Der typische Investor - Fallbeispiel Evotec (Seite 76)

[Zimtzicke]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.411.563 von faultcode am 09.08.18 16:11:04

..versuche doch mal inhaltlich das rüberzubringen was Du eigentlich meinst..

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.409.295 von faultcode am 09.08.18 12:15:25

zum 2018Q2-CC (14:00h, 65min)

ich habe mir das zum ersten Mal angehört - und daher fehlt der Vergleich --> und warten auf Transkript bei einigen offenen Details (für mich)

Sentiment/CEO:
- CEO wieder komplett im Allgemeinen und Visionären (jmd. beschrieb ihn auch noch als "visionary")
=> blockte schon (vielfach) von vornherein Detailfragen zu Margins ab (z.B. zu aptuit)

--> sein bestimmmender Eindruck (oder der Versuch davon) stand auffallend im GGs. zu den recht relaxten COO, CSO und CFO (alle, auch die non-native speakers, mit besserem Englisch)
--> detailierter als das, was (schriftlich) ausgewiesen wird, will er unter keinen Umständen eingehen, obwohl bei Execute COO Polywka schon ein paar GM-Detailbeispiele (mit guten >40%) nannte


Analysten:
- auffallend (für mich):
-- die vielen Fragen zur R&D

--> Werner's Strategie mit Buzzwords:
-- "critical size"
-- "CRISPR"
-- "AI"
-- "Action Plan 2022" (in 2017 vorgestellt) --> p.8: --> Zahlen? => vergiss es..
-- "..."


Financials:
- die Gross margin compression aus Q1 konnte in Q2 weiter ausgeglichen werden (34.1->33.6% YoY, p.29)

=> aber schon bei der Präsi lieferte der CFO Antworten dazu; siehe Beitrag Nr. 585 oben:
- SG&A rauf (+72%, p.27) wg.:
-- HC increase (HR)
-- M&A
-- new software and hardware tools (FC --> "investments")
-- was noch?


=> also mMn haben die Analysten nicht alle gewünschten Anhaltspunkte bekommen, ob in den nächsten Jahren (Stichwort "growth acceleration" (*)) die viel selbst gepriesenen Synergien und die neue "critical size"/CEO auch zu ausweitenden Margen (Stichwort, auch, "pricing power") führen werden

--> das ist (immer noch) und offensichtlich der zentrale Punkt bei der Bewertung von EVT/FC

--> ..und damit (wieder) jeweils deren Problem ("Modellanpassung")

=> also je nach pers.Haltung des/der Analysten/in werden wohl (mMn) demnächst einige (stark?) erhöhte Kurzziele ausgegeben werden (in Wahrheit Raten wg. stark eingeschränkter Sichtbarkeit)


ach so:
- ein drug goal wurde nicht erreicht: EVT770/MedImmune --> siehe AR2017: Termination letter received, negotiations regarding licence transfer to Evotec ongoing
--> Q2: The EVT770 programme was fully impaired (€ 4.0 m) as the project was put on hold.

=> wie meinte Fanboy evotecci noch 2016-06:

Zitat von evotecci: Ich habe heute eine Veröffentlichung von MedImmune auf einem wissenschaftlichen Kongress gefunden, die in meinen Augen sehr auf EVT770 hin deutet.
Die präsentierten Daten sehen gut aus, mal sehen, ob es da zukünftig noch mehr zu hören gibt....

(*) ein Thema, was dabei immer zur Sprache kam, war, was passiert im Anschluß an Deals (z.B. bei Sanofi 2023)
--> CEO: das Übliche = "reviews" (und dann Beispiele zu bereits gewählten Alternativen...)

[Radiesel2008]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.410.360 von faultcode am 09.08.18 14:18:24

Die schlausten Leute müssen arbeiten, trotz hoher Kursgewinne und können deswegen nicht am Telefon sitzen...

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.410.342 von reima2 am 09.08.18 14:15:47

wirklich schlaue Leute hören jetzt in den Conference Call hinein, statt auf den daily chart zu schauen

[reima2]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.410.174 von faultcode am 09.08.18 13:59:01

schlaue Leute pfeifen auf deinen Unsinn hier und erfreuen sich an den > 19,-€.

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.409.925 von Radiesel2008 am 09.08.18 13:26:55

Zitat von Radiesel2008: ..Du solltest wissen, dass solche Codes durch Copy&Paste aus Word (oder ähnlichen Prorgammen) entweder durch den Übermittler oder von den Argenturen / Webseiten verdreht werden können...

=>
(1) das sollte im Unicode-Zeitalter nicht mehr passieren

(2) schlaue Leute setzen dann zwei Hyphen-minus-Zeichen hintereinander "--", um einen Gedankenstrich auszudrücken

[Radiesel2008]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.409.793 von faultcode am 09.08.18 13:09:37

ja, das ist schon toll, dass Du die nachrichten so extrem detailliert untersuchst und so "tolle" Tastaturcodes kennst. Mir würden jetzt nur noch die Codes für Unix, OS/X, Android und iPhone fehlen, oder sind das die Gleichen?

Du solltest wissen, dass solche Codes durch Copy&Paste aus Word (oder ähnlichen Prorgammen) entweder durch den Übermittler oder von den Argenturen / Webseiten verdreht werden können.

Aber es ist mir tatsächlich nicht aufgefallen, dass da der "falsche" Bindestrich war und das obwohl ich Informatiker bin... Ich glaube ich muss umlernen....

[Radiesel2008]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.409.295 von faultcode am 09.08.18 12:15:25

Nehmen wir mal zur Abwechslung Dein Posting etwas auseinander:

Zitat von faultcode: Die reichlich versammelten Lemminge hier merken das "beinahe" sowieso nicht; außer man erklärt es Ihnen (was nicht heißt, daß sie es dann verstehen werden - eher nicht )

Ja, das war schon ein komplizierter Satz, den man nur schwer versteht (wenn man ihn verstehen will - er ist halt so verschachtelt - wohl eher nicht...)

Zitat von faultcode: http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/evotec-ergebnisse-des… (*)

Mittlerweile schreiben schon dpa-AFX aus Hamburg - na wo denn sonst - Evotec-Meldungen im Jubeljargon: https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/kosten-durch-sanof… --> das wird sich einen Tages noch böse rächen

Was spielt es für eine Rolle woher die Nachricht kommt? Meinst Du etwa, die sind gekauft?

Jubeljargon kann ich hier nicht erkennen - aus dem Link: "EVOTEC-Aktie gewinnt zu: EVOTEC bestätigt Gewinnprognose trotz höherer Forschungsausgaben". Wo ist hier Jubeljargon? Verstehst Du vermutlich als Einziger...

Dass Du die höheren F+E Kosten ansprichst war klar und hatte ich schon gepostet. Warum das normal ist, hatte ich auch geschrieben, ist ganz einfaches BWL und sollte auch Deinem Verständnis entsprechen. Kannst Du gerne nochmals im Parallel thread nachlesen, da habe ich ein Beispiel gemacht, welches jeder (auch Du) verstehen sollte.

Zitat von faultcode: Wegen der recht klaren Sainsonalität des Geschäftsverlaufes bei Evotec (v.a. in Q4) müssen im Schnitt die Zahlen (Gruppenumsätze z.B.) in H2 über denen von H1 liegen.

=> vor diesem Hintergrund ist auch die in Wahrheit konversative Prognoseanpassung für 2018H2 zu verstehen:

=> für die alte Prognose (+30%/+30% YoY) bräuchte es ja nur noch in 2018H2:
- EUR161.1m bei den Umsätzen und
- EUR36.8m beim adj.Group EBITDA

=> daß man da nun drüberkommen wird, ist also Standard und kein besonderes Signal:

Ich glaube hier hast Du wohl mehr erwartet als die meisten hier. Vielleicht macht man eine konservative Prognose um dann überraschend zu können? Wenn Herr Lanthaler nun mit einem "besonderen Signal" und einer Prognoseanhebung reagiert hätte, hättest Du ihn wieder als Schaumschläger bezeichnet. Wie man es also dreht und wendet - ein Herr Lanthaler kann es DIR nie recht machen...

Zitat von faultcode: => CEO Lanthaler erwartet mMn Gegenwind in 2018H2 und will daher vorsichtig (beim adj.Group EBITDA) für den Rest des Jahres bleiben.

Schließlich sind ihm bereits die vorläufigen Zahlen von 2018-07 bekannt.

Ach, und aus dem einen Monat Juli kann Herr Lanthaler Rückschlüsse für das ganze restliche Jahr ziehen? Hier hast Du Dich ja fast selbst übertroffen....

Zitat von faultcode: => "um etwa" (statt z.B. "mindestens") kann auch bedeuten, ..

..DASS ES WENIGER WERDEN KÖNNTE!

Und das halte ich für reine Haarspalterei - mehr nicht... Aber wenn man schon anfängt deutsche Sätze auseinanderzunehmen ohne auf die Zahlen einzugehen, dann müssen einem schon langsam deutlich die Argumente fehlen...

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.409.493 von Radiesel2008 am 09.08.18 12:34:15

dafür gibt es "—" (Em dash, U+2014, Windows: ALT+0151) statt "-" (Hyphen-minus, U+002D)

=> es sind aber in der Tat zwei Halbsätze gemeint, was man am dritten Punkt hätte erkennen können

=> geht aber am Inhalt vorbei

[M_Engel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 58.409.493 von Radiesel2008 am 09.08.18 12:34:15

haha...ich glaube dem fault folgen so viele, da er ein super Gegenindikator abgibt....

Gefundene Rechtschreibefehler dürfen bei mir selbstverständlich behalten werden =)