Thesis Gold -- ehem. Benchmark Metals -- ehem. Crystal Exploration (Seite 29)

[juliansteininger]

Jaja ist mir völlig klar, mir ging es nur um die Höhe des Angebotes.
Nächstes Jahr wird im Normalfall keiner 5Cad auf den Tisch legen, da noch nicht alles in Stein gemeiselt ist.

Aber um die 2Cad wären eben für mich für 2024 gut möglich.. Denke, da liege ich nicht weit daneben.

[Amanitamuscaria]

@Julian :

Ein Übernahmeangebot kann immer gemacht werden. Die Verantwortlichen bei BNCH werden sich mit dem Angebot auseinandersetzen und dann höchstwahrscheinlich eine Empfehlung an Ihre Aktionäre abgeben.

Wenn das Angebot zu niedrig ist, dann wird es halt schlicht abgelehnt. Die festen Hände bei BNCH (Instis, MM und eben auch Kleinaktionäre mit größeren Anteilen) werden dann entscheiden.

Und wenn es zu billig ist .... dann läuft es halt wie bei :

Glencore und Teck. ABGELEHNT
Yamana und Goldfield ABGELEHNT und jetzt quasi als weisser Ritter Agnico VORAUSSICHTLICH DURCH

[juliansteininger]

Also sollte reintheoretisch ein Übernahmeangebot schon kommendes Jahr kommen, sehen höchstwahrscheinlich nicht mehr als 2Cad.
Siehst du das auch so Urai?

[urai5]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.632.136 von slideshow am 06.04.23 17:17:31

Zitat von slideshow: Werden die jetzigen Aktionäre von BNCH einen Stand von
Zitat: "Je Aktie: 3.75 USD resp. 5 CAD." erleben können? Oder ist es die Zukunft, nach der Übernahme bzw. dem Verkauf der Goldmine?
Schauen wir dann der zukünftigen Kursentwicklung hinterher?
Wird der schwindel erregende Kurs erst entstehen können, wenn produziert wird? --- ca. 2025/2026 ?

Danke. Berechtigter Hinweis @slideshow

Die Ausgangslage von @Joesefl32 war: (Gold) auf 2500 -3000$ steigen lässt und Bench womöglich auf 5moz M&I kommt. Dann die Annahmen mit 200koz AuEq p.a., mit AISC 1'000$/oz.

Ja, der Kurs von 5 CAD wurde für eine (voll) produzierende Mine (hypothetisch) errechnet. Zeitpunkt frühe 30er Jahre. Also weit in der Zukunft. Der Übernahmepreis hängt ein bisschen vom Leidensdruck der Miner ab. Grundsätzlich gilt: Tier-1 Miner höherer Preis als ein Mid-Tier-Miner. Und natürlich hängt ein Übernahmepreis vom Stand der Entwicklung von Lawyers ab. Sehr hilfreich wäre die Umweltgenehmigung. Und die Konstruktionsbewilligung.

Aber Du sprichst einen Punkt an, welcher immer wieder für Verärgerung sorgt: Übernahme (gut entwickelter und potenziell profitabler Projekte) von einem Miner zu einem (für Altaktionäre) zu tiefen Preis. Im Vorfeld wird (meistens) der Aktienkurs herunter gehandelt (manipuliert). Die Übernahme weist dann ein "schönes" Aufgeld auf den letzten Kurs aus. Bei Benchmark sehe ich diese Gefahr als nicht sehr gross, da das Management Skin in the Game hat. Aber ausgeschlossen natürlich nicht, vor allem wenn den Verantwortlichen (bei BNCH) vom übernehmenden Unternehmen nach einer Übernahme Top-Positionen angeboten würden. Aber auch da sehe ich aktuell keine Gefahr; die BNCH Verantwortlichen haben zu viel Skin in the Game; eine Director-Position würde einen zu tiefen Übernahmepreis nicht kompensieren. Und es ist auch eine Charakterfrage; auch da sehe ich bei BNCH keine Probleme.

urai5

[slideshow]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.629.463 von urai5 am 06.04.23 11:20:28

Welcher Preis - in welcher Zunkunft

Vorab: Respekt für den Beitrag!
Werden die jetzigen Aktionäre von BNCH einen Stand von
Zitat: "Je Aktie: 3.75 USD resp. 5 CAD." erleben können? Oder ist es die Zukunft, nach der Übernahme bzw. dem Verkauf der Goldmine?
Schauen wir dann der zukünftigen Kursentwicklung hinterher?
Wird der schwindel erregende Kurs erst entstehen können, wenn produziert wird? --- ca. 2025/2026 ?

[Amanitamuscaria]

Wenn man die Sensivity-Tabelle von der PEA mal erweitert .... dann sollte/könnte der NPV bei Gold $2500 bzw. Silber bei $30 zwischen 1.5 und 1.6b CAD liegen.
Der NPV after Tax Wert pro 100$ Gold sollte um ca. 100 Mio CAD ansteigen. Bei Silber sind es pro Dollar ca. 15 Mio CAD.

[urai5]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.629.184 von Joesefl32 am 06.04.23 10:52:45

Zitat von Joesefl32: (...)Wenn es den Goldpreis deiner Meinung nach, in den nächsten 5 Jahren durch Inflation
auf 2500 -3000$ steigen lässt und Bench womöglich auf 5moz M&I kommt, welchen Kurs könnten wir dann deiner Meinung nach erwarten?

Wir müssen da schon ganz präzis sein: 2'500$/oz mit heutigem Preisniveau (ohne Inflation) oder 3'000$/oz mit Inflation. Inflation bedeutet dann höhere CAPEX/OPEX und somit auch AISC. Daher folgende Annahmen (ohne Inflation):
- 200koz. p.a.
- AISC 1'000$/oz
- Goldpreis 2'500$/oz
- Für Entwicklung und CAPEX: 200m Shares: Total 400m.
- Mine gebaut und betriebsbereit.
- Marketcap 5 mal potenzieller EBITDA (kann durchaus höher gegen Faktor 10 sein.

Formel:
1'500 CF x 200koz AuEq: 300m USD EBITDA. (Marge 60%.) Mal 5 = 1'500m$ Marktkapitalisierung. Je Aktie: 3.75 USD resp. 5 CAD.

Fazit auf Deine Frage:
mindestens 10-Bagger ab jetzt.
Die 5 CAD sollten auch ein Richtgrösse für eine potenzielle Übernahme sein, welche anzustreben ist. Jedoch Stufe FS.

Nicht berücksichtigt ist das Sentiment in Gold und Goldminer als Anlageklasse. Das könnte dann je nach Entwicklung plus/minus 50% ausmachen. Denn sollte die ganze Welt ums Überleben kämpfen - wegen Dummheit der Verantwortlichen - und niemand mehr Kapital für Investitionen hat, dann kauft auch niemand Goldminen - welche nicht produzieren.

urai5

[Joesefl32]

Hallo Urai,
danke für deine wie immer super und ausführlichen Erklärungen! Wenn es den Goldpreis deiner Meinung nach, in den nächsten 5 Jahren durch Inflation
auf 2500 -3000$ steigen lässt und Bench womöglich auf 5moz M&I kommt, welchen Kurs könnten wir dann deiner Meinung nach erwarten?

Joe

[urai5]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.628.443 von MartyMcFly11 am 06.04.23 09:39:59

Zitat von MartyMcFly11: (...) ist es, (...), wichtig auch zu erwähnen mit welchem Zeithorizont wir in dem Szenario nach deiner Erfahrung mindestens rechnen sollten!?

Vielen Dank für Dein Feedback; interessante Frage. Nur die Antwort dürfte nicht gefallen. Beginnen wir mit 2 Fakten:
1. Die Mine Coffee ex Kaminak (Übernahme 2016) und "Vergleichsmine" der BNCH-Crew produziert (noch) nicht. Der Bau wurde noch nicht einmal begonnen. Hier der letzte NR vom 30.3. 2023: ESG, bedeutet Kosten und viel Zeit, aber ohne ESG geht es nicht, gäbe keine Mine.
https://www.newmont.com/blog-stories/blog-stories-details/20…


2. Auf Slide Nr. 14 der BNCH-ppt-Präsentation ist der "Path to Production": 2027 CONSTRUCTION & MINING BEGIN.
https://wp-benchmarkmetals-2023.s3.ca-central-1.amazonaws.co…

Ab jetzt rund 4 Jahre. Der Bau einer Mine dauert mindestens 2 Jahre plus 1 Jahr Commissioning und Hochfahren. Da ich noch nie erlebt habe, dass Zeitpläne in den ppt Präsentation eingehalten werden, plus mindestens 50%. Bedeutet 2029. Disclaimer (Slide Nr. 2 sei Dank).:
"(...) the Company provides no assurance that actual results will meet management’s expectations. Forward-looking statements include estimates and statements that describe the Company’s future plans, objectives or goals, including words to the effect that the Company or management expects a stated condition or result to occur.

Das Unternehmen gibt keine Zusicherung, dass die tatsächlichen Ergebnisse den Erwartungen des Managements entsprechen. Zukunftsgerichtete Aussagen umfassen Schätzungen und Aussagen, die die zukünftigen Pläne, Zielsetzungen oder Ziele des Unternehmens beschreiben, einschließlich Aussagen, die besagen, dass das Unternehmen oder das Management das Eintreten einer angegebenen Bedingung oder eines angegebenen Ergebnisses erwartet."

Daher: Gegen Ende dieses Jahrzehnts kann mit dem Baubeginn der Mine gerechnet werden. Und am Anfang des nächsten Jahrzehnts Produktionsbeginn. Bedeutet: Hochgefahrene Mine in Vollproduktion noch mindestens 8 Jahre. Konsequenz: Das Hinarbeiten auf einen Übernahme dürfte die richtige Strategie sein. Aber dafür müsste die künftige Braut noch einiges aufgehübscht werden: 5moz AuEq M&I, 200koz AuEq p.a., LoM 12 Jahre. Inferred Potenzial ein paar moz AuEq on Top.

Oder der Goldpreis steigt auf 2'500$/oz bis 3'000$/oz - je nach künftiger Inflation in den nächsten 5 Jahren.

urai5
P.S. Noch ein Wort zur Inflation in den MSM (Mainstream-Medien): Ein Rückgang der Inflationsrate von 9% auf 5% bedeutet NICHT, dass die Preise um 4 Prozentpunkte gefallen sind. Sondern: der Preisanstieg beträgt 4 Prozentpunkte weniger als im Vorjahr. Es ist ausgeschlossen, dass das Preisniveau 2021 jemals wieder erreicht wird. Hoffentlich. Denn das würde eine dramatische Depression bedeuten, mit Millionen von Arbeitslosen. Aber als Goldinvestor dürfte dieser Sachverhalt bekannt sein.

[MartyMcFly11]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.627.963 von urai5 am 06.04.23 08:55:42

Wiedermal super erklärt. Da du die ungeduldigen Aktionäre ansprichst, ist es, denke ich, wichtig auch zu erwähnen mit welchem Zeithorizont wir in dem Szenario nach deiner Erfahrung mindestens rechnen sollten!?