionen. Also ist der Auftragsbestand um 0,7 Millionen gestiegen! Und das bei einem Quartalsumsatz von 24,6 Millionen. Also betrug der Auftragseingang im vierten Quartal immerhin schon wieder 25,3 Millionen. So schlecht ist der Auftragseingang aktuell nicht. Das Problem ist nur, dass diese Schreiberling immer den Auftragsbestand mit dem außergewöhnlichen hohen Rekordauftragsbestand des Jahres 2011 vergleichen. Hochgerechnet könnten wir auch 2013 wieder einen Umsatz von 100 Millionen erreichen. Der Wehrmutstropfen bzw. die zu klärende Frage ist eher, wie Syrtakihans richtiger Weise bemerkt hat, die gesunkene EBIT-Marge im vierten Quartal. Ansonsten muss man sehe, dass sich die Auftragseingänge wieder leicht verbessert haben bzw. stabil bleiben.

[Syrtakihans]

Während die Auftragseingänge in Q4 wieder ganz gut aussehen, stellt sich die Frage, warum das EBIT in Q4 so schwach ausfällt. Typischerweise ist Q4 immer stark. EBIT vor Beteiligungsergebnis in Mio. EUR:

Q1 2011 2,1
Q2 2011 3,1
Q3 2011 3,5
Q4 2011 5,8

Q1 2012 3,0
Q2 2012 4,2
Q3 2012 5,6
Q4 2012 2,6