Intercard, Gute Zahlen aus dem Schwarzwald (Seite 42)

[joati]

Datum/Zeit/Kurs/Stück (Frankfurt)
06.08.2021 15:15:32 6,3000 5.343
06.08.2021 14:03:57 6,9000 2.000

Die Adhoc folgte erst 16:10 Uhr.

[moneymakerzzz]

Also den Absturz versteh ich nicht so ganz. War doch klar, das H1 schwach wird bzw. allgemein 2021? Die Story die Intercard erzählt ist ja der Anstieg ab nächstem Jahr - wer das glaubt verkauft doch dann heute nicht. Oder hab ich was übersehen bei den Zahlen?

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.795.903 von goldjunge2000 am 16.07.21 11:40:09

Intercard über Xetra handelbar

Intercard ist seit Mitte Juni auch auf Xetra handelbar.
Dieser Börsenplatz wird aber auf Onvista nicht angezeigt. Ich könnte mir vorstellen, dass deshalb einige die Handelbarkeit über Xetra übersehen.
Auf finanzen.net hingegen kann man auch das Xetra Orderbuch einsehen.
https://www.finanzen.net/orderbuch/intercard

Viel Erfolg und viele Grüße,

Johannes

[goldjunge2000]

Das Problem ist die Marktenge. Ansonsten braucht man hier nur die nötige Geduld und in 2-3 Jahren sehen wir deutlich 2-stellige Kurse.

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.766.020 von Covacoro am 13.07.21 21:17:42

EV/EBITDA bereinigt um Minderheitsanteile

Hallo Covacoro,

Ich habe das EBITDA um Minderheitsanteile korrigiert und darauf ein 10er EBITDA-Multiple angesetzt. Auf das unbereinigte EBITDA ist das Multiple unter 8,4.
@ all: Ansonsten fände ich es schön wenn auch jemand die Beiträge zur Vorstandspräsentation sowie Fragen und Antworten lesen würde. Ich saß da nämlich eine Weile dran.

Viele Grüße,

Johannes

Zitat von Covacoro: Ich finde ein EV/EBITDA von 10 nicht konservativ, weil es über dem Durchschnitt der letzten 8 Jahre (2013-2020) liegt.
Dieser Durchschnitt liegt lt. Marketscreener bei 8,4, also ist hier ein Aufschlag von 20% erfolgt.

Quelle - Chart in der Seitenleiste
https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/INTERCARD-AG-INFORM…

Ob ein Multiple von 10 gerechtfertigt ist, bei all der Wachstumsfantasie und den prognostizierten, steigenden Margen, sei dahingestellt.
Kann so eintreten. Aber konservativ wäre es, das Multiple nicht zu erhöhen. Just my 2 cents.

[Straßenkoeter]

Würde bei Intercard gar nicht so sehr auf die Zahlen abstellen. Von der Unternehmenshistorie sind sie durch Beteiligungszukäufe und technologische Verbesserungen stetig gewachsen. Die Minderheiten nehmen ab. Auf den temporären Gewinn hat sich Intercard nie fokussiert. Ich denke es wird der Zeitpunkt kommen, wo man die Grundlage hat gutes Geld zu verdienen und dann wird der Gewinn deutlich ansteigen. Die alten Statistiken sind dann im Rückblick eher nichtssagend bzw.unbedeutend. Die Rückschau auf Zahlenreihen bringt meist nicht viel. Viel entscheidender ist die Unternehmensentwicklung die zukünftig ganz andere Zahlenreihen zulässt.

[Covacoro]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.762.084 von moneymakerzzz am 13.07.21 16:09:53

EV/EBITDA

Ich finde ein EV/EBITDA von 10 nicht konservativ, weil es über dem Durchschnitt der letzten 8 Jahre (2013-2020) liegt.
Dieser Durchschnitt liegt lt. Marketscreener bei 8,4, also ist hier ein Aufschlag von 20% erfolgt.

Quelle - Chart in der Seitenleiste
https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/INTERCARD-AG-INFORM…

Ob ein Multiple von 10 gerechtfertigt ist, bei all der Wachstumsfantasie und den prognostizierten, steigenden Margen, sei dahingestellt.
Kann so eintreten. Aber konservativ wäre es, das Multiple nicht zu erhöhen. Just my 2 cents.

[moneymakerzzz]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.761.721 von Strive_and_Prosper am 13.07.21 15:42:59

Finde die Annahmen jetzt nicht total unrealistisch. Meine Schätzung ist halt vorsichtiger Kaufurteil sind wir uns im Fazit ja einig. Hatte hier und Softline überlegt, fand nach dem Anstieg dieses Jahr das Softline CRV aber noch nen Tick besser. Mal sehen, wenn wieder bissl was frei wird. 30-50% Rendite sind hier mindestens noch drin in 2-3 Jahren.

[Strive_and_Prosper [Blogger]]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.761.280 von moneymakerzzz am 13.07.21 15:11:23

Zitat von moneymakerzzz: Umsatzschätzung 2022 geh ich mit, Marge sehe ich ein wenig zu hoch mit 14%, da der Softwareanteil zwar steigt aber vom Gesamtanteil zu gering ist. Aber im grossen und ganzen sind 2 stellige Kurse drin. Ich rechen allerdings auch mit 2x10% KE.

Die Schätzung von Johannes sind 14 % Marge in 2023 (nicht 2022). Ist durch den steigenden Softwareanteil auch vorstellbar. Wie's genau kommt sehen wir dann, aber wenn es keine Schätzungen gibt auf denen man aufbauen kann, muss man eben selber eine machen 😉

Johannes setzt für sein Kursziel ja auch weiter konservativ ein 10er EBITDA Multiple an.
Mit vergleichbarem Wachstum gibts dann auch nicht wirklich viele Softwareunternehmen mit ähnlichem Multiple (zumindest mir nicht bekannt..).

[Straßenkoeter]

Dafür hat Intercard aber einen hohen Anteil an wiederkehrenden Einnahmen, die sie sich nicht jedes Jahr erneut erarbeiten müssen und die Kosten liegen in der Vergangenheit.