METRO -- keine Chance gegen Amazon fresh (Seite 336)

[MinorityShareholder]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.871.301 von valuedeal am 23.06.19 13:24:46

Wenn ich Herr Koch wäre...

... würde ich das Gleiche schreiben. Wahrscheinlich hat er sogar Recht.

Nur, wer hat die Aufspaltung der alten METRO am 01.07.2017 und die Fast-Halbierung des Kurses von 20 € unmittelbar danach bis zum Kretinsky-Kauf im August 2018 zu verantworten. Ich möchte Herrn Koch nicht die guten Absichten bei seinen Maßnahmen absprechen. Fakt ist jedoch, dass er damit keinen Erfolg hatte(oder ziegen konnte) und die Altaktionäre Haniel und Neuaktionär Ceconomy soweit in die Verzweiflung trieb, dass sie ihre 30 % mit erheblichen Abschreibungen schließlich abgaben.

Jetzt kann er nur noch auf die freien Aktionäre und die beiden Stiftungen setzen, die ihm aber sicher auch keine Träne nachweinen werden. Dass er spätestens nach Kretinskys Äußerung "Metro sei undermanaged" nur noch auf eine gute Abfindung hoffen kann, sollte jedem klar sein.

Wie Renditenfuchs richtig schreibt, kommt es jetzt darauf an, ob Kretinsky im ersten Schritt über 50 % der Stimmrechte kommt. Das ist bei einem Paketzuschlag für die beiden Stiftungen zu erwarten. Es dürften aber auch genug Aktionäre mit 16 € zufrieden sein. Man darf hier nicht vom letzten Börsenkurs ausgehen, sondern von der Ausgangslage vor Kretinskys Einstieg im August 2018, als der Kurs einstellig zu werden drohte.

Mit > 50 % der Stimmrechte kann Kretinsky die METRO dann zwar nicht wie geplant gleich von der Börse nehmen, aber Dividenden dürfte es keine mehr geben und auch sonst besitzt der Großaktionär genug Möglichkeiten, die Aktie unattraktiv zu machen. Bei diesem Szenario dürfte ein evtl. Folgeangebot dann auch unter 16 € liegen.

Kurzfristig bleibt es jedoch spannend. Trotz einiger Rückkäufe dürften die Shortseller immer noch knapp 5 % des Grundkapitals, also 15 Mio Aktien, zurückkaufen müssen. Es wird zwar nicht zu einem ähnlichen Kursverlauf wie bei VW kommen. Nach der Ankündigung von Porsche, mehr als 75 % der Anteile selbst zu halten oder über Optionen gesichert zu haben, schoss der Kurs auf über 1.000 €, da sich die Leerverkäufer panikartig eindecken mussten.

Diese Herrschaften haben mit ihrem Drücken des Kurses Herrn Kretinsky den Weg geebnet. Allerdings greifen Shortseller durchwegs nur Unternehmen an, die Schwachstellen (hier Türkei, Russland) oder Imageprobleme (stationärer Handel gegen Onlinehandel) haben. Wenn hier ein Vorstand nicht entschlossen genug reagiert, kommt er unter die Räder, wie jetzt eben Herr Koch.

[valuedeal]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.870.812 von Renditenfuchs am 23.06.19 11:24:09

Erste Einschätzung des Vorstands:

https://www.dgap.de/dgap/News/dgap_media/metro-unaufgeforder…

[Renditenfuchs]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.868.162 von Informierer am 22.06.19 16:32:32

Es kam wie vorhergesagt

Am 17.06.2019 habe ich an dieser Stelle das Übernahmeangebot zu 16 € + x vorhergesagt. Dazu bedurfte es nicht viel, wenn man wusste, dass die Verlängerung der Kaufoption mit Haniel und Ceconomy Ende Juni auslief und angesichts des Kursverlaufs sicher nicht verlängert worden wäre.

Da mit der Ausübung die 30 % Schwelle überschritten wird, die ein verpflichtendes Übernahmeangebot fordert, sind jetzt wohl nur die Spezialisten verschiedener Geldhäuser mit ihren Sell- und Hold-Empfehlungen unter 30 % überrascht. Diese haben wohl nur im Sinne ihrer befreundeten Short-Seller aus England und ggfs. auch der jetzigen Aufkäufer immer noch versucht, die Aktionäre zu verdummen.

Dass das x in meiner Prognose jetzt Null beträgt, ist sicherlich enttäuschend und wird m.E. dem wahren Wert von METRO auch nicht ganz gerecht. Die höchst widersprüchliche Diskussion in diesem Forum zeigt jedoch, dass der stationäre Handel z.T. recht kritisch gesehen wird und auch in diesem Forum weitaus niedrigere Kurse als angemessen betrachtet werden.

Wenn man angesichts des nahezu ohne Prämie auf die letzten (allerdings bereits gestiegenen) Kurse gemachten Übernahmeangebots auf dicke Hose macht (Kampfkater 1969: "Warum sollte ich zu diesen Kursen verkaufen?"), sollte sich die Kursentwicklung bei anderen übernommenen Gesellschaften mit (und insbesondere ohne) Börsennotiz ansehen. KUKA hat nach der Übernahme zu 115 € zwar später ein kurzfristiges Kursfeuerwerk auf das Doppelte gesehen, dümpelt aber jetzt mit 50 € schon lange auf einem erbärmlichen Niveau.

Bei einer METRO mit weit weniger (Technologie-)Phantasie ist ein ähnlich rasanter kurzfristiger Kursanstieg nicht zu erwarten. Falls die für alle wichtigen Entscheidungen notwendigen 75 % von Kretinsky erreicht werden, sehe ich eher eine Einstellung der Börsennotiz und das "Verhungern lassen" der verbliebenen Aktionäre. Noch ist es nicht soweit und ich hoffe auch, dass die beiden verbliebenen Großaktionäre (allerdings "nur" zwei Stiftungen mit gerade mal 20,75 %) auf höhere Kaufpreise (wahrscheinlich aber nur für sich - Paketaufschlag!) drängen.

MinorityShareholder hat hier bereits am 31.08.2018 einen akzeptablen Preis von 18 € genannt. Bei den damals niedrigeren Kursen ist er seinerzeit belächelt worden. Jetzt würde ich diesen Wert unverändert als angemessen betrachten.

Auch hier ist die Situation recht einfach. Einigt sich Kretinsky mit den beiden Stiftungen (zu welchem Preis auch immer) können die Kleinaktionäre froh über die 16 € sein. Mit über 50 % bestimmt er, wo es lang geht. Mauern beide im Interesse aller, besteht die Chance auf mehr.

Wie auch immer: Ohne Kretinsky wären die Kurse noch immer bei 11 bis 12 €.

[Crowww]

Ich kann mir nicht vorstellen, wie Real ein Klotz am Bein sein kann. Über 8 MRD Euro Umsatz und viele Geschäfte brummen geradezu. Man müsste sich nur von den richtig defizitären der ca. 280 Märkte trennen und rumms, 100 Mio Gewinn sind da. Das was gerade läuft ist ja schon lächerlich.

[Ahnungslos0815]

Kommt hier eigentlich irgendjemand aus der Branche?
Wahrscheinlich nicht oder? Metro hat Real als Klotz am Bein, defizitär, Investitionsstau ohne Ende und Mitarbeiter die glauben das sie die Weisheit mit Löffeln gefressen haben.

[Informierer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.866.434 von Calogero am 22.06.19 09:40:01

Zitat von Calogero: Metro ist relativ günstig zur Peer bewertet und hat mMn enormes Potential, vor allem im osteuropäischen Raum. Man sieht ja auch gerade in China wie viele Interessenten/Bieter es gibt. Meiner Meinung nach hätte er schon eine Premium von 25-30 % vom Schlusskurs bietet müssen. So finde ich ist das Angebot geradezu lächerlich.

Was wäre denn ein Peer-Unternehmen?

So rückständig ist Osteuropa nicht mehr, daß dort nun die Blütezeit des Großhandels nachgeholt werden würde. Nur meine Meinung, aber Online ist auch Konkurrenz für zumindest unverderbliche Ware im Großhandel. Gerade wegen der i.d.R. deutlich höheren Entfernung.

Wieviele Bieter es für China sind, ist relativ belanglos. Entscheidend ist was sie bieten bzw. was der Höchstbietende bietet.

Es kauft im Grunde nur Einer (Ketinsky), verkaufen tun Viele (Großaktionäre, Haniel, Ceconomy). Die scheinen uni sono heilfroh zu sein, aus der Nummer selbst ohne übliches Premium noch rauszukommen. Denn Du hast schon recht, ein Premium wäre unter normalen Umständen absolut Usus.

[Informierer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.865.636 von TheCity am 22.06.19 00:42:03

Zitat von TheCity: Apropos: seit wann kaufst Du bei Metro ein, was ist Dein Beruf?

Nur noch sehr selten. Sortiment ist durchaus gut. Entfernung und Preise jedoch merklich höher. Lohnt sich für mich daher nicht, nur um eine schöne Netto-Rechnung zu bekommen.

[Calogero]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.864.937 von Informierer am 21.06.19 22:24:00

Ich weiß nicht von welchem Markt du sprichst und zu welcher Uhrzeit du da einkaufst, aber ist auch völlig egal. Metro ist relativ günstig zur Peer bewertet und hat mMn enormes Potential, vor allem im osteuropäischen Raum. Man sieht ja auch gerade in China wie viele Interessenten/Bieter es gibt. Meiner Meinung nach hätte er schon eine Premium von 25-30 % vom Schlusskurs bietet müssen. So finde ich ist das Angebot geradezu lächerlich. Wer weiß vielleicht bessert er nach oder ein weiterer Bieter kommt hinzu. Letzteres halte ich aber für unwahrscheinlich. Zu dem gebotenen Preis bekommt er meine Stücke jedenfalls nicht, und das sind mittlerweile ein paar. Sammle seit gefühlt einem Jahrzehnt ein.

[Kampfkater1969]

Wenn man logisch denkt, sollte der Ketinsky sicherlich nicht aus Dummheit diese Übernahme wagen.....

Warum soll ich dann zu diesen läppischen gebotenen Kursen verkaufen? ;-)

Stationärer Einzelhandel wird nicht verschwinden, er wird nur anders werden.

Kann sein, dass er die passenden Konzepte hat....anders als die bisherigen "Manager" bei Metro.

Ist kritisch zu sehen, dass das "Malocher-Volk Deutschland" immer weniger Sachwerte besitzen will, dafür andere umso gieriger kaufen....auch unsere Sachwerte......viele Immobilien schon in ausländischen Händen.

Unsere Mitbürger jammern dann als Volk der Mieter lieber über explodierende Mietkosten......anstatt sich Sachwerte zuzulegen. Wohnung. Aktien.

[TheCity]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.864.634 von Calogero am 21.06.19 21:36:52

@ informierer

Ich hoffe sehr, dass nun jeder der 150k Mitarbeiter nun 200 Anteile kaufen wird. Dann wären 30 mio Aktien weg vom Markt. Und der cz hätte ein Problem. Aber Jammerdeutschland lässt ja alles mit sich geschehen, insb seine Angestellten.

Apropos: seit wann kaufst Du bei Metro ein, was ist Dein Beruf?

Viele Grüße, TC