Plädoyer für Pasinex Resources Ltd. WKN: A1JWFY (Seite 112)

[Fackelmann]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.542.177 von Maurinio am 02.01.19 15:11:29

Im Aufstellen von Thesen liegen wohl andere lang vorn ("schaun wir mal...")
In 2016 habe ich oft genug Fakten präsentiert, damals wurde ich als Ignorant gezeichnet.
Z.Zt. stochern doch alle nur im Nebel, also erlaube ich mir, ein (undenkbares?) Szenario zu posten.
Jedenfalls war das Prinzip Hoffnung schon in der Verrgangenheit kein guter Ratgeber.
Meine kritische Einstellung war auch hier offenbar näher an den Fakten, als die ´"Rosalitis" einiger Berufsjubler.

[Karong]

Wenn man die Entwicklung von PSE im Ganzen betrachtet, schien der Deal DSO abzubauen gar nicht so schlecht, zumal aus dem Standpunkt der Finanzierungen heraus "relativ" wenig Verwässerung betrieben wurde. Über den Tisch gezogen zu werden bedeutet eigentlich nur, dass Pasinex im Unwissen darüber war, wie es um Akmetal bestellt ist.

In der Regel schaut man nicht gleich in die Bücher von seinem Partner. Das ist Privatsache! In der Not heraus hat sich dies jedoch als unumgänglich erwiesen - worüber man sicherlich nicht amüsiert war. Ein starker Partner hat sich indessen als "schwach" heraus kristallisiert - was jedoch nicht gleichbedeutend ist wie: Man braucht ihn nicht.

Das Personal und die Maschinen hatte Pasinex zu keiner Zeit und schon gar nicht eigene Erfahrung im Abbau von Rohstoffen. Insofern kann man auch argumentieren, dass ein Joint Venture im Interesse beider Unternehmen lag.

Akmetal als "Saftladen" zu betiteln ist wahrlich nicht edel. Aber den Partner im Dunkeln zu lassen und fast ausbluten zu lassen zu Gunsten eigener Angelegenheiten ist auch nicht besser... Darum meine Auslassung an dieser Stelle ! In meiner Kritik steckt ja nichts persönliches, sonst hätte ich Namen erwähnt und nicht das Unternehmen - welches kränkelt. Es braucht jetzt einen Konsens darüber, wie die gemeinsame Zukunft auszusehen hat. Die Einigung darüber, dass nun beide Partner ihre Stimme zur Verwendung der liquiden Mitteln abgeben müssen, ist schon ein Schritt in diese Richtung. Auch der Umstand, dass nicht mehr über eine Tochter von Akmetal die Verkäufe abgewickelt werden, sondern direkt über das Joint Venture.

Was hier geschieht ist eine Abwendung eines Totalausfalls ! Was jedoch von einigen Usern ja allzu gerne hervor beschworen wird. Ich möchte ja nicht behaupten, dass es gar nicht dazu kommen könnte. Nyrstar sichert sich 200 mio. $ um auch in Zukunft den Betrieb aufrecht halten zu können. Das Bild zeigt doch, das nicht nur Pasinex und vorallen Dingen Akmetal mit Problemen zu kämpfen hat...

Die entscheidende Frage ist und bleibt: Wer hat die besseren Margen und kann damit auch in Zeiten niederen Zinkpreises noch Gewinne erwirtschaften ?! Die Produzenten müssen sich alle mal die Frage stellen, wohin die Entwicklung stetigen Ausbaues der Kapazitäten hinführt. Betrifft nicht nur den Zinkmarkt sondern sämtliche Rohstoffe. Klar - es gibt weitreichende Faktoren, welche hier mitspielen und schwer zu beeinflussen sind. Aber der Grundtenor sollte allen klar sein!

I wage hier zu unterstellen, dass Pasinex als "reiner" Explorer ohne Cashflow längst in der Versenkung verschwunden wäre. Das ist nichts absonderliches und sollte auch nicht böswillig dem Management angelastet werden - so funktioniert eben unsere Wirtschaft. Der Umstand, dass Pasinex sich weiterentwickeln konnte und darüber hinaus in der Lage ist ein neues Projekt anzugehen zeigt, dass das Management mit ihren Entscheidungen mehrheitlich richtig lag.

An einem Fehler das ganze Unternehmen an den Pranger zu stellen ist meines Erachtens jeden Investors unwürdig. Man erinnere wieder einmal an den Diesel-Skandal... Hinterher ist man immer schlauer ! Aber kein Hahn kräht mehr danach, sondern es werden immer skandalösere Gehälter gezahlt...

[Maurinio]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.541.721 von Fackelmann am 02.01.19 14:18:07

Anscheinend liebt Fackelmann Thesen und Fragestellungen zu erstellen, die Rhetorik und Polemik inbegriffen. Das erinnert mich an einen Witz über eine Kartoffel.......ist aber eine andere Geschichte.....

Zu Pasinex:

Besonders wo Geld eine Rolle spielt passieren Fehler, die Frage ist wie geht man mit diesen Fehlern um.

Ich meine herausgehört zu haben (lt. Webinar) dass wieder Geld in Richtung Pasinex fließt...dies ist doch im Moment das wichtigste, welche weiteren Schritte ergriffen werden wird sich noch zeigen...

Eine andere Frage:
Weiß jemand wieviel z.Z. bereits gefördertes Zinc (Letzte Quartale) bei Pasinex auf Halde liegt ???

[Fackelmann]

Akmetal als Saftladen zu bezeichnen – damit machen es sich einige user imo zu leicht.
Ich habe schon vor geraumer Zeit meine Verwunderung geäußert, warum Akmetal Für ’n Appel und‘n Ei die Hälfte von Pinargozu an Pasinex weiterreicht.
Ist man bei PSE auf diese Flötentöne hereingefallen?:

Zitat von derbeobachter3: [...] Herr Dr. Attila Tamer Alptekin ist ein bewährte Vorstandsmitglied und der Chief Coordinating Officer (CCO) der türkischen Kurmel Group, ... (der u.a. erklärt) "wir möchten aus ihrer Erfahrung und Tradition lernen, aus ihrem Wissen und ihrer Expertise schöpfen"

Letztlich hat sich auch PSE externe Expertise eingeholt, wäre also kein Problem für Akmetal gewesen, wenn da das Problem gelegen hätte.
Ich nehme vielmehr an, das glorreiche PSE-Management glaubte, einen smarten Deal gemacht zu haben, mit dem man glaubte, die tumben Türken über den Tisch gezogen zu haben.
Krankte Akmetal womöglich schon länger und Pinargozu war nur der Köder den man anbot, um die ach so cleveren Kanadier ihrerseits über den Tisch ziehen zu können ?
Eine sorgfältige due diligence- Prüfung hielt man seitens PSE offenbar für entbehrlich, ebenso wie eine Absicherung des Kredits.
Hat Gier Hirn gefressen ?

Ich klaue mal bei den Kalendersprüchen eines anderen Beobachters : „Beim Geld hört die Freundschaft auf“

Jetzt sitzen sie bei PSE in der Tinte und sind auf goodwill von Akmetal angewiesen.
Hinzu kommt die politische Komponente und die staatl. gelenkte Gerichtsbarkeit.
Mit ihren Schalmeienklängen haben ein paar in die Wolle gefärbte Pusher jedenfalls ganze Arbeit geleistet, aber Nevada soll ja zum game changer werden, auch hier soll ja nur noch die Größe des Erfolgs offen sein
Viel Spass bei der Sanierung – oder doch Abschreibung ?

[Karong]

Es wird sehr stürmische Zeiten geben. Nicht nur für Pasinex... ! Ich wage zu bezweifeln, dass Akmetal es aus eigener Kraft hinkriegt seinen "Saustall" aufzuräumen. Es geht nicht nur um Schuldentilgung gegenüber dem Joint Venture. Es gibt wohl noch andere Gläubiger, von denen man nichts hört. Was man tun kann ist das, was gerade passiert...

Ein aggressives Bohrprogramm durchführen, um die Ressource steigern zu können. Die Produktionskosten müssen infolge besserer Funde (Sulphides) und höherer Ausbringung (Förderung) gesenkt werden. Die Adminkosten müssen gestrafft werden. Nur so kann das Überleben gesichert werden. Ich möchte wirklich niemandem reinschwatzen und schon gar nicht den Teufel an die Wand malen...

Aber ich befürchte, dass schon zeitnah eine dunkle Wolke über das Land zieht. Da bleiben weder 2 und schon gar keine 7 Jahre, um den Saftladen aufzuräumen !!!

[derbeobachter3]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.538.100 von ernestokg am 01.01.19 21:45:06

Das Board & Management von PSE in der Vergangenheit große Fehler gemacht haben keine Frage. Aber von einem Totalverlust zu sprechen halte ich doch für sehr gewagt. Das Pinargozou (dank DSO) mit zu den profitabelsten Minen gehört haben die Zahlen der Vergangenheit gezeigt.


Bitte nicht vergessen: das Board & Management hat nicht vor allzu langer Zeit PSE einen Kredit in Höhe von 300.000 USD gewährt. Welcher gute Kaufmann schmeißt gutes Geld schlechten hinterher?

Vorstellbar wäre: das Akmetal die alte Horzum-Mine (DSO) zur Tilgung der Schulden in die Waagschale wirft. Akkaya+das Nevada-Projekt gehört zu 100 % PSE.

Das, dass Jahr 2019 noch ins Land ziehen wird, um den SAUSTALL JV aufzuräumen und das am Ende viel Geld kostet, steht für mich außer Frage.

[gobu]

wieder mal ein netter Versuch !!! vielleicht klappts ja?

[ernestokg]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.534.122 von hero15 am 31.12.18 16:04:46

Zitat von hero15: bin ja auch schon mehrere Jahre Aktionaer beim pasinex aber sehe das mit Akmetal sehr kritisch hier koennte wenn alles schief geht ein Totalverlust im Bereich des moeglichen sein ist eine schwierige Situation in der Tuerkei 😱

Da hilft nur eienes :


Pasinex muss als Totalausfall komplett abeschrieben werden , so handhabe ich das jedenfalls.

Sollte wider Erwarten in einigen Jahren immer noch ein kleiner Restwert da sein, ist die Freude um so grösser.

Zu groß, viel zu groß sind einfach die gemachten Fehler.


Und ich möchte auch gar nicht wissen wieviel der eine oder andere hier einstreichen konnte indem er hier Pasinex anpries .

Aus und vorbei !

[Karong]

Willkommen im neuen Jahr !

[Karong]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.534.122 von hero15 am 31.12.18 16:04:46

Ich sehe das auch sehr kritisch mit Akmetal - wir sollten jedoch nicht vergessen, dass immerhin Akmetal als erstes am Galgen hängt, bevor das JV und somit auch Pasinex in Mitleidenschaft gezogen würde. Von rechtlicher Seite her hat Akmetal ihre Schulden zu begleichen. Da spielt es keine Rolle ob man Partner von jemanden ist oder nur Schuldner von irgendwelchen Gläubigern.

Was ich damit sagen will ist sehr einfach: Sollte sich eine Insolvenz von Akmetal abzeichnen, werden da schon die nötigen Schritte vorher (hoffentlich) eingeleitet, um noch zu retten, was zu retten ist. Das JV hat immerhin (wie ich schon ausführte) die Möglichkeit Leute und Maschinenpark von Akmetal gegen Schuldentilgung zu reduzieren. Das sollte auch die Gefahr einer Insolvenz eindämmen. Es gibt immerhin spezifische Regelungen bezüglich Einleitung einer Insolvenz. Eine sogenannte "Verschleppung" würde hier in der Schweiz strafbar sein. Mit anderen Worten ist man dazu verpflichtet dem mit allen möglichen und zur Verfügung stehenden Mitteln entgegenzuwirken.

In Bezug auf Akmetal bedeutet das eben die erwähnten Massnahmen wie Assetverkäufe und dergleichen. Ich sehe aktuell die Überlebensfähigkeit von Pasinex nicht unmittelbar bedroht. Die entscheidende Frage für die Zukunft wird sein, ob Akmetal als Partner noch tragfähig sein wird, oder man diesen "nur" noch als "Contractor" (Auftragnehmer) beschäftigen möchte.

Die Lage ist wohl nicht ganz einfach für Akmetal - bzw. deren Eigentümer. Da steht die Lebensgrundlage von Familie (und engsten Verwandten ?) auf dem Spiel. Von da her verstehe ich auch, dass man sich womöglich erst einmal gegen irgendwelche Verkäufe sträubt. Aber Fakt ist nunmal, dass man seinen vertraglichen Verpflichtungen nachzukommen hat. Da hilft auch die türkische Jurisdiktion nichts. Auch dort herrschen Regeln. Ansonsten würde man sich Auslandsinvestitionen abträglich machen.

Im Allgemeinen blicke ich der ganzen wirtschaftlichen und geostrategischen/politischen Entwicklung durch die "Lenker" pessimistisch entgegen. Alles erholt sich jedoch wieder und da ist es wichtig in ein gesundes Unternehmen mit soliden Einnahmen zu investieren. DSO ist hier das Schlüsselelement... !

Obschon die Gewinne bei einer Wirtschaftskrise zusammenbrechen, sollte es für das Joint Venture möglich sein noch attraktive Margen zu generieren, währenddessen andere Unternehmen aufgrund der Profitabilität an ihren Reserven zerren werden. (Nyrstar) Es wird eine neue Konsolidierung des Marktes geben. Einige Explorer werden auch von der Bildfläche verschwinden, wodurch Pasinex die Chance hat sich zu profilieren.

Man sollte etwas über den Tellerrand hinweg blicken, um den wahren Wert einer Unternehmung erkennen zu können...