Bastei Lübbe AG - zurück in eine bessere Zukunft (Seite 41)

[columbus11]

Antwort auf Beitrag Nr.: 66.037.130 von Fullhouse1 am 11.12.20 19:03:14

Zitat von Fullhouse1: Drogen oder zu viel Glühwein🤣🤣🤣

Weder noch Bananen::

"Siehst du den Vogel"

[Fullhouse1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 66.036.500 von columbus11 am 11.12.20 18:25:55

Drogen oder zu viel Glühwein🤣🤣🤣

[columbus11]

Antwort auf Beitrag Nr.: 66.017.045 von Huta am 10.12.20 15:30:14

Bei GSC liegt der Schmuddelverlag mit den Gespenstergeschichten unter dem Weihnachtsbaum.

Ist hier einer so liebenswürdig und schickt mir im Wappen des Pirolito “Weihnachten bei den hoppenstedts”

beim you- tubeverlag finde ich nicht die vollständige Episode

[Fullhouse1]

👍 für Huta, der uns hier mit laufend mit Hintergrundinformation zum laufenden Geschäft versorgt.

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.954.853 von Huta am 04.12.20 21:22:57

Guten Tag !

Heute gans noch einmal (pünktlich zum Weihnachtsgeschäft) eine ganzseitige Anzeige für das Buch von Herrn Rossmann. Soweit ich das richtig mitbekommen habe, werden diese Anzeigen von Herrn Rossman selber bezahlt.

Derweil ist das Buch in der aktuellen SPIEGEL Bestsellerliste auf Platz 3 notiert, während sich Ken Follett auf Platz 5 der Bestsellerliste hält.

Zudem liegt Jeff Kinney bei den Jugendbüchern weiter auf Platz 1, Luca di Fulvio ist bei den Paperbacks nun auf Platz 3 geklettert und bei den Taschnebüchern Abteilung Sachbuch liegt das Katzenbuch von Dean Nicholson auch noch auf Rang 5.

Das für einen Verlag immens wichtige Weihnachtsgeschäft dürfte bei BL also so in etwa planmäßig verlaufen (vielleicht hatte man sich beim Taschenbuch des HC Nummer 1 Bestsellers von Rebecca Gable "Teufelskrone" etwas mehr erwartet als (derzeit) Platz 13 in der Liste).

Natürlich wäre BL aber auch wieder von einem härteren Lockdown nach Weihnachten betroffen. Allerdings denke ich, dass die Tage nach Weihnachten nicht unbedingt zu den umsatzstärksten im Buchhandel gehören - und wenn es Umsätze gibt, dann sicher häufig, weil entsprechende Gutscheine in Bücher umgewandelt werden und das wäre dann ja auch noch zeitversetzt nach dem Ende des harten Lockdowns möglich - insofern wären das dann mal tatsächlich nur verschobene Umsätze.

Den ersten harten Lockdown hat BL im übrigen ja auch einigermaßen unbeschadet überstanden...

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.935.476 von Huta am 03.12.20 14:21:50

Guten Abend!

Der Buchhandel hat in der ersten Adventswoche den Umsatz im Vergleich zum Vorjahr enorm steigern können (zweistellige Zuwachsraten sowohl insgesamt als auch - etwas überraschend - im stationären Handel).

https://www.buchreport.de/news/starke-1-adventswoche-in-deut…

Ganz vorne mit dabei (auf Platz 3 der über alle Genres gemessenen Umsatzrangliste in KW 48) das neue Buch von Jeff Kinney - übertroffen nur von Sebastian Fitzek und Barack Obama.

Schade dass nur die ersten drei in der Meldung berücksichtigt werden - Ich hätte gerne mal gesehen, wo Follett gelandet ist.

Allen ein schönes Wochenende!

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.849.793 von Huta am 26.11.20 10:51:20

Guten Tag !

So langsam naht dann ja dann jetzt doch die Weihnachtszeit und damit auch die "Hoch-Zeit" der Bücherkäufe.
In irgendeiner Zeitung habe ich zuletzt mal gelesen, dass die Menschen in Deutschland in diesem Jahr 8% mehr für Buchgeschenke ausgeben möchten als im letzten Jahr (aber ohne Gewähr, weil ich die Quelle nicht mehr finde).

Dementsprechend sind natürlich die "Advents-Bestsellerlisten" üblicherweise etwas wichtiger für die Verlage als eine Bestsellerliste mitten im Juli z.B.

In den aktuellen SPIEGEL Listen liegt Bastei Lübbe gar nicht schlecht.

Hardcover Belletristik: Dirk Rossmann mit "Der neunte Arm des Oktopus" weiter auf Platz 2 und Ken Follett mit "Kingsbridge. Der Morgen einer neuen Zeit" ist sogar wieder von Platz 5 auf 4 gestiegen - und ich weise noch einmal darauf hin, dass Folletts Buch mit Abstand das teuerste Buch auf der Liste ist. Die Bestsellerliste ist ja nach "verkauften Stück" ermittelt worden, wenn es um Umsatz gehen würde, könnte ich mir vorstellen, dass Follett da wohl eher noch ein Stück weiter vorrückt )Platz 1 der Liste kostet nur 23 Euro, PLatz 3 kostet 24 Euro und Kingsbridge kostet gleich 36 Euro).

Paperback Belletristik: Hier liegt das (relativ) neue Buch von Luca di Fulvio "Es war einmal in Italien" weiterhin auf Platz 6 und auf den Plätzen 10,11 und 13 liegen drei Bücher von LYX (die für mich alle etwa gleich aussehen - aber ich glaube ich bin auch nicht deren Zielgruppe )

Taschenbuch: Hier liegt Dean Nicholson mit seinem "Katzenbuch" über Nala auch schon länger stabil in den Topplätzen (diesmal auf Platz 4 der Sachbücher - ähem ja) und auf Platz 10 bei den Belletristiktiteln ist Rebecca Gable mit ihrer "Teufelskrone" eingestiegen (für mich ist Rebecca Gable noch etwas besser als Ken Follett wenn es um historische Bücher geht - insofern finde ich das Buch - übrigens genauso wie das von Luca di Fulvio, absolut empfehlenswert, wenn ich mir hier diese persönliche Bemerkung erlauben darf).

Jugendbuch: Und last but not least hat es das neue Buch von Jeff Kinney "Halt mal die Luft an, Gregs Tagebuch 15" auch wieder auf Anhieb auf Platz 1 der Bestenliste geschafft (und der Vorgänger liegt immerhin auch noch auf Platz 9) und bei den Bilderbüchern liegt Petronella Apfelmus auf Platz 6, direkt hinter einem Buch aus dem Verlag Community Editions, an dem BL ja auch beteiligt ist.

Man sieht also, dass BL immer noch und immer weiter sehr erfolgreiche Bücher machen kann und damit kann man dann auch entsprechendes Geld verdienen - und wenn man sich nicht in allzu viele Bereiche hineinbegibt, von denen man keine Ahnung hat, könnte am Schluss sogar eine Dividende für die Aktionäre herauskommen

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.713.140 von Huta am 15.11.20 14:58:14

Zitat von Huta: Guten Tag !

Ich bin ja mal gespannt, wie sich das o.g. Buch von Herrn Rossmann ab Montag verkaufen wird. In den letzten Tagen wurde der "Ökothriller" ja in vielen Printmedien massiv mit ganzseitigen Anzeigen beworben. Die Anzeigen liefen alle als "Rossmann - Anzeigen" - ich gehe daher davon aus, dass die Firma Rossmann wohl auch die Kosten trägt, was für Bastei Lübbe ja nicht schlecht wäre ).

Ich könnte mir vorstellen, dass eine derart massive Werbekampagne in den Printmedien schon ein Echo hat, zumal das Thema "Klimawandel" ja auch aktuell ist, und sich das Buch in der nächsten Bestsellerliste platziert (sicher auch weil der Autor ja eine gewisse Prominenz besitzt und sein Sachbuch in 2019 auf Platz 1 der SPIEGEL Liste für Sachbuch HC stand).

Einen schönen Sonntag noch.

Das Buch von Herrn Rossmann hat's nicht ganz nach oben geschafft, steht aber auf der neuen SPIEGEL Bestsellerliste immerhin auf Platz 2 bei Hardcover Belletristik.
Und Ken Follett hält sich immerhin auf Platz 5 der entsprechenden Liste - und da sein Buch das mit Abstand teuerste der Top 5 ist, dürfte er rein auf den Umsatz bezogen wohl noch etwas weiter vorne stehen.

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.781.822 von Istanbul am 20.11.20 12:19:48

Na ja ich glaube sicher nicht, dass ich grundsätzlich "deutlich mehr vom Investieren verstehe als der Markt".

Bastei Lübbe habe ich seinerzeit mal gekauft, weil ich persönlich sehr gerne und sehr viel lese und ich die Idee, dann auch konsequenterweise an einem Buchverlag beteiligt zu sein, ansprechend fand (ich weißt, dass man so etwas nicht machen sollte - aber warum soll ich hier lügen?)

Als die Aktie wie ein Stein gefallen ist, weil die Blütenträume der vorherigen Geschäftsführung nicht nur nicht wahr geworden sind sondern das gesamte Unternehmen in große Gefahr gebracht haben, habe ich den Bestand wirklich in einem ungesunden Maß immer weiter aufgestockt, um den durchschnittlichen Einstandskurs immer weiter zu verbilligen, weil ich in dem Fall tatsächlich gehofft habe, schlauer als der Markt zu sein. Ich war mir halt vergleichsweise sicher, dass BL mit dem einigermaßen gesunden Kerngeschäft (siehe unten) und den positiven Cashflows den Weg aus der Krise findet. Das hat ja auch geklappt - aber ich habe bei meinem persönlichen" Break Even" den größten Teil meiner Aktien geschmissen, ehrlich gesagt schweißgebadet und froh ohne Verluste aus der Sache rausgekommen zu sein.

Nun ist BL immer noch mit Abstand mein größter Posten im Depot aber weit davon entfernt wieder in den roten Bereich zu kommen - und das plus der Perspektive auf behutsames Wachstum in der Zukunft reicht mir schon😉.

Grundsätzlich, da hast Du schon recht, investiere ich am liebsten in Unternehmen, die "zurückgeblieben" sind. Wenn ich's mir recht überlege, habe ich da dann doch den Anspruch, das Unternehmen besser bewerten zu können als der Markt 🙂. Ich muss dazu aber sagen, dass ich mir das Unternehmen sehr genau anschaue bevor ich es kaufe - auch und gerade die Bilanz und dann versuche, meine Schlüsse zu ziehen.

Zweiter Trigger für einen Aktienkauf ist bei mir, wenn ein Unternehmen ein Programm aufsetzt, mit dem man in absehbarer Zeit ganz andere Umsätze oder eine deutlich höhere Profitabilität erreichen will. Da ich grundsätzlich "meine" Unternehmen " für immer" behalte und im Regelfall regelmäßig zukaufe, habe ich kein Problem damit, heute schon Unternehmen zu kaufen, die für das Jahr 2025 z.B. bestimmte Kennziffern erreicht haben wollen - da vertraue ich dann einfach darauf, dass die Vorstände schon wissen, was sie da jeweils verzapfen.

Zurück zu Bastei Lübbe: An einer Stelle würde ich Dir widersprechen. Ich glaube, dass man in dem Wahn, Bastei Lübbe ein interessanteres Image verschaffen zu müssen und aus dem (angeblich langweiligen) Verlag ein "Medienunternehmen " machen zu wollen auch die Buchsparte in sehr unruhiges Fahrwasser gebracht hat. Man hat sowohl Manpower als auch vor allem eine Menge Geld dafür verschwendet, oolipo aufzubauen oder bookrix etc. auszubauen etc. und das Geld hat man dem Buchbereich entzogen und als Folge auch weniger Bücher verkauft.
Um das etwas zu kaschieren (behaupte ich jetzt mal) hat man die Autorenhonorare nicht so abgeschrieben, wie man das eigentlich hätte machen müssen (was dann ja später zu erheblichen Sonderabschreibungen geführt hat). Hätte ich das seinerzeit schon gewusst/geahnt wäre Ich wohl nicht so optimistisch gewesen, dass BL noch die Kurve bekommt.

Der frühere CFO, Herr Zimmermann, hat mal in einer Veranstaltung der DSW gesagt, dass der Buchbereich von BL vor dem Börsengang auch deshalb so hohe Margen hatte, weil man die Autorenhonorare nie richtig abgeschrieben hätte. Offenbar (siehe Sonderabschreibungen) lag er damit richtig.

Und dass der Buchmarkt einigermaßen stabil ist und Leser treue Kunden, sehe ich absolut genauso - aber das bedeutet aus meiner Sicht eben nicht, dass Bastei Lübbe zwangsläufig immer den Geschmack der Leser trifft oder dass nicht auch mal ein schwächeres Programm mit dabei sein kann. Natürlich birgt die Tatsache, dass sozusagen alle halbe Jahre der Tisch wieder komplett gewischt und der Kuchen im Grunde wieder vollständig neu verteilt wird, auch immer eine Chance für einen gut geführten Verlag - aber eben auch ein gewisses Risiko. Deshalb der von mir gedanklich vorgenommene Bewertungsabschlag.

Aber nur dass wir uns nicht falsch verstehen: Ich glaube sehr wohl daran, dass BL auf mittlere bis lange Sicht ein interessantes und lohnendes Investment ist - und falls sich die Erkenntnis am Markt durchsetzt, dass ein KGV größer 15 angemessen ist, wäre ich darüber auch nicht unglücklich. Ich diskutiere erheblich lieber über die Frage ob ein KGV von 14 angemessen oder zu niedrig ist als mir, wie noch vor wenigen Jahren, ständig anhören zu müssen, dass BL ein Insolvenzkandidat ist oder die Aktie in Kürze zum Pennystock mutiert 😉

[Istanbul]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.780.985 von Huta am 20.11.20 11:24:53

Zitat von Huta: Danke für Deinen Beitrag. Ich finde die Beantwortung der Frage, welches KGV denn angemessen wäre, immer sehr schwierig.

Natürlich. Gerade deswegen setzt man erst einmal das Markt-KGV an, wenn man mit KGV an die Bewertung herangeht. Ist das Geschäftsmodell risikoreicher, weniger Wachstum, ... geht man runter, umgekehrt höher. Wie gesagt, ich verwende den KGV-Ansatz nicht, kenne aber Investoren, die das erfolgreich tun.

Für Verlage gibt es ja auch keine richtige Peergroup.

Richtig. Das impliziert einen BewertungsAUFSCHLAG, da das Geschäftsmodell wenig mit dem anderer korreliert. Übrigens, der Hauptgrund warum ICH mich mit Bastei Lübbe beschäftige.

MMn muss man zwei Faktoren bei der Bewertung schon berücksichtigen:
Einmal ist Bastei Lübbe auf einem Markt tätig, der schon seit Jahren nicht mehr wirklich wächst sondern stagniert. Auf so einem Markt ist es nicht unmöglich zu wachsen (ich glaube daran,dass BL wachsen wird) aber es ja keine Selbstverständlichkeit - und das Wachstum wird mMn eher behutsam als exponentiell vonstatten gehen.

Tja, das kann jeder selbst für sich beurteilen. Du scheinst hier neutral zu sein, und da Du hier der Experte bist, gehe ich da einfach mit.

Hinzu kommt als zweiter Punkt, dass das Verlagageschäft mMn deutlich volatiler ist als andere Branchen. Man kann sich in dieser Branche eben nicht auf ein "Grundgerüst" von vom Markt angenommenen und nachgefragten Produkten verlassen und darauf aufbauen sondern muss im Prinzip jedes halbe Jahr eine komplett neue Produktpalette in den Markt bringen (und auch nicht jeder bekannte Autor garantiert hohe Umsätze bzw. Gewinne). Das macht das Geschäft mMn unberechenbarer als das von vielen anderen Unternehmen.

Das sehe ich anders. Letztlich kommt's auf die Nachfrage, also die Leser an. Gibt kaum eine stabilere Nachfrage m.E. Wer viel liest, liest sein ganzes Leben lang viel. Klar gibt's Schwankungen zwischen den einzelnen Jahren.

Daher würde ich einen Abschlag bei der Bewertung schon für nicht vollkommen widersinnig halten (zumal man ja auch noch im Hinterkopf haben könnte, dass BL ja erst seit kurzem in ruhigerem Fahrwasser ist und viele Jahre lang erhebliche Probleme hatte).

Im jetzigen Geschäftssegment war BL immer in ruhigem Fahrwasser.

Dass die Analysten das anders sehen, weiß ich - ich bin da aber persönlich lieber vorsichtig. Auch wenn man ein KGV von 14 oder 15 anlegen würde, würde sich der Kurs ja mit steigendem Umsatz und folgenden höheren EpS bewegen.😉

Wenn Du immer nur Aktien kaufst, die um - sagen wir mal 30-50% - günstiger bewertet sind als der Markt, gehst Du davon aus, dass Du deutlich mehr vom Investieren verstehst als der Markt. Da gibt's durchaus welche, die einen entsprechenden track record haben ... Im Schnitt ist das aber per definitionem nicht möglich.