Morphosys: Jahresabschluss irritiert Anleger - 500 Beiträge pro Seite

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Die großen Verlierer des Tages im schwächelnden Biotech-Sektor tragen andere Namen. Das Minus von knapp über 4% ist aber kein Vertrauensbeweis in das Zahlenwerk von Morphosys. Das Biotech-Unternehmen präsentiert keine Überraschung: Die Umsätze entsprechen der bereits im Februar gemeldeten Größenordnung .

Schon im Zuge der Bekanntgabe der vorläufigen Zahlen hat Morphosys auf die Umstellung der Bilanzierung und die daraus folgenden Einflüsse hingewiesen. So fällt der Verlust unter Berücksichtigung der so genannten Staff Accounting Bulletin 101 (SAB 101) der U.S. Securities and Exchange Commission deutlich höher aus, als ohne diese Bilanzierungsregel. Das lässt den Jahresabschluss in einem ungünstigen Licht erscheinen.

	mit SAB 101	ohne SAB 101
Umsatz	13,1 Mio.€	8,4 Mio.€
Verlust	2,3 Mio.€	9,2 Mio.€
Verlust je Aktie	0,66 €	2,62

Der Hintergrund dieser Umstellung ist, dass so genannte Up-Front-Payments anders als bislang üblich bilanziert werden. Diese Zahlungen stehen zumeist am Anfang einer Kooperation und werden vom Partner direkt an das Unternehmen geleistet. Die Bilanzierung erfolgt jetzt nicht auf einen Schlag, sondern über den Zeitraum der Kooperation hinweg. Da Morphosys mehr als die Hälfte des Umsatzes aus Kooperationen erwirtschaftet, wirkt sich das entsprechend aus.

Eine einmalige Angelegenheit, da in Zukunft sicher die Verträge mit Kooperationspartnern entsprechend gestaltet werden. Dennoch wirkt der Vergleich von Umsatz und Verlust auf den ersten Blick erschreckend. Das ist nicht ungewöhnlich, doch die Zeiten, in denen die Anleger derartiges hinnahmen, sind auch im Biotech-Sektor offensichtlich vorbei.

Im allgemein schlechten Marktumfeld kann sich Morphosys relativ gut behaupten, obwohl die Distanz zum Gipfel in schwindelerregender Höhe von über 350€ sehr deutlich ist. Immerhin wird das Unternehmen auf dem stark zurück gekommenen Kurs noch mit 290 Mio.€ bewertet und ist vom Emissionskurs noch ein gutes Stück entfernt.

Das Unternehmen hat den Jahresanfang 2001 mit einem kleinen Kooperationsfeuerwerk eröffnet , das Hoffnungen auf einen positiven Verlauf des aktuellen Geschäftsjahres weckte. Daran schloss sich die eher überraschende Aufnahme in den Nemax50 an. Mit dem Unterschreiten der 100€ hat die Aktie eine wichtige Absicherung durchbrochen. Damit bleibt der Wert auf der Suche nach einem neuen Boden.

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HSM

schrieb am 19.03.01 14:32:54

Beitrag Nr. 2 (

3.129.236

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Anleger werden noch irritierter sein, wenn Morphosys weit
unter 40 € notiert statt bei "DAUSEND".

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HSM

schrieb am 19.03.01 19:27:39

Beitrag Nr. 3 (

3.131.601

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)

19.03. 00:06

MORPHOSYS - Achtung !



Auch Morphosys wird voraussichtlich weiter heftig korrigieren. Seit Anfang 1999 Ausbildung eines gigantischen fallenden Dreiecks, aus dem der Kurs in den vergangenen Wochen nach unten ausgebrochen ist. In der zurückliegenden Woche traf der Kurs sogar auf die Unterstützung bei 79 €. Die Korrektur wird sich jedoch voraussichtlich weiter fortsetzen. Es ist davon auszugehen, daß der Kurs weiter fallen wird bis zum Erreichen der langfristigen Aufwärtstrendlinie, welche im Chart grün markiert ist. Diese Aufwärtstrendlinie verläuft momentan bei 50 €.

© BörseGo



Quelle: http://195.94.69.233/news/?show=16062

.

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lupus2000

schrieb am 19.03.01 21:27:56

Beitrag Nr. 4 (

3.132.460

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Die gewohnte Parteinahme der w-o - Redaktion (Traut sich Apel nicht mehr, seine Artikel mit Namen zu kennzeichnen?) gegen Morphosys auch bei sachlichen Themen, die eigentlich eine gewisse Neutralität und Objektivität erforderten...
"Die großen Verlierer des Tages im schwächelnden Biotech-Sektor tragen andere Namen. Das Minus von knapp über 4% ist aber kein Vertrauensbeweis in das Zahlenwerk von Morphosys."

Naja, heute gibt es am NM nur 2 BioTech-Unternehmen, deren Kurse im Plus liegen - aber etliche, deren Kurse 2stellig verloren haben (Medigene knapp 20%).
Aber bei Morph muß das Mißtrauen der Anleger in das Zahlenwerk für eine Erklärung herhalten - wenn es denn glücklich macht, betreibt weiter schlechten Journalismus...

Zum Emissionskurs sind wir natürlich auch noch ein gutes Stück entfernt, da Morphosys seinerzeit lediglich eine unfertige HuCal-Technik hatte und seitdem das Auftragsvolumen von 1 AK auf 60 steigerte, die Anzahl der Kooperationen von 2 auf 12 anstieg...

Leider kann auch bei w-o offenbar keiner einen Taschenrechner bedienen, daher fiel auch hier niemandem auf, daß das 4. Quartal 2000 bei Morph profitabel war...

Aber ich kümmere mich gar nicht mehr um die Unterbewertungen ander Börse, ich kaufe einfach, was die Brieftasche hergibt...

Lupus

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lupus2000

schrieb am 20.03.01 12:36:45

Beitrag Nr. 5 (

3.135.819

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Und ist heute dann das Vertrauen der Anleger in das Zahlenwerk von Morphosys für den moderaten Kursanstieg verantwortlich?

Ist doch bei so einem Marktumfeld bescheuert, Erklärungen für einstellige Kursschwankungen herbeizusuchen.


Und die `Welt`-Redakteure waren offenbar irritierter als die meisten Anleger:

"[...]Morphosys weiteten nach Änderung der Bilanzierungsregeln den Verlust von 3,8 auf 9,2 Mio. Euro aus. [...] Beim Un[sic!]satz konnte die Firma aber wegen neuer Kooperationen um 139 Prozent auf 13,1 (5,5) Mio. Euro zulegen.[...]"
http://www.welt.de/daten/2001/03/20/0320fi241738.htx
Verlust nach SAB101, Umsatz nach bisheriger Bilanzierung - dann doch lieber umgekehrt...

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SDT

schrieb am 20.03.01 15:04:04

Beitrag Nr. 6 (

3.137.014

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HSM,

wo kommt denn Deine grüne Aufwärtstrendlinie her? Die kann man doch in dem Chart einzeichnen, wie man will...

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