VMR durchbricht die 42 !!!! - 500 Beiträge pro Seite

[smart money]

Jetzt gehts los !

[ruckie]

Was geht Los und warum????

[underclass]

und fällt wieder auf unter 41
jeden Tag dasselbe, erst ein Ausbruchversuch und dann geht wieder nach Süden

[aimex]

Gerade im Aktiencheck reingekommen:

11.09.2000
VMR "strong buy"
Suntrade

Die Value Management & Research AG (WKN 760550) ist seit 1993 als unabhängiger Finanzdienstleister tätig und hat sich seitdem auf die Bereiche Asset Management für institutionelle und private Anleger, die Beratung von innovativen, wachstumsstarken Unternehmen in allen Bereichen des Corporate Finance, das Beteiligungsgeschäft auf eigene Rechnung sowie Research- und Investor-Relations-Services konzentriert, berichten die Analysten von Suntrade.

Dabei habe das international ausgerichtete Unternehmen seine Geschäftsaktivitäten und seine Auslandspräsenz seit seiner Gründung kontinuierlich ausgebaut. Die Value Management & Research AG, kurz VMR, beschäftige derzeit etwa 60 Mitarbeiter und unterhalte Niederlassungen in Deutschland, Großbritannien, Luxemburg und Spanien. Die VMR-Aktie führe seit Monaten trotz kontinuierlicher erstklassiger Unternehmensmeldungen ein Schattendasein an der Börse. Dies sei vornehmlich darauf zurückzuführen, dass sich der bekannte US-Analyst Asensio negativ zu der VMR-Beteiligung Sequenom geäußert habe, was dem Ruf des Unternehmens sehr geschadet habe. Ferner habe Gold-Zack ein 20 %-Aktienpaket und die englische Jellyworks 350.000 Aktien abgegeben, was Anleger sehr verunsichert und somit den Kurs belastet habe.

Inzwischen habe das 20%ige Aktienpaket bei der schweizer Naissance Ltd. und die Aktien aus dem Jellyworks-Verkauf bei weiteren institutionellen Anlegern platziert werden können. Zudem habe VMR jüngst eine 10%ige Kapitalerhöhung durchgeführt, bei der die 675.000 neuen Aktien von einem namhaften deutschen Investor übernommen worden seien. Kursdrückende Faktoren seien somit weitgehend eliminiert. Neben den anderen interessanten Geschäftsbereichen gelte es insbesondere den Bereich Pre-IPO und Beteiligungen hervorzuheben, denn hier habe VMR seine Fähigkeiten immer wieder unter Beweis stellen können.

Besonders interessant seien in diesem Zusammenhang die Beteiligungen an Matchnet, VEM, Sequenom und ComTelco. Matchnet zähle zu den führenden Online-Kontakt-Seiten und könne mit seinen über eine Million Kunden eine stabile Ertragslage vorweisen. Die Homepage ‚AmericanSingles.com’ gehöre zu den am häufigsten besuchten Websites weltweit. VEM (Virtuelles Emissionshaus AG) sei neben Net-IPO das führende Online-Emissionshaus in Deutschland. Sequenom sei erst im Februar diesen Jahres an die US-Börse gebracht worden. Seitdem habe sich der Kurs sehr gut entwickeln können. Das auf die Gensequenzierung spezialisierte Biotech-Unternehmen habe eine Technologie entwickelt, mit deren Hilfe auch sehr große DNA-Proben schnell und zuverlässig untersucht werden könnten. ComTelco schließlich biete Telefonie-Management- Systeme an. Unter den Beteiligungen würden sich die Team Communications, Edgar Online, Fabasoft und der neue „shootingstar“ am Neuen Markt Adphos befinden, an dem man noch immer 7,93 % der Anteile halten würde.

Ferner halte VMR noch zahlreiche weitere Beteiligungen. In diesem Zusammenhang solle bedacht werden, dass die Gewinne aus diesem Bereich ab 2002 durch die Steuerreform weit größer ausfallen würden. Auch die zuletzt gemeldeten Zahlen würden das enorme Wachstum der VMR unter Beweis stellen. Der Gewinn nach Steuern im Value Management & Research Konzern habe im ersten Halbjahr 2000 bereits 30,4 Mio. DM betragen. Das Halbjahresergebnis 2000 entspräche einem Gewinn je Aktie von 2,30 € im Vergleich zu 0,66 € im ersten Halbjahr 1999 bzw. 1,57 € im Gesamtjahr 1999. Dies entspräche einer Gewinnsteigerung von 248 % gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum. Die kräftige Gewinnsteigerung der VMR-Gruppe im ersten Halbjahr sei im wesentlichen von den stark gestiegenen Erträgen aus dem Beteiligungsgeschäft und dem Corporate Finance getragen worden, insbesondere durch die erfolgreiche Abwicklung mehrerer Finanzierungs- und Beratungsmandate.

Aufgrund des äußerst erfreulichen Halbjahresergebnisses dürfte VMR erneut die Erwartungen für das Gesamtjahr 2000 von derzeit 2,70 € je Aktie übertreffen. Gerüchten zufolge solle VMR vor einer größeren Fusion stehen. Mögliche Fusionskandidaten seien U.C.A., TFG und Knorr Capital, wobei letztere am wahrscheinlichsten erscheinen würden. Eine solche Fusion würde durchaus Sinn machen und das daraus hervorgehende Unternehmen sollte sich in jedem mittel- bis langfristig ausgerichteten Portfolio wiederfinden, denn auch Knorr sei eine wahre Perle. Da es sich jedoch nur um Gerüchte handele, fließe dieser Aspekt nicht in die Bewertung mit ein.

VMR würde in Zukunft mehr Beachtung finden dürfen. Das Geschäftsmodell erscheine langfristig sehr vielversprechend und werde nach Meinung der Analysten von der Börse nicht entsprechend gewürdigt. Das Unternehmen habe schon mehrmals seine Fähigkeiten unter Beweis gestellt und überzeuge durch ein kontinuierliches Übertreffen der eigenen Prognosen. Das bisherige Wachstum sei beeindruckend und es zeichne sich noch immer keine Verlangsamung in der Dynamik der Gewinnentwicklung ab. Bei den Analysten gehe man davon aus, dass VMR in den nächsten Jahren ein Wachstum von 40% p.a. erreichen werde, was ein KGV von 40 rechtfertigen würde.

Das aktuelle KGV liege jedoch auf Basis der Gewinnschätzung von 2,70 € und einem Kurs von 39 € bei sehr moderaten 14. Zudem zeichne sich schon jetzt ab, dass der Gewinn je Aktie in diesem Jahr eher bei 3,80 € liegen könnte. Somit errechne sich ein fairer Kurs von 150 €. Da der Bereich Beteiligungen/ Pre IPO sehr vom Börsenumfeld abhängig sei, sollte ein Risikoabschlag von 30% einkalkuliert werden, sodass man einen Kurs von 100 € als fair erachte. Auf Basis der Gewinnprognose für 2001 von 5,80 € ergebe sich ein fairer Kurs bei 160 €.

Für den mittel- bis langfristig orientierten Investor stelle VMR eine enorme Chance bei eher moderatem Risiko dar. Die Analysten würden auf Sicht von einem Jahr das Kursziel bei 160 € sehen und würden auf dem gegenwärtigen Kursniveau zum Kauf raten.

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Der Text spricht für sich.
Jetzt aber ab in den Norden !!!


Aimex

[noch-n-zocker]

@aimex

Danke für den Suntrade-Artikel! Allerdings hat der Verfasser (schlecht) hier auf dem Board abgeschrieben.
Sequenom ist keine VMR-Beteiligung mehr und ich kann auch nicht recht nachvollziehen, inwiefern
diese Emission VMR geschadet haben soll. Das die Aktie sich nach der Emission fast verzehnfacht hat
und anschliessend wieder auf den Boden der Tatsachen geholt wurde, kann man wohl kaum VMR
ankreiden.

Comtelco ist da schon eher ein Sorgenkind. Auf die Fusionsmeldung sind wir alle gespannt, die
Spekulationen schiessen da gewaltig ins Kraut.

Was das Kursziel angeht, bin ich natürlich mit dem Autor völlig einer Meinung

[smart money]

Die Suntrade Analyse ist ein Armutszeugnis.

Nach wie vor liegen Verkauforders im Markt, die den Kurs immer wieder drücken. Auf Dauer wird dies m.E. schwierig werden.

Wir werden sehen.

smart money