Hönle - 500 Beiträge pro Seite

[schadu]

21.06.2001
Dr. Hönle aussichtsreich
Neuer Markt Inside

Nach Ansicht der Börsenkenner von Neuer Markt Inside erscheint ein Investment in die Aktie von Dr. Hönle (WKN 515710) aussichtsreich.

Der Anbieter von UV-Technologie für industrielle Trocknungsprozesse sei fundamental noch günstig zu haben. Die Aktie notiere bei 11 Euro und sei lediglich mit einem KGV von 14 bewertet.

Die Analysten von Neuer Markt Inside sehen bei der Aktie von Dr. Hönle Kurse unter 11 Euro als gute Kaufgelegenheit an.

[Krise2001]

Wer will denn hier verkaufen????

[schadu]

22.06.2001: Schmidtbank: Dr. Hönle - Kaufen (Analyse)
Die Dr. Hönle AG legte Mitte Mai ihre Halbjahreszahlen vor. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 49% auf 9,1 Mio. Euro. Trotz des starken Anstieges verzeichnete der Umsatz bezogen auf das vorherige Quartal einen Rückgang um 7,5%. Diese Entwicklung zieht sich durch die gesamte GuV-Rechnung des I. Halbjahres. Der Konzernüberschuß nach Ergebnisanteilen Dritter stieg ebenfalls im Vergleich zum I. Halbjahr des Vorjahres um 77% auf 1,0 Mio. Euro. Dieses Wachstum wurde durch die EBIT-Margen Verbesserung von 17,7% auf 21,1% ggü. Vergleichszeitraum und dem positiven Finanzergebnis aufgrund des Börsenganges beeinflußt. Im Vergleich zum Vorquartal fiel der Konzernjahresüberschuß um 15%. Diese im Vergleich zum I. Quartal vollzogene Wachstumsabschwächung sollte nicht überbewertet werden, da dies durch geringe saisonale Schwankungen, durch Verbuchung der Börseneinführungskosten und durch das über Plan abgelaufene I. Quartal hervorgerufen wurde.

Internationale Expansion wird forciert

Als Wachstumstreiber wird von der Dr. Hönle AG die internationale Expansion angestrebt. In der Umsatzverteilung nach Regionen ist die zunehmende Erschließung der Auslandsmärkte bereits erkennbar: Deutschland 43% (Anteil zum Ende des I. Halbjahres), EU außer Deutschland 35% und übriges Ausland 23%. Erste Akquisitionen zur weiteren Umsatzgenerierung erwarten wir aufgrund der geringen Präsenz für die südostasiatische Region, die nach Unternehmensangaben auf dem Gebiet der UV-Technologie einen Weltmarktanteil von 30% erreicht. Die Umwandlung einer bestehenden Vertriebspartnerschaft in eine Mehrheitsbeteiligung wird angepeilt.

Erreichung der Planzahlen weiterhin gegeben

Trotz des schwächeren 2. Quartals gehen wir davon aus, daß die Erfüllung der Planzahlen weiterhin gegeben ist. In den Planzahlen nicht berücksichtigt sind akquisitionsbedingte Entwicklungen.

Attraktives Einstiegsniveau

Auch die Dr. Hönle AG konnte sich nicht der allgemeinen Marktentwicklung entziehen und liegt nach einer anfänglichen positiven Performance zum Börsenstart knapp unter Emissionspreis. Der Aktienkurs entwickelte sich insbesondere im letzten Börsenmonat besser als der Gesamtmarkt. Der aus charttechnischer Sicht seit April bestehende Aufwärtstrend konnte aufgrund der Schwächephase des Aktienmarktes jedoch nicht gehalten werden. Wir gehen davon aus, daß die Aktie bei verbesserter Marktsituation wieder in diesen zurückkehren wird. Mit einem KGV von 19 auf Basis unserer Gewinnschätzung für das Jahr 00/01 und einer Gewinnwachstumsrate von ca. 30% (PEG-Ratio von 0,67) betrachten wir die Aktie als unterbewertet. Wir raten das attraktive Einstiegsniveau zu Käufen zu nutzen und sehen als Kursziel 18 Euro.