Ce Consumer: Verkaufen (EuramS) - 500 Beiträge pro Seite

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Die Experten der Euro am Sonntag empfehlen in ihrer aktuellen Ausgabe, die Aktie des Chiphändlers Ce Consumer zu verkaufen. Das Unternehmen könne sich dem schwierigen Marktumfeld im Chipbereich nicht entziehen, was sich vor allem in einem Margenrückgang auswirke.

Die geplante Verbesserung der Ergebnisse im zweiten Quartal dürfte sich deshalb wohl als Wunschdenken erweisen.

Ein Ende der Kurs-Talfahrt sei vorerst nicht abzusehen.

Wertpapiere des Artikels:
CE CONSUMER ELECTR.O.N


Autor: (© wallstreet:online AG / SmartHouse Media GmbH),11:09 09.06.2002

[Hainun]

n.a.

ce Consumer haltenswert Datum: 22.05.2002


Für die Experten des Börsenbriefes "Nasd@q Inside" ist die Aktie der ce Consumer Electronic AG eine Halteposition. (WKN 508222) Im letzten Quartal sei der Umsatz gegenüber dem Vorjahresquartal um 23% auf 96,6 Millionen Euro gesunken und habe damit unter den Erwartungen gelegen. Das EBITDA sei von einst 3,7 auf nunmehr 0,64 Millionen Euro geschrumpft. Das Ergebnis nach Steuern sei auf 2,27 Millionen Euro gefallen. Den Marktteilnehmern haben diese Zahlen nicht gefallen und den Aktienkurs unter 6 Euro sinken lassen. Das Management begründe den schwachen Umsatz mit einer Strategieänderung im Vertrieb. Man habe margenschwache Geschäfte im ersten Quartal gemieden und wolle dies auch beibehalten. Schön und gut, aber die Marge sollte dann steigen und nicht fallen! Die Aktie ist kein Kauf mehr, aber mit einer Marktkapitalisierung von 151 Millionen Euro und einem KUV von 0,36 sowie einem Kurs-Buch-Verhältnis von 1,42 auch kein Verkauf. Die Experten von "Nasd@q Inside" raten zum Halten der ce Consumer Electronic-Aktie.

[Hainun]

SAL. OPPENHEIM

ce Consumer Electronic Outperformer Datum: 15.05.2002


Die Analysten vom Bankhaus Sal. Oppenheim stufen die Aktie von ce Consumer Electronic unverändert mit "Outperformer" ein und sehen den fairen Wert bei 10,20 Euro. (WKN 508222) Umsatz als auch EBITDA seien im ersten Quartal deutlich unter den Erwartungen ausgefallen. Die Zahlen würden eine fortwährende Schwäche des Halbleitermarktes verdeutlichen. Er positive Einfluss der gestiegenen Pentium IV Nachfrage, die den Umsatz im vierten Quartal positiv beeinflusst hätte, habe sich nicht weiter fortgesetzt. Das Unternehmen habe sogar von dem DRAM-Preisanstieg weniger als erwartet profitiert. Angesichts der schwachen Quartalszahlen habe das Management einen vorsichtigen Ausblick gegeben. So würden erste Verbesserungen erst im dritten Quartal erwartet. Zwar würden die Schätzungen reduziert, um den schwachen Zahlen des ersten Quartals und des schwachen zweiten Quartals Rechnung zu tragen. Diese Quartale würden jedoch nur für einen kleineren Teil der Gesamtjahresgewinne verantwortlich sein. Diese würden hauptsächlich von der starken Erholung im zweiten Halbjahr getrieben. Alle führenden Indikatoren in den USA würden derzeit eine starke Erholung andeuten, wobei ce Consumer eines der ersten Unternehmen sein werde, die von einer solchen Entwicklung profitieren. Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Sal. Oppenheim die Aktie von ce Consumer Electronic weiterhin mit dem Rating "Outperformer".

[drlenny]

@Hainun

Am 9.6.2002 Nachrichten vom 15.5. und 22.5. zu posten ist ja wohl ein Witz, besonders nach der Herabsetzung der Gewinnerwartungen für das laufende Quartal bei Intel.

Dazu kommen noch für Langzeitinvestoren überaus unerfreuliche Tagesordungspunkte für die nächste Hauptversammlung bei CE Consumer, die zu einer Verwässerung des Aktienkurses führen könnten. Aus meiner Sicht wird die Verwässerung unweigerlich fortschreiten, da bei dem derzeitigen Cashbestand die ausgegebenen und noch auszugeben Optionen wohl kaum anders gegenzufinanzieren sind.

Grüße,

drlenny

p.s. Mehr dazu in Posting #757:
http://www.wallstreet-online.de/ws/community/board/threadpag…

[HoliXXX]

Euro a.S. hat vollkommen Recht!
Nur die Ausgabe stimmt nicht.
Die Empfehlung hätte 03 stehen sollen.
Jetzt bald bei 4€, wie lautet denn das Kursziel, 0,50 Cent?

Gruss HoliXXX

[drlenny]

Wenn die Lage vorerst so bleibt wie sie ist und weder besser noch schlechter wird, dann könnte ich mir so eine Range von 3,40-3,60 Euro vorstellen. Je nach kommenden Nachrichten ist das dann nach oben oder unten anzupassen.

[conquer]

im letzten chip boom hatte CE EBITmargen von 10% +x

dank der großen krise wird es opfer auf herstellerseite geben, was wiederum den nächsten boom begründen wird.

anhand einfachster rechnungen bzgl. umsatz und margen ergibt sich für CE ein kursziel auf 2-3jahre von 15-25 euro.


mfg

conquer

[conquer]

deswegen ist es übrigens auch völlig unerheblich wenn die aktie im moment herumdümpelt. ja vielleicht liegt hier die chance, je tiefer die krise ist desto weniger stark entwickelt sich die angebotsseite auf dem halbleitermarkt, wodurch der nächste boom festgelegt ist.

gleichgültig ob man bei 6euro, 4euro oder 3,50euro kauft. wenn man geduld hat und bei 20euro verkaufen würde interessieren die 2-3euro pro aktie auch niemanden mehr.


mfg


conquer


PS: fast schon pervers wie einbahnig analystenmeinungen gemacht sind. objektive mittelfristige studien fehlen leider gänzlich.

[Mllmann]

@conquer

Volle Zustimmung!!! Die Krise wird nur Opfer auf der Herstellerseite und nie und niemals auf Seite der Wiederverkäufer mit sich bringen. Ist also völlig egal wann man kauft! Mit einfachster Berechnung kommt man von 3,5€ bis 20@ auf ca. 600%, von 6€ auf 20€ bringt`s etwas über 310% was aber auf das gleiche hinaus läuft...

msg

[drlenny]

@conquer

"anhand einfachster rechnungen bzgl. umsatz und margen ergibt sich für CE ein kursziel auf 2-3jahre von 15-25 euro."

==> Die Berechnung will ich sehen. Und vor allem die Voraussetzungen die dann zu dem Ergebnis führen. Danke.

Vor etwas über einem Jahr hat Herr Lejeune in einem Chat auch noch ein Kursziel für Ende 2001 von 30 Euro genannt. Warum kam der Kurs da nicht hin??? Lag es vielleicht daran das es anders kam, als man dachte? Keine Supergewinne wie vorhergesagt?

Den zweiten Kommentar will ich lieber gar nicht kommentieren.

"es übrigens auch völlig unerheblich wenn die aktie im moment herumdümpelt"

==> Mein Depot sieht sieht das erheblich anders.



Übrigens gibt es mittelfristige Studien! Was meinst Du warum Intel fällt und warum Nokia schon so gefallen ist?


Da Du offensichtlich derzeitig Aktionär dieses Konzerns bist. Hast Du Dir schon mal die Kosten für die Optionspläne durchgerechnet? Und die Beschlußvorlagen für die nächste HV mal angesehen? Bist Du Dir in etwa im klaren darüber wieviel CE Consumer an Zinsaufwendungen pro Jahr zahlt und wie hoch der Cashbestand derzeit sein könnte? Das ist nicht böse gemeint.

[drlenny]

@Mllmann

Besser hätte man es wohl nicht schreiben können.

[conquer]

@drlenny

vorerst geb ich dir recht, in dem punkt mit verwässerung der aktien etc. auf der HV werden meine stimmrechte nicht immer im sinne des vorstandes vergeben.

seit gründung (1976?) macht CE immer gewinn, also mach ich mir erstmal keine sorgen um den bestand des unternehmens. cashbestand ist meiner meinung nach ok.

werde heute abend nochmal posten oder morgen.

mfg

conquer

[drlenny]

@conquer

Cashbestand ist o.k.?

Weißt Du wo der jetzt ist? Und weißt Du wo er in den lezten Jahren war?

Bist Du Dir wirklich sicher, daß CE Consumer seit 1976 immer Gewinn macht? Wie definierst Du Gewinn? Mir geht es dabei vorwiegend um das Ergebis für den Aktionär, also das Ergebnis pro Aktie!!!

Im Jahresabschluß 2001 sehe ich ein Ergebnis pro Aktie von -0,08 Cent (unverwässert)!!!

Wenn der Aktionär dabei gewinne machen soll, warum ist es dann nicht positiv das Ergebnis pro Aktie für das Jahr 2001?

[drlenny]

N E W S
Ex-SchmidtBank-Boss: Ermittlungsverfahren eingeleitet


München (ddp.vwd). Die Staatsanwaltschaft Hof hat ein Ermittlungsverfahren gegen den früheren Inhaber und Geschäftsführer der SchmidtBank Hof, Karl Gerhard Schmidt, eingeleitet. Das teilte die Behörde am Montag mit. Ausgangspunkt seien die finanziellen Schwierigkeiten der SchmidtBank im November 2001. Nur im Rahmen eines förmlichen Ermittlungsverfahrens könne die Frage von Schuld und Unschuld geklärt werden, hieß es weiter. Zu Inhalt und Umfang des Verfahrens machte die Staatsanwaltschaft keine näheren Angaben.
Die SchmidtBank war angesichts gravierender Finanzprobleme Ende 2001 von einem Bankenkonsortium übernommen worden. Es wird vermutet, das Finanzinstitut habe Probleme im Kreditgeschäft mit einer zu hohen Bewertung seiner Tochter Consors Discount Broker AG überspielen wollen. Die Bewertung sei angeblich nicht rechtzeitig genug dem tatsächlichen Wert von Consors angepasst worden, nachdem die Direktbank seit Frühjahr 2000 über 90 Prozent ihrer Marktkapitalisierung verloren hatte.

Datum: 10 Jun 02 14:48 Uhr


==>

Mal was anderes an dieser Stelle. Es kann sehr unangenehm werden, wenn man sich um Kredite bemüht, diese aber auf eine "alte" zurückliegende Performance gründen, und man nicht wieder zu dieser alten Performace finden kann.

War nur so um mal darüber nachzudenken. Vielleicht auch um von Seiten der Banken mal darüber nachzudenken.

[tsgadler]

Der Cashbestand dürfte sich auf ca. 20 Mio. € belaufen dazu noch Kreditzusagen von 50 Mio €..
Das mit den 20 Mio ist erst ein paar Tage her, da hat mir Hr. Fischer diesen Wert zugemailt.

Gruß Klaus

[drlenny]

@tsgadler

Dann hätte der Cashbestand ja in Q2 schon wieder weiter abgenommen. Im Bericht waren es noch 20,399 Mio Euro mit dem Ende Q1. Und Q2 ist ja noch nicht einmal vorbei.

Ich frage mich ja langsam wirklich welche Bank einen Kredit von 50 Mio Euro da guten Gewissens sichert. Vielleicht eine aus Bayern?

[tsgadler]

@drlenny

Das mit den 20,4Mio.€ ( Ende des Q1 ) ist der mir auch genannte Betrag. Habe da dann auch keine aktuellere Zahl bekommen.

Sorry mein Fehler mit der ungenauen Zahlenangabe.

Die 50 Mio. werden laut Aussage von Hr. Fischer durch 5 unterschiedliche Banken gewährt. Leider keine Namensnennung.


Gruß Klaus

[drlenny]

Dann wollen wir doch mal hoffen, daß alle 5 Banken von den anderen 4 Banken wissen.

Es hätte mich auch sehr gewundert, wenn man den aktuellen Cashbestand mitgeteielt hätte. Selbst bei Deinen offensichtlich sehr guten Verbindungen zu CE Consumer.

Das ist nicht böse gemeint. Im Gegenteil es ist eher schön jemanden mit so guten Kontakten mit in den WO Threads zu haben.

Grüße,

drlenny

p.s. Das muß wohl daran liegen, daß CE Consumer offensichtlich ein Bestandteil Deiner Altersversorgungspolitik ist. Leider

[QSCBenno]

Hallo drlenny

sehr interessant, scheint so als wärs Du gut informiert und verfolgst alles sehr genau. weiter so.

ich hoffe, du erlaubst mir mehrere Fragen (wäre sehr dankbar).

ich würd gern wieder was bei einem Chipbroker anlegen, ce consumer ist ein interessanter Wert, aber ich hab da meine Zeifel bekommen.

Kannst du mir sagen, wie du das Management einschätzt (Glaubwürdig oder bald nächste Pleite?)

Wie hoch schätzt du den Cashbestand, ca., ein? Wieviel verbrauchen die im Quartal? Vielleicht, die Frage noch: wie lange gibts noch CE ohne Insolvenz?

Dein Kursziel? Aktie unterbewertet oder Kurs ok?

Was würdest du eher vorziehen, ACG, CE, Winter (von denen hab ich auch was im Depot) oder andere Werte?

Was mir Sorgen bei CE macht ist, dass die unter die 4 gefallen sind und die Umsätze sehr hoch sind. Intel gab `ne schlechte Nachricht (weltweiter Nachfrage-Rückgang), hat AMD die Prognosen runtergeschraubt? wenn nciht und sie kommt, dann fällt der Kurs wieder um 10%.

Danke und gute Nacht.

Der freche
QSC Benno

[QSCBenno]

dr.lenny

ich hab dich doch was höflich gefragt, nicht gesehen oder zu arrogant??